27 年 2012 月 2011 日星期五,第一份 2.8 年第四季度 GDP 统计数据提前公布。它显示 GDP 增长的“初步”估计为 1.3%。在此之前,第三季度 GDP 增长率为 2011%,而 0.8 年上半年仅为 XNUMX%。乍一看,经济增长似乎正在上升,这支持了政客和专家关于复苏即将到来(再次)的说法。但仔细观察就会发现,美国经济仍然陷入停滞、几乎没有增长的境地。
美国经济正常的历史增长率约为2.5%。但这是 2007 年之前的长期平均水平。 2.5% 的长期平均增长率远低于 2009 年两年后现阶段从衰退中复苏的正常水平。在过去衰退复苏的现阶段,GDP 增长率“通常”为 4% 至 5%。 2011年全年实际GDP仅增长1.7%。对于现阶段的经济衰退复苏来说,这显然还不到正常水平的一半。
但即使 1.7 年全年平均增长率为 2011%,也假设上一季度官方公布的 2.8% 实际增长率为 2.8%。事实并非如此。上一季度的 2.8% 实际上与去年(即 1.0 年)前 2011 个月的 XNUMX% 大致相同。原因如下:
首先,在接下来的两次修订中,第四季度 2.8% 的数字可能会向下修订为 2.7% 甚至 2.6%,这通常是在 27 月 2.8 日报告的 GDP“预先”首次估计之后进行的。但我们甚至不计算这一点还减少。让我们从报道的 XNUMX% 开始。
第四季度预测为 2.8% 的第一个问题是,其中 1.9% 完全归因于第四季度的企业库存积累(这意味着这种情况不会持续到 2012 年)。 2011 年第三季度,各业务部门的库存建设几乎为零。因此,1.9% 反映了 2011 年第三季度没有出现但被推迟到第四季度的库存积累的恢复。因此,1.9 年第四季度 2011% 的库存增长实际上只是这个数字的一半,或者说只有 1% 左右。 这意味着第四季度GDP增长1%要扣除2.8%。反过来,这意味着第四季度 GDP 实际仅增长 1.8%,而不是 2.8%。
这就是第二个问题出现的地方。2.8% 就是所谓的“实际”GDP。即根据物价通胀调整后的GDP。用于调整 GDP 通胀的具体价格指数称为“GDP 平减指数”。如果平减指数报告的通胀率非常低,则实际 GDP 增长率会更高。 GDP平减指数显示,2011年第四季度的通胀率仅为0.4%。 有人相信吗?第四季度的真实通胀率必须至少为 1%。这比 GDP 平减指数官方报告的 0.6% 高出 0.4%。因此,应从我们调整后的第四季度 0.6% 的 GDP 增长率中减去 1.8% 的增长。 因此,真正的“实际 GDP”应该在 1.2% 左右——也就是说,去年全年 GDP 增长率约为 1%。
简而言之,美国经济在第四季度仍陷于停滞、非低增长状态,这也是 2011 年全年美国经济的特点。
第四季度的政府统计数据还存在许多其他问题。另一个问题领域是就业报告。重要的是要知道,劳工部报告的 200,000 万个就业增长并不是真实的、实际创造的就业岗位数量。 200,000万是一个统计数字;也就是说,对实际原始、真实的就业数据进行操纵,然后根据劳工部的季节性假设、新企业形成假设和数据的其他操作进行调整。这些调整通常会使年终假期期间的实际就业人数高于实际就业人数。劳工部的季节性和其他调整在 2007 年之前更为准确,但在当前的经济衰退和复苏停滞的情况下,准确度明显下降,这使得当前的经济低迷变得独一无二。
举一个关于就业的例子:2011 年 42,000 月的季节性调整报告称,雇佣了 42,000 名“快递员和信使”。这些是 UPS、联邦快递等公司雇用的工人,以应对包裹邮寄量的临时激增。这些是临时工,通常在假期后被解雇。但报道中的 86,000 人实际上是 2012 名信使和快递员,其中大多数人将很快在 XNUMX 年被解雇。 另一个相关问题是零售业雇用的工人的“季节性调整”,这是假日季节临时兼职人数的又一次激增。劳工部也严重少报了这些数字。到2012年第一季度,这些工人也将大量被解雇。
另一项对 11 月至 12 月零售销售实际情况的更深入研究也揭示了这一点。 尽管人们大肆宣传“创纪录”的假日季节,但 0.1 月份公布的事实显示,2011 月份零售额同比仅增长 2010%,其中大部分归因于汽车销售。扣除汽车销量后,1.8 年 3.5 月的零售额与上年同期相比有所下降,这是自 2009 年 10 月以来的首次下降。尽管零售销售公司的价格折扣创下了纪录。即使零售销售表现不佳,也是由于消费者再次增加信用卡使用,或者他们为假期支出而储蓄。后者并不令人意外,因为工资和薪水仅上涨了 XNUMX%(且大部分处于高端),而物价则上涨了一倍,达到 XNUMX%。换句话说,实际工资和收入自XNUMX年以来持续下降。过去十年家庭收入下降了约XNUMX%。
鉴于“底层 90%”的实际工资和家庭收入持续下降,难怪假日销售如此糟糕。
综上所述,第四季度GDP确实比公布的要少得多。 2012 年第一季度与 2011 年几乎没有什么不同,如果欧元区今年几乎肯定会经历严重的银行业危机,情况甚至可能会更糟。 美国经济的真实前景(不是政治专家的版本)以及欧元区的实际问题和其他地方的全球经济放缓是美联储几天前也表示计划将利率维持在零水平两年的原因。几年,一直到 2014 年,而不是 2013 年初。它知道 2013 月和第四季度的公开经济报告实际上并不那么乐观。美联储知道,2013 年甚至更早的时间里,美国经济很可能会变得更弱,而不是更强。它知道,如果欧洲银行今年夏天陷入困境,美国银行将不得不再次接受救助。如果这种情况发生,则意味着笔者预测最迟 XNUMX 年初就会出现双底衰退。
Jack Rasmus 是《经济复苏的替代计划》一书的作者,2011 年 XNUMX 月,可在他的网站上找到, www.kyklos Productions.com;以及即将于 2012 年 XNUMX 月出版的书《奥巴马的经济:少数人的复苏》,Pluto press 和 Palgrave-Macmillan。