Een teken van hoe ernstig die eurosone-krisis geword het, is die bondigheid waarmee elke vermeende “oplossing” verligting bring.
Daar was die onlangse “redding” van Spanje toe die eurosone belowe het om die regering meer as £80 miljard te leen om die land se banke te herstruktureer.
Binne enkele dae het rentekoerse op Spaanse staatskuld tot meer as 7 persent gestyg, 'n vlak wat ekonome as onvolhoubaar beskou.
Dan was daar die naelskraapse oorwinning van die Griekse Tories, Nuwe Demokrasie, in die algemene verkiesing van 17 Junie. Die markte het gestyg, maar nie vir lank nie.
Dit is gevolg deur 'n vlaag van opgewondenheid oor 'n plan vir die eurosone se twee reddingsfondse (een bestaan nog nie eintlik nie, maar maak nie saak nie) om Spaanse en Italiaanse staatskuld te koop.
Teen die einde van verlede week het die Duitse kanselier Angela Merkel dit in die lang gras geskop tydens 'n vergadering met die uitvoerende hoofde van Frankryk, Italië en Spanje.
Wat die krisis nou dryf, is wat een markontleder die “doemlus” genoem het wat regerings en banke saambind.
In Europa het die finansiële krisis begin met 'n leen- en uitleentog aan die kant van banke in die middel van die afgelope dekade.
In die Spaanse staat, byvoorbeeld, het streekspaarbanke genaamd cajas 'n eiendomsborrel gefinansier wat oor 'n groot deel van die land se kuslyn gekonsentreer het, gewoonlik saam met plaaslike politici.
Hierdie borrels was grootliks onafhanklik van die subprima-swendelary wat in die Verenigde State aan die gang is – alhoewel Duitsland se streeksbanke in staatsbesit die ekwivalent van die Brooklyn-brug gekoop het in wat blykbaar waardelose kredietafgeleide instrumente van gewetenlose Wall Street-banke was.
Toe die ongeluk in 2008 gekom het, het Europese regerings geld in die banke gepomp. Maar baie van die verliese wat die banke gemaak het, is onder die mat gevee.
Openbare lenings het die hoogte ingeskiet, deels weens reddingsboei, maar hoofsaaklik omdat die resessie van 2008–9 staatsbesteding opgestoot het en belastinginkomste verminder het.
krisisse
Toe kom 'n opeenvolging van staatskuldkrisisse—in Griekeland, Ierland, Portugal. Die Europese Kommissie het saam met die Europese Sentrale Bank (ESB) en die Internasionale Monetêre Fonds "reddings" gemonteer.
Dit het die vloei van skuldterugbetalings aan die Noord-Europese banke aangehou wat hoofsaaklik die geld in die eerste plek geleen het.
Maar die besuinigingsprogramme wat as 'n voorwaarde van hierdie "reddings" aangebring is, het die geaffekteerde ekonomieë in bose afwaartse spirale gedruk. Dit het Spanje ingesluit, wat nie formeel geborg is nie.
Die spekulasie dat Griekeland ten minste sou kraak en die eurosone sou verlaat, het die swakker ekonomieë verder gedestabiliseer. Die ECB het verlede winter tot die redding probeer kom deur meer as £800 miljard goedkoop vir drie jaar aan die banke te leen.
Banke het baie van hierdie geld gebruik om hul regerings se skuld te koop. Dit het tyd vir almal gekoop — maar het banke en regerings selfs meer kwesbaar gemaak vir mekaar se ineenstorting.
Ander ekonomieë in die eurosone word ingetrek. Rentekoerse op Italiaanse staatskuld het die hoogte ingeskiet. Daar is gerugte dat Silvio Berlusconi beplan om terug te keer na die politiek op 'n belofte om Italië uit die euro te haal.
Die bedrae wat nodig sou wees om die gapings te prop, is nou enorm. Die ekonoom Gavyn Davies bereken dat Spanje en Italië nagenoeg £490 miljard sal benodig om hul begrotingstekorte en vervalkende skuld te dek. Dit is waarskynlik buite die vermoë van die reddingsfondse.
Dit is nie net 'n finansiële probleem nie. Die meeste van die eurosone-ekonomieë krimp al maande lank. Slegs die robuuste toestand van die Duitse ekonomie het die streek aan die gang gehou. Maar die jongste aankopebestuurdersindekse voorspel 'n skerp inkrimping in Duitse vervaardigingsproduksie.
Groot ekonomiese krisisse soos die huidige dien as 'n reuse x-straal, wat strukturele foute blootlê. Een van die grootste van hierdie gebreke lê in die eurosone, 'n neoliberale konstruksie wat gedien het om die oorheersing van Duitse kapitalisme te verskans. Die waarskynlikheid dat dit sal opblaas, neem steeds toe.
ZNetwork word uitsluitlik befonds deur die vrygewigheid van sy lesers.
skenk