De opkomende markteconomieën stevenen af op een economische implosie. Van Zuid-Amerika tot Zuid-Azië verslechteren de omstandigheden snel en stevenen af op een nog ernstiger economische crisis waarin velen al verwikkeld zijn. Bovenaan deze lijst staan Brazilië en Argentinië. Anderen die echter steeds kwetsbaarder worden, zijn onder meer Turkije, Indonesië, Maleisië en zelfs India, dat zijn zwakke economische toestand en het enorme probleem met de niet-renderende bankleningen heeft verdoezeld door het bbp te manipuleren om het groeipercentage valselijk te overdrijven.
Experts uit het bedrijfsleven, en zelfs sommige commentatoren van 'links', beweren dat de opkomende markteconomieën, waarvan alle bovengenoemde partijen een sleutelrol spelen, nu meer dan de helft van het mondiale bbp voor hun rekening nemen. Dit suggereert dat hun kwetsbaarheid voor de Amerikaanse en G7-economieën minder is dan in het verleden. De zogenaamde geavanceerde economieën – dat wil zeggen de VS, Japan, Canada, Groot-Brittannië, Frankrijk, Duitsland, Italië (de ‘G7’ – worden steeds irrelevanter. Maar de mondiale BBP-cijfers worden overal gemanipuleerd om een sterkere groei te laten zien dan er in werkelijkheid heeft plaatsgevonden. Economieën als India verdubbelen hun bbp-cijfers door categorieën te herdefiniëren die hun bruto binnenlands product, het bbp, vormen, door prijsschattingen te manipuleren die het reële bbp stimuleren en door in hun groeischattingen statistische aannames te introduceren die een grove verkeerde voorstelling van zaken zijn Toch is het mondiale bbp zelf het afgelopen jaar aan het vertragen, terwijl de wereldhandel ook vertraagt (zelfs voordat de door de VS veroorzaakte 'handelsoorlogen' effect sorteren). is onjuist.
Bbp-cijfers verhullen de nog steeds aanzienlijke kwetsbaarheid van de opkomende markteconomieën (EME's) voor de geavanceerde economieën en hun beleidsmaatregelen, vooral de VS. Dit geldt zelfs voor de grootste opkomende economieën zoals Brazilië, Argentinië, Turkije, Indonesië, India en andere landen. Meer symptomatische economische indicatoren van de groeiende crisis in de opkomende markteconomieën zijn de daling van hun valuta, de uitstroom van geldkapitaal, de stijgende binnenlandse rente en de stijgende inflatie van de importkosten.
Amerikaanse hefbomen van economische macht: valuta, krediettoegang en tarieven van de centrale banken
Hoewel het aandeel van de EME in het mondiale bbp de afgelopen decennia is gestegen, wordt de wereldeconomie niettemin nog steeds grotendeels gemanipuleerd door de VS en andere G7-economieën. Deze manipulatie wordt met name door de VS op verschillende manieren uitgeoefend: via hun dominante munt, de Amerikaanse dollar; door controle van de stroom van een groot deel van de mondiale kredieten (en schulden) door Amerikaanse banken en Amerikaanse schaduwbanken via de kapitaalmarkten; en door de invloed van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, op de Amerikaanse rentetarieven en, op zijn beurt, op de rentetarieven van andere centrale banken en banken elders.
Recessies en crises in de opkomende markteconomieën zijn grotendeels het gevolg van beleidswijzigingen in de VS die betrekking hebben op de Amerikaanse rentetarieven, de appreciatie of depreciatie van de Amerikaanse dollar, speculaties over de mondiale prijs van ruwe olie die de dollar volgen, of de kredietverlening door Amerikaanse banken en Amerikaanse schaduwbanken (dat wil zeggen investeringsbanken, hedgefondsen). fondsen, private-equityfirma's, enz.) in zogenaamde 'kapitaalmarkten (bedrijfsschulden)' die fungeren als alternatieve kredietbronnen voor traditionele bankleningen.
