Tikėtina, kad antrąjį ketvirtį augimas sieks beveik 2.0 proc., maždaug tiek pat, kaip ir pirmąjį ketvirtį. Tai artima daugeliui ekonomikos potencialo įverčių, o tai rodo, kad ji auga tvariu tempu ir neturėtų būti siejama su didėjančiu nedarbu. Šio ketvirčio augimo struktūra labai skirsis nuo pirmojo ketvirčio, kai lėtas atsargų augimas buvo pagrindinis veiksnys, o sparčiai augantys automobilių pardavimai padėjo paskatinti BVP augimą.
Antrasis ketvirtis parodys didelį našumo augimą
Ketvirtiniai produktyvumo duomenys visada yra klaidingi, tačiau pandemijos ir atsigavimo metu tai buvo dar daugiau nei įprasta. Pirmąjį ketvirtį produktyvumas sumažėjo 2.1 procento per metus. Tai bloga istorija, bet daug geriau nei 6.0 procentų nuosmukio rodiklis, nurodytas pirmąjį 2022 m. ketvirtį.
Atsižvelgiant į tikėtiną BVP augimo tempą antrąjį ketvirtį, produktyvumas turėtų augti bent 2.0 proc. Suvestinių valandų indeksas pagal steigimo duomenis ketvirtį iš esmės nesikeitė, o savarankiškai dirbančių asmenų skaičius sumažėjo nuo pirmojo ketvirčio. Dėl to produktyvumo augimo tempas nuo pandemijos pradžios šiek tiek viršys 1.0 procento, palyginti su ankstesniu dešimtmečiu.
Matėme didžiulius darbo struktūros pokyčius po pandemijos, kai padaugėjo darbo namuose ir daug asmeninių kontaktų pakeičiami susitikimais internetu. Visai neseniai darbo vietose pradedama diegti DI dideliu mastu. Yra tikėtinų istorijų, kai grynasis šių pokyčių poveikis produktyvumui gali būti teigiamas arba neigiamas. Šiuo metu dar per anksti pateikti galutinius pareiškimus, tačiau atrodo, kad pandemijos pokyčiai iki šiol buvo nedideli teigiami dalykai.
Vartojimo augimas sulėtėja iki tvaraus tempo
Dėl didelio automobilių pardavimo padidėjimo vartojimas išaugo 4.2 procento per metus. Vien transporto priemonių pardavimas BVP padidino 1.06 procentinio punkto ir sudarė daugiau nei pusę ketvirčio augimo. Antrąjį ketvirtį tai nepasikartos, nes automobilių pardavimas smarkiai sulėtėjo ir greičiausiai stabdys augimą. Tai sektorius, kuriame aukštesnės palūkanų normos turėjo didelį poveikį.
Paslaugų vartojimas augo maždaug 2.0 proc., o ilgalaikio vartojimo prekių pardavimas beveik nesikeitė. Tai turėtų reikšti, kad bendras suvartojimas padidės beveik 1.0 procento.
Investicijos į negyvenamąsias patalpas ir toliau sparčiai auga, skatinamos gamyklų statybos
Investicijos į negyvenamąsias patalpas greičiausiai augs daugiau nei 8.0 proc., nes tai lemia dviženklis struktūrų augimas. Struktūrinės investicijos per pastaruosius du ketvirčius augo 15.8 procento metiniu tempu.
Dalis istorijos yra ta, kad biurų pastatų statyba anksčiau atsigaunant buvo pasiekusi dugną ir neturi galimybių toliau kristi. Tačiau svarbesnis veiksnys yra tai, kad gamyklos statybos sparčiai auga dėl CHIPS įstatymo ir Infliacijos mažinimo įstatymo. Reali gamybinių patalpų statyba 50 m. gegužę buvo daugiau nei 2023 procentų didesnė nei prieš metus.
