De wrâldwide ekonomyske krisis dy't útbriek yn 2008-09 is net foarby; it is gewoan ferskowing. Yn earste ynstânsje sintraal yn 'e US-UK ekonomyen yn 2007-2009, dêrnei nei Jeropa en Japan yn 2011-2013, begjin yn 2014 feroare it in tredde kear, nei Sina en opkommende merkekonomyen yn Latynsk-Amearika, Aazje en Afrika, wêr't krisisomstannichheden wurde ferdjipjen en sil trochgean mei te dwaan yn 2016. As Sina en opkommende merken hast oeral rap fertrage yn resesjes, bliuwe de swakke skeakels fan Japan en Jeropa ek yn en út 'e resesje glide.
Japan hat net minder dan fiif resesjes meimakke sûnt de crash fan 2008, de lêste dy't no oan 'e gong is. De ekonomyen fan 'e eurosône belibbe in dûbele dip resesje fan 2011 oant 2013, folge troch stagnearjende groei fan minder dan 1 persint jierliks BBP. Dy meagere Euro-groei liket op it punt om wer yn te brekken as ein 2015, om't de groeimotor fan Jeropa - de Dútske ekonomy - no, neffens lêste rapporten, in rappe fertraging ûndergiet yn har fabrikaazje, eksport en yndustriële produksje - in foarboade, gjin twifel, fan in oare bout fan ekonomyske stagnaasje yn 2016 foar de rest fan Europa nochris.
Underwilens fertraget de groei fan Sina rap, goed ûnder it offisjele 6.9 prosint BBP-sifer dat it hat oankundige, en hast wis net mear as 4 prosint oant 5 prosint, neffens in groeiend oantal ûnôfhinklike boarnen. Dat is in sifer minder dan de helte fan har foarige 10 prosint plus BBP fan 2010-2012. Om't de fraach fan Sina nei commodities fan opkommende merken dramatysk fertrage as har eigen ekonomy is fertrage, binne opkommende merkekonomyen fan Súd-Aazje oant Brazylje oant Súd-Afrika en fierder fertrage, op syn beurt.
Emerging Market Economies (EME's)
Harren ekonomyske retreat wurdt fierder fersterke troch de resinte omkearing fan massale jildynstreamen fan FS-Japan-Jeropa fan 2010-2013. As rinte tariven yn 'e ekonomyen fan' e FS en it Feriene Keninkryk, is jildkapitaal begon te streamen út 'e opkommende merken en munten fan opkommende merken binne begon te fallen, wylst de eksport is fertrage en ymportinflaasje tanommen. Opkommende merken binne op har beurt twongen om har ynlânske rinte te ferheegjen om bûtenlânske ynvestearringskapitaal te foarkommen fan it ferlitten, wat har ekonomyen noch fierder hat fertrage. Nei't sûnt 2010 trillions liend hawwe om útwreiding te finansieren, moat de skuld fan multitrillion dollar dy't EME-korporaasjes hawwe liend no wurde werombetelle. Mar it jild om it te beteljen streamt út en ferdwynt. Ekonomyen fan opkommende merken binne sa fongen tusken in rots en in hurd plak yn wat sil trochgean yn 2016 om in wrede, delgeande spiraal te wêzen fan har echte ekonomyen - yn beweging set troch de dûbele ynfloed fan fertraging fan Sina en westlike fraach nei har guod, oalje, en heale produkten en it útstreamen fan jildkapitaal fan EME's en werom nei de FS en oare avansearre ekonomyen.
As Jeropa, Japan en Sina stadichoan, stagnearje of ôfnimme, ûnderfine opkommende merken oeral in djippe resesje en driuwe op syn beurt nei tanimmende finansjele ynstabiliteit. In finansjele krisis fergelykber mei 2008-09 komt oan - dizze kear, yn 'e tredde faze fan' e wrâldwide oanhâldende krisis, net yn 'e FS-Feriene Keninkryk of Jeropa-Japan, mar yn Sina en de opkommende merken. Nije rondes fan bedriuws- en oerheidsskuldkrizen komme, lykas falutakrisissen en ynstoarten fan oandielen en obligaasjes yn 'e opkommende merken dy't ûnûntkomber folgje.