In 2017 begonnen al deze Amerikaanse beleidsinstrumenten te verschuiven ten nadele van de opkomende markten. Die verschuiving versnelt in 2018. Het resultaat is 'made in the USA': diepere recessies in de opkomende economieën, de ineenstorting van hun valuta, kapitaaluitstroom uit de opkomende economieën terug naar de VS en de G7, een versnelde binnenlandse inflatie in de opkomende economieën en toenemende politieke onrust en instabiliteit. .
Daarom is niet het bbp, maar een sprekender eerste indicator van de groeiende kwetsbaarheid in de opkomende economieën de recente vrije val van hun valuta ten opzichte van de Amerikaanse dollar, de euro en de Japanse yen, evenals de kapitaalvlucht uit deze landen die plaatsvindt in samen met de ineenstorting van hun valuta. Deze worden op hun beurt de belangrijkste aanjagers van de binnenlandse recessie in de EME, de massale werkloosheid, de inflatie, goederentekorten en de groeiende politieke instabiliteit.
En bovenaan de lijst van economieën met valuta-instabiliteit in Zuid-Amerika staan momenteel Brazilië, Argentinië en Venezuela. Maar hetzelfde proces doet zich snel elders in de opkomende markteconomieën voor, in Turkije en Indonesië. Maleisië, en misschien daarna zelfs India. Maar geen enkele regio van de wereldeconomie weerspiegelt de huidige crisis sterker dan Brazilië en Argentinië.
Destabilisatie van Argentinië en Brazilië
De Argentijnse munt, de Peso, is sinds begin 25 met ongeveer 2018% gedaald. Ook Turkije, Brazilië en andere landen zijn de afgelopen maanden met dubbele cijfers gedaald. Met de ineenstorting van hun munt daalt ook de waarde van de investeringen van kapitalisten in deze landen – zowel binnenlands als buitenlands. Om de waarde van de activa van beleggers te beschermen tegen het instorten van hun valuta (dat wil zeggen aandelen, obligaties, onroerend goed, bezittingen in vreemde valuta, derivaten, enz.) reageren hun regeringen (wetgevers en centrale banken) door de rentetarieven in hun eigen economieën te verhogen. de wanhopige poging om de kapitaaluitstroom, veroorzaakt door de ineenstorting van de munt, een halt toe te roepen. De beleggingswaarden van beleggers worden ondersteund door het verhogen van de binnenlandse rente. Maar de tegenstrijdigheid is dat hogere rentetarieven de reële economie onderdrukken en in een recessie storten; of als er al een recessie bestaat, in een nog diepere recessie en zelfs depressie. Maar beleggers geven niets om recessie; zij vinden het vooral belangrijk om de waarde van hun beleggingen te beschermen. Daarom kiezen de pro-bedrijven en pro-investeerders uit de EME-regeringen voor hogere tarieven en accepteren ze de massawerkloosheid als kostenpost.
De ineenstorting van de EME-valuta heeft nog een ander economisch gevolg. Omdat de meeste van deze landen een groot deel van hun basisgoederen importeren (voedsel, medische benodigdheden, olie, grondstoffen voor de productie, consumptiegoederen, enz.), verhogen de instortende munten ook de inflatie voor deze goederen als gevolg van de stijgende importkosten. Een stagnerende en vervolgens afnemende reële economie en massawerkloosheid gaan dus gepaard met stijgende prijzen. Er worden meer werknemers ontslagen vanwege de vertragende economie, terwijl tegelijkertijd de prijzen die zij moeten betalen voor basisgoederen en -diensten stijgen.
Argentinië en Brazilië zijn vooral blootgesteld aan dit scenario van stijgende Amerikaanse rentetarieven en dollar, dat de ineenstorting van hun valuta, kapitaalvlucht, renteverhogingen, massale werkloosheid en inflatie bespoedigt.