Investicijos į įrangą labai stabdė investicijų augimą pirmąjį ketvirtį – jos sumažėjo 8.9 procento per metus. Antrąjį ketvirtį taip nebus, nes jis greičiausiai parodys nedidelį augimą. Investicijos į intelektinius produktus taip pat turėtų šiek tiek augti, nors rašytojų gildijos streikas stabdys šio ketvirčio augimą.
Investicijos į būstą bus šiek tiek pakeistos
Investicijos į būstą sumažėjo daugiau nei 20 procentų nuo savo piko 2021 m. pirmąjį ketvirtį. Tai labai stabdė augimą per paskutinius tris 2021 m. ketvirčius, vidutiniškai daugiau nei 1.1 procentinio punkto nuo augimo šiais ketvirčiais. Tačiau šis ruduo iš esmės baigėsi. Pirmąjį ketvirtį investicijos į būstą sumažėjo 4.0 procento metiniu tempu, o tai atėmė 0.16 procentinio punkto iš augimo. Antrąjį ketvirtį investicijos į būstą greičiausiai išliks beveik lygios ir turės mažai įtakos BVP augimui.
Pirmojo ketvirčio prekybos deficito sumažėjimas bus panaikintas
Eksportas pirmąjį ketvirtį augo, o importas sumažėjo. Dėl to nominalusis prekybos deficitas pirmąjį ketvirtį sumažėjo 54.8 mlrd. JAV dolerių, o prekyba ketvirčio augimą padidino 0.58 procentinio punkto. Antrąjį ketvirtį ši istorija iš esmės pasikeis, o deficitas išaugs maždaug iki praėjusių metų pabaigos.
Atsargų augimas grįš į įprastesnį tempą, o tai šiek tiek paskatins augimą
Atsargų augimas pirmąjį ketvirtį sumažėjo iki vos 3.5 mlrd. USD per metus. Dėl to atsargos per ketvirtį augimo atėmė 2.14 procentinio punkto. Pirmąjį ketvirtį atsargų kaupimas grįš į įprastesnį tempą. Iš dalies taip yra dėl didesnio importo, kurio didžioji dalis patenka į atsargas. Bet kuriuo atveju atsargos antrojo ketvirčio augimą greičiausiai padidins 0.5–0.6 procentinio punkto.
Vyriausybės išlaidos prie augimo prisidės mažiausiai 0.5 procentinio punkto
Vyriausybės išlaidos per pastaruosius tris ketvirčius vidutiniškai padidino daugiau nei 0.7 procentinio punkto, nes augimas vidutiniškai siekė 4.2 procento. Tikėtina, kad antrąjį ketvirtį sulėtės, nes su pandemijos programomis susijusios išlaidos mažėja. Nepaisant to, augimas greičiausiai vis dar bus artimas 3.0 proc., o tai padidintų BVP per ketvirtį daugiau nei 0.5 procentinio punkto.
BVP augimas atrodo subalansuotas ir tvarus
Antrojo ketvirčio BVP duomenys turėtų parodyti ekonomikos, kuri daugiausia atsiliko nuo pandemijos nuosmukio ir atsigavimo, vaizdą. Vartojimas auga vidutiniu ir tvariu tempu. Tiekimo grandinės problemos iš esmės buvo išspręstos, todėl pirkimų svyravimai ir sparčiai augančios kainos baigėsi.
Investicijos dabar yra pagrindinis veiksnys, skatinantis BVP augimą, nes klesti gamyklų statyba, susijusi su energijos perkėlimu ir puslaidininkių gamybos perkėlimu. Išlaidos kitiems investicijų komponentams auga kuklesniais tempais. Gyvenamųjų namų statyba sulėtėjo nuo pastarojo piko, tačiau didelis nuosmukis jau praeityje. Apskritai antrojo ketvirčio ataskaita bus labai gera žinia, nes ekonomika augs tokiu tempu, kuris gali išlaikyti visišką užimtumą, tačiau nepatiria infliacinio spaudimo paklausos pusėje.
„ZNetwork“ finansuojamas tik iš skaitytojų dosnumo.
Paaukoti