Акыркы бир айда дүйнөнүн көпчүлүк бөлүгү Уолл Стриттин бандасынын өз ач көздүгүнө чөгүп жатканын көрүп, алар бизди алар менен кошо кулатабыз деп коркутуп жатышат. Бирок, биз алаксып жатканда, Flat Earth коому кризисти түшүндүрүү үчүн өзүнүн баянын иштеп чыкты.
Flat Earth версиясында окуянын чыныгы жаман адамдары мамлекеттик/жеке ипотекалык гиганттар Фанни Мэй жана Фредди Мак болгон. Сенаторлор Чарльз Шумер жана Крис Додд жана Өкүл Барни Фрэнк сыяктуу конгресстеги белгилүү демократтар шериктери катары көрсөтүлгөн. Flat-Earthers айтымында, көйгөй аларды түшүнбөгөн адамдарга жырткыч кредиттерди түртүп, жылына он миллиондогон акчаларды жулуп салышкан баштык банкирлер эмес; чыныгы көйгөй Конгресстин демократтары болгон, алар өкмөт жакырларга жана азчылыктарга үй сатып алууга жардам беришин каалаган.
Flat Earth аргументине кайрылуудан мурун, мен көптөн бери Фанни менен Фредди катуу сындап келгенимди ачык айтышым керек. Алар турак-жайдын көбүгүн тааныбай, чоң ката кетиришти. Эгер сиз автобус айдасаңыз же жашоо үчүн бут кийим сатсаңыз, 8 триллион долларлык турак-жайдын көбүгүнөн кол жууп кетишиңиз түшүнүктүү. Ипотекалык карыздын триллиондогон долларына ээ болгон же кепилдик берген компаниялардын мындай катасын кабыл алуу бир аз кыйыныраак.
Мен биринчи жолу турак-жай көбүкүнүн кыйрашы Фанни менен Фредди үчүн 2002-жылдын күзүндө, алардын кыйроосуна дароо себеп болгон тобокелдүү ипотекага өтө электе олуттуу көйгөйлөргө алып келерин эскерттим. Качан сизде дээрлик бардыгы ипотекалык карыз, жана ипотекалык дефолт ставкасы өзүнүн нормалдуу деңгээлинен бир нече эсеге көтөрүлсө, анда сиз олуттуу көйгөйлөргө туш болосуз деп кепилдик берилет. Албетте, 2005-жылдан 2007-жылга чейин Фанни менен Фреддинин тобокелдүү ипотекага киришүүсү көйгөйдү ого бетер курчуткан.
Бул эки гиганттын кыйрашына эч ким көзүнө жаш албаса да – топ-менеджмент жана акционерлер татыктуу болгонуна ээ болушту – финансылык кризис үчүн күнөөлөөнү Фанни менен Фреддиге жүктөө да күлкүлүү.
Негизги көйгөй турак жай көбүгү болгон, Алан Гринспан аны көзөмөлсүз өстүрүүгө мүмкүндүк берген жана, албетте, жигердүү көмөктөшкөн. Көбүрөөк банктардын ипотекалык кредиттерди берүүдө кадимки пруденциалдык ченемдерди этибарга албай коюуга жана карыз алуучулар төлөй албастыгын билген кредиттерди берүүгө даярдыгы менен күчөгөн. Анан, албетте, асманга рычагдар толук кандуу кырсык кепилденген
Банктар бул кредиттерди бере турган, анткени алар аларды экинчилик рынокко чыгара аларын билишкен, ал жерде секьюритизаторлор аларды бүткүл дүйнө жүзүндөгү соргучтарга сатып жиберишет. Бул жерде Фанни менен Фредди киришти. Алар 2005-жылдан 2007-жылга чейин банктар тарабынан берилген керексиз ипотекалык кредиттердин көбүн сатып алышкан. Flat-Earthersтин айтымында, бул Фанни менен Фредди учурдагы кризистин себеби кылат.
Flat Earth окуясынын бир негизги көйгөйү бар: Фанни менен Фредди керексиз ипотека рыногуна секирип киришти, анткени алар ипотекалык баалуу кагаздардын жеке эмитенттерине кадам таштоого аракет кылышкан. Фанни менен Фредди Citigroup жана Merrill Lynch сыяктуу жеке гиганттардын агрессивдүү тактикасы менен олуттуу түрдө талкаланып жаткан базар үлүшүн коргоо үчүн таштандыга чөмүлүү чечимин кабыл алышты.
Фанни менен Фредди базардагы үлүшү. 2004-жылдан 2007-жылга чейин, таштандылар рыногу башталганга чейин анын деңгээлине эч качан жакындаган эмес. Федералдык резервдик кеңештин маалыматына ылайык, Фанни менен Фредди 315.2-жылы 2002 миллиард долларлык ипотеканы секьюритишкен, бул ошол жылы жаңы ипотекалык карыздын 50.1 пайызын түзгөн. 2006-жылы алар 276.0 миллиард доллар ипотекалык кредитти секьюритилдештиришти, бул аларга рыноктун 34.8 пайызын гана үлүшүн берди.
Фанни менен Фреддинин жүрүм-туруму жийиркеничтүү болчу. Алардын таштандыга чөмүлүү чечими, албетте, көбүктүн андан ары кеңейишине өбөлгө түздү жана анын акыры кыйрашы менен ооруну күчөттү. Бирок, алар лидер эмес, жолдоочулар болгон. Алар көбүктү жана акылсыздыкты жаратышкан жок. Бул поезд эбак эле станциядан чыгып кеткен. Фанни менен Фреддинин кылмышы аттанып бара жаткан.
Фанни менен Фредди анын ордуна бул кризисте оң роль ойношу мүмкүн эле. Айталы, 2004 же 2005-жылдары бул ипотекалык гиганттардын бири бүткүл өлкө боюнча көптөгөн турак жай рынокторунда коркунучтуу ашыкча баалоо жөнүндө эскертүү жасады. Ипотекалык стандарттарды жеңилдетүүнүн ордуна, Фанни же Фредди баалардын күтүлгөн төмөндөшүнөн коргонуу үчүн эң кымбат рыноктордо ипотека боюнча өз эрежелерин катаалдатып жатканын жарыялаганын элестетип көргүлө.
Бул иш-аракет куруучулардын, риэлторлордун жана турак-жай көбүгүнүн башка чоң бенефициарларынын нааразычылыгын жаратмак. Бул ошондой эле баш макалаларга жана, балким, турак жай көбүгү үчүн далилдер боюнча олуттуу анализге алып келмек. Бул өлкөнү азыр тартып жаткан азаптын көбүнөн сактап калгандыр.
Бирок мындай кадамга чыныгы эрдикти жана лидерликти талап кылмак.
Дин Бейкер нын биргелешип директору болуп саналат Экономикалык жана саясатты изилдөө борбору (CEPR). Ал «The
ZNetwork анын окурмандарынын берешендиги аркылуу гана каржыланат.
белек тартуу кылуу