Terwyl regerings na Washington saamtrek vir die Internasionale Monetêre Fonds (IMF)-Wêreldbank Lentevergadering (10-16 April), word hulle gekonfronteer met die skrikwekkende vooruitsig dat 2023 die jaar kan wees dat die wêreld deur 'n ontwikkelende land se skuldkrisis getref sal word. baie soos die een wat in die vroeë 1980's plaasgevind het, wat gelei het tot die berugte verlore dekade in Latyns-Amerika en Afrika.
'n Aantal wanbetalings op skuldterugbetalings oor die afgelope drie jaar het gedien as die alarmklokke vir 'n moontlik selfs groter inploffing. Met 'n skuldlas van $324 miljard wat 90 persent van sy bruto binnelandse produk te staan gekom het, het Argentinië in Mei 2020 'n geskeduleerde betaling versuim. Zambië het dit in November 2020 gevolg en 'n betaling van $42.5 miljoen op 'n Eurobond-lening gemis. Dit is gevolg deur wanbetalings deur Sri Lanka, Suriname en Libanon. dit was Sri Lanka se wanbetaling in April 2022 wat die aandag van die wêreld gevestig het op die potensiële plofkrag van die opkomende skuldkrisis in die globale Suide, miskien as gevolg van die ondergang van 'n politieke dinastie, die Rajapaksa-familie, te midde van verduistering, lang toue vir kos en ander basiese kommoditeite, en massiewe straatbetogings.
Gevaarlike Parallel: Roekelose uitleen, gevolg deur Tight Money
'n Opvallende ooreenkoms is hoe in beide die 1970's en die laaste paar jaar 'n tydperk van maklike geld of roekelose lenings gevolg is deur die heerskappy van stywe geld soos die Amerikaanse Federale Reserweraad probeer het om inflasie te bekamp deur rentekoerse te verhoog, wat gelei het tot die formele of informele wanbetaling van lande wat verstrik is met onondersteunbare groter skuldterugbetalings.
Weens die resessie wat deur die wêreldwye finansiële krisis van 2008 uitgelok is, het die Federale Reserweraad die primakoers tot nul gebring om die Amerikaanse ekonomie te laat herleef deur firmas aan te moedig om te leen en te belê. Op soek na beter geleenthede elders, het die groot Westerse banke probeer om soewereine leners of regerings met lae rentekoerse te lok. Private beleggers wat ook 'n wins wil maak, was effekte van ontwikkelende lande, wie se opbrengs hoër was as Amerikaanse tesourie-effekte, hoewel hulle 'n hoër risiko ingehou het. Soos een verslag stel dit, "Terwyl die aantal effekte-uitreikings gedaal het as gevolg van markonbestendigheid op die hoogtepunt van die wêreldwye finansiële krisis in 2008, wat in 2010 begin het, soos risiko-aptyt verbeter het en wêreldwye rentekoerse verder gedaal het, was internasionale beleggers geneig om hul bateportefeulje te diversifiseer. , het hul soeke na opbrengs in 'n lae-rentekoers-omgewing hervat en soewereine het voordeel getrek uit lae globale rentekoerse om hulself in internasionale markte te finansier. Gevolglik het effekte-uitreikings aansienlik toegeneem.”
Met ander woorde, ontmoedig deur stagnasie in die Verenigde State en resessie in Europa, het roekelose leners na die globale Suide getrek. En hoewel hul skuld-tot-BBP-verhoudings redelik hoog gebly het, het ontwikkelende land-regerings geswig voor die oënskynlik aantreklike voorwaardes omdat hulle die illusie gehad het dat voortgesette ekonomiese groei die finansiële hulpbronne sou genereer om die skuld te betaal.
’n Nuwe skuldkrisis kry momentum
Daardie illusie het uitmekaar geraak met die koms van COVID-19 in 2020, toe wêreldhandel in 'n afswaai gegaan het, gesondheidstelsels ineengestort het en massiewe regeringsreddings geëis het, voedselkrisisse uitgebreek het en ekonomiese groei tot stilstand gekom het. Met hul finansiële hulpbronne wat kwyn, selfs namate hul betalings aan rente aan hul krediteure voortduur, was ontwikkelende lande in 'n moeilike situasie. Teen 2021 het 'n nuwe ontwikkelende land se skuldkrisis momentum gekry. Dit is versnel deur die skerp styging in olie- en voedselpryse wat deur die oorlog in die Oekraïne in 2022 veroorsaak is.
