Standard&Poors (S&P) подарувала Південній Африці жахливі кілька годин очікування минулої п’ятниці, одразу після того, як осіла пил від політичної бурі попереднього тижня. Агентство знизило рейтинг державних цінних паперів, деномінованих у місцевій валюті (ранд), хоча утрималося від того, що міжнародні цінні папери мають статус сміття. Це був момент для самоаналізу правлячого бізнесу та політичних партійних еліт, але, зітхнувши з полегшенням, вони не дивляться досить далеко.
У період майже кризи та зростання безробіття місцеві та міжнародні спостерігачі, ймовірно, помиляються, вважаючи президента Джейкоба Зуму майже вичерпаною силою. Минулого понеділка правлячий Африканський національний конгрес (АНК) звернувся до добре перевірених стратегій зволікання та приховування, щоб знову захистити Зуму. На попередніх вихідних засідання Національного виконавчого комітету ANC (NEC) розглядало ідею про те, що він має піти у відставку, імовірно, щоб його замінив його заступник, мільярдер (і колишній профспілковий діяч) Сіріл Рамафоса, набагато раніше запланованого ANC на грудень 2017 року. голосування керівництва. (Іншим головним претендентом на посаду президента АНК є колишня дружина Зуми, голова Африканського Союзу, що покидає свою посаду, Нкосозана Дламіні-Зума, а потенційним компромісним кандидатом є скарбник АНК Звелі Мхізе.)
Повідомляється, що третина делегатів NEC підтримала його відкликання, але Зума знову залишився під контролем. Схоже, що здатність партії до «самовиправлення» закінчилася, оскільки багато лідерів були «захоплені» ретельно розробленою системою патронажу, зосередженою на трьох індійських братах-іммігрантах Гуптах. Заступник міністра фінансів Мчебесі Йонас надав докази цієї системи в березні минулого року у формі усної пропозиції Гуптів стати міністром фінансів (разом із заохоченням у розмірі 43 мільйонів доларів), якщо він служитиме їхнім інтересам у великих закупівельних контрактах.
Тоді генеральний секретар АНК Гведе Манташе оголошений, «Ми будемо мати справу з ширшою картиною. Ми відмовляємося бути обмеженими у вирішенні цього питання, оскільки загроза є більшою, ніж цей один інцидент». Однак у травні він що закінчився розслідування «захоплення держави» Гупти, заявивши, що воно було «безрезультатним», нібито через недостатні докази. Проте минулого місяця незалежний громадський захисник Тулі Мадонсела, який залишив свою посаду, опублікував блокбастер-доповідь, у якій узагальнено докази службових злочинів Гупти, які змусили лідера електроенергетичної напівдержавної компанії піти у відставку через приниження.
Минулий тиждень був ще більш насиченим подіями, оскільки внутрішня спроба ANC витіснити Зуму. Безсумнівно, опозиційні партії з правого центру (Демократичний альянс) і крайніх лівих (Борці за економічну свободу) тихо вітали продовження правління Зуми, оскільки набагато гіршим результатом була б його заміна Рамафосою. Незважаючи на його роль у різанині в Марікані, у наступні місяці його буде важче висміювати.
Знову оцінений як сором’язливий
Але головні інвестори, очевидно, сподівалися, що Зума впаде, а сходження Рамафоси покладе край загрозі кар’єри їхнього улюбленого політика АНК, міністра фінансів Правіна Гордхана. З огляду на те, якою владою володіють агентства кредитного рейтингу, Гордхана, схоже, позбавили передбачуваних перестановок в кабінеті, в результаті яких Зума розориться. Агентства зберігають цю владу, оскільки хоча Fitch, Moody's і S&P у своїх останніх заявах дали песимістичний коментар щодо правління Зуми, вони не знизили статус Південної Африки до статусу сміття. Батіг залишається над головою Південної Африки в очікуванні рейтингів у червні наступного року.
Відстрочка залишила все економічно свідоме населення Південної Африки обережно святкування. Однак минулої п'ятниці заяву S&P – як правило, суворіший суддя, ніж Fitch і Moody's – не вистачало логіки та переконання, окрім передбачуваного неоліберального погляду на скорочення бюджетного дефіциту та ще більше зменшення обмеженого впливу праці. З іншого боку, некомпетентність S&P може дозволити південноафриканцям краще заперечувати всеохоплюючу владу рейтингових агентств.
Для цих небезпечні установи чиї помилки – наприклад, коли світовий фінансовий крах 2008 року набрав обертів, присвоївши інвестиційний рейтинг AAA Lehman Brothers і AIG безпосередньо перед їх крахом, а також Enron за чотири дні до падіння в 2001 році – можуть мати катастрофічні наслідки для інвесторів та економіки в цілому. .
Не дивно, що жовтневий саміт лідерів Бразилії, Росії, Індії, Китаю та Південної Африки (БРІКС) у Гоа погодився дослідити «створення незалежного рейтингового агентства БРІКС на основі ринкових принципів з метою подальшого зміцнення глобальної архітектури управління». Однак, враховуючи те, наскільки погано «ринково-орієнтовані принципи» тримаються в хаотичній світовій фінансовій системі, а також враховуючи домінування неоліберальних економічних бюрократів у БРІКС, ця стратегія виглядає такою ж самозгубною, як і ймовірна реформа «управління» БРІКС Міжнародний валютний фонд у грудні минулого року. Потім, окрім Південної Африки (яка втратила 21 відсоток голосів), чотири БРІКС збільшили частку голосів у МВФ за рахунок Нігерії та Венесуели (кожна з яких втратила -41%), а також багатьох інших бідних країн Африки та Латинської Америки.
