Nel rapporto di Standard & Poor's del 5 agosto, Il rating a lungo termine degli Stati Uniti d'America è stato abbassato a "AA+" a causa dei rischi politici e dell'aumento del debito; Prospettiva negativa, S&P riassume le basi del suo downgrade come segue (p. 2):
· Il downgrade riflette la nostra opinione secondo cui il piano di consolidamento fiscale recentemente concordato dal Congresso e dall'Amministrazione non è all'altezza di ciò che, a nostro avviso, sarebbe necessario per stabilizzare la dinamica del debito pubblico a medio termine.
· Più in generale, il downgrade riflette la nostra opinione secondo cui l’efficacia, la stabilità e la prevedibilità del processo decisionale e delle istituzioni politiche americane si sono indebolite in un momento di continue sfide fiscali ed economiche in misura maggiore di quanto avessimo previsto quando abbiamo assegnato un outlook negativo al rating su 18 aprile 2011.
· Da allora, abbiamo cambiato la nostra visione delle difficoltà nel colmare il divario tra i partiti politici sulla politica fiscale, il che ci rende pessimisti sulla capacità del Congresso e dell’Amministrazione di riuscire a sfruttare il loro accordo questa settimana in un piano di consolidamento fiscale più ampio. che stabilizzerà presto la dinamica del debito pubblico.
· L'outlook sul rating a lungo termine è negativo. Potremmo abbassare il rating a lungo termine ad “AA” entro i prossimi due anni se vedessimo che una minore riduzione della spesa rispetto a quanto concordato, tassi di interesse più elevati o nuove pressioni fiscali durante il periodo si traducono in una traiettoria del debito pubblico più elevata di quella prevista. attualmente assumiamo nel nostro caso base.
Si noti che non c'è una sola parola a riguardo le tasse in questa sintesi ("pressioni fiscali" significa semplicemente più spesa in eccesso rispetto alle entrate), e nulla sulle cause trentennali dell'attuale debito pubblico degli Stati Uniti, che sono la combinazione di (30) tasse federali radicalmente ridotte sulle società e sui più ricchi percentili della società statunitense (notevolmente peggiorati negli ultimi dieci anni – anche negli ultimi quattro anni); (1) l’emissione di debito per finanziare le spese legate al complesso militare-industriale e l’espansione delle guerre estere dell’era Bush e Obama a partire dal 2; e, ultimo ma non meno importante, (2001) i prestiti da parte del governo federale e varie altre forme di donazioni senza interessi per salvare i privati statunitensi e stranieri, nonché le banche centrali dalla fine di dicembre 3. (A proposito, vedere il rapporto sulla responsabilità governativa del mese scorso Esistono opportunità per rafforzare le politiche e i processi per la gestione dell’assistenza alle emergenze (GAO-11-696).)
Invece, per battere il punto morto, S&P avverte che il "rating a lungo termine è negativo", che "potrebbe abbassare il rating a lungo termine ad 'AA' entro i prossimi due anni se [S&P lo vede] riduzione della spesa inferiore a quella concordata, tassi di interesse più elevati o nuove pressioni fiscali durante il periodo si traducono in una traiettoria del debito pubblico più elevata..." (il corsivo è mio).
Durante lo scorso fine settimana, Dean Baker del Centro per le politiche e le ricerche economiche ha chiesto "cosa intende S&P con questo downgrade"?
Il giudizio di S&P è rigoroso politico, e significa questo: il governo degli Stati Uniti può accumulare debiti attraverso le tre principali categorie che ho appena delineato, ma, alla fine, il Congresso e l'Amministrazione costringeranno la popolazione generale a ripagare questo debito attraverso una concomitante riduzione dei loro debiti. standard di vita, e il Congresso e l’Amministrazione dimostreranno la loro volontà di attaccare la popolazione in generale quanto è necessario per farlo, oppure S&P degraderà ulteriormente il “capacità di credito” del governo degli Stati Uniti – dove “capacità di credito” significa in realtà il impegno politico del Congresso e dell’Amministrazione per soddisfare le élite.
David Peterson
Chicago, Stati Uniti d'America
Standard & Poor's
http://www.standardandpoors.com/ratings/us-rating-action/en/us/
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