이번 주말은 15년 2008월 1930일 극적인 파산으로 10년대 대공황 이후 최악의 금융 위기를 촉발한 한때 강력한 미국 투자 은행이었던 리먼 브라더스(Lehman Brothers)의 붕괴 XNUMX주년이 되는 날입니다. XNUMX년이 지난 지금도 우리는 그 이후로 거의 변하지 않았다는 불평을 흔히 듣습니다. 은행은 여전히 실패하기에는 너무 크고, 금융은 계속해서 생산 활동을 지배하고 있으며, 일반 가계는 아직 부진한 경제 회복의 영향을 주머니에 느끼지 못하고 있습니다. 그러나 이러한 인지된 연속성은 확실히 유효하기는 하지만 이야기의 일부일 뿐입니다. 실제로 지난 XNUMX년 동안 많은 것이 변했습니다. 불행히도 그 중 대부분은 더 나빴습니다.
붕괴 전 몇 년 동안, 세계는 여전히 신용에 기반한 안일한 상태에 빠져 있었습니다. 이른바 대온건(Great Moderation) 기간 동안 영국 총리이자 후임 총리인 고든 브라운(Gordon Brown)은 과거의 끝없는 호황과 불황의 순환이 마침내 극복되고 극복되었다고 악명 높게 자랑하기도 했습니다. 이제 더 이상 금융위기는 없을 것입니다. 이러한 잘못된 안정감은 오랫동안 경제적, 사회적, 정치적 혼란을 심화시켰습니다. 돌이켜보면 이러한 혼란의 상당 부분이 2008년 금융위기에 정책입안자들이 대응한 비참한 방식에 직접적인 영향을 받은 것이 분명합니다.
이익의 사유화, 손실의 사회화
전 세계 정부가 세계 자본주의가 또 다른 대공황의 무게로 붕괴되는 것을 막기 위해 필사적으로 최대 은행을 구제하고 금융 부문의 부채를 떠안으면서, 그들은 효과적으로 민간 은행 위기를 위기로 전환시켰습니다. 국가 부채 위기. 2010년부터 그들은 극도의 긴축 정책으로 자해한 국가 부채 위기에 대응하여 민간 채권 보유자에게 상환하기 위해 공공 지출을 급격히 삭감했습니다. 2008.
위기 관리에 대한 이러한 신자유주의적 접근 방식(은행가의 이익을 사유화하고 손실을 사회화)은 결과적으로 사회 경제적 불평등이 커지는 오랜 추세를 강화했습니다. 심각한 복지 혜택, 실업률 증가, 실질 임금 정체 또는 하락에 직면한 많은 가구는 기본 비용을 충당하기 위해 더 많은 빚을 지는 것 외에는 선택의 여지가 없었습니다.
우리가 지금 알고 있듯이 재정 긴축의 복음은 유럽 연합에서 가장 열정적인 설교자를 찾는 것이었습니다. 유럽 연합에서는 열성적인 예산 삭감을 수용하고 그에 따른 총 수요 감소로 인해 잃어버린 XNUMX년과 몇 차례의 폭력적인 시장 공황이 거의 발생하지 않았습니다. 유로존을 무너뜨렸습니다. 그 어느 곳보다 재앙적인 결과를 더 고통스럽게 느낀 곳은 없었습니다. 그리스. 채권자들의 보호 아래 놓인 이 나라는 공공 지출을 삭감했고 1930년대 미국이 겪었던 것보다 더 나쁜 경제 생산량과 대중 생활 수준의 붕괴를 겪었습니다.
다른 곳과 마찬가지로 유럽에서도 이러한 경제적 파괴는 사회적 갈등과 정치적 양극화를 심화시키는 결과를 가져왔습니다. 세계 자본주의 위기의 두 번째 단계에서 국가의 재정 문제는 사실상 본격적인 정당성 위기로 전환되었습니다.
금융위기부터 내전까지
2011년, 전 세계는 극심한 정치적, 경제적 불만이 결합되어 촉발된 대규모 시위를 목격했습니다. 튀니지와 이집트 혁명을 시작으로 민중 반란의 물결이 지중해 유역과 더 넓은 중동 전역으로 확산되어 그 과정에서 기존 지역 질서를 심각하게 뒤흔들었습니다.