Die reaksie van die multilaterale stelsel was die sogenaamde Debt Service Suspension Initiative (DSSI), wat skulddiens vir deelnemende lande van Mei 2020 tot Desember 2021 opgeskort het. Agt-en-veertig uit 73 in aanmerking kom lande aan die inisiatief deelgeneem voordat dit verstryk het. Volgens die Wêreldbank is die inisiatief opgeskort $12.9 miljard se skulddiensbetalings wat deur deelnemende lande aan hul krediteure verskuldig is. Slegs een private skuldeiser het egter deelgeneem.
Saam met die DSSI het die G20, die IMF en die Wêreldbank die sogenaamde "Common Framework" opgestel wat veronderstel was om 'n bloudruk vir toekomstige skuldverligting te verskaf. Die gemeenskaplike raamwerk was egter 'n dud. Slegs vier lande – Zambië, Tsjad, Ethiopië en Ghana – het ingestem om deel te neem, en net Tsjad kon die proses voltooi.
Drie faktore is geïdentifiseer wat dit 'n nie-beginner maak. Eerstens was wat een ontleder beskryf as "'n slypproses, wat krediteurekomitees, die Internasionale Monetêre Fonds en die Wêreldbank betrek, wat almal moet onderhandel en ooreenkom hoe om lenings wat die lande skuld te herstruktureer." Die tweede was die onwilligheid of onwilligheid van private banke en verbandhouers om deel te neem. Die derde was dat kwalifiserende lande eenvoudig nie die politieke gevolge kon trotseer om meer IMF-besuinigingsmaatreëls in te stel op bevolkings wat reeds onder die gevolge van COVID-19 ly nie.
Beveg inflasie in die Noorde, bankrotskap van die Suide
Dit was in hierdie reeds pynlike omstandighede dat die Amerikaanse Federale Reserweraad en ander Westerse sentrale banke 'n aggressiewe veldtog begin het om rentekoerse in 2022 te verhoog om inflasie in hul ekonomieë te beperk, die dollar te versterk en 'n vlug van Westerse kapitaal terug na die ontwikkelde lande. Net in Junie 2022 het $4 miljard uit opkomende markte se effekte en aandele gevloei. Met die rentekoersverhogings het die aantal ontluikende markte met effekte wat teen “benoude vlakke” verhandel – dit wil sê met opbrengste meer as 10 persentasiepunte bo dié van soortgelyke vervaldatum skatkiswissels – meer as verdubbel in net ses maande. Ontwikkelende land-uitgereikte effekte het in waarde ineengestort, wat daartoe gelei het dat beleggers dit teen 'n verlies verloor, met groot afslag wat wissel van 40 tot 60 sent op die dollar.
Drastiese optrede is gevra, aangesien dit duidelik was dat daar geen manier is dat die massiewe skuldbetalings wat verskuldig is, nagekom kan word nie, soos selfs 'n kort opname van sommige van die lande met die meeste skuld vinnig getoon het. Egipte het tussen November 7 en Februarie 2022 sowat $2023 miljard aan skulddiensbetalings verskuldig gehad. Pakistan het vanaf middel 41 tot middel 2022 minstens $2023 miljard geskuld. Met handel wat gedaal het as gevolg van die voortdurende ekonomiese impak van COVID-19 en dus minder dollars wat inkom, het 25 ontwikkelende lande gesien dat hul eksterne skuldbetalings meer as 20 persent van hul totale staatsinkomste beloop.
Die Weste betrek 'n blaamspel
Ten spyte van vooraf waarskuwings, is daar geen plan in plek om die dreigende inploffing te voorkom nie. Die sogenaamde gemeenskaplike raamwerk wat deur die G-20, die Wêreldbank en die IMF ontwerp is, is heeltemal onvoldoende. In plaas daarvan het die Westerse finansiële moondhede 'n blaamspel oorgegee, dit wil sê om China se uitleenpraktyke as die probleem te identifiseer.
Hierdie aanklag het min grondslag aangesien die rekord toon dat China in werklikheid redelik vrygewig was om die skuld van arm lande, veral in Afrika, te vergewe. 'n Kort feitekontrole toon dat die Chinese aansprake nie vals of oordrewe is nie. Die rekord toon dat China $72 miljoen wat deur Kameroen in 2019 geskuld is, $72 miljoen wat deur Botswana geskuld is en $10.6 miljoen wat deur Lesotho in 2018 geskuld is, en $160 miljoen wat deur Soedan in 2017 geskuld is, afgeskryf. Die Rhodium-navorsingsgroep het 40 gevalle van heronderhandelinge van debt gevind. China beloop $50 miljard in 24 lande sedert 2000. In sy 2010 VN Millennium Challenge-toespraak het die destydse premier Wen Jiabao onthul dat China skuld gekanselleer het deur 50 swaar skuldarm lande (HIPC's) en die minste ontwikkelde lande (MOL's) ter waarde van 25.6 miljard yuan ($3.8 miljard).
