Zdroj: Systemic Disorder
Všimnout si, že finančnímu průmyslu je vždy třeba hodit peníze, ale jen málo na sociální potřeby, je nyní asi tak překvapivé jako zjištění, že dnes ráno na východě vyšlo slunce. Co však otevírá oči, jsou skutečně obrovské částky peněz rozdávané ve prospěch bohatých.
Tady se nebavíme o miliardách. Mluvíme o bilionech.
Například množství peněz vytvořených centrálními bankami pěti největších světových ekonomik za účelem umělého posílení finančních trhů od začátku pandemie Covid-19 činí celkem 9.94 bilionu USD (nebo chcete-li 8.76 EUR). bilion). A tento celkový počet představuje pouze jeden z mnoha programů používaných Federálním rezervním systémem USA, Evropskou centrální bankou, Bank of Japan, Bank of England a Bank of Canada.
To je navrch k 9.36 bilionu USD (nebo 8.3 bilionu EUR při směnném kurzu na začátku roku 2020), které byly v letech vynaloženy na podporu finančních trhů. po globálním ekonomickém kolapsu v roce 2008.
Hovoříme tedy o přibližně 19.3 bilionu USD (17.1 bilionu EUR) v rozpětí 14 let pro programy „kvantitativního uvolňování“ pěti centrálních bank, což je technický název pro intervence na finančních trzích vytvářením obrovských peněžních částek, které mají být konkrétně vkládány do a tím nafukování bublin na akciovém trhu. A tento součet nezahrnuje různé další programy, které také přicházejí s cenovkami, ani podobné programy jiných centrálních bank, včetně těch z Austrálie, Švédska a Švýcarska. Jako jen jeden příklad, Paycheck Protection Program iniciovaný americkým Kongresem v roce 2020 poslal většinu svých peněz do rukou vlastníků firem a akcionářů spíše než zaměstnancům, kteří vydělávají výplatu.
Vzhledem k těmto opakovaným masivním dotacím, proč bychom měli věřit, že kapitalistický ekonomický systém „funguje“? A proč musí pracující lidé vždy platit za stále nápaditější spekulace finančníků?
Představte si veškeré veřejné blaho, které by se dalo udělat i za zlomek těchto peněz. Oprava infrastruktury, řádné financování sociálních programů, modernizace zdravotního pojištění, adekvátní financování nemocnic, zrušení studentských dluhů, posílení vzdělávacích systémů a další – to vše se dalo udělat.
Například poradenská firma Aecom odhaduje, že Británie potřeby infrastruktury jsou podfinancované o celkem méně, než kolik Bank of England utratila za své schéma kvantitativního uvolňování za poslední dva roky. Paralelně s tím by USA mohly vymazat všechny studentské dluhy, opravit všechny školy, přestavět stárnoucí vodovodní a kanalizační systémy, vyčistit kontaminované průmyslové areály a opravit přehrady. méně, než kolik utratil Federální rezervní systém o kvantitativním uvolňování od začátku pandemie. Pokud jde o Kanadu, jeden odhad je, že země potřebuje utratit dalších 60 miliard kanadských dolarů ročně na technologiích, které by Kanadě umožnily splnit její uhlíkově neutrální cíle do poloviny století – celkem je to zlomek toho, co Bank of Canada vrhla na finanční průmysl.
Velké výdaje na nafouknutí bubliny na akciovém trhu
Co je to kvantitativní uvolňování a proč na něm záleží? Kvantitativní uvolňování je technický název pro centrální banky, které ve velkém nakupují svůj vlastní vládní dluh a obecně v menším množství podnikové dluhopisy. V případě federální rezervní systém, také nakupuje cenné papíry zajištěné hypotékami v rámci svých programů QE.
Předpokládaným účelem programů kvantitativního uvolňování je stimulovat ekonomiku povzbuzováním investic. Podle této teorie by snížení dlouhodobých úrokových sazeb povzbudilo pracující lidi ke koupi nebo refinancování domů; povzbudit podniky, aby investovaly, protože si mohly levně půjčit; a stlačit hodnotu měny, čímž podpoří export tím, že lokálně vyrobené produkty zvýší konkurenceschopnost.
