Quando o Departamento do Trabalho anunciou que a economia dos EUA tinha criado 216,000 mil empregos em Março, desencadeou uma série de celebrações em todos os círculos políticos de Washington. A palavra no New York Times, Washington Post e outros meios de comunicação importantes foi que a economia estava de volta ao rumo; estávamos no caminho certo.
Aqueles que conhecem aritmética eram um pouco mais céticos. Se a economia sustentar a taxa de emprego de Março, serão necessários mais de 7 anos até que voltemos às taxas normais de desemprego.
Além disso, parte deste crescimento provavelmente reflectiu uma recuperação do crescimento mais fraco dos dois meses anteriores. A taxa média de crescimento do emprego nos últimos três meses foi de apenas 160,000. A esse ritmo, só regressaremos às taxas normais de desemprego depois de 2022. É muito tempo para fazer sofrer os trabalhadores comuns, porque as pessoas que dirigem a economia não são muito boas no que fazem.
Além dos números do crescimento do emprego, os dados de março também mostraram que a taxa de desemprego caiu mais 0.1 ponto percentual. Está agora em 8.8 por cento, quase um ponto percentual abaixo do nível do ano anterior de 9.7 por cento. Isso também foi tratado como motivo de comemoração.
Embora isso possa parecer um progresso, uma análise mais cuidadosa dos dados torna este número menos impressionante. A percentagem da população empregada diminuiu 0.1 pontos percentuais no último ano.
Para ser contabilizado como desempregado é necessário dizer que está à procura de trabalho. A taxa de desemprego não caiu porque os desempregados encontraram emprego; pelo contrário, a taxa de desemprego caiu porque as pessoas desistiram de procurar trabalho. Só em Washington isto seria saudado como uma boa notícia.
Surpreendentemente, enquanto se celebrava o conjunto misto de notícias económicas constantes do relatório sobre o emprego de Março, uma importante notícia inequivocamente má foi quase completamente ignorada. O Departamento de Comércio divulgou dados sobre gastos com construção para fevereiro.
Um declínio de 1.4% nas despesas em Fevereiro, juntamente com revisões em baixa acentuadas dos dados dos dois meses anteriores, deixaram as despesas nominais em Fevereiro 6.2% abaixo do seu nível de Novembro. É praticamente certo que a construção será um grande obstáculo ao crescimento no primeiro trimestre. O grande culpado desta vez é o sector não residencial, como resultado do rebentamento da bolha neste sector, juntamente com o desaparecimento dos gastos de estímulo em projectos governamentais.
Outras notícias económicas recentes também sugerem que é mais provável que o dinamismo da economia desacelere do que acelere nos próximos meses. O crescimento dos salários nominais manteve-se praticamente estável nos últimos dois meses. Com o aumento acentuado dos preços dos alimentos e do gás, isto significa que os salários reais estão a cair, deixando os trabalhadores com menos dinheiro para gastar.
Os preços das casas estão novamente a cair rapidamente, tendo diminuído à taxa de 1.0 por cento ao mês durante os últimos três meses. Se este ritmo de declínio continuar, até ao final do ano os proprietários terão perdido mais de 2 biliões de dólares em capital, em comparação com o pico atingido no Verão de 2010. Esta perda de riqueza em habitação implica uma redução no consumo anual de 120 mil milhões de dólares.
Houve também um grande salto no défice comercial relatado para janeiro. Embora os celebrantes dos recentes pactos comerciais estivessem entusiasmados com o crescimento das exportações, as pessoas que conhecem a economia reconhecem que o maior aumento das importações será outro obstáculo ao crescimento económico. Com a maioria dos principais parceiros comerciais do país a registar um fraco crescimento, há poucas perspectivas de uma melhoria do défice comercial num futuro próximo.
E o investimento em equipamento e software também parece estar a enfraquecer. As novas encomendas de bens de capital (excluindo encomendas voláteis de aeronaves) em Fevereiro caíram 6.8% em relação aos níveis reportados em Dezembro. Além disso, os cortes governamentais, ameaçados a nível federal e em vigor a nível estadual e local, serão uma fonte adicional de obstáculo à economia.
Em suma, há pouca base para as comemorações da última sexta-feira sobre a economia. O relatório de emprego de Fevereiro teria sido medíocre se a economia já estivesse com taxas normais de desemprego. É patético no contexto de uma economia gravemente deprimida. Deveríamos estar vendo um crescimento do emprego 2 a 3 vezes maior que essa taxa. No entanto, a verdadeira má notícia é que é mais provável que piore do que melhore. Mais uma vez, a imprensa económica está a perder a história.
–Este artigo foi publicado originalmente em 5 de abril de 2011 pelo Guardião Ilimitado.
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