Sinds de mondiale crash van 2008 hebben ze zwaar geleend, vooral in Amerikaanse dollars. De enorme schulden van biljoenen dollars die ze sinds 2008 hebben opgebouwd, moeten in dollars worden terugbetaald. Om aan dollars te komen moeten ze meer goederen exporteren en verkopen. Maar de vertraging van de wereldhandel en andere ontwikkelingen in China, Europa en China hebben hun vermogen om meer te exporteren verminderd. Ze kunnen niet voldoende dollars bijeenbrengen om hun in Amerikaanse dollars luidende schulden (aan Amerikaanse banken en schaduwbanken) te betalen. Om hun buitenlandse schulden, hoofdsom en rente (aan Amerikaanse en G7-bankiers) te kunnen blijven betalen, zijn ze gedwongen dollars te lenen van het Internationale Monetaire Fonds, het IMF – een andere belangrijke economische instelling die wordt gecontroleerd door de VS en de G7.
Argentinië heeft onlangs nog eens 50 miljard dollar geleend van het IMF – om zijn schulden aan de Amerikaanse en G7-bankiers af te betalen. Dit lost echter zijn probleem niet op. Het verschuift alleen de schuldbetalingen van particuliere bankiers naar het IMF. Het IMF 'redt' nooit landen; het redt altijd bankiers die aan deze landen hebben geleend, wanneer deze laatsten geen betalingen aan hun bankiers (en obligatiebeleggers, enz.) kunnen doen.
Terwijl Argentinië zich tot het IMF heeft gewend om tijdelijk tijd te kopen naarmate de crisis zich verdiept, is Brazilië een andere weg ingeslagen om het hoofd te bieden aan de 'made in the USA'-crisis die sinds 2015 rijper is geworden. Het land heeft zelfs nog meer geleend van Amerikaanse bankiers. En het heeft ervoor gekozen zijn rentetarieven naar astronomische niveaus te verhogen, in de ijdele hoop dat het ondersteunen van de waarde van zijn munt de kapitaaluitstroom zal tegenhouden (en de aanhoudende kapitaalinstroom naar Brazilië vanuit Amerikaanse en G7-investeerders zal aanmoedigen).
De rente van de Braziliaanse centrale bank bedraagt momenteel ongeveer 40%, vergeleken met ongeveer 14% een paar jaar geleden. Dat betekent dat bedrijven of consumenten 40% moeten betalen op elke lening of schuld die ze aangaan om te kunnen blijven bestaan of het consumptieniveau op peil te kunnen houden. Dergelijke hoge rentetarieven legden vrijwel grote delen van de economie stil. En dat is wat er in Brazilië gebeurt. Massale werkloosheid volgde. Net als de toenemende inflatie en de kosten van levensonderhoud, is de Braziliaanse munt, de Real, ten opzichte van de dollar ingestort. Het is begrijpelijk dat er politieke onrust ontstaat naarmate de werkloosheid toeneemt en de prijzen voor basisgoederen stijgen. Ook dat is nu aan de gang.
De crisis in Brazilië begon in 2015. Destijds bedroeg de rente van de centrale banken, zoals opgemerkt, ongeveer 14%. Sinds 2015 zijn ze gestegen naar de 40%. Meer dan de helft van die versnelling heeft alleen al in het afgelopen jaar plaatsgevonden, en vooral in 2018. Maar die 40%-percentages, en de werkloosheid en de inflatie, zijn het gevolg van de ineenstorting van de munt en de kapitaalvlucht – wat op zijn beurt een proces is dat zijn oorsprong vindt in in de VS en de stijgende Amerikaanse rente en de appreciatie van de dollar.
De fout van de Braziliaanse Arbeiderspartij, toen ze nog in de regering zat, onder leiding van Lula en vervolgens Rouseff, was om de centrale bank van Brazilië toe te staan de rente sinds 2015 gestaag te verhogen naar het huidige niveau. Centrale banken worden altijd gecontroleerd door de private bankiers. En private bankiers in opkomende markten als Brazilië worden gedomineerd door Amerikaanse bankiers en investeerders. En de centrale bankiers van de EME worden op hun beurt gecontroleerd door hun binnenlandse bankbelangen.