봄과 여름 동안 수백만 명이 그리스와 스페인의 거리로 나와 대규모 긴축 반대 시위를 벌였습니다. 이는 아랍의 봄에서 직접 영감을 받아 뉴욕에서 나타나 나중에 전 세계로 빠르게 확산된 월스트리트 점령 운동에 영감을 주었습니다. 그 해. 2013년에도 비슷한 봉기가 터키와 브라질을 뒤흔들었습니다. 세상이 흔들리고 있었습니다.
그러나 이러한 엄청난 사회적 동원이 가장 광범위한 정치적 결과를 가져온 곳은 아랍 국가였습니다. 수많은 확고한 독재 정권을 전복하거나 불안정하게 만든 뒤 종파 분쟁, 반혁명 테러로 붕괴했으며 가장 극적으로는 시리아, 리비아, 예멘에서 일어났습니다. – 피비린내 나는 내전.
시리아와 리비아 일부 지역의 폭력적인 분쟁, 외국의 개입, 그에 따른 국가 권력의 붕괴는 수백만 명의 사람들이 이웃 국가로 피난처를 찾는 심각한 인도주의적 위기로 이어졌습니다. 2015년에 이들 중 상대적으로 소수만이 잠시 유럽으로 진출하려고 시도했습니다. 유럽에서는 광범위한 풀뿌리 연대 활동에도 불구하고 종종 철조망, 구금 센터 및 수년간 촉발된 반이민 정서의 폭발을 겪었습니다. 유럽의 "난민 위기"로 논란의 여지가 있는 긴축정책으로 인한 비참함.
비슷한 시기에 우크라이나에서 갑작스러운 내전이 발발해 러시아와 서방은 폭력적인 갈등을 겪게 됐다. 역사가 아담 투즈(Adam Tooze) 설득력 있게 주장한다, 구소련 지역에 존재했던 이러한 긴장은 2008년 붕괴로 인한 경제적 여파로 인해 극적으로 악화되었습니다.
더 많은 빚으로 부채 위기 해결
한편, 위기의 사회적, 정치적 결과가 나타나기 시작하고 전후 국제 질서가 그 기초 위에서 흔들리는 것처럼 보이자 세계 주요 중앙은행은 단호하게 민간 금융가들의 목숨을 구하고 1930년대의 반복을 피하기 위해 노력했습니다. – 전례없는 금전적 실험으로 대응했습니다. 그들은 금리를 역사적 최저치로 낮췄을 뿐만 아니라, 15대 중앙은행이 글로벌 금융 시스템에 XNUMX조 달러 상당의 신규 자금을 투입하는 공격적인 '양적 완화'(QE) 프로그램에 착수했습니다.
그러나 생산 활동을 촉진하는 대신 이러한 과잉 유동성이 새로운 투기 투자 물결을 촉발했다는 것이 곧 분명해졌습니다. 그 결과, 부동산, 주식, 학자금 및 자동차 대출, 회사채, 신흥 시장 등 투자가 적절한 수익률을 내는 것으로 보이는 모든 곳에서 새로운 금융 거품이 좌우로 터졌습니다. 미국 주식 시장 역사상 가장 긴 강세장을 촉발한 것 외에도, 글로벌 유동성의 엄청난 증가는 또한 새로운 국제 대출 붐을 촉진하여 글로벌 부채가 GDP의 217%까지 치솟게 만들었습니다. 이는 사상 최고 수준으로 위험 구역보다 40% 높은 수치입니다. 2007년 사고 직전에 도달했다.
간단히 말해서, 정책 입안자와 중앙 은행가는 너무 많은 부채로 인한 위기를 더 많은 부채로 해결하기 위해 나섰습니다! 충분한 생산적 투자가 없으면 이는 언제나 재앙의 길로 들어서게 됩니다.
