Robin Hahnel เป็นศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ที่ American University หนังสือเล่มล่าสุดของเขาคือ Economic Justice and Democracy เขาเป็นผู้ร่วมเขียนร่วมกับ Michael Albert จาก The Political Economy of Participatory Economics เขาได้พูดคุยกับ NLP (http://www.newleftproject.org/) ต่อวิกฤตเศรษฐกิจโลก
1.เศรษฐศาสตร์มักถูกมองว่าเป็นเรื่องที่ค่อนข้างลึกลับและไม่อาจเข้าถึงได้ คุณสามารถอธิบายอย่างตรงไปตรงมาได้หรือไม่ว่าเหตุใดจึงเกิดวิกฤติการเงินโลก?
สาเหตุหลักของ “พายุเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบ” ที่เกิดขึ้นเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปี 2008 คือ (1) ความไม่เท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งทำให้ระบบมีเสถียรภาพน้อยลงและยุติธรรมน้อยลง และ (2) การผ่อนคลายกฎระเบียบอย่างไม่รอบคอบของภาคการเงิน . แนวโน้มทั้งสองเริ่มต้นอย่างจริงจังกับประธานาธิบดีเรแกนในปี 1980 ต่อเนื่องภายใต้บุชที่ XNUMX และคลินตัน และเร่งขึ้นในช่วงบุชที่ XNUMX แนวโน้มเหล่านี้เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอำนาจขององค์กร และโดยเฉพาะอย่างยิ่งอำนาจของบรรษัทการเงินขนาดใหญ่ และการลดลงอย่างมากในอำนาจตอบโต้ของคนงาน ผู้บริโภค และรัฐบาล
เราสามารถเพิ่มรายละเอียดได้มากขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากมีบทเรียนสำคัญที่ต้องเรียนรู้ใหม่ ฉันบอกว่าต้องเรียนรู้ใหม่เพราะบทเรียนเหล่านี้หลายบทเรียนได้รับบทเรียนมาแล้วครั้งหนึ่งหลังเหตุการณ์เศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงทศวรรษปี 1930 แต่น่าเสียดายที่อาชีพเศรษฐศาสตร์ สื่อหลักๆ และนักการเมืองเหล่านั้นไม่ได้เรียนรู้จากตอนนั้นที่วางแผนช่วยเหลือประชาชนทั่วไปให้ลืมอย่างหนัก ได้เรียนรู้บทเรียนเช่นกัน ศตวรรษที่ผ่านมาในช่วงที่เรียกว่า "วัยยี่สิบคำราม" ความไม่เท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน และเมื่อภาคการเงินที่ไม่ได้รับการควบคุมและมีการเก็งกำไรสูงล่มสลายในปี 1929 ก็เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ สิ่งที่คนอเมริกันจำนวนมาก รวมถึงประธานาธิบดีของเราในขณะนั้น เรียนรู้จากประสบการณ์ที่เลวร้ายนั้นก็คือ การเงินในตลาดเสรีนั้นเป็นอุบัติเหตุที่รอจะเกิดขึ้น ผลลัพธ์? กฎระเบียบที่รอบคอบของการธนาคารและการซื้อขายหุ้นถูกกำหนดไว้เหนือคำคัดค้านของผู้ที่โต้แย้งในขณะนั้น เช่นเดียวกับที่บางคนโต้แย้งในปัจจุบันว่า มาตรการเหล่านี้ไม่จำเป็นและต่อต้าน ผู้คน – รวมถึงประธานาธิบดีของเราในขณะนั้น – ได้เรียนรู้เช่นกันว่า เว้นแต่ว่าค่าจ้างจะก้าวตามความสามารถในการผลิตที่เพิ่มขึ้น ไม่เพียงแต่เศรษฐกิจจะไม่ยุติธรรมมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังจะไม่มีเสถียรภาพมากขึ้นอีกด้วย ผลลัพธ์? ด้วยสิทธิในการจัดตั้งสหภาพแรงงานและมีส่วนร่วมในการเจรจาต่อรองร่วมกันที่จัดตั้งขึ้นใหม่ในกฎหมาย แรงงานที่เป็นระบบได้สร้างเงื่อนไขพื้นฐานสำหรับ "ยุคทองของระบบทุนนิยมอเมริกัน" ที่ยาวนานตั้งแต่ปี 1940 ถึงกลางทศวรรษ 1970 ซึ่งเป็นครั้งเดียวที่คนงานอเมริกันจำนวนมากได้แบ่งปันกันอย่างกว้างขวาง ในการเพิ่มผลผลิตของตนเอง