Mei syn grutte opboude jildkapitaalreserves sil Sina wierskynlik de kommende stoarm trochsette kinne. Oare opkommende merken, lykas Brazylje, Fenezuëla, Súd-Afrika en oaren, sille net. De lokaasje fan 'e wrâldwide krisis is dêrmei ferskood. As Jeropa en Japan stagnearje, as Sina fertraget en hieltyd mear rjochte is op har eigen ynterne ekonomyske problemen, en as de FS trochgiet op har stop-go-trajekt fan ûndjippe werhellingen folge troch werhelle weromfallen fan ynstoarten fan ien kwart yn BBP.
Debunking US Exceptionalism
Yn dizze wrâldwide see fan ekonomyske stille wetters en ferdampende ekonomyske groei en wrâldhannel, ferklearje pundits en politisy yn 'e FS troch te ferklearjen dat de Amerikaanske ekonomy sterk groeit en in útsûndering sil bewize op' e negative globale trends. Guon suggerearje sels dat de FS de rest fan 'e wrâldekonomy út har groeiende ekonomyske malaise sil lûke. Wy hawwe heard dizze hype oer Amerikaanske útsûndering foar de ôfrûne fiif jier, en it is net mear wier hjoed dan it wie yn it ferline. In langere werjefte fan 'e Amerikaanske ekonomy sûnt 2009 - bûten de koarte termyn gegevens selektyf rapporteare troch de Amerikaanske media - toant de folgjende wichtige skaaimerken:
- It hat net minder as fjouwer weromfallen yn rapportearre groei sûnt 2009 belibbe, wêr't Amerikaanske BBP-nûmers foar op syn minst ien kwart binne ynstoarte oant tichtby nul of minder;
- Recovery yn BBP fan dizze weromfallen binne net duorsum west foar in pear kertieren foardat de folgjende weromfal nei nul groei of minder komt;
- De groei fan 'e FS is keunstmjittich stimulearre troch handige en twifele redefinisjes fan BBP dy't gemiddeld $ 500 miljard yn't jier tafoege hawwe oan US BBP-sifers;
- US ynflaasje oanpassings oan BBP handich ûnderskatte ynflaasje, dus resultearret yn in heger as werklike BBP;
- Oanpassing foar echte ynflaasje en redefinisjes, doe't gemiddeld út lange termyn sûnt 2008, de Amerikaanske ekonomy is groeid op in gemiddelde jierlikse taryf fan likernôch 1.8 prosint, of amper de helte yn ferliking mei syn 10 foarige resesje herstel sûnt 1948;
- Amerikaanske skattings fan banen binne ek te heech. Banen dy't sûnt 2010 binne makke binne foaral kontinginte banen - dat wol sizze dieltiid, tydlik - of oars kontrakt-, gig- of skaadekonomy-banen - dy't allegear goed ûnder normale folsleine wurkgelegenheid betelje en praktysk gjin foardielen leverje, wêrfan de kosten arbeiders moatte absorbearje. De echte wurkleazens yn 'e Feriene Steaten bliuwt sawat 12 prosint;
- It liuw syn oandiel fan fatsoenlike beteljende fulltime banen dy't yn 'e ôfrûne jierren binne makke is kaam fan in stiging yn' e Amerikaanske yndustriële produksje, mynbou, fabrikaazje en ferfiertsjinsten yn ferbân mei de oalje- en gasfrackingregio's - dy't no rap kontraktearje fan fabrikaazje en eksport no yn ferfal - of fan banen mei leech lean;
- Wylst rapporten fan 6 miljoen banen mei leech lean makke sûnt 2009 wurde hyped troch de media en politisy, is in ferlykber oantal de Amerikaanske arbeidsmacht of net wer yngien. As teld, is d'r gjin netto winst west yn 'e wurknimmende Amerikaanske arbeidskrêft
- Yn tsjinstelling ta rapportearre leanwinsten fan 1-2 prosint, binne de lean- en ynkommensgroei foar húshâldens ûnder de top 10 prosint stagnearre of ôfnommen. Lonnswinsten binne skeind nei de top 10 prosint en foar folsleine wurkgelegenheid, wêrtroch't de mear as 66 miljoen kontingint, kontrakt, minimumlean, leech lean, en ferburgen wurkleazen yn 'e Amerikaanske ekonomy útlitte.
