Разам з усімі астатнімі (добра, не рэспубліканцамі), я адзначаў выдатныя эканамічныя навіны, якія мы атрымлівалі апошнія некалькі тыдняў. Інфляцыя відавочна запавольваецца, узровень беспрацоўя застаецца нізкім, рэальныя заробкі растуць, інвестыцыі імкліва растуць, а пераўтварэнне ў экалагічна чыстыя рэчывы адбываецца хутчэй, чым любы з нас мог сабе ўявіць, нават калі гэта далёка не дастаткова хутка.
Адразу кажучы, у нас шмат вельмі сур'ёзных праблем. Каля 40 мільёнаў чалавек па-ранейшаму жывуць за рысай беднасці, і прыкладна такая ж колькасць настолькі блізкая, што штомесяц аплачваць рахункі становіцца цяжкай задачай. Мы дасягнулі невялікага прагрэсу ў скарачэнні расавых і гендэрных разрываў у заробках і яшчэ менш у багацці. Спіс доўгі, ёсць шмат рэчаў, якія не павінны нас радаваць, але на дадзены момант мы, здаецца, дасягаем прагрэсу.
Ва ўсякім разе, калі здаецца, што справы ідуць у правільным кірунку, самы час спытаць, як падзеі могуць павярнуцца да горшага. Такім чынам, вось мой спіс - смела дапаўняйце яго, складайце свой уласны або змяняйце мае ацэнкі верагоднасці.
ФРС захапляецца павышэннем ставак, нават калі інфляцыя запавольваецца да мэты – Я гляджу на дадзеныя, што мы глядзім на ўзровень інфляцыі, які ўсё яшчэ перавышае мэту ФРС у 2.0 працэнта, але рухаемся да яе. Калі гэтае меркаванне слушнае, ФРС будзе зусім звар'яцець, калі павысіць стаўкі далей, пад пагрозай росту беспрацоўя і фінансавай нестабільнасці, толькі каб паскорыць хуткасць, з якой мы дасягнем мэты ў 2.0 працэнта.
На працягу цэлага дзесяцігоддзя пасля Вялікай рэцэсіі мы былі ніжэй за мэтавы ўзровень інфляцыі ФРС. Мала хто думаў, што гэта сур'ёзная праблема. Калі нам спатрэбіцца яшчэ год-паўтара, каб убачыць, як інфляцыя ўпадзе да мэты ў 2.0 працэнта, і што?
Калі справа ў даверы да ФРС, то яна дзейнічала агрэсіўна, каб запаволіць эканоміку і вярнуць інфляцыю да мэты. Цяжка ўявіць, каб хто-небудзь страціў веру ў прыхільнасць ФРС сваёй мэты, калі яе дасягненне спатрэбіцца да канца 2024 ці нават 2025 года.
Каб было ясна, я кажу пра сітуацыю, калі інфляцыя блізкая да 3.0 працэнта, і кірунак відавочна ўніз. Калі ёсць падставы меркаваць, што інфляцыя стабілізуецца на ўзроўні 3.0 працэнтаў ці нават зноў паскараецца, гэта іншае пытанне.
Верагоднасць – 5.0 працэнта
Інфляцыя пачынае зноў паскарацца, што прыводзіць да больш агрэсіўных дзеянняў ФРС – Практычна ўсе дадзеныя, якія мы бачылі за апошнія некалькі месяцаў, сведчаць аб тым, што інфляцыя запавольваецца і будзе запавольвацца. Два прадметы, якія спрыялі росту інфляцыі, а таксама цэны на арэнду і транспартныя сродкі, відавочна ідуць уніз. Непаліўныя імпартныя цэны, якія хутка раслі ў 2021 годзе і ў першай палове 2022 года, цяпер імкліва падаюць. І рост заробкаў рэзка запаволіўся па ўсіх паказчыках.
Улічваючы гэтыя відавочныя тэндэнцыі, цяжка зразумець, як мы можам дамагчыся адраджэння інфляцыі, але мы маглі б паспрабаваць распавесці гісторыю. Teamsters змаглі забяспечыць вялікі прырост заработнай платы ў UPS. У Starbucks і іншых буйных кампаніях было шмат прафсаюзаў. Калі ўзмоцненая ваяўнічасць працоўных зможа забяспечыць большы рост заработнай платы, частка гэтага будзе перанесена ў больш высокія цэны. Таксама магчыма, што мы ўбачым больш павольны рост прадукцыйнасці, што таксама прывядзе да росту выдаткаў. (Паказчыкі прадукцыйнасці за другі квартал, якія будуць апублікаваны ў чацвер, будуць вельмі высокімі.)