เงื่อนไขของพายุเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบในปัจจุบันถูกสร้างขึ้นอีกครั้งจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของความไม่เท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา ทำให้ระบบมีเสถียรภาพน้อยลง และจากการยกเลิกกฎระเบียบอย่างไม่รอบคอบของภาคการเงินที่มีอำนาจมากขึ้นเรื่อยๆ และอีกครั้งหนึ่ง สิ่งที่เราต้องทำทันทีคือหยุดยั้งภาวะเศรษฐกิจถดถอย และทำให้ระบบสินเชื่อกลับมาทำงานอีกครั้ง แต่เรายังจำเป็นต้องแก้ไขเงื่อนไขพื้นฐานที่ทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้เกิดขึ้นได้ เราจำเป็นต้องปฏิรูปและควบคุมภาคการเงินที่ได้รับอนุญาตให้อยู่เหนือการควบคุมโดยสิ้นเชิง และใช้นโยบายที่จะทำให้การกระจายรายได้เท่าเทียมกันมากขึ้น เพื่อที่ความล้มเหลวประเภทนี้จะไม่เกิดขึ้นอีก
1. ความไม่เท่าเทียมกันอย่างมากของรายได้และความมั่งคั่งไม่เพียงแต่ไม่ยุติธรรมเท่านั้น แต่ยังเพิ่มโอกาสที่จะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจด้วยเหตุผลง่ายๆ ที่ว่ารายได้ของผู้มั่งคั่งจำนวนมากไม่ได้ถูกเปลี่ยนเป็นความต้องการในการบริโภคโดยอัตโนมัติ ยิ่งคุณยากจนเท่าไร คุณก็ยิ่งมีแนวโน้มมากขึ้นที่คุณจะใช้จ่ายรายได้เพียงเล็กน้อยที่คุณมีได้อย่างรวดเร็ว และด้วยเหตุนี้จึงมีความต้องการที่เพียงพอสำหรับทุกสิ่งที่ผลิตได้ ยิ่งคุณรวยมากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งมีโอกาสที่คุณจะไม่ต้องใช้รายได้ทั้งหมดของคุณมากขึ้นเท่านั้น เว้นแต่ว่าการออมของคนรวยจะประสบความสำเร็จในการใช้จ่ายในสินค้าและบริการโดยบุคคลอื่น ความต้องการสินค้าโดยทั่วไปจะไม่เพียงพอต่ออุปทาน เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ธุรกิจที่ไม่สามารถขายได้ทั้งหมด พวกเขากำลังลดการผลิตและเลิกจ้างคนงาน ซึ่งแน่นอนว่ายิ่งทำให้ปัญหารุนแรงขึ้นอีก เกลียวก้นหอยที่เสริมกำลังตัวเองนี้เป็นสิ่งที่เรากำลังประสบอยู่ในขณะนี้ รุนแรงยิ่งกว่าครั้งใดๆ นับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อแปดสิบปีก่อน
บทที่ 1: เราต้องการมาตรการกระตุ้นทางการคลังครั้งใหญ่ เนื่องจากไม่มีวิธีอื่นใดที่จะหยุดยั้งภาวะถดถอยที่กลายเป็นปัญหาสำคัญได้
รายได้ครัวเรือนกำลังลดลง มีเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่ยังมีทุนเหลืออยู่ในบ้านที่สามารถกู้ยืมได้ และบัตรเครดิตของคนส่วนใหญ่ก็เต็มจนเต็มแล้ว เห็นได้ชัดว่าการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นที่จำเป็นในขณะนี้ไม่ได้มาจากภาคครัวเรือน และจะไม่มาจากภาคธุรกิจเนื่องจากธุรกิจจะไม่ลงทุนในโรงงานและเครื่องจักรใหม่เมื่อไม่สามารถขายทั้งหมดที่ทำอยู่แล้วได้ ในตอนนี้ วิธีเดียวที่จะหยุดยั้งภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ลดลงได้คือให้รัฐบาลใช้จ่ายมากกว่าที่เก็บภาษีได้ ซึ่งมากกว่านั้นอีกมาก!