Bovendien hebben kapitalisten overal ter wereld hun centralebankinstellingen slim ontworpen om ervoor te zorgen dat de centrale banken worden beschermd tegen populaire nationale wetgevers, voor het geval populaire democratische bewegingen (zoals de Arbeiderspartij) op democratische wijze de macht over nationale regeringen overnemen. De politieke macht blijft afgeschermd van de economische macht. Kapitalisten hebben veel manieren om democratisch gekozen regeringen te saboteren. De rentetarieven van de centrale banken zijn slechts één instrument.
Het politieke strategie-element
De Arbeiderspartij in Brazilië had daarom in 2015-16 de Braziliaanse centrale bank moeten democratiseren (nationaliseren in het algemeen belang en fundamenteel herstructureren), door haar besluitvormingsproces open te stellen voor democratische krachten en vertegenwoordigers. (Voor mijn kijk op hoe centrale banken kunnen en moeten worden gedemocratiseerd, zie het slothoofdstuk van mijn boek 'Central Bankers at the End of Their Ropes', Clarity Press, 2017).
In Argentinië weigerde de regering-Kirchner jarenlang de Amerikaanse hedgefondsen hun miljarden dollars aan vorderingen terug te betalen uit de eerdere, door hen teweeggebrachte schuldencrisis. Wat het had moeten doen, was de hedgefondsen betalen in speciaal uitgegeven en gedrukte Argentijnse peso's, in plaats van dollars, en hen vertellen dat ze moesten verdwalen, ze zijn betaald. In plaats daarvan bestreed het land hen voor mondiale rechtbanken die gedomineerd werden door de VS en de G7.
Toen de Braziliaanse economie na 2016 begon te verzwakken en de omstandigheden verslechterden, ontwikkelden de VS, verbonden met binnenlandse Braziliaanse kapitalisten en pro-zakenliedenpolitici in Brazilië, een politieke strategie ter begeleiding van het Amerikaanse rente-dollarbeleid dat bedoeld was om de Braziliaanse munt te ondermijnen en te destabiliseren. zijn economie. Dit was het zogenaamde 'politieke corruptie'-offensief, ontwikkeld in de VS en geïmplementeerd in coördinatie met Braziliaanse zakenbelangen en pro-zakelijke politieke partijen. Door de leiders van de Arbeiderspartij – Rouseff en vervolgens Lula zelf – als corrupt af te schilderen, hebben ze hen uit hun ambt verdreven (of, in het geval van Lula, hem gevangengezet om te voorkomen dat hij zou vluchten). Er werd een onbeschaamde pro-Business/pro-Amerikaanse Temer-regering geïnstalleerd. Een soortgelijke 'politieke' strategie werd ten uitvoer gelegd tegen de regering-Kirchner in Argentinië, om deze uit haar ambt te verdrijven en te vervangen door de huidige, zakengezinde Macri-regering. Temer in Brazilië en Macri in Argentinië zijn spiegelbeelden van de economisch-politieke strategie van de VS en de G7 om populistische regeringen in Zuid-Amerika te verwijderen en te vervangen door pro-Amerikaanse, pro-investeerdersregeringen.
Het speciale geval van Venezuela: wanneer al het andere faalt…militaire actie
Het vernietigen van de munt staat altijd voorop in de imperialistische strategie van de VS om populistische, democratische regeringen te verdrijven en pro-business en pro-Amerikaanse investeerdersregeringen te herinstalleren. Het Amerikaanse beleid ten aanzien van Venezuela is vandaag de dag niet anders, en vertegenwoordigt een extreme versie van wat in Brazilië en Argentinië is uitgerold. De VS zijn enkele jaren geleden begonnen met het vernietigen van de Venezolaanse munt, het afsluiten van de toegang tot Amerikaanse dollars waarmee de benodigde voedsel-, medische en andere importen kunnen worden gekocht, terwijl ze een nieuwe versie van 'regeringsleiders zijn corrupt' politiek-publieke opinie-offensief lanceren. Het heeft binnenlandse politieke oppositiekrachten en partijen van de Maduro-regering gesteund en gefinancierd. Nu gaat het over het laatste extreme alternatief: militaire interventie. Zij zet andere rechtse regeringen in Latijns-Amerika op een rij om indien nodig het voortouw te nemen bij de interventie. Maar de VS zullen de kosten van militaire interventie plannen, sturen en financieren met behulp van hun volmachten, als het zover komt. Recente verkiezingen in Venezuela, waarbij de regering-Maduro weer aan de macht kwam, hebben Washington het signaal gegeven dat de strategie tussen Brazilië en Argentinië in Venezuela wellicht niet werkt. Daarom staat de overweging van een directere militaire interventie nu op de agenda van Washington. Trump heeft zoveel publiekelijk gezegd.