의도하지 않은 부작용은 이미 다음과 같은 신흥 시장에서 느껴지기 시작했습니다. 터키 및 ArgentinaQE로 인한 호황기에 달러를 많이 차입했기 때문에 외부 경제 충격에 특히 취약했습니다. 이제 미국 연준이 QE 프로그램을 해제하고 금리 인상을 준비함에 따라 자본이 신흥 시장에서 미국으로 다시 유입되기 시작하여 남반구의 성장이 둔화되고 그 과정에서 미국 달러가 강세를 보입니다. 이것이 지속된다면, 성장 둔화, 금리 상승, 미국 달러 강세 등의 치명적인 조합은 신흥 시장 차입자의 달러 표시 부채 상환 능력을 꾸준히 약화시켜 투자자 패닉을 다시 불러일으킬 가능성이 높습니다.
비록 세계 경제가 일련의 고립된 신흥 시장 위기를 견딜 수 있을지라도, 만약 파열될 경우 엄청난 부채 부담으로 인해 세계 경제 회복의 밑바닥이 무너질 국가가 하나 있습니다. 그 나라는 당연히 중국이다.
중국의 부채는 대부분 국내에 보유되어 있지만 지난 XNUMX년 동안의 엄청난 신용 확장은 분명 역사상 가장 극단적인 부채 중 하나일 것입니다. 총부채는 다음과 같을 것으로 예상된다. 327 비율 2022년까지 GDP가 2008년 수준의 두 배로 늘어나 글로벌 자본주의의 산업 강국이 세계에서 가장 심각한 부채를 안고 있는 경제국이 될 것입니다. 신용의 폭발은 중국에서 엄청난 건설 붐을 일으켰습니다. 45 비율 미국이 지난 세기 전체에 소비한 것보다 XNUMX년 만에 도시에 더 많은 콘크리트가 투입되었습니다.
이는 상품 수출 개발도상국에게 큰 도움이 되었으며 2008년 이후 글로벌 자본주의가 궤도에 오르는 데 확실히 도움이 되었습니다. 그러나 동일한 신용에 힘입은 붐은 대규모 과잉 투자로 이어져 광대한 유령 도시와 거대한 잉여 생산 능력과 함께 $ 10 조 그림자금융 부문. 어떤 사람들은 이 "모든 거품의 어머니"가 터져 나중에 심각한 금융 대격변을 촉발할 수도 있다고 우려합니다.
자기강화적 글로벌 무질서
그러나 그러한 재난 시나리오가 없더라도 중국의 성장 둔화와 미국의 통화 부양책 중단이 결합되어 이미 세계 다른 곳에서는 광범위한 영향을 미치고 있습니다. 그 여파는 라틴 아메리카를 특히 강타했으며, 악화되는 경제 상황에 직면하여 진보 정부의 '핑크 타이드'가 급속히 후퇴하게 만들었습니다.
라틴 아메리카 최대 경제국인 브라질은 최근 역사상 가장 깊고 긴 경기 침체와 싸우고 있습니다. 이러한 급격한 경기 침체는 극심한 정치적 불안과 맞물려 지우마 호세프 대통령을 상대로 한 우파의 '헌법 쿠데타'로 이어졌고, 룰라 전 대통령은 부패 혐의로 투옥되어 내년 대선에서 탈락하게 됐다. 비슷한 혼란이 베네수엘라의 마두로 사회주의 정부와 아르헨티나의 마크리 신자유주의 정부 모두를 휩쓸었고, 이는 권력자들의 이념적 성향에 관계없이 취약한 국가들을 강타하고 있는 위기의 구조적 성격을 강조했습니다.
그러나 무엇보다도 가장 중대한 정치적 혼란은 의심할 여지없이 유럽연합과 미국의 옛 자본주의 중심지를 뒤흔드는 것입니다. 2016년부터 그곳에서는 긴축정책으로 인한 불신, 수십 년간의 세계화와 금융화로 인한 불평등, 수백 년에 걸친 미화된 인종차별, 민족주의, 여성혐오가 마침내 전후 역사상 유례없는 정치적 대결로 정점에 이르렀습니다.