ใช่ นั่นหมายความว่าเราจำเป็นต้องขาดดุลงบประมาณจำนวนมากของรัฐบาลในขณะนี้ ตอนนี้ขาดดุลมากขึ้น…. ดี. ตอนนี้ขาดดุลน้อยลง…. แย่. แม้ว่าทุกคนจะใส่ใจกับการลดขนาดของหนี้ของประเทศให้เหลือน้อยที่สุดในอีกห้าปีนับจากนี้ นโยบายที่ดีที่สุดคือดำเนินการให้มีการขาดดุลมากขึ้นในขณะนี้ ตรรกะนั้นง่ายเพียงพอ: ไม่มีอะไรจะเพิ่มหนี้ของประเทศได้มากไปกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากรายรับภาษีจะลดลงเมื่อรายได้ลดลง ซึ่งก็คือภาวะเศรษฐกิจถดถอย การผลิตและรายได้ลดลง ชาวอเมริกันจำนวนมาก นักการเมืองจำนวนมาก และสื่อกระแสหลักส่วนใหญ่ปฏิเสธที่จะยอมรับความจริงที่ขัดกับสัญชาตญาณนี้ และความห่วงใยที่ไม่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับการขาดดุลในปัจจุบันได้กลายเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดเพียงอย่างเดียวในการยุติภาวะเศรษฐกิจถดถอย
พรรครีพับลิกันแสดงความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลทางการคลังด้วยเหตุผลฉวยโอกาส พวกเขาไม่แสดงความกังวลต่อการขาดดุลจำนวนมากที่เกิดจากการลดภาษีสำหรับคนร่ำรวย และการใช้จ่ายทางทหารและสวัสดิการของบริษัทที่เพิ่มขึ้นในช่วงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีบุช แม้ว่าเศรษฐกิจจะไม่ต้องการมาตรการกระตุ้นทางการคลังอย่างร้ายแรงก็ตาม เห็นได้ชัดว่าพวกเขาเป็นคนหน้าซื่อใจคดที่จะเพิ่มการขาดดุลซึ่งเป็นเหตุผลที่เราไม่สามารถใช้มาตรการกระตุ้นทางการคลังครั้งใหญ่ได้ในขณะนี้ เมื่อเศรษฐกิจต้องการมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างสิ้นหวัง อย่างไรก็ตาม พรรครีพับลิกันยังจุดประกายความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลในขณะนี้เพื่อป้องกันไม่ให้โอบามาและรัฐสภาประชาธิปไตยทำสิ่งที่จำเป็นเพื่อให้เศรษฐกิจเคลื่อนไหวอีกครั้งและลดการว่างงาน โดยหวังว่าจะยืดเวลาวิกฤติและสร้างเงื่อนไขทางการเมืองสำหรับชัยชนะของพรรครีพับลิกันในรัฐสภา การเลือกตั้งปี 2010 และในที่สุดก็ทำให้โอบามาเป็นประธานาธิบดีหนึ่งวาระในปี 2012 เซอร์ไพรส์ เซอร์ไพรส์! รีพับลิกันกำลังทำตัวเหมือนพรรคการเมืองฝ่ายค้านที่เต็มใจที่จะสร้างความเสียหายให้กับประเทศเพื่อผลประโยชน์ทางการเมืองของตนเอง
พวกเสรีนิยมและประชาชนทั่วไปจำนวนมากที่แสดงและสนับสนุนความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณต่างเข้าใจผิดอย่างรุนแรงต่อผลประโยชน์ของตนเองและของชาติ และตกหลุมพรางของพรรครีพับลิกันด้วยการทำเช่นนั้น พวกเขาไม่เคยเรียนรู้บทเรียนที่สำคัญที่สุดที่ลอร์ดเคนส์สอนโลกในช่วงทศวรรษ 1930 ซึ่งเป็นไปได้ค่อนข้างมากเนื่องจากวิชาชีพเศรษฐศาสตร์ทำงานอย่างหนักเพื่อเขียนเคนส์จากหนังสือเรียนและหลักสูตรของพวกเขาตลอดสามสิบปีที่ผ่านมา - หรือพวกเขาลืมบทเรียนไปแล้ว และยอมให้ตนเองถูกสื่อกระแสหลักซึ่งส่วนใหญ่เป็นสื่อฝ่ายขวากระทืบ