Цього тижня головним питанням для роздумів є те, чому, враховуючи абсолютно безглузду політику та стагнацію економіки, рейтинг Південної Африки не знизили до сміття? S&P знизило рейтинг ризику місцевих державних цінних паперів, але не рівень суверенного (іноземного) боргу. Основні причини, наведені S&P, показові:
«Рейтинги Південної Африки відображають наше бачення великого та активного ринку цінних паперів з фіксованим доходом у місцевій валюті країни, а також зобов’язання влади щодо поступової фіскальної консолідації. Ми також зазначаємо, що інститути Південної Африки, такі як судова система, залишаються сильними, тоді як Резервний банк Південної Африки (SARB) підтримує незалежну монетарну політику».
Переклад:
- «великий і активний ринок фіксованого доходу в місцевій валюті в країні» = пенсійні та страхові фонди продовжують купувати державні облігації, тому що залишковий валютний контроль змушує 75% таких фондів залишатися в SA і створює великий штучний попит на державні цінні папери;
- «зобов’язання влади щодо поступової фіскальної консолідації» = Гордхан пообіцяв, що дефіцит бюджету впаде з цьогорічних 3.4% до 2.5% до 2019 року, навіть якщо це потребує скорочення в самій суті вже токеністичний соціальні гранти. Це призведе до нещодавнього підвищення для 17 мільйонів одержувачів падіння нижче рівня інфляції, з якою стикаються бідні люди;
- «Інституції Південної Африки, такі як судова система, залишаються сильними» = суди не тільки регулярно викривають надмірності Зуми, але, що більш важливо, вони також релігійно відстоюють права власності, які в Південній Африці займають 24 місцеth найбезпечніша з 140 країн опитаних Всесвітнім економічним форумом у Давосі; і
- «SARB підтримує незалежну монетарну політику» = незважаючи на неймовірно високі боргові навантаження споживачів (майже половина активних позичальників країни є 'знецінений кредит, згідно з даними Національного кредитного регулятора, пропустивши три виплати), SARB підвищував процентні ставки шість разів з 2014 року до рівня, який є одним із найвищих у світі.
Ще одна причина, чому S&P дивиться оптимістично, полягає в тому, що «торговельний дефіцит скорочується через нижчу ціну на нафту (яка становить приблизно одну п’яту імпорту Південної Африки)», але насправді торговий дефіцит просто вибухнув. Товарообіг Південної Африки склав 1.4 мільярда доларів профіцит у травні, але це склало 330 мільйонів доларів дефіцит в жовтні. Тим часом за останній місяць ціна на нафту зросла на 21%, з 43 до 52 доларів за барель, а минулої п’ятниці відбулася остання змова ОПЕК щодо скорочення видобутку. Цілі щоб перевищити 60 доларів у найближчі тижні. (І зміцнення ранду, яке спостерігалося протягом 2016 року, не компенсувало цього зростання: за останній місяць ранд впав з 13.2/$ до 13.8/$; його останній пік становив 6.3/$ п’ять років тому.)
Відкриття тиші
Мало того, що рудиментарні спостереження S&P не відповідають меті, мовчання в його заяві також викликає занепокоєння. Якщо взяти до уваги проблеми економічного кризу, які можуть призвести до різкої фінансової кризи, то S&P напрочуд блудно оцінило зовнішній борг країни. Останній САРБ Щоквартальний бюлетень облік цей борг є найвищим за всю історію (як відношення до ВВП) у сучасній історії SA: 43% (вище, ніж стандартний рівень PW Botha у 40% у 1985 році).
S&P також не згадує про незаконні фінансові потоки (які були оцінка Global Financial Integrity на 20 мільярдів доларів США на рік); або платіжний баланс дефіцит через відтік прибутку та дивідендів (зазвичай понад 10 мільярдів доларів США на рік) після надмірної лібералізації валютного контролю; або надзвичайно високі міжнародні відсоткові ставки Південної Африки за 10-річними державними облігаціями на рівні 9% (3-тє місце серед 60 найбільших економік, лише знизити ніж у Бразилії та Туреччині, де сплачують 11%). Корпоративне стягнення плати за державний аутсорсинг, яке, за словами Кеннета Брауна, коштує платникам податків 17 мільярдів доларів на рік, не вимагає згадки.
Однак, до честі S&P, агентство дало критикам великого бізнесу принаймні незначне підтвердження, зауваживши, що «поточні переваги корпоративного сектора відкладають приватні інвестиції, незважаючи на високу маржу та великі грошові позиції». Однак S&P також має протилежний сигнал дав країни провідний деінвестор, Англоамериканський, ан поліпшений рейтинг в п'ятницю (в лютому всі рейтингові агенції понизили Anglo до статусу сміття). S&P не збирається знижувати рейтинги компаній, що вилучають інвестиції, а державні реінвестиції – наприклад, як у 1960-х роках у Південній Кореї – не плануються. Тож у висвітленні засобів масової інформації ця фундаментальна критика «страйку капіталу» наших великих корпорацій була лише ледве згаданий єдиним місцевим періодичним виданням (Бізнес звіт).
Мене все ще вражає, що це подобається Гупта і (африканський магнат зі Стелленбоша) Руперт сімей, три рейтингові агенції продовжуватимуть притягувати звинувачення у «захопленні держави!» оскільки державна політика, яку диктує ця неоліберальна іноземна родина, також характеризується короткочасним егоїзмом, випадковими серйозними недоглядами та самознищенням національної економіки. Єдине розумне рішення - прогресивне відключення від ланцюгів світових фінансів, через які ці агентства накопичують свою невиправдану владу.
Патрік Бонд викладає політичну економію та політичну екологію в Wits School of Governance: [захищено електронною поштою]
ZNetwork фінансується виключно завдяки щедрості своїх читачів.
Задонатити