Die werklike agenda van die "Blame China"-lobby is om China in 'n gemeenskaplike front in te sluit wat streng voorwaardes aan die skuldgestelde lande sal oplê as die prys vir skuldverligting, 'n benadering wat China tereg uitgewys het nie gewerk het nie omdat dit nie aanspreek nie die strukturele wortels van die ontwikkelende land se skuldprobleem.
Wat moet gedoen word?
Tog kan die huidige krisis in werklikheid in 'n geleentheid omskep word. Niks minder as 'n dapper, regverdige en doeltreffende benadering is nodig wat die lukrake, konserwatiewe, anti-ontwikkelingsprogramme van skuldverligting wat ontwerp is om die krisis van die 1970's en 1980's die hoof te bied, sal laat vaar en 'n program van massiewe skuldkansellasie binne 'n transformerende paradigma wat volhoubare ontwikkeling ondersteun, die radikale vermindering van armoede en ongelykheid, en klimaatsgeregtigheid.
Die eerste en mees dringende stap is duidelik: verleng die moratorium op skuldbetalings vanaf einde 2021 namate regerings 'n oplossing uitwerk, 'n proses wat maande sal neem om 'n bietjie konsensus te bereik.
Tweedens bied nie die multilaterale vergaderings wat deur die IMF en Wêreldbank oorheers word of die G-20 meer 'n lewensvatbare omgewing vir die afhandeling van die skuldkwessie nie. ’n Meer verteenwoordigende, meer demokratiese omgewing is nodig, een wat billike deelname deur die skuldgestelde lande sal toelaat en waar uiteenlopende sienings buite die steeds dominante Washington-konsensus uitgespreek kan word. Dit is tyd om 'n internasionale konferensie te skep en te hou om met 'n progressiewe resolusie oor die ontwikkelende lande se skuld vorendag te kom, miskien onder die vaandel van die VN se Algemene Vergadering.
Derdens is die omvang van die probleem sodanig dat dit 'n redelik drastiese oplossing vereis, een wat erken dat nie net debiteure die verantwoordelikheid moet aanvaar vir die toestand van wanbetaling nie, maar ook die krediteure vir roekelose lenings, 'n beginsel wat nou in skuldherstrukturering aanvaar word. . Die VN se Ontwikkelingsprogram vra vir 'n 30 persent "haarsny" of vermindering in uitstaande betalings vir die 52 lande met die meeste skuld van 2021 tot 2029. Dit kan beslis dien as die beginpunt vir aanvanklike besprekings, hoewel onderhandelaars oop moet wees vir groter groottes . In 'n referaat wat vir die OESO-publikasie voorberei is Ontwikkelingsakeekonome Rachid Bouhia en Patrick Kacmarczyk beweer dat 'n "groot skuldkansellasie-veldtog vir lae-inkomstelande en middel-inkomstelande "nie net uitvoerbaar, regverdig en wenslik is nie, maar ook baie noodlottige ekonomieë 'n nuwe begin sal gee."
Vierdens moet 'n skuldverligtingsprogram as 'n sentrale oorweging die feit maak dat die arm lande wat baie skuld het, ook dikwels diegene is wat die grootste gevaar loop wanneer dit kom by klimaatsverandering en dat hulle 'n ekologiese skuld verskuldig is deur die globale noorde, wat het histories verreweg die grootste hoeveelheid koolstofvrystellings bygedra. As hierdie dimensie in ag geneem word, en ook gegewe dat hul oorspronklike skuld reeds baie keer terugbetaal is, dan behoort die kansellasie van die minste ontwikkelde lande se skuld op die agenda te wees.
Vyfdens, soberheid en strukturele aanpassing moet laat vaar word as 'n raamwerk vir skuldherstrukturering, want dit het strukture geskep wat die kwesbaarheid van ontwikkelende lande se ekonomieë vir skuldkrisisse verhoog het. Wat nodig is, is 'n raamwerk wat lande bystaan om omvattend en volhoubaar te ontwikkel en hulle toelaat om buffers te skep vir die negatiewe impak van 'n globale ekonomie wat toenemend onstabiel en wisselvallig is.
Ten slotte moet regerings ophou om die skuldonderhandelinge te gebruik as 'n forum om hul geopolitieke agendas te bevorder. In die besonder moet Washington ophou om die IMF-Wêreldbank/Parys Club-stelsel te gebruik om China te isoleer.
Die ontwikkelende land se skuldprobleem is inderdaad 'n krisis van massiewe afmetings. Maar dit kan ook die geleentheid wees vir die skepping van 'n meer regverdige en regverdige globale orde.
ZNetwork word uitsluitlik befonds deur die vrygewigheid van sy lesers.
skenk