- In oare 50 miljoen pensjonearren op fêste ynkommen hawwe krigen ynkommen oanpassings goed ûnder sels de ynflaasje taryf, fertsjinje neat op harren savings, of moatte lûke pensjoenfûnsen te dekken deistige útjeften;
- De groanysk ûnderskatte offisjele ynflaasje taryf hat redusearre echte leanen fier mear as rapportearre, as ynflaasje yndeksen net oanpasse sekuer foar tanimmende kosten fan hieren, sûnenssoarch en fersekering, ûnderwiis, iten, en it ferskowen fan kosten foar foardielen fan wurkjouwers oan arbeiders;
- De echte guodprodusearjende sektor fan 'e Amerikaanske ekonomy is stil. De groei fan 'e produksjesektor is flak wurden, om't de eksport stadichoan en de Amerikaanske dollar bliuwt te ferheegjen. Bouwbanen en groei bliuwt op nivo's twatredde ûnder eardere pieken. Saaklike ynvestearrings en útjeften groeie en kontraktearje dan kearen as bedriuwen oerprodusearje ynventarissen dy't net kinne wurde ferkocht fanwegen gebrek oan algemiene ynkommensgroei. Iepenbiere ynvestearrings fan 'e regearing is fallen fan 3.5 prosint nei minder as 1 prosint fan 'e Amerikaanske BBP;
- Konsumintútjeften binne hieltyd mear ôfhinklik wurden fan skulden fan húshâldens - om auto's te keapjen, te beteljen foar studintelieningen, medyske útjeften te dekken en tanimmende hierkosten.
- Utwreiding fan tsjinsten mei lege groei-lege produktiviteit en oerheidsútjeften oan definsjeguod is praktysk alles dat de Amerikaanske ekonomy driuwend hâldt - mar tsjin sub-par histoaryske tariven minder dan 2 prosint. Dit is it lange termyn trochgeande senario foar de Amerikaanske ekonomy.
Mei oare wurden, de Amerikaanske ekonomy is folle kwetsberer as it rapportearre BBP, wurk en oare nûmers op it heechste nivo op it earste plak ferskine. De Amerikaanske ekonomy sil nei alle gedachten, yn 2016, noch in weromfall ûnderfine nei hast nul groei, om't it trochgiet op har stop-go-trajekt dat it sûnt 2009 hat belibbe.
Dat betsjut dat d'r praktysk gjin mooglikheid is dat de Amerikaanske ekonomy de rest fan 'e sterk fertragende wrâldekonomy yn 2016 en fierder sil ophelje. Sina en opkommende merken, sels as se sels yn 2010-2012 bloeiden, koene it net dwaan. En jûn betingsten wrâldwiid hjoed, kin de FS ek net
Dat betsjut dat Sina yn it kommende jier sil trochgean te fertrage, Japan en Jeropa sille trochgean te stagnearjen en yn en út resesjes te slipjen, lykas se dat yn it ferline dien hawwe, en in protte fan 'e oerbleaune ekonomyen fan opkommende merken - foaral dyjingen dy't ôfhinklik binne fan commodity en oaljeproduksje - sil stagnearje of noch djipper delkomme yn resesje. Om de stadige wrâldwide trend te kearen, soe de Amerikaanske ekonomy moatte groeie op in oanhâldende basis fan mear dan 4 prosint, konsekwint, kwart nei kwartaal, foar op syn minst seis kertier. En d'r is gjin bewiis dat it barre sil.
Oaljemerken by Cliff's Edge
Tsjin dit algemiene senario kinne iere warskôgingssinjalen fan gruttere problemen fan finansjele kwetsberens en ynstabiliteit tagelyk reitsje binnen it systeem, ûnder it oerflak, kinne wer útbrekke, lykas yn 2008-09. Miskien is it meast opfallende sa'n warskôgingsteken it ynstoarten fan 'e wrâldwide oaljeprizen dy't yn' e midden fan 2014 begon, oant no mei mear as 65 prosint fallen, nei $ 45 / barrel mei projeksjes fan in fierdere ynstoarting nei $ 30 of minder yn 2016. Prizen fan oare commodities hawwe deflated ek. In grutte bou fan wrâldwide deflaasje fan grûnstoffen is dus oan 'e gong, wêrfan de gefolgen foar oare merken foar finansjele aktiva, en foar echte ekonomyske groei, noch folslein útspielje moatte.
