论美国经济投资下降的原因
“拉斯穆斯博士在其 2009 年出版的著作《史诗般的衰退:全球萧条的前奏》中预测,从 2008-09 年的崩溃和深度经济收缩中复苏,将是‘短暂、浅薄’的复苏,随后将陷入停滞或进一步衰退经合组织核心资本主义经济体的(两次、三次衰退)。根本原因是实体资产投资无法复苏,全球金融资产投资继续以新的形式将资本从实体投资转向金融资产投机。在接下来的文章中,拉斯穆斯博士批评了当代“自由主义”(准凯恩斯主义)观点(当今一些美国新马克思主义者也提倡这种观点),即提高工人的工资和收入是实现持续复苏的解决方案。拉斯穆斯对这一观点提出了质疑,因为本质上不是马克思甚至凯恩斯的观点,他认为只有大规模的公共投资计划才能在资本主义核心经济体中产生持续的经济复苏,从而结束持续不断的“走走停停”、短期和浅层复苏。不可避免地会动摇并恢复增长停滞或再次衰退。”
自2009年以来,美国经济复苏长期停滞,是否是大多数家庭收入增长不足的结果——而收入增长是刺激消费需求所必需的,而消费需求反过来又会带来能够创造就业机会的实际投资?或者说,2009 年以来金融资产价格的上涨(本身就是美联储和央行注入 10 至 15 万亿美元流动性的结果)导致美国实际投资下降,从而导致就业和收入增长失败?
更简单地说:工资和收入增长不足是否决定了实物资产投资?或者,全球范围内不断扩大的金融资产投机利润机会是否正在导致美国实物资产投资(从而导致就业、工资和收入增长)下降?
哪个是更主要的因果关系?如果人们认为收入缺乏是当今美国实际投资下降的主要原因,那么解决方案就是提高通常通过任何方式支出的家庭的工资和收入——减税、补贴等。收入水平不足。
但是,如果不是收入决定实际投资,而是投资者对金融资产投机和投资的沉迷才是实际资产投资放缓的主要决定因素呢?
如果后者是主要因素,那么仅仅提高工资和收入并不一定能确保美国经济的实际投资恢复到历史水平。也就是说,实际资产投资的决定因素不在于美国收入增长不足,而在于21世纪金融投资机会的扩大和利润更高。st 世纪金融资本世界中,投资者越来越沉迷于金融资产投机的投资形式。
这是主流经济学家无法理解的一个关键区别(一些“左派”经济学家仅部分理解)。这一点很重要,因为仅仅提高中等及以下家庭的工资和收入本身并不会为美国经济带来持续的实际投资和复苏。这是克鲁格曼-帝国-斯蒂格利茨的概念。这也是一个经典的“消费不足论”论点,即那些追随马克思的人应该知道马克思本人被明确拒绝。
持续复苏需要直接投资,而不仅仅是消费收入的增加,这有望说服资本家再次在美国进行再投资(或不说服)。因此,问题不仅仅是缺乏收入增长来刺激投资。美国资本家正在投资——只是不是投资实物资产,也不是投资美国。他们正在投资新兴市场,尤其是全球金融资产市场(由于不受监管的全球影子银行体系的建立,这些市场现在比以往任何时候都更加数量、流动性和可用性)。这就是美联储 15 万亿美元注资的去向(当然,其中一些资金也只是被囤积在资产负债表上)。
更根本的问题是金融资本发生了变化。提高美国工人和中产阶级的收入将在一定程度上帮助经济复苏,但作用不大。它不会再带来持续的经济复苏。因此,这并不是美国自 2009 年以来经历的长期经济停滞的主要解决方案。资本主义在新兴市场和金融资产市场的离岸利润机会比在美国制造商品和服务的机会更大。即使美国工人如果有更多的收入就能够购买这些真正的商品和服务。
无论是主流自由派经济学家,还是许多美国马克思主义经济学家,都没有理解金融资产投资和实物资产投资之间的差异或重要的相互因果关系,而这对于理解当今美国、欧洲和其他国家的全球经济长期停滞趋势至关重要。日本是全球资本主义经济的“心脏地带”。
简单地主张工资和收入增长是美国经济复苏长期停滞的解决方案(例如克鲁格曼及其同事所做的那样),就是假设资本主义企业将从金融投机和离岸市场中获得更有利可图的利润机会,重新调整方向。美国商品和服务的实际生产利润较低。它们不会在很大程度上发生,因为后者的回报率明显低于前者。
美国持续复苏的唯一真正解决方案是大规模的公共政府投资,从而创造收入。投资先于收入创造,但在 2 世纪全球金融资本的世界中,投资不一定再跟随收入创造。如果资本家继续转向更有利可图的海外金融投机,仅仅呼吁收入增长(通过提高最低工资、创造更多低薪就业岗位、减税等)并不一定会导致美国投资的增加;因此,大规模公共投资必须先于收入增长,才能实现持续复苏。
克鲁格曼和他的新凯恩斯主义同事并不理解他们分析中的这一基本错误。他们只是相信所有形式的消费者需求刺激都是相同的。只有总量才重要。 (顺便说一句,凯恩斯本人并没有坚持这一点,所以他们根本不是真正的凯恩斯主义者)。
新马克思主义者应该警惕“只要提高工资和收入就可以解决经济复苏”的观点。他们应该明白,世界各地再次出现的金融泡沫并不是实物资产投资下降的结果,而是其原因。他们应该提防陷入以多种形式提倡消费不足主义的死胡同的争论。
在当今21世纪的世界st 世纪环球金融资本,不要指望资本家像几十年前那样投资于实际生产,从而投资于美国经济的就业和收入。他们正忙于利用美联储为他们创造的数万亿美元的自由货币和信贷,在海外和金融资产投机中赚取更大的利润。如果美国经济的真正投资要回归,就必须通过重大公共投资举措来实现。如果不是这样,预计实际经济长期停滞将持续下去,就像 2010 年以来的情况一样。
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