Ve skutečnosti programy kvantitativního uvolňování způsobují pokles úrokových sazeb dluhopisů kvůli výsledné deformaci poptávky po nich, což umožňuje prodejcům dluhopisů nabízet nižší úrokové sazby a činí je méně přitažlivými pro spekulanty. Spekulanti, kteří hledají aktiva s lepším potenciálním výnosem, nakupují akcie, čímž zvyšují ceny akcií a nafukují bublinu na akciovém trhu. Peníze jdou i do spekulací s nemovitostmi, které tlačí ceny bydlení nahoru. Peníze nevyužité na spekulace končí zaparkované v bankovních pokladnách, čímž zvyšují zisky bank, nebo si je půjčují podniky koupit zpět více jejich akcií, další způsob, jak zvýšit ceny akcií bez jakýchkoli investic. A strategie vlád snižovat hodnotu svých měn – rozšířená taktika v letech po kolapsu v roce 2008 – nemůže uspět všude, protože pokud něčí měna devalvuje, hodnota někoho jiného současně roste.
Jinými slovy, tyto programy, spolu se vším ostatním, co centrální banky v kapitalistických zemích dělají, mají prospívat bohatým na úkor všech ostatních. Ačkoli bychom rozumně neočekávali, že kapitalistické vládní agentury budou jednat jinak, centrální banky jsou ve své politice obzvláště jednostranné, což mohou dělat, protože jsou „nezávislé“ na svých vládách. Otevřeně tak slouží bohatým bez demokratické kontroly.
Trilion sem, trilion tam, ale ne pro vás
Zjistit, co centrální banky chystají a kolik peněz vytvářejí pro finančníky, je obtížné, protože neposkytují součty; v nejlepším případě existují měsíční cíle výdajů, a dokonce ani tehdy nejsou cíle uvedeny pro všechny programy. A některé, jako je Bank of Canada, se zvláště zdráhají sdílet údaje o penězích. Webové stránky bank a tiskové zprávy nejčastěji hrdě uvádějí mnoho programů navržených ve prospěch finančníků, ale bez cenovek. Níže uvedená čísla tedy nemusí být přesně přesná, ale jsou v kulise. Co je pro největší finanční korporace sto miliard více nebo méně?
Když jsem uvedl varování, mé nejlepší výpočty toho, co některé z nejvýznamnějších světových centrálních bank utratily na kvantitativní uvolňování, jsou následující (čísla v amerických dolarech):
- Federální rezervní systém USA 4.04 bilionu dolarů
- Evropská centrální banka 3.4 bilionu dolarů
- Bank of Japan 1.6 bilionu dolarů
- Bank of England 600 miliard dolarů
- Bank of Canada 300 miliard dolarů
To je celkem 9.94 bilionu USD. Představte si výšku stohu bankovek, které by taková částka dosáhla – možná by byla tak vysoká, že by do ní narazily kosmické lodě na oběžné dráze a peníze by rozházely po širokých oblastech. Alespoň tak by mohlo mít prospěch více lidí.
Výše uvedené samozřejmě nejsou jediné centrální banky, které se ke straně připojily. Australská centrální banka utratila za poslední dva roky odhadem 320 miliard australských dolarů, ačkoli, Podle Reuters„Zvažuje, jak a kdy ukončit své týdenní nákupy dluhopisů ve výši 4 miliardy austrálských dolarů (2.84 miliardy dolarů) vzhledem k ekonomickému oživení. Švédská Riksbank a Švýcarská národní banka se také vyžívají v kvantitativním uvolňování; Švýcarská centrální banka toho udělala tolik, že vlastní aktiva, jejichž hodnota je vyšší než hrubý domácí produkt země. Podobně jako v Austrálii centrální banky, s výjimkou Bank of Japan, také naznačují, že by rády ukončily své nejnovější programy QE, ale jedná se o delikátní operaci vzhledem k tomu, že spekulanti se opili utrácením a ořezávání peněz, které by mohli vést k náhlému poklesu cen akcií, což následně vyvolá narušení ekonomiky.
Nic jako volné peníze, aby byla párty zábavná. Méně vtipnou poznámkou je ale to, že deficitní nadávky a ideologové úsporných opatření, kteří nikdy nevynechají příležitost sestřelit legislativu určenou na pomoc pracujícím lidem, o těchto ohromných hromadách peněz vyhazovaných na finanční trhy mlčí. Pozdější verze plánu Build Back Better, kterou prosadil prezident Joe Biden, původně odhadovaná na 3.5 bilionu dolarů. sníží na méně než 2 biliony dolarů, by stál méně než polovinu toho, co bylo vynaloženo na kvantitativní uvolňování. A jakkoli by byl chybný, poskytl by mnohem lepší úlevu.
A pamatujte, že téměř 10 bilionů dolarů a započítání za dva roky programů QE jsou jen částí peněz, které pršely do byznysu a bohatých, kteří z těchto politik těží.