대서양 한쪽에서는 오랫동안 사라진 대영제국의 영광스러운 시절을 항상 그리워하는 영국 보수당의 고립주의 세력이 적절한 탈퇴 협정도 없이 유럽 연합에서 돌진해 나가겠다고 위협하고 있습니다. 자국 경제뿐만 아니라 불안한 글로벌 금융 시장에도 영향을 미칩니다. 유사한 반동세력이 이제 유럽 대륙 전역에 걸쳐 선거에 진출하고 있으며 EU의 잠재적 붕괴에 대한 우려가 커지고 있습니다.
반면, 도널드 트럼프 미국 대통령은 자신의 행정부의 안정성과 미래 생존 가능성을 훼손하기 위해 자신이 할 수 있는 모든 수단을 동원하려는 것으로 보입니다. 그러나 끝없이 이어지는 스캔들과 논란에도 불구하고 그는 자신의 트위터 계정과 외교 정책에 대한 통제권을 유지하여 중국과의 무역 전쟁이 심화되는 가운데 국제 분열과 지정학적 긴장을 촉발할 수 있습니다.
이러한 국내외 정치 갈등의 심화로 인한 엄청난 불확실성은 결국 세계 경제 회복에 우울한 영향을 미치고 있으며, 이는 결국 다른 곳에서는 더 큰 정치적 혼란을 불러일으키고 악순환을 불러일으킬 수밖에 없습니다. 자기 강화 장애.
상상도 못했던 정치의 공간
요컨대 XNUMX년 전 리먼 브라더스 파산으로 촉발된 글로벌 폭풍은 결코 수그러들지 않았다. 불평등 확대, 부채 증가, 심각한 정치적 불안정의 형태로 금융 붕괴의 결과가 오늘날에도 여전히 우리와 함께 있을 뿐만 아니라, 자본주의 위기 자체도 지속되고 있으며 전 세계에 계속해서 대혼란을 일으키고 있으며 끊임없이 형태를 바꾸고 있습니다. 하나의 혼란에서 다른 혼란으로 나아갑니다.
그러나 다행히도 2008년 이후 모든 사회적, 정치적 변화가 악화된 것은 아닙니다. 트럼프와 브렉시트를 세계에 가져온 동일한 불안정한 역학은 이전에는 상상할 수 없었던 정치 공간을 열었습니다. 다른 현재의 세계적 무질서에 대한 근본적으로 민주적이고 진정한 해방적 대안을 추구하는 일종의 정치입니다.
이 새로운 급진적 정치는 2011년 이후 기존 질서를 뒤흔든 세계적인 봉기에서 처음으로 모습을 드러냈습니다. 최근에는 아래로부터 "1%"의 속박되지 않는 권력과 특권에 집단적으로 도전하려는 활발한 풀뿌리 운동, 진보적인 정치 조직, 명시적인 사회주의 후보 등의 형태로 자신을 통합하기 시작했습니다.
더 나은 미래에 대한 희망, 쿠르드족과 그들의 민주적 자치를 위한 투쟁이 종종 박탈된 지역에서 대불황의 그림자 속에서 나타난 가장 피비리고 다루기 힘든 갈등인 시리아 내전 중에도 동맹국들은 이 격동의 시기에 혁명적인 정치 프로젝트의 구체적인 가능성을 보여주었습니다.
현 시점에서, 2016세기에 새롭게 떠오르는 반자본주의 정치가 강력한 민족주의적 반발에도 불구하고 성공할 수 있을지 말하기는 아직 너무 이릅니다. 그러나 XNUMX년 이후의 극적인 사건을 살펴보자면, 글로벌 금융 위기의 정치적 여파는 이제 막 시작되었을 뿐입니다. 진정한 대결은 아직 오지 않은 것 같습니다.
Jerome Roos는 London School of Economics의 국제 정치 경제 분야 LSE 연구원이자 ROAR Magazine의 창립 편집자입니다. 그의 첫 번째 책, 왜 기본값이 아닌가? 국채의 정치경제, 프린스턴 대학교 출판부에서 곧 출간될 예정입니다.
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