In oare boarne fan finansjele ynstabiliteit is de Amerikaanske junkobligaasjemerk, en de regionale banken en finansjele ynstellingen bleatsteld oan ferliezen yn 'e junk-skuldpapieren. Yn 'e resinte bloeijierren liene skalieboargers, spoarwegen, frachtweinen en oare bedriuwen swier om skalie-útwreiding te finansieren en sjogge no har prizen en ynkomsten ynstoarten en har fermogen om har junkskuld te herfinansieren ferdwine as kredyt opdroech. Sille standertynstellingen op 'e oalje-relatearre junkskuld psychologysk oergean nei oare dielen fan' e al tefolle útwreide multi-triljoen dollar Amerikaanske junk bond-merk? Hoe leech kinne wrâldwide oaljeprizen gean, en foar hoe lang, foardat barsten yn 'e junkbondmerken begjinne te fersprieden nei oare finansjele aktiva, ynstellingen, en dêrnei ek ynfloed op' e net-finansjele echte ekonomy?
Dan is d'r de potensjele ekonomyske gefolgen fan 'e ynstoarting fan' e oalje (en commodities) priis op soevereine oerheden. Net allinnich ynstoarte oaljeprizen smyt oalje- en commodity-eksportôfhinklike ekonomyen yn gaos - precipitating grutte resesjes yn Ruslân, Fenezuëla, Nigearia, mei rappe ekonomyske fertraging yn Kanada, Skandinaavje, en op oare plakken - mar de besmettingseffekten fan oalje as in finansjele fermogen op oare De merken foar finansjele aktiva binne ek begûn te ûntwikkeljen. As prizen falle, sille soevereine EME-oerheidsobligaasjes standert folgje, benammen yn Latynsk-Amearika, Afrika, ûntwikkeling fan East-Jeropa, yn Azië? D'r is ek groeiende soargen oer US Treasury-obligaasjes. It docht bliken dat de beskikberens fan obligaasjes om te keapjen en te ferkeapjen troch banken en obligaasjehannelers opdroege. In liquiditeitskrisis yn obligaasjes is dus in groeiende soarch. Dit sil ek serieuze gefolgen hawwe foar ien fan 'e meast krityske finansjele merken foar algemiene finansjele ynstabiliteit yn' e FS neamd de Repurchase Agreement, of Repo, merken. As Amerikaanske obligaasjes tekoart binne en dus net beskikber binne foar partikuliere banken om te brûken as garânsje foar har eigen koarte termyn lieningen, kin in liquiditeitskrisis yn US Treasuries serieuze besmettingseffekten feroarsaakje foar it heule Amerikaanske banksysteem.
Global Currency Wars
Dan is d'r de iere 2015 opnij oanstekke fan wrâldwide faluta-oarloggen, om't de Eurozone yn jannewaris 1.3 har monetêre programma fan $ 2015 trillion dollar yntrodusearre Quantitative Easing (QE), foar in part yn reaksje op Japan's $ 1.7 trillion $ 2013 trillion april 2 massive QE-jildynjeksje. Yn tsjinstelling ta oanspraken fan foarsitters fan 'e grutte globale sintrale banken - de US Federal Reserve, de Bank of England, Bank of Japan en European Central Bank - giet QE net oer it ferheegjen fan priisnivo's nei XNUMX prosint-doelen, noch it stimulearjen fan echte BBP-herstel, noch it ferminderjen fan wurkleazens. QE giet oer it garandearjen fan finansjele assetmerken, lykas oandielen (oandielen) en obligaasjemerken, trochgean te wreidzjen en kapitaalwinsten foar ynvestearders te leverjen. It giet ek om it ferdriuwen fan de falutakoers fan in lân om in kostenfoardiel te krijen tsjin bûtenlânske konkurrinten, en, op syn beurt, de eigen kapitalisten ynskeakelje om in grutter diel fan har konkurrinten wrâldwide eksport te pakken. It probleem is dat as mear en mear grutte ekonomyen dwaande hâlde mei kompetitive QE's, lykas Japan en Jeropa no binne ûnderdompele yn, it resultaat is in fanning fan faluta oarloggen dy't instabiliteit feroarsaakje yn globale falutamerken. Opkommende merken folgje pak. Sina devaluearret syn munt. En de oarloch giet troch. Dat finansjele ynstabiliteit yn faluta hat negative gefolgen op oare finansjele merken, en ek fertraget globale echte hannel en echte ekonomyen.