Jedním z jistých důsledků toho všeho je, že nerovnost poroste, jak dokládá dramatický nárůst bohatství miliardářů. Zpráva zveřejněná minulý měsíc organizací Oxfam s příhodným názvem „Nerovnost zabíjí,“ zjistili, že bohatství 10 nejbohatších lidí světa se od začátku pandemie zdvojnásobilo, zatímco „99 % lidstva je na tom hůře kvůli COVID-19“, což Oxfam nazývá „ekonomickým násilím“. Majetek 2,755 5 světových miliardářů se za necelý rok zvýšil o 8.6 bilionů dolarů – z 2021 bilionu dolarů v březnu 13.8 na 2022 bilionu dolarů v lednu XNUMX.
A přestože rostoucí nerovnost není nic nového, tempo se zrychluje. Zpráva Oxfam uvádí:
„Jedná se o největší roční nárůst miliardářského majetku od začátku záznamů. Odehrává se na všech kontinentech. Je to umožněno raketově rostoucími cenami na akciovém trhu, boomem neregulovaných subjektů, nárůstem monopolní moci a privatizací, spolu s erozí daňových sazeb a regulací jednotlivých firem a práv a mezd pracujících – to vše napomáhá ozbrojování rasismu. “
Neomezené peníze pro americké finančníky, trochu peněz pro dělníky
Kromě kvantitativního uvolňování zavedl Federální rezervní systém devět úvěrových programů; tři z nich jsou „neomezené“ a dalších šest autorizovaných za 2.9 bilionu dolarů. (Toto vše je navíc ke 4 bilionům dolarů vynaloženým na QE.) Z těchto dalších 2.9 bilionu dolarů je pouze 500 miliard dolarů vyčleněno pro státní a místní vlády s omezenými příjmy; zbytek je určen pro podniky, včetně podniků ve finančním odvětví. Asi 450 miliard dolarů denně po dobu několika týdnů na jaře 2020 bylo věnováno na dolarové swapy s jinými centrálními bankami – dohoda mezi dvěma centrálními bankami o výměně měn, nejčastěji proto, aby centrální banky mohly poskytovat zahraniční měny domácím komerčním bankám.
Existuje někdo, kdo skutečně ví, kolik peněz Federální rezervní systém vynakládá na udržení kapitalismu v chodu?
A i když peníze mají jít k pracujícím lidem, většinou k nim nejdou. Ukázkovým příkladem tohoto nepříliš překvapivého fenoménu je americký Paycheck Protection Program (PPP). Několik studií za poslední rok ukázalo, že většina peněz PPP tekla nahoru, bez ohledu na to, jaké byly úmysly členů Kongresu, kteří program navrhli.
Nejnovější a pravděpodobně nejkomplexnější z těchto studií, Národní úřad pro ekonomický výzkum “pracovní papír” vydané v lednu 2022 10 autory vedenými Davidem Autorem z Massachusetts Institute of Technology, zjistilo, že PPP je „vysoce regresivní“. Zhruba tři čtvrtiny peněz PPP skončily v rukou horních 20 procent domácností. Noviny odhadují, že 23 až 34 procent dolarů PPP šlo přímo pracovníkům, kteří by jinak přišli o práci. Většina prostředků tekla majitelům podniků a akcionářům. Studie se zaměřila na výsledky roku 2020; autoři článku se domnívají, že půjčky v roce 2021 neposílily zaměstnanost, což znamená, že podíl peněz PPP připadajících pracovníkům by ve skutečnosti snížil odhad o 23 až 34 procent.
Noviny počítají, že na každý 1 dolar na mzdách ušetřený PPP připadlo 3.13 dolaru jinam. Jinak řečeno, náklady na roční záchranu pracovního místa byly 170,000 257,000 až XNUMX XNUMX USD, což je trojnásobek až pětinásobek průměrné náhrady za postižená pracovní místa. "Tento program byl vysoce, vysoce regresivní," řekl Dr. Autor The New York Times.