Centrist Democrats ซึ่งอธิบายประธานาธิบดีโอบามาและทีมนโยบายเศรษฐกิจของเขาได้อย่างสมบูรณ์แบบ ปัจจุบันมีหน้าที่รับผิดชอบต่อความล้มเหลวในการจัดหามาตรการกระตุ้นทางการคลังที่เพียงพอโดยการแสร้งทำเป็นสิ่งที่พวกเขาเห็นว่าถูกต้องตามกฎหมายว่าเป็น "ข้อกังวลของประชาชน" เกี่ยวกับการขาดดุล แทนที่จะอธิบายว่าทำไมการต่อสู้เพื่อลดการขาดดุลในขณะนี้จึงเป็นสิ่งที่ต่อต้าน และประณามผู้ที่จุดไฟแห่งความกังวลของประชาชนเกี่ยวกับการขาดดุลสำหรับพวกฉวยโอกาสทางการเมืองที่ไม่รักชาติที่พวกเขาเป็น
2. อย่างไรก็ตาม ปัญหาพื้นฐานที่สร้างเงื่อนไขสำหรับความไม่สมดุลของเศรษฐกิจมหภาคและยังทำให้ยากต่อการพลิกกลับคือการเติบโตอย่างรวดเร็วของความไม่เท่าเทียมกันในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ทำให้กำลังซื้อน้อยเกินไปในมือของผู้ที่ใช้อย่างเต็มที่และรวดเร็ว . ปัญหานี้ก็ต้องได้รับการแก้ไขเช่นกัน
บทที่ 2: ค่าจ้างต้องตามให้ทันกับผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ไม่เช่นนั้นเศรษฐกิจจะไม่เพียงแต่ไม่ยุติธรรมมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังจะมีเสถียรภาพมากขึ้นอีกด้วย
จะทำอะไรได้บ้างเพื่อปกป้องค่าจ้างทันที? การผ่านกฎหมายว่าด้วยการเลือกเสรีของพนักงาน ซึ่งถูกขัดขวางในปี 2007 โดยฝ่ายค้านของพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาสหรัฐอเมริกา จะขจัดอุปสรรคที่ขัดขวางไม่ให้คนงานจัดตั้งสหภาพแรงงาน ขจัดแรงจูงใจสำหรับนายจ้างในการขัดขวางการเจรจาเกี่ยวกับสัญญาฉบับแรก และเพิ่มบทลงโทษสำหรับนายจ้างที่ฝ่าฝืน กฎหมายในระหว่างการรณรงค์จัดตั้งสหภาพแรงงาน การยกเลิกการลดหย่อนภาษีสำหรับบริษัทที่จ้างงานในต่างประเทศ และยืนกรานในเรื่องมาตรฐานแรงงานที่เพียงพอและบังคับใช้ได้ในข้อตกลงการค้าระหว่างประเทศทั้งหมดจะช่วยลดแรงกดดันด้านค่าจ้างและสภาพการทำงานของสหรัฐฯ ที่ลดลง พระราชบัญญัติการปฏิรูปการค้า ความรับผิดชอบ การพัฒนา และการจ้างงานปี 2009 (HR 3012) จะขับเคลื่อนเราไปในทิศทางที่ถูกต้อง ขณะนี้มีผู้สนับสนุน 97 รายและต้องการมากกว่านี้เพื่อก้าวไปข้างหน้า
แน่นอนว่าการผ่านร่างกฎหมายเหล่านี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น จำเป็นต้องมีอีกมากเพื่อเพิ่มความเท่าเทียมกันทางรายได้ แต่กฎหมายใหม่เพื่อเพิ่มอำนาจให้กับสหภาพแรงงาน กฎหมายใหม่เพื่อยกเลิกความเสียหายที่เกิดจากสนธิสัญญาเศรษฐกิจระหว่างประเทศเสรีนิยมใหม่ การเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำ และเสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมด้วยการเพิ่มเงินทุนสำหรับการประกันการว่างงาน ประกันสังคม โครงการสวัสดิการ และการส่งผ่านการดูแลสุขภาพของผู้จ่ายเงินรายเดียว ล้วนเป็นขั้นตอนที่จำเป็นที่จะเพิ่มความเท่าเทียมทางรายได้และทำให้วิกฤตเศรษฐกิจเช่นนี้มีโอกาสน้อยลง แน่นอนว่าความยุติธรรมทางเศรษฐกิจจะไม่บรรลุผลสำเร็จในระบบเศรษฐกิจทุนนิยมไม่ว่าเราจะจัดการปฏิรูปสังคมประชาธิปไตยได้กี่ครั้งก็ตาม ซึ่งเป็นเหตุผลหนึ่งที่เราจะต้องแทนที่เศรษฐศาสตร์แห่งการแข่งขันและความโลภหรือที่เรียกกันว่าทุนนิยมด้วยเศรษฐศาสตร์แห่งความร่วมมือที่เท่าเทียมกันในที่สุด นิเวศสังคมนิยมแบบมีส่วนร่วม
