노동부가 216,000월에 미국 경제가 XNUMX개의 일자리를 창출했다고 발표했을 때 워싱턴 정책계 전체에서 일련의 축하 행사가 시작되었습니다. 에 있는 단어 뉴욕 타임스Walk Through California 프로그램, 워싱턴 포스트 다른 주요 뉴스 매체에서는 경제가 다시 정상화되고 있다고 보도했습니다. 우리는 올바른 길을 가고 있었습니다.
산수를 아는 사람들은 좀 더 회의적이었습니다. 경제가 7월의 고용률을 유지했다면 정상적인 실업률로 돌아가기까지는 XNUMX년 이상이 걸릴 것입니다.
더욱이, 이러한 성장 중 일부는 지난 160,000개월간 성장 둔화로 인한 반등을 반영했을 가능성이 높습니다. 지난 2022개월간 평균 일자리 증가율은 XNUMX만명에 불과하다. 그런 속도라면 XNUMX년 이후까지 정상적인 실업률로 돌아가지 못할 것입니다. 경제를 운영하는 사람들이 일을 잘 하지 못하기 때문에 일반 노동자들이 고통을 받기에는 오랜 시간이 걸립니다.
일자리 증가 수치 외에도 0.1월 데이터에서는 실업률이 8.8%포인트 더 하락한 것으로 나타났습니다. 현재는 9.7%로 XNUMX년 전 수준인 XNUMX%보다 거의 XNUMX% 포인트 낮습니다. 이 역시 축하할 일로 여겨졌습니다.
진전처럼 들릴 수도 있지만, 데이터를 좀 더 주의 깊게 살펴보면 이 수치가 덜 인상적입니다. 실제로 취업인구 비율은 지난해보다 0.1%포인트 줄었다.
실업자로 간주되려면 일자리를 찾고 있다고 말해야 합니다. 실업자가 일자리를 찾았기 때문에 실업률이 떨어진 것은 아닙니다. 오히려 사람들이 구직을 포기했기 때문에 실업률이 떨어졌습니다. 오직 워싱턴에서만 이것이 좋은 소식으로 받아들여질 것입니다.
놀랍게도 3월 고용 보고서에 경제 뉴스가 뒤섞여 발표되면서 명백히 나쁜 소식 중 하나가 거의 완전히 무시되었습니다. 상무부가 관련 자료를 공개했다. 2월 건설지출.
1.4월 지출이 6.2% 감소하고 이전 두 달 동안의 데이터가 급격히 하향 조정되면서 XNUMX월 명목 지출이 XNUMX월 수준보다 XNUMX% 낮아졌습니다. 건설업이 XNUMX분기 성장에 큰 걸림돌이 될 것이 사실상 확실합니다. 이번에 가장 큰 원인은 비주거 부문인데, 이 부문의 거품이 터지고 정부 프로젝트에 대한 경기부양 지출이 쇠퇴한 결과입니다.
최근의 다른 경제 뉴스에서도 앞으로 몇 달 동안 경제 모멘텀이 가속화되기보다는 둔화될 가능성이 더 높다는 점을 시사하고 있습니다. 명목 임금 증가율은 지난 두 달 동안 사실상 정체 상태였습니다. 식량과 휘발유 가격이 급등하면 실질임금이 하락해 근로자들이 지출할 돈이 줄어든다는 뜻이다.
집값은 최근 1.0개월간 월 2%씩 하락하는 등 다시 급락세를 보이고 있다. 이러한 감소 속도가 계속된다면 연말까지 주택 소유자는 2010년 여름의 최고치에 비해 120조 달러 이상의 자산 손실을 보게 될 것입니다. 이러한 주택 자산 손실은 연간 XNUMX억 달러의 소비 감소를 의미합니다.
무역적자도 크게 늘었다. 1월에 보고됨. 최근 무역 협정에 참석한 사람들은 수출 증가에 열광했지만, 경제학을 아는 사람들은 수입 증가가 경제성장에 또 다른 걸림돌이 될 것이라는 점을 인식하고 있습니다. 국내 주요 교역 상대국 대부분이 부진한 성장세를 보이고 있어 조만간 무역적자가 개선될 가능성은 거의 없다.
그리고 장비와 소프트웨어에 대한 투자도 약화되고 있는 것으로 보인다. 6.8월 자본재 신규 주문(변동성이 높은 항공기 주문 제외)은 XNUMX월에 보고된 수준보다 XNUMX% 감소했습니다. 또한, 연방 차원에서 위협을 받고 주 및 지방 차원에서 시행되는 정부 삭감은 경제에 추가적인 부담을 줄 것입니다.
요컨대, 지난 금요일에 경제를 축하할 근거가 거의 없다는 것입니다. 경제가 이미 정상 실업률에 있었다면 2월 고용 보고서는 평범했을 것입니다. 심하게 침체된 경제 상황에서 이는 한심한 일이다. 우리는 이 비율로 3~XNUMX배의 일자리 성장을 볼 수 있을 것입니다. 그러나 진짜 나쁜 소식은 좋아지기보다는 나빠질 가능성이 더 높다는 것입니다. 그런데도 경제 언론은 그 이야기를 놓치고 있습니다.
– 이 기사는 원래 5년 2011월 XNUMX일에 출판되었습니다. 수호자 무제한.
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