K podobným závěrům došly tři dříve publikované práce. Studie Michaela Daltona, výzkumný ekonom pro Bureau of Labor Statistics, který byl vydán v listopadu 2021, zjistil, že „rozmezí 20,000 34,000 až 24 4.13 USD PPP vynaložené na zaměstnance a měsíc zůstalo zachováno, přičemž asi 1 % peněz PPP šlo na udržení mezd v základní model." Jinak řečeno, za každý XNUMX dolar ušetřených mezd bylo vynaloženo XNUMX dolaru. Se zjištěním ještě horších výsledků samostatný pracovní dokument Národního úřadu pro ekonomický výzkum s Raj Chetty jako hlavní autorzjistili, že do podniků nejvíce postižených pandemií teklo tak málo výdajů na PPP, že zaměstnanost v malých podnicích vzrostla pouze o 2 %, „což znamená náklady 377,000 XNUMX USD na jedno zachráněné místo“. Konečně, a článek, který vydala Amanda Fischer, poté ředitel pro politiku ve Washingtonském centru pro spravedlivý růst, došel k závěru, že financování PPP nemá statisticky významný dopad na zabránění propouštění zaměstnanců, kterým lze předejít, a že peníze PPP nebyly geograficky směrovány do nejhůře postižených oblastí, což dále snižovalo efektivitu.
Třídní válka v akci, pandemický styl. Něco málo pro pracující lidi, hodně pro ty, kteří už mají víc. PPP sice poskytovala výhody, včetně záchrany pracovních míst, a jistě sehrála roli v bezprecedentním zvratu vysoké míry nezaměstnanosti v roce 2020, ale za cenu mnohem vyšší, než je nutné – žádná pomoc pro pracující lidi, aniž by více šli k bohatým.
Třídní válka v Evropě
Kromě kvantitativního uvolňování Evropská centrální banka zvyšuje výpůjční limity a uvolňuje pravidla pro výpůjčky bankám; rovněž snižuje požadovanou kapitálovou držbu pro banky. ECB zvýšila své výdaje na QE na 40 miliard EUR měsíčně a do října 20 je sníží na 2022 miliard EUR. Vyhlášení prosince 2021 naznačoval, že má v úmyslu nakonec program úplně ukončit, „krátce předtím, než začne zvyšovat klíčové úrokové sazby ECB“.
Pamatujete si na všechno osočování a obětování Řeků, když ECB a Evropská komise uvalily na Řecko trestající úsporná opatření? Nebyly peníze a lidé museli být potrestáni. Přesto existují prakticky neomezené prostředky ve prospěch finančních spekulantů. Tyto rozdílné odpovědi nejsou zcela nekonzistentní – Řekové museli být potrestáni, protože ECB a Evropská komise, přední instituce Evropské unie, byly rozhodnuty, že velké banky, zejména francouzské a německé banky, musel být splacen v plné výši, bez ohledu na náklady pro pracující lidi nebo řeckou ekonomiku – ECB dokonce v roce 2015 odřízla řecké banky od běžných finančních toků, aby prosadila jejich diktát.
Britové nedávno dostali novou lekci o tom, komu Bank of England slouží, když guvernér banky Andrew Bailey prohlásil, že zaměstnancům by se nemělo zvyšovat platy. Bylo dostatečně zahanbující, že toto otevřené prohlášení o třídní válce, druh politiky, která by měla být držena za zavřenými dveřmi, bylo veřejně řečeno, že britská vláda ve skutečnosti vydala pokárání. Berouce na vědomí, že se očekává, že disponibilní příjmy britských domácností letos klesnou o 2 procenta a že mzdy upravené o inflaci zůstávají pod vrcholem před finanční krizí v roce 2008, Guardian hlášeny:
„Guvernér Bank of England se dostal pod palbu odborů a vysloužil si pokárání z Downing Street 10 za to, že pracovníci neměli žádat o velké zvýšení mezd, aby pomohli kontrolovat inflaci. Andrew Bailey řekl, že chce vidět „zcela jasnou zdrženlivost“ v každoročním procesu vyjednávání o mzdách mezi zaměstnanci a jejich zaměstnavateli, aby se zabránilo vzestupné spirále. Jeho komentáře však vyvolaly zuřivou reakci odborových předáků, protože domácnosti čelí nejhoršímu dopadu na svou životní úroveň za tři desetiletí, protože prudce rostoucí ceny energií způsobují, že inflace předstihuje růst mezd. … Bailey dostal od března 575,538 v prvním roce ve funkci guvernéra banky 2020 18 liber včetně penze, což je více než XNUMXnásobek britského průměru pro zaměstnance na plný úvazek.“
Průměrný zaměstnanec na plný úvazek není tím, koho má Bank of England nebo jakákoli jiná centrální banka v kapitalistickém světě na mysli při stanovování politiky. Tato epizoda pěkně ilustruje, že zisky rostou, když jsou mzdy drženy dolů. Zisk, nelze říci příliš často, pochází pouze z vyplácení zaměstnanců malý zlomek hodnoty toho, co produkují. Snaha korporací vyspělých kapitalistických zemí přesunout výrobu do míst s nízkými mzdami a nízkou regulací po celém světě, neustále hledat další zastávku v závodě na dno, je důvodem takzvaných dohod o „volném obchodu“. obsahují stále extrémnější pravidla ve prospěch nadnárodního kapitálu.