3. วิกฤตการณ์ทางการเงินในปัจจุบันไม่ได้เป็นเพียงผลจากการจำนองบางอย่างที่ไม่ควรเกิดขึ้นเท่านั้น การจำนองน้อยกว่า 20% ค้างชำระเมื่อเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว ซึ่งหมายความว่า 80% ของผู้จำนองค้างชำระอยู่ เพียงเพราะกฎระเบียบที่รอบคอบของอุตสาหกรรมการธนาคารย้อนหลังไปถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ถูกนักการเมืองทั้งพรรครีพับลิกันและเดโมแครตถูกรื้อถอนอย่างเป็นระบบภายใต้แรงกดดันจากอุตสาหกรรมการเงิน เพียงเพราะคนอย่างแลร์รี่ ซัมเมอร์ส และทิโมธี ไกธ์เนอร์ เข้ามาแทรกแซงหลายครั้งในอดีตเพื่อ ป้องกันกฎระเบียบของธนาคารเพื่อการลงทุนในวอลล์สตรีทและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีการเก็งกำไรสูง เพียงเพราะว่าการขาดกฎระเบียบที่มีความสามารถทำให้เกิดโอกาสสำหรับผู้เล่นทางการเงินในการทำกำไรจำนวนมากในลักษณะที่เป็นอันตรายต่อสังคม เป็นไปได้หรือไม่ที่วิกฤตการณ์ทางการเงินที่เลวร้ายที่สุดในรอบแปดสิบปีจะคลี่คลายเมื่อฟองสบู่ที่อยู่อาศัย— ซึ่งต้องจบลง ณ จุดหนึ่ง—ในที่สุดก็เป็นเช่นนั้น
รายการสั้นๆ ของกฎเกณฑ์ที่ไร้ความสามารถที่ได้รับอนุญาตและยังคงอนุญาตก็เพียงพอที่จะทำให้จิตใจสับสน
(1) ธนาคารในประเทศไม่ถือครองจำนองที่พวกเขาอนุมัติอีกต่อไป แต่พวกเขาขายจำนองเหล่านั้นให้กับธนาคารขนาดใหญ่และนักลงทุนสถาบันทันที สิ่งนี้ทำให้ธนาคารในประเทศแทบไม่มีแรงจูงใจในการประมวลผลใบสมัครจำนองเพื่อดูแลว่าผู้สมัครมีเครดิตที่สมควรหรือไม่
(2) ธนาคารวอลล์สตรีทสร้างหลักทรัพย์ที่ประกอบด้วยเศษส่วนเล็กๆ ของการชำระเงินรายเดือนที่ครบกำหนดจากการจำนองบ้านหลายพันแห่ง ซึ่งพวกเขาขายให้กับนักลงทุนสถาบันและยังเก็บไว้ในบัญชีของตนเองเป็นสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม หน่วยงานที่รับผิดชอบในการจัดอันดับหลักทรัพย์ที่ใช้การจำนองเหล่านี้จะได้รับเงินจากธนาคารที่มีการจัดอันดับหลักทรัพย์ของตน ความกดดันต่อหน่วยงานจัดอันดับให้ประทับตราหลักทรัพย์ให้เป็น Triple-A เป็นประจำสำหรับผู้จ่ายเงิน เช่น ให้คะแนนหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงและมีความเสี่ยงต่ำ ควรจะเป็นที่ประจักษ์แก่ทุกคน
(3) การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ไม่ใช่วิธีกระจายความเสี่ยงเป็นหลัก ตามที่ผู้สนับสนุนอ้างว่า ที่สำคัญกว่านั้นคือเป็นวิธีซ่อนความเสี่ยงจากการตรวจจับจากภายนอก ทำให้ธนาคารสามารถส่งต่อหลักทรัพย์คุณภาพต่ำราวกับว่ามีคุณภาพสูง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผู้ซื้อในอนาคตไม่สามารถแยกแยะคุณภาพต่ำจากหลักทรัพย์จำนองคุณภาพสูงได้ เมื่อการจำนองเริ่มค้างชำระ ตลาดสำหรับหลักทรัพย์จำนองทั้งหมด แม้แต่หลักทรัพย์ที่ดีก็จะแห้งเหือด สิ่งเหล่านี้เรียกว่าสินทรัพย์พิษที่เราได้ยินกันบ่อยในหนังสือของธนาคาร Wall Street ขนาดใหญ่ และนั่นคือสาเหตุที่ธนาคารค้นพบความประหลาดใจที่พวกเขาไม่สามารถขายของดีๆ ได้มากกว่าหนึ่งเพลง