Deflating yn Stock & Bond Markets
In oar teken fan groeiende finansjele stress yn 'e wrâldekonomy binne eveneminten wêrby't Sina's oandielmerken belutsen binne. De bubble dy't begon yn Sina-oandielen yn 2014 barste yn juny 2015 en is sûnt trochgean te ûntrafelen. Dy deflaasje yn oandielprizen is noch net stoppe, nettsjinsteande dat de Sineeske regearing mear as $ 400 miljard hat ynset om de ynstoarting te stopjen en drakonyske maatregels yntrodusearre om oandieloankeapen te stimulearjen, wylst de ferkeapferkeap fertrage. Boppedat, it liket derop dat guon fan 'e wichtichste oarsaken dy't liede ta de bubble, lykas de promoasje fan spekulative stock en marzje keapjen, wer wurdt befoardere troch de lieders fan Sina yn in wanhopige beweging om de stock slide te stopjen. It potinsjeel foar besmettingseffekten op wrâldwide oandielprizen is signifikant en in fierdere grutte krimp yn Sina - en wrâldwide - oandielmerken is mooglik yn 2016.
In oare yndikaasje fan tanimmende finansjele ynstabiliteit is ûntjouwings binnen de Amerikaanske merken foar bedriuwsobligaasjes. Njonken de hjirboppe neamde junkbondsituaasje, toant de merk foar bedriuwsobligaasjes - hjoeddeistich op mear dan $ 10 trillion wurdearre - tekens fan stress. D'r wie de noch ûnferklearbere flashcrash fan oktober 2014, doe't de wearden fan aktiva yn in kwestje fan minuten mei grutte proporsjes ynstoarten. Koe de Amerikaanske merk foar bedriuwsobligaasjes - junkobligaasjes en sels obligaasjes fan hege kwaliteit ynvestearje - de lokaasje fan 'e folgjende grutte finansjele crash fertsjinwurdigje? Mear as $ 20 trillion yn bedriuwsobligaasjes binne wrâldwiid útjûn sûnt 2010. In krisis yn 'e Amerikaanske partikuliere obligaasjemerk soe hast wis ferspriede nei oare globale bedriuwsobligaasjes. As dit barde, soene de gefolgen de 2008-09 subprime hypoteek-fersierde finansjele crash meitsje as in lyts barren.
Noch in oare yndikator fan finansjele swakte is de algemiene tastân fan in protte banken yn 'e eurozone. Mei rintetariven binne ynkomsten fan Euro-banken net genôch om in grut barren fan 'e finansjele krisis troch te gean. Mear dan in triljoen dollar oan net-útfierende lieningen bliuwe op Euro-bankbalâns. In protte eurobanken binne ek swier bleatsteld oan ferliezen op ynvestearrings yn East-Jeropa, Ruslân en de Oekraïne. Koartsein, de Euro-banken binne benammen kwetsber. It is dêrom net ferrassend dat har praktyk west hat om beskikbere liquiditeit en aktiva, cash te bewarjen en net te lienen oan net-finansjele bedriuwen. Dat ferklearret fansels in goede deal wêrom't echte ynvestearrings, banen en groei yn Jeropa fertrage, en op syn beurt wêrom't deflaasje yn guod en tsjinsten no opkomt.
Unbeheindige fragen
Dit alles liedt ta wichtige fragen dy't mainstream ekonomy noch altyd net hat beäntwurde: Wêrom waard de crash fan 2008-09 dúdlik presipitearre troch in finansjele crash? Hoe hat de finansjele krisis bydroegen oan de bûtengewoane djippe en rappe krimp fan 'e echte ekonomy yn 2008-09, en dêrnei in normaal herstel foar mear as seis jier foarkommen? Hoe ûnderskiedt men oarsaken dy't gewoan opsmiten en mooglik makken fan oarsaken mear fûnemintele - sawol echte as finansjeel? Hoe driuwe finansjele omstannichheden en eveneminten echte ekonomyske krimpingen - dws grutte resesje, of noch slimmer, depresjes? Wêrom binne finansjele ynstabiliteit eveneminten yn 'e lêste fjouwer desennia blykber hieltyd faker en stranger wurden, en wat bart der yn' e echte ekonomy dy't it mooglik makket it gefoeliger foar de groeiende frekwinsje en hurdens fan finansjele ynstabiliteitseveneminten yn 'e lêste desennia?
