希腊危机不是主权(政府)债务危机。 这就是问题的表面现象。 表面之下的斗争是关于银行家、债券持有人和投机者——以及他们在政府中的政客——如何将他们创造的不良资产的成本转嫁到希腊人民身上。
西方媒体报道的消息是,来自北欧、英国和美国的大银行家、对冲基金、私募股权金融家愿意损失其现有债券价值的70%。 但事实是,70%的削减只覆盖了已成为不良资产的希腊已发行债券的30%。
据报道,希腊债务在 300 至 400 亿美元之间。 目前向希腊提供的相关贷款约为170亿美元。 但希腊实际债务总额可能约为 600 至 650 亿美元。 这几乎等于整个欧洲救助基金的现有总额——约 4 万亿美元,不仅覆盖希腊,还覆盖葡萄牙(另外 200 亿美元)、西班牙和意大利(超过 XNUMX 万亿美元)以及其他经济体越来越多的国家陷入困境,例如匈牙利、奥地利、比利时,很快甚至可能还有像挪威这样的房地产泡沫即将破裂的经济强国。
换句话说,希腊乃至整个欧元区的债务危机还远未结束。 如果你想看看 21 世纪真正的经济萧条是什么样子,看看希腊吧:
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二分之一的青年失业
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总体失业率超过 25%
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GDP崩溃
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工资下降 20-40%
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养老金缩水
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工作岗位正在以越来越快的速度消失
紧缩政策是解决债务危机的注定的解决方案。 紧缩政策是债券持有人和银行家为争取时间而采取的策略,他们错误地希望所谓的市场力量会以某种方式稳定下来,这样他们就不必亏本出售债券。
今天的希腊就是一个很好的例子,说明经济如何不能通过“紧缩”来实现复苏。 削减支出者的收入并不是复苏之路——奥巴马和国会将在 2013 年发现这一点。2.2 年美国已强制削减 2011 万亿美元赤字,并计划在 2012 年 1 月全国大选后生效,将使美国经济GDP增速放缓至不足XNUMX%。 这些不是我的数字; 它们是谨慎的国会预算办公室的数字。
摆脱债务驱动的全球经济萎缩只有三种方法。 一种方法是产生通货膨胀。 通货膨胀降低了债务的实际价值。 但紧缩政策会导致深度衰退和萧条,以及各种价格(通货紧缩)的进一步崩溃,尤其是工资。
解决债务危机的第二个办法是发展经济。 这会产生更多的收入和税收,从而能够偿还债务。 但紧缩意味着与经济增长恰恰相反。 第三种方式是清偿债务; 也就是说,让债券持有人和银行家承担损失。 怀俄明州
到目前为止,政策制定者未能实现前者(增长和通胀),并将继续拒绝后者(清算不良资产),因为清算会转化为巨额损失并可能导致银行违约。 因此,在此期间,银行家、债券持有人和投机者继续让工人和纳税人买单。
我们谈论的不仅仅是希腊。 奥巴马政府自2009年以来的三项经济复苏计划同样也是为了争取时间。 对州、城市、失业者、学校等的补贴旨在为 2008-09 年发生的消费大幅崩溃奠定基础,但只持续一年。 年后,300 年通过的 2009 多亿美元的减税政策以及 802 年额外的 2010 亿美元的减税政策本应在美国开始实施并带来商业投资和创造就业机会,但事实并没有发生方式。 大公司继续坐拥 2.5 万亿美元的现金储备。 与此同时,美国跨国公司在海外子公司拥有1.4万亿美元的超额现金储备,以避免缴纳美国企业所得税。
上述解决债务危机的可能方法——经济增长、通货再膨胀或清算——都没有出现在美国和欧元区的政策议程上。 在欧洲,自去年年底以来,欧洲央行(ECB)一直通过向银行提供大量廉价贷款来推迟危机的发生,就像美联储过去三年所做的那样。 换句话说,全球资本主义银行体系一直在获得持续的流动性注入,包括零息贷款和所谓的量化宽松——即美联储印钞从银行和贷方购买不良资产。
但在此过程中,美联储在通货再膨胀或经济增长方面做得很糟糕。 它花费了数万亿美元来救助银行、印钞、购买银行和抵押贷款机构的不良次级贷款——以或接近全额购买价格,而不是它们价值的 15 美分——导致美联储勺子养活全球投机者,推高股市、房地产、货币投机和波动、石油和大宗商品价格以及一般金融证券的价格。 美联储的资金和信贷尚未到达经济中最需要的部分。
美联储并没有破产。 它总是可以印钱。 只是美联储的政策本身就被打破了。 不良资产依然存在。 美联储和国会抵消了私人资产负债表上的不良资产,并以此将这些不良资产反映在公共资产负债表上。 因此,它不仅未能清除(清算)不良资产,反而使不良资产增加了一倍。 现在公共部门已经变得和银行部门一样脆弱。 银行家和债券持有人厌恶清算,因为他们不希望自己的资产价值减少或消失。 他们希望人民赔偿损失。 这就是今天的希腊,以及 2013 年及以后的美国。
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杰克·拉斯穆斯 (Jack Rasmus) 的作者是 奥巴马的经济:少数人的复苏。 他的网站是:www.kyklosdevelopments.com 和他的博客 jackrasmus.com。