(3) ค่าตอบแทนของ CEO มักเชื่อมโยงกับมูลค่าหุ้นบริษัทในระยะสั้น แต่ซีอีโอมีหลายวิธีในการควบคุมราคาหุ้นของบริษัทในระยะสั้นให้เป็นประโยชน์ แม้ว่าการทำเช่นนี้จะทำให้บริษัทอ่อนแอและเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจก็ตาม
(4) การให้ส่วนลดสิ่งที่เรียกว่า Financial Black Swans ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่มีผลกระทบเชิงลบอย่างมากแต่ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้มากนัก เป็นพื้นฐานของผลกำไรของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ น่าเสียดายสำหรับพวกเราที่เหลือ หงส์ดำที่ประเมินค่าต่ำเกินไปนั้นเป็นอันตรายอย่างยิ่งต่อระบบการเงินโดยรวม
(5) เมื่อสถาบันการเงินมีความสำคัญมากจนความล้มเหลวอาจก่อให้เกิดความตื่นตระหนกทางการเงิน สถาบันทางการเงินจะก่อให้เกิดสิ่งจูงใจที่เลวร้ายซึ่งเรียกว่าอันตรายทางศีลธรรม สถาบันที่ “ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว” สามารถมีพฤติกรรมเสี่ยงโดยรู้ว่าจะได้รับรางวัลสูงจากการลงทุนที่มีความเสี่ยง เมื่อพิสูจน์ได้ว่ามีกำไร แต่จะได้รับการช่วยเหลือจากรัฐบาลด้วยเงินภาษีของผู้เสียภาษีเมื่อใดก็ตามที่พวกเขาพิสูจน์เป็นอย่างอื่น วอลล์สตรีทเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดของ "สังคมนิยมมะนาว" ที่โลกทุนนิยมเคยเห็นมา เมื่อทุกอย่างเป็นไปด้วยดี วอลล์สตรีทก็ชนะ เมื่อสิ่งต่างๆ ดำเนินไปอย่างย่ำแย่ ผู้เสียภาษี (ไม่ใช่วอลล์สตรีท) จะแพ้
(6) และแน่นอนว่า สุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด: การใช้ประโยชน์ที่มากขึ้น เช่น การเล่นโดยใช้เงินของผู้อื่นมากขึ้นและใช้เงินของตัวเองน้อยลง ส่งผลให้สถาบันการเงินมีอัตรากำไรที่สูงขึ้น แต่ยังหมายถึงความเปราะบางทางการเงินที่มากขึ้นสำหรับระบบโดยรวม และการล่มสลายครั้งใหญ่เมื่อเกิดวิกฤติขึ้น
บทที่ 3: การเงินตลาดเสรีที่ไม่ได้รับการควบคุมถือเป็นอุบัติเหตุที่รอจะเกิดขึ้น หากระบบสินเชื่อจะตกเป็นของเอกชน ไม่เพียงแต่จะต้องฟื้นฟูและเสริมสร้างกฎระเบียบที่อยู่เหนือสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ภาคการเงินใหม่ของธนาคารเพื่อการลงทุนในวอลล์สตรีทและกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เติบโตนอกโครงสร้างการกำกับดูแลแบบเก่าจะต้องถูกปฏิบัติตาม ไปจนถึงกฎระเบียบที่ห้ามพฤติกรรมที่พิสูจน์แล้วว่าเป็นอันตรายต่อผลประโยชน์สาธารณะ
พูดให้ง่าย: เมื่อคุณปล่อยให้ “เด็กผู้ชาย” เล่นด้วย “เงินบ้าน” สิ่งจูงใจที่เป็นอันตรายทางศีลธรรมที่ผิด ๆ บวกกับแนวโน้มที่ “เด็กผู้ชาย” จะรวยจนถูกพาตัวไปอยู่กับตัวเองและ “เป็นเด็กผู้ชาย” ทำให้เกิดอุบัติเหตุที่รอจะเกิดขึ้น .
ภาคสองและสามจะตามมาเร็วๆ นี้...
บทสัมภาษณ์นี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ New Left Project ซึ่งเป็นโครงการสื่อทางเลือกใหม่ในสหราชอาณาจักร: http://www.newleftproject.org/
ZNetwork ได้รับทุนจากความมีน้ำใจของผู้อ่านเท่านั้น
บริจาค