Třídní válka v Kanadě a Japonsku
Získat přesná čísla o tom, co Bank of Canada chystá, je nemožné, protože je obzvláště ostýchavá při oznamování peněžních údajů. Bloomberg například mohl pouze říci, že v programu QE banky byly vynaloženy „stovky miliard dolarů“. Můj výpočet toho, co mohla banka utratit za kvantitativní uvolňování, je založen na rozdílu 376 miliard kanadských dolarů na množství aktiv držených bankou mezi koncem roku 2019 a 2. února 2022.
Stejně jako ostatní centrální banky má Bank of Canada několik dalších programů ve prospěch finančního průmyslu. V prvních týdnech pandemie Covid-19 oznámila několik programů. Banka zavedla několik programů QE pro nákup podnikových dluhopisů, federálních a provinčních vládních dluhopisů, hypotečních zástavních listů a komerčních cenných papírů (krátkodobé dluhy emitované korporacemi), jakož i programy na poskytování úvěrů a „podporu stability kanadského finančního systému. “ Banka v té době neposkytla informace o celkových nákladech na tyto programy; zavázala se utrácet 5.5 miliardy kanadských dolarů týdně, bez data uzávěrky, pouze na dva programy, nákupy federálních vládních dluhopisů a hypotečních zástavních listů.
Výše „přímé pomoci domácnostem a firmám“ byla jen malým zlomkem toho, co bylo vyčleněno na pomoc finančnímu odvětví. Neliší se samozřejmě od reakce ostatních centrálních bank.
Bank of Japan, která nikdy neukončila kvantitativní uvolňování, které začalo po ekonomickém kolapsu v roce 2008, se zavázala k neomezenému nákupu vládních dluhopisů. V 2021. září oznámení ve kterém se zavázala nakoupit podnikové dluhopisy v hodnotě 20 bilionů jenů, centrální banka uvedla, že „nakoupí nezbytné množství japonských vládních dluhopisů (JGB) bez stanovení horní hranice, takže 10leté výnosy JGB zůstanou kolem nuly procent. .“ Nákupy banky byly tak velké, že vlastní aktiva v hodnotě téměř 130 procent japonského hrubého domácího produktu. Banka na začátku pandemie zdvojnásobila tempo nákupů dluhopisů.
Od března 2020 se srovnávací index tokijské burzy, Nikkei 225, zvýšil o 51 procent. Naproti tomu japonské mzdy jsou „přibližně na stejné úrovni jako před dvěma desetiletími“. The New York Times Zprávy. Mzdy v roce 2020 a 2021 ve skutečnosti klesly zhruba o jedno procento, Reportuje Reuters, přičemž pokles mezd se zrychlí na konci roku 2021. Pracující lidé si z nejdelšího světového experimentu s kvantitativním uvolňováním nevedli dobře.
Když se vrátíme k (sice rétorickým) otázkám položeným v úvodních odstavcích tohoto článku, záleží na tom, co je míněno slovem „funguje“. Pokud tímto slovem myslíme, jak by většina lidí pravděpodobně myslela, že ekonomický systém funguje ku prospěchu všech, pak rozsah peněz potřebných k udržení jeho fungování nutí k závěru, že nefunguje v žádném smysluplném smyslu. Pokud však máme na mysli „díla“ ve smyslu, který toto slovo dávají finančníci, průmyslníci a ti, kteří jim slouží a/nebo se s nimi prolínají, zcela jistě včetně úředníků centrální banky, pak je vše v pořádku, protože to usnadňuje akumulaci kapitálu. Pracující lidé na celém světě platí za udržování finančníků a průmyslníků v jejich obvyklém bohatství a moci, protože tak má fungovat kapitalismus. Jak jinak by byly absurdní „teorie“, jako je kapání vody, stále implementovány po 40 letech neplnění toho, co je veřejně inzerováno?
Další připomínka, že kapitalistické trhy jsou prostě souhrnné zájmy nejmocnějších finančníků a průmyslníků a tyto zájmy jsou diametrálně odlišné od zájmů naprosté většiny lidstva. Nemůže to být jinak.
ZNetwork je financován výhradně ze štědrosti svých čtenářů.
Darovat