Ва ўсякім разе, калі мы сапраўды ўбачым, што тэндэнцыя да зніжэння інфляцыі зменіцца, можна смела паспрачацца, што ФРС вернецца да значнага павышэння ставак. У нейкі момант дастатковае павышэнне ставак азначае жорсткую пасадку.
Верагоднасць – 5.0 працэнта
Рэспубліканцы прымушаюць значна скараціць выдаткі ў якасці ўмовы захавання дзяржаўнага фінансавання – Усе рахункі аб выдатках трэба будзе аднавіць да канца верасня, інакш розныя часткі ўрада будуць спыненыя. Рэспубліканцы ў Палаце прадстаўнікоў былі больш засяроджаны на абмежаванні доступу да абортаў і збіцці транссэксуалаў, чым на скарачэнні бюджэту, але гэта можа змяніцца.
Гісторыя тут простая. Калі мы атрымаем дастаткова вялікія скарачэнні бюджэту, эканоміка замарудзіцца, а ўзровень беспрацоўя вырасце. Мы бачылі гэты фільм раней. Гэта тое, што адбылося ў 2011 годзе, калі рэспубліканцы Палаты прадстаўнікоў настойвалі на жорсткай эканоміі, каб падняць столь доўгу.
Ва ўсякім выпадку, таму што мы глядзелі фільм раней, і прэзідэнт Байдэн сыграў галоўную ролю ў мінулы раз, мы можам быць упэўнены, што гэта не паўторыцца. Скарачэнне бюджэту, якое патрабавалі б рэспубліканцы, амаль напэўна было б непапулярным. Байдэн быў бы вельмі рады выступіць жорстка і сказаць «не» рэспубліканцам у гэтай гісторыі. Ён не збіраецца пагаджацца на якія-небудзь сур'ёзныя скарачэнні, акрамя таго, што ён пагадзіўся ў пагадненні аб столі доўгу.
Верагоднасць – 1.0 працэнта
Пашырэнне вайны ва Украіне – альбо Расея пераходзіць да ядзернай зброі, альбо непасрэдна ўцягвае НАТО, атакуючы краіну НАТО. Гэта той, які ўяўляе большую пагрозу для чалавецтва, чым эканоміка, але калі мы знішчым сябе, гэта не будзе добра для ўзроўню занятасці.
Верагоднасць – 5 працэнта
Новы варыянт каранавіруса, значна больш шкодны і ўстойлівы да вакцын – У дадатак да мільёнаў ці 10 мільёнаў смерцяў гэта можа азначаць яшчэ адзін раунд адключэнняў, што верне нас туды, дзе мы знаходзіліся ў 2020 годзе. Наколькі я разумею, малаверагодна, што новы варыянт будзе якасна горшым за цяперашні варыянт, але мы можам дадаць гэтую верагоднасць да верагоднасці зусім новай пандэміі.
Верагоднасць — 1 працэнт
Масіўная кліматычная падзея – Мы ўжо назіраем жудасныя кліматычныя падзеі па ўсёй планеце, якія наносяць пастаянную шкоду навакольнаму асяроддзю і велізарныя пакуты, асабліва ў краінах, якія развіваюцца. Аднак эканамічны ўплыў, прынамсі ў Злучаных Штатах, быў адносна абмежаваным.
Гэта можа змяніцца, але цяжка ўявіць сабе кліматычную падзею ў бліжэйшай будучыні, якая аказала б вялікі ўплыў на эканоміку ЗША. У мінулым нават наймацнейшыя ўраганы і буйнейшыя лясныя пажары мелі вельмі абмежаваны ўплыў на эканоміку.
У доўгатэрміновай перспектыве мы бачым уплыў. Напрыклад, калі ўраганы і паводкі зробяць немагчымым страхаванне домаўладальнікаў у Фларыдзе, а лясныя пажары разбураць страхавы рынак у Каліфорніі, рынак жылля ў абодвух штатах пацерпіць сур'ёзныя ўдары. Безумоўна, ёсць заканадаўчыя папраўкі, якія могуць аднавіць страхавы рынак праз субсідыі. Гэта можа быць дрэннай палітыкай, але яна адкладзе расплату, вымушаную гэтымі бедствамі.
Верагоднасць – 1.0 працэнта
Гэта ўсё для майго спісу дрэнных гісторый. Я ўпэўнены, што я магу прыдумаць яшчэ што-небудзь, але лепш не буду. Такім чынам, увогуле, я б сказаў, што кароткатэрміновая эканамічная карціна зараз выглядае даволі добра, нават калі мы бачым абсалютна жудасныя навіны пра клімат і даволі страшныя навіны на фронце вайны. Што я прапусціў?
ZNetwork фінансуецца выключна дзякуючы шчодрасці сваіх чытачоў.
ахвяраваць