Aparentemente, temos de lhes dar mais de 200 milhões de dólares em bónus para lhes dar incentivo suficiente para perderem milhares de milhões de dólares aos contribuintes. O NYT diz que 213 funcionários estão programados para receber bônus de mais de US$ 100 mil cada e os mais bem pagos embolsarão mais de US$ 1 milhão.
Isso parece muito dinheiro. Afinal, não podemos pagar a um estudante do ensino médio o salário mínimo para jogar fora o dinheiro dos contribuintes? Só para ficar claro, não estou me referindo ao dinheiro que foi perdido em seus empréstimos anteriores, estou me referindo ao dinheiro que eles estão perdendo nos empréstimos que Fannie e Freddie compram todos os dias.
Fannie e Freddie continuam a comprar empréstimos que foram usados para comprar casas a preços inflacionados pela bolha. Esses empréstimos não funcionarão com taxas muito altas, porque os preços cairão e o proprietário ficará submerso. É muito provável que as hipotecas subaquáticas terminem em execução hipotecária ou vendas a descoberto.
A maneira mais fácil de evitar a concessão de empréstimos que possam levar a grandes perdas é basear as avaliações em avaliações de aluguel. Se a Fannie e a Freddie se recusassem a aprovar quaisquer empréstimos que não pudessem ser justificados com base num múltiplo de 15 vezes a renda anual avaliada (com alguma variação regional), então reduziriam substancialmente o seu risco de perda.
Observe que esta política ajudaria, e não prejudicaria, os proprietários. Não fazemos nenhum favor a ninguém ao encorajá-los a comprar uma casa a um preço inflacionado pela bolha. Eles acabam pagando mais em custos de moradia a cada ano que moram na casa e provavelmente acabam com uma execução hipotecária ou uma venda a descoberto quando saem de casa, ou pelo menos perdendo qualquer patrimônio que tenham investido.
Argumentei repetidamente com os economistas-chefes da Fannie e do Freddie sobre a existência de uma bolha imobiliária nos anos de 2002 a 2007. Penso que já não precisamos de ter este argumento. Infelizmente, Fannie e Freddie ainda estão fazendo empréstimos, como se não tivessem notado a bolha. É difícil justificar salários de seis e sete dígitos para este nível de incompetência.
[Quase me esqueço de mencionar os conselhos de administração dessas empresas estatais. Os membros do conselho da Freddie recebem US$ 160 mil por ano. Presumo que os salários da Fannie sejam comparáveis. Esse é um salário muito bom para o trabalho governamental, especialmente porque os diretores provavelmente trabalham apenas algumas semanas por ano. E essas não são pessoas especialmente astutas. Vários deles dormiram durante a falência original da Fannie e Freddie.]
— Este artigo foi publicado em 4 de abril de 2009 pela TPMCafé (Talking Points Memo).
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