Maar de strategieën van de VS voor economische destabilisatie, door in eerste instantie de rente te verhogen om kapitaalvlucht en ineenstorting van de munt te genereren, de centrale banken de binnenlandse rente in de landen te laten laten escaleren om de massale werkloosheid en recessie te bespoedigen, en een versnelde inflatie van de importgoederen van kritieke goederen te veroorzaken. en het deelnemen aan 'leiders zijn corrupt' politieke offensieven om democratisch gekozen volksregeringen af te zetten – zal op de langere termijn wellicht niet succesvol blijken.
Verzet is niet zinloos
In Brazilië en Argentinië zijn al democratische bewegingen, vakbonden, stakingsacties en massademonstraties in opkomst. En Venezuela houdt stand ondanks de wanhopige vernietiging van zijn economie door Amerikaanse zakenbelangen. Binnenkort zijn er verkiezingen in Brazilië. De resultaten zullen van cruciaal belang zijn. Wat de volgende stappen van de regering USA-Temer zouden kunnen zijn, is van cruciaal belang. Hoe het met Brazilië gaat, zal ook met Argentinië gaan, wat aanleiding zal geven tot verdere volksdemonstraties en stakingen als de verkiezingen in Brazilië de regering van Temer zouden omverwerpen. En als beide landen hun democratische regeringen herstellen, zal het Amerikaanse beleid richting directe interventie in Venezuela tijdelijk stagneren.
Maar wat de politieke uitkomsten ook zullen zijn, de meer fundamentele economische krachten zullen nog steeds de overhand hebben: Zuid-Amerikaanse volksregeringen moeten een manier vinden om te voorkomen dat hun centrale banken 'onafhankelijk' optreden namens pro-business, pro-Amerikaanse investeerders en belangen; ze moeten een manier vinden om hun valuta te stabiliseren, niet gebaseerd op de Amerikaanse dollar; en ze mogen niet in de schuldenval trappen die het IMF biedt. Totdat deze hefbomen van de economische macht en hegemonie van de VS en de G7 worden geëlimineerd, zullen opkomende economieën zoals Brazilië, Argentinië en Venezuela altijd vatbaar zijn voor en overgeleverd zijn aan de genade van de Amerikaanse economische hegemonie.
Jack Rasmus is auteur van het onlangs gepubliceerde 'Central Bankers at the End of Their Ropes: Monetary Policy and the Coming Depression', Clarity Press, augustus 2017; 'Griekenland plunderen: er ontstaat een nieuw financieel imperialisme', Clarity Press, oktober 2016; en 'Systemic Fragility in the Global Economy', Clarity Press, januari 2016. Zijn website is: http://www.kyklosproductions.com en twitterhandle, @drjackrasmus.
SPECIALE OPMERKING VOOR LEZERS: Voor mijn analyse van de instabiliteit van de opkomende markten in 2015-16, inclusief destijds Brazilië, zie mijn hoofdstuk 3, 'Perfecte storm opkomende markten', in mijn 'Systemische kwetsbaarheid in de wereldeconomie' boek, Clarity Press, januari 2016. Voor recensies klik op het tabblad 'recensies' op mijn website, http://www.kyklosproductions.com.
ZNetwork wordt uitsluitend gefinancierd door de vrijgevigheid van zijn lezers.
Doneren