Dizze fragen liede ta in oare set fan besibbe krityske fragen: Wêrom hat regearingsbelied sûnt 2009 - dat wol sizze mear as $ 20 trillion oan liquiditeitsinjeksjes fan sintrale bank, trillions mear yn belestingbesunigingen foar saaklike ynvestearders, en noch hûnderten miljarden mear yn direkte en yndirekte net- subsydzjes foar bankbedriuwen en bailouts - foar it grutste part net effektyf bewiisd by it generearjen fan in oanhâldend wrâldwide herstel en net by steat west om in weromkear fan bubbels fan finansjele aktiva te foarkommen dy't trochgean te groeien en útwreidzje en no opnij binne begon te ûntdekken? Wat binne de fûnemintele feroarings yn 'e wrâldwide kapitalistyske ekonomy fan' e 21e ieu dy't ferantwurdlik binne foar de nije, mear yntinsive ynteraksjes tusken de finansjele en echte sektoaren fan 'e ekonomy? Hoe en wêrom hawwe finansjele syklusen hjoed in relatyf grutter effekt op echte syklusen? En wêrom sille se dat trochgean? De wrâldekonomy wurdt hieltyd ynstabyl. Dus wat sit der efter it allegear?
Fundamental Trends & Determinants of Instability System Fragility
- In djippere analyze bûten de mislearre modellen fan 'e mainstream-ekonomy wurdt frege, dy't de folgjende wichtige trends en oarsaken oanpakke fan' e wrâldwide ekonomyske fertraging en tanimmende ynstabiliteit yn 'e hjoeddeistige wrâldekonomy:
- de desennia-lange massale ynfúzje fan liquiditeit troch sintrale banken wrâldwiid, benammen de Amerikaanske sintrale bank, de Federal Reserve, tegearre mei de tanimmende beskikberens fan wat binnen kredyt wurdt neamd fan it partikuliere banksysteem;
- de oerienkommende tanimming fan skulden fan 'e partikuliere sektor as ynvestearders dy massale liquiditeitynjeksje en kredyt brûke foar ynvestearringsdoelen;
- de relative omlieding fan totale ynvestearring, fan echte ynvestearring nei mear rendabele ynvestearring fan finansjele asset;
- in resultearjende fertraging fan ynvestearrings yn 'e echte ekonomy, as in ferskowing nei finansjele ynvestearrings de normale echte ynvestearringsstreamen omliedt en fersteurt;
- tanimmende volatiliteit yn prizen foar finansjele aktiva as tefolle liquiditeit, skuld, en de ferskowing nei ynvestearjen fan finansjele aktiva produsearret assetinflaasje, bubbels, en dan deflaasje;
- in lange-termyn drift fan ynflaasje nei disinflation fan guod en tsjinsten prizen, en dêrnei nei deflaasje, as echte ynvestearrings streamt wurde fersteurd en echte groei fertraget;
- in basisferoaring yn 'e struktuer fan finansjele merken as nije globale finansjele ynstellingen en nije finansjele merken en weardepapieren wurde makke, en in opkommende nije wrâldwide finânsjekapitaalelite ûntstiet, om de tanimmende liquiditeit, skulden en ferskowing nei ynvestearring fan finansjele asset oan te passen;
- parallelle basisferoarings op arbeidsmerken dy't resultearje yn stagnaasje en delgong fan leanynkommen en tanimmende húshâldingsskuld;
- tanimmende ineffektiviteit fan fiskaal en monetêr belied as skuld en ynkommen út finansjele aktiva tanimme ynkommens út leanen en salarissen stagnearje en húshâldingsskuld nimt ta, en skuld op oerheidsbalansblêden nimt ta, wylst oerheidsynkommen (belestingen) fertraget - wat tegearre de elastisiteit fan 'e reaksje fan ynvestearrings en konsumpsje oan rinte tariven en multiplikatoreffekten út oerheid fiskaal belied.
It ferklearjen fan Global System Instability
Diel 2 fan dit artikel sil útlizze hoe't hjoeddeistige wichtige wrâldtrends fan oermjittige skuldakkumulaasje, de ferskowing nei finansjele ynvestearingen, en de delgong fan echte ynvestearrings dy't nedich binne om banen en leanynkommen te kreëarjen kinne wurde weromfierd nei in nije wrâldwide finansjele struktuer dy't yn 'e resinte is ûntstien. desennia; hoe't dy struktuer de opkomst fan in nije elite fan finansjeel kapitaal fan superrike profesjonele ynvestearders mooglik makke hat; in groeiende wrâldwide skaadbanknetwurk, en de eksploazje fan nije finansjele weardepapieren en merken wurdich mear as $100 trillion.
Foar in wiidweidigere analyze kinne lêzers ferwize nei it boek fan dizze skriuwer oer systemyske fragiliteit.
Z