1. A jelenlegi gazdasági válságot a 20. század második felében a kapitalista pénzügy történeti dinamikája és ellentmondásai alapján kell értelmezni.. Annak ellenére, hogy a kapitalista pénzügyi és termelési szférák nyilvánvalóan összefonódnak (jelenleg lényegesen jobban, mint valaha), a mai amerikai pénzügyi válság eredete nem a termelési szféra jövedelmezőségi válságában gyökerezik, mint ahogyan az a helyzet volt. az 1970-es évek válsága, sem az azóta kialakult globális kereskedelmi egyensúlytalanságok. Bár a pénzügyek növekvő jelentőségét a nagy kapitalista gazdaságokban már az 1960-as években is erősen regisztrálták, a pénzügynek az 1970-es évek gazdasági válságának megoldásában játszott szerepe magyarázza azt a központi helyet, amelyet a globális kapitalizmus létrejöttében elfoglalt. A válság fő tünete az infláció erős negatív hatással volt a pénzügyi eszközök birtokosaira, és destabilizálta a dollár nemzetközi szerepét. Az Egyesült Államok Federal Reserve irányítása alatt a pénzügyi piacok nagyon magas kamatlábakat alkalmaztak a munkanélküliség növelésére, a szakszervezetek harcának legyőzésére és az állami jóléti kiadások korlátozására az 1980-as évek elején – mindezt a kezelhetetlen jövedelmezőség forrásának tekintették. és az előző évtized inflációs problémái. Mégis éppen az, hogy a pénzügyek egymásnak ellentmondó módon járultak hozzá a globális kapitalizmus sikereihez a 20. század záró évtizedeiben, tették le a 21. század első évtizedét lezáró hatalmas kapitalista válság alapjait.
2. A kapitalizmus elmúlt negyedszázadbeli térbeli terjeszkedése és társadalmi elmélyülése nem jöhetett volna létre pénzügyi innovációk nélkül.. Az értékpapírosított pénzügyi piacok fejlődése és az amerikai finanszírozás nemzetközivé válása lehetővé tette a befektetés, a termelés és a kereskedelem globális integrációjával járó kockázatok fedezését és szétterítését. Ez kockázati biztosítást jelentett egy összetett globális gazdaságban, amely nélkül egyébként a tőkefelhalmozás jelentősen korlátozva lett volna. Ezzel párhuzamosan a pénzügy egyre mélyebben behatolt a társadalomba, és a magánnyugdíjak, a fogyasztási hitelek és a lakáscélú jelzáloghitelek révén integrálta az alárendelt rétegeket, mint adósokat, megtakarítókat, sőt befektetőket is. Ez különösen fontossá vált a fogyasztói kereslet fenntartásának elősegítésében a bérek stagnálása és a növekvő egyenlőtlenségek időszakában. A tőkefelhalmozás közvetlen előmozdítása szempontjából a pénzügy nemcsak a technológiai innováció fontos helyszíne volt a számítógépesítés és az információs rendszerek terén, hanem a kockázati tőkén keresztül általánosabban is elősegítette az innovációt a csúcstechnológiás ágazatokban, különösen az Egyesült Államokban. Az amerikai dollár és a kincstári kötvények központi szerepe a globális gazdaságban, mint kulcsfontosságú értéktároló és minden más értékszámítás alapja, az amerikai pénzintézetek globális intézményi túlsúlya mellett örvényként hatott a globális többlet levonásában. Amerikai pénzügyi piacok és eszközök. Ez lehetővé tette az olcsó globális hitelek mozgósítását a
3. A globális pénzügyek versenyképes volatilitása pénzügyi válságok sorozatát idézte elő, amelyek visszaszorítása ismételt állami beavatkozást igényelt. A magasabb hozamokért folytatott globális pénzügyi verseny olyan intézményi és piaci innovációkat eredményezett, amelyek nagyobb tőkeáttételt és ezáltal a tőkealaphoz képest több hitelt tettek lehetővé. Ez valójában az effektív pénzkínálat hatalmas növekedését jelentette, de ahelyett, hogy a monetaristák által megjósolt árinflációt eredményezte volna, a munkaerő veresége és a vállalatok megnövekedett képessége a befektetések belső forrásokból történő finanszírozására azt jelentette, hogy a megnövekedett likviditás eszközinflációt eredményezett. Ez az eszközinfláció szektoronként egyenetlen volt, és különböző időpontokban pénzügyi buborékokat termelt a tőzsdékről az ingatlanpiacra, miközben e buborékok mérete az egyes területekhez kapcsolódó lényeges reálgazdasági bővülések hatására bővült. Ezeknek a buborékoknak a kipukkanása a kapitalizmus általános jellemzőjévé vált, és a megfékezésükhöz szükséges állami beavatkozások megerősítették azt a bizalmat, amely a jövőbeni buborékokat támogatta. Az államok állítólagos kivonulása a piacokról a kapitalizmus globalizációja közepette neoliberális ideológiai illúzió volt: a fejlett kapitalista országok államai több likviditást pumpáltak a bankokba a pénzügyi válságokkal szemben, miközben gondoskodtak arról, hogy a fejlődő országokban kialakuló válságokat általában arra használják fel. pénzügyi fegyelmet szabni. A neoliberális amerikai állam játszotta a legaktívabb szerepet a globális kapitalizmus birodalmi kezeseként, koordinátoraként és fő tűzoltójaként.
4. Mind a pénzügy központi szerepe a globális kapitalizmus létrejöttében, mind az amerikai állam fenntartásában betöltött szerepe létrehozta azt a buborékot, amely a világban kialakult.
5. A lakásbuborék elkerülhetetlen kipukkanása azért volt ilyen mélyreható hatással, mert központi szerepet játszik mindkettő fenntartásában.
6. A válság megerősítette az amerikai állam központi szerepét a globális kapitalista gazdaságban, miközben megsokszorozta a kezelésével járó nehézségeket. Az USA-dollár árfolyamának emelkedése a devizapiacokon és az amerikai kincstári kötvények iránti óriási kereslet a válság kibontakozásakor azt tükrözte, hogy a világ mennyire maradt a dollárstandardon, és az amerikai államot továbbra is az érték végső garanciájának tekintették. A kincstári kötvényekre azért van kereslet, mert továbbra is ezek a legstabilabb értéktárolók egy rendkívül ingadozó kapitalista világban: olyan illúziók, hogy korábban külföldi államok csinálták
7. A válság ma olyan mértékű, hogy a pénzügyi rendszer államosítását nem lehet letenni a politikai napirendről. Egyre nyilvánvalóbb, hogy a monetáris és fiskális ösztönzés önmagában aligha tudja lezárni a válságot, hiszen a bankrendszer működésképtelensége ma aláássa a multiplikátor hatást, ahogyan az új szabályozásnak is óvatosabbá és körültekintőbbé kell tennie a finanszírozást a hitelezésben. Valójában egyre inkább felismerték, hogy nem lehet sokáig távol tartani a politikai napirendről a pénzügyi rendszer nagy részének állami tulajdonba vételét. Ez ma a ben történt ideiglenes államosítások mentén halad előre
8. A bankok államosítására vonatkozó felhívás lehetőséget ad olyan szélesebb körű stratégiák előmozdítására, amelyek elkezdik felvenni a kapitalizmus rendszerszintű alternatívái iