Met wat Naomi Klein bel "Galopende momentum," die "Green New Deal" bevorder deur nuutverkose Rep. Alexandria Ocasio-Cortez (D-NY) blyk 'n politieke pad te vorm om al die euwels van die samelewing en die planeet in een klap op te los. Dit sou 'n Huis Gekose Komitee gee "'n mandaat wat die kolletjies verbind tussen energie, vervoer, behuising, sowel as gesondheidsorg, lewensloon, 'n werkswaarborg" en meer. Maar om kritici selfs aan die linkerkant dit is net politieke teater, aangesien "almal weet" dat 'n program van daardie omvang nie gefinansier kan word sonder 'n massiewe herverdeling van rykdom en die besnoeiing van ander programme (veral die weermag), wat nie polities haalbaar is nie.
Miskien, maar Ocasio-Cortez en die 22 verteenwoordigers wat by haar aansluit om 'n Gekose Komitee te vra, stel ook 'n nuwe manier voor om die program te finansier, een wat eintlik kan werk. Die resolusie sê befondsing sal hoofsaaklik kom van die federale regering, "met 'n kombinasie van die Federale Reserweraad, 'n nuwe openbare bank of stelsel van plaaslike en gespesialiseerde openbare banke, openbare waagfondse en sulke ander voertuie of strukture wat die gekose komitee toepaslik ag, ten einde te verseker dat belang en ander beleggingsopbrengste wat gegenereer word uit openbare beleggings wat in verband met die Plan gemaak word, sal aan die tesourie teruggegee word, belastingbetalerslas verminder en meer beleggings moontlik maak.”
'n Netwerk van openbare banke kan die Green New Deal befonds op dieselfde manier waarop president Franklin Roosevelt die oorspronklike New Deal gefinansier het. In 'n tyd toe die banke bankrot was, het hy die Reconstruction Finance Corporation in openbare besit as 'n openbare infrastruktuurbank gebruik. Die Federale Reserweraad kan ook enige program finansier wat die Kongres wil hê, as dit opdrag gegee word om dit te doen. Die Kongres het die Federal Reserve Act geskryf en kan dit wysig. Of die Tesourie self kan dit doen, sonder dat dit eers nodig is om enige wette te verander. Die Grondwet magtig die Kongres om "muntgeld" en "die waarde daarvan te reguleer", en daardie mag is aan die Tesourie gedelegeer. Dit kon munt 'n paar triljoen dollar platinummunte, sit dit in sy bankrekening en begin tjeks teen hulle skryf. Wat wetgewers keer om daardie grondwetlike magte uit te oefen, is bloot dat “almal weet” Zimbabwe-styl hiperinflasie sal lei. Maar sal dit? Dwingende historiese presedent toon dat dit nie die geval hoef te wees nie.
Michael Hudson, professor in ekonomie aan die Universiteit van Missouri, Kansas City, het die hiperinflasievraag breedvoerig bestudeer. Hy skryf dat daardie rampe nie te wyte was aan staatsgelddrukwerk om die ekonomie te stimuleer nie. Eerder, “Elke hiperinflasie in die geskiedenis is veroorsaak deur buitelandse skulddiens wat die wisselkoers in duie laat stort het. Die probleem het feitlik altyd voortgespruit uit oorlogstydse buitelandse valuta-spanning, nie binnelandse besteding nie.”
Solank werkers en materiaal beskikbaar is en die geld bygevoeg word op 'n manier wat verbruikers bereik, sal die byvoeging van geld die vraag skep wat nodig is om produsente aan te spoor om meer aanbod te skep. Vraag en aanbod sal saam styg en pryse sal stabiel bly. Die omgekeerde is ook waar. As die vraag (geld) nie verhoog word nie, sal aanbod en BBP nie styg nie. Nuwe vraag moet voorafgaan nuwe aanbod.
Die Openbare Bank-opsie: Die presedent van Roosevelt se nuwe ooreenkoms
Infrastruktuurprojekte van die soort wat in die Green New Deal voorgestel word, is "selffinansierend", wat hulpbronne en fooie genereer wat die lenings kan terugbetaal. Vir hierdie lenings sal die bevordering van fondse deur 'n netwerk van banke in openbare besit nie belastingbetalersgeld vereis nie en kan dit eintlik 'n wins vir die regering genereer. Dit was hoe die oorspronklike New Deal die land in die 1930's herbou het in 'n tyd toe die ekonomie 'n desperaat tekort aan geld gehad het.
Die openbare besit Rekonstruksie Finansieringskorporasie (RFC) was 'n merkwaardige cedit-masjien wat die regering in staat gestel het om die New Deal en die Tweede Wêreldoorlog te finansier sonder om na die Kongres of die belastingbetalers te wend vir bewilligings. Die RFC, wat eers in 1932 deur president Herbert Hoover ingestel is, is nie 'n infrastruktuurbank genoem nie en was nie eers 'n bank nie, maar dit het dieselfde basiese funksies gedien. Dit is voortdurend vergroot en deur president Roosevelt gewysig om die krisis van die tye die hoof te bied, totdat dit Amerika se grootste korporasie en die wêreld se grootste finansiële organisasie geword het. Sy semi-onafhanklike status het dit vinnig laat werk, sodat New Deal-agentskappe gefinansier kan word soos die behoefte ontstaan het.
Die RFC-wet van 1932 het die RFC voorsien van kapitaalvoorraad van $500 miljoen en die magtiging om krediet tot $1.5 miljard uit te brei (wat daarna verskeie kere toegeneem het). Die aanvanklike kapitaal was afkomstig van 'n aandeleverkoop aan die Amerikaanse tesourie. Met daardie hulpbronne, van 1932 tot 1957 het die RFC meer as $40 miljard geleen of belê. 'n Klein deel hiervan was afkomstig van die aanvanklike kapitalisasie daarvan. Die res is geleen, hoofsaaklik van die regering self. Effekte is aan die Tesourie verkoop, waarvan sommige toe aan die publiek verkoop is; maar die meeste is deur die Tesourie gehou. Die RFC het uiteindelik 'n totaal van $51.3 miljard by die Tesourie geleen en $3.1 miljard van die publiek.
Die Tesourie was dus die lener, nie die lener nie, in hierdie reëling. Soos die selffinansierende lenings terugbetaal is, so was die effekte wat aan die Tesourie verkoop is, wat die RFC met 'n netto wins gelaat het. Die RFC was die uitlener vir duisende infrastruktuur- en kleinsakeprojekte wat die ekonomie laat herleef het, en hierdie lenings het 'n totale netto inkomste van $690,017,232 op die RFC se “normale” uitleenfunksies (wat dinge soos buitengewone toelaes vir oorlogstyd weggelaat word). Die RFC het paaie, brûe, damme, poskantore, universiteite, elektriese krag, verbande, plase en nog baie meer gefinansier; en dit het dit alles befonds terwyl dit inkomste vir die regering gegenereer het.
Die Sentrale Bank-opsie: Hoe Japan Abenomics met kwantitatiewe verligting befonds
Die Federale Reserweraad is nog 'n finansieringsopsie voor die Green New Deal. Die Fed het gewys wat hy kan doen met "kwantitatiewe verruiming" toe hy die fondse geskep het om te koop $2.46 triljoen in federale skuld en $1.77 triljoen in verbandgesteunde sekuriteite, alles sonder om verbruikerspryse op te blaas. Die Fed kan dieselfde instrument gebruik om effekte te koop wat geoormerk is vir 'n Green New Deal; en aangesien dit sy winste aan die Tesourie teruggee nadat sy koste afgetrek is, sou die effekte byna rentevry wees. As hulle van jaar tot jaar omgerol word, sou die regering in werklikheid nuwe geld uitreik.
Dit is nie net teorie nie. Japan doen dit eintlik, sonder om selfs die beskeie 2 persent inflasie te skep waarna die regering mik. “Abenomics,” die ekonomiese agenda van Japan se eerste minister Shinzo Abe, kombineer sentrale bank kwantitatiewe verligting met fiskale stimulus (grootskaalse toenames in staatsbesteding). Sedert Abe in 2012 aan bewind gekom het, Japan het bestendige ekonomiese groei gesien, en sy werkloosheidsyfer het met byna die helfte gedaal; tog bly inflasie baie laag, op 0.7 persent. Maatskaplike sekerheidsverwante uitgawes was verantwoordelik vir 55 persent van algemene uitgawes in die 2018 federale begroting, en 'n universele gesondheidsorgversekeringstelsel word vir alle burgers in stand gehou. Nominale BBP het 11 persent gestyg sedert die einde van die eerste kwartaal van 2013, 'n baie beter rekord as gedurende die vorige twee dekades van Japannese stagnasie; en die Nikkei-aandelemark is op vlakke wat nie sedert die vroeë 1990's gesien is nie, aangedryf deur verbeterde maatskappyverdienste. Groei bly onder geteikende vlakke, maar volgens die Financial Times in Mei 2018, is dit omdat fiskale stimulus eintlik te klein was. Terwyl hy met die linkerhand bestee het, het die regering die geld met die regterhand teruggeneem en die verkoopsbelasting van 5 persent tot 8 persent verhoog.
Abenomics was 'n sukses verklaar selfs deur die eens kritieke Internasionale Monetêre Fonds. Nadat premier Shinzo Abe sy teenstanders in Oktober 2017 verpletter het, het Noah Smith geskryf in Bloomberg, "Japan se lank regerende Liberale Demokratiese Party het 'n nuwe en interessante manier uitgevind om aan bewind te bly - pragmaties te regeer, op die ekonomie te fokus en mense te gee wat hulle wil hê." Hy het gesê almal wat werk wil hê, het een; klein en middelslag besighede het goed gevaar; en die BOJ se ongekende program van monetêre verligting het maklike krediet vir korporatiewe herstrukturering verskaf sonder om inflasie te genereer. Abe het ook belowe om beide voorskoolse en kollege gratis te maak.
Nie dat alles idillies in Japan is nie. Veertig persent van Japannese werkers 'n gebrek aan veilige voltydse indiensneming en voldoende pensioene. Maar die punt wat hier onderstreep word, is dat grootskaalse digitale gelddrukwerk deur die sentrale bank om die regering se skuld terug te koop gekombineer met fiskale stimulus deur die regering (besteding aan "wat die mense wil hê") nie Japannese pryse opgeblaas het nie, die beweerde kommer ander lande te verhoed om dit te doen.
Abe se nuwe ekonomiese program het meer bereik as net om groei te stimuleer. Deur sy skuld aan sy eie sentrale bank te verkoop, wat die rente aan die regering teruggee, is die Japannese regering in werklikheid kanselleer sy skuld; en tot onlangs het dit dit gedoen teen 'n koers van 'n yslike $720 miljard (¥80tn) per jaar. Volgens fondsbestuurder Eric Lonergan in 'n Februarie 2017-artikel:
Die Bank van Japan is besig om die meeste van die uitstaande staatskuld van Japan te besit (hy besit tans ongeveer 40%). BOJ-besit is deel van die gekonsolideerde staatsbalansstaat. Dus is sy besit in werklikheid die rekeningkundige ekwivalent van 'n skuldkansellasie. As ek my eie verband terugkoop, het ek nie 'n verband nie.
As die Federale Reserweraad sy voorbeeld volg en 40 persent van die Amerikaanse nasionale skuld koop, sou dit $ 8 triljoen in federale sekuriteite, drie keer sy huidige besit van sy kwantitatiewe verruimingsprogramme. Tog het die likwidasie van 'n volle 40 persent van Japan se staatskuld nie prysinflasie veroorsaak nie.
Vul die gaping tussen lone, skuld en BBP
Eerder as om sy effekte-aankope te verskerp, is die Federale Reserweraad nou daarop ingestel om "kwantitatiewe strenger te maak", rentekoerse te verhoog en die geldvoorraad te verminder deur sy effekte aan die mark te verkoop in afwagting van "volle indiensneming" wat pryse opjaag. "Volle indiensneming" word beskou as 4.7 persent werkloosheid, met inagneming van die "natuurlike werkloosheidsyfer" van mense tussen werk of vrywillig sonder werk. Maar die ekonomie het nou daardie vlak bereik en pryse is nie in die gevaarsone nie, ten spyte van byna 10 jaar van "akkommoderende" monetêre beleid. Trouens, die ekonomie is nie naby enige ware volle indiensneming nie of volle produktiewe kapasiteit, met die bruto binnelandse produk wat ver onder beide die langtermyn-tendens en die vlak wat voorspellers 'n dekade gelede voorspel het, bly. In 2016 was die reële BBP per capita 10 persent onder die 2006-voorspelling van die Congressional Budget Office, en dit toon geen tekens van terugkeer na die voorspelde vlak nie.
In 2017 was die Amerikaanse bruto binnelandse produk $19.4 triljoen. As ons aanvaar dat die som 10 persent onder volle produktiewe kapasiteit is, moet die geld wat in die ekonomie sirkuleer met nog $2 triljoen verhoog word om die vraag te skep om dit tot volle kapasiteit te bring. Dit beteken $2 triljoen kan in die ekonomie ingespuit word elke jaar sonder om prysinflasie te skep. Nuwe aanbod sal net gegenereer word om aan die nuwe vraag te voldoen, wat die BBP tot volle kapasiteit bring terwyl pryse stabiel gehou word.
Hierdie jaarlikse inspuiting van nuwe geld kan nie net gedoen word sonder om prysinflasie te skep nie; dit moet eintlik gedoen word om die massiewe skuldborrel om te keer wat nou dreig om die ekonomie in nog 'n Groot Resessie te dryf. Boonop kan die geld op so 'n manier bygevoeg word dat die netto effek nie sal wees om die geldvoorraad te verhoog nie. Feitlik ons hele geldvoorraad is deur banke geskep as lenings, en enige geld wat gebruik word om daardie lenings af te betaal, sal saam met die skuld uitgewis word. Ander geld sal uitgewis word wanneer dit in die vorm van belasting aan die regering terugkeer. Die meganika van daardie proses, en wat gedoen kan word met nog $2 triljoen wat jaarliks direk in die ekonomie ingespuit word, sal in Deel 2 van hierdie artikel ondersoek word.
ZNetwork word uitsluitlik befonds deur die vrygewigheid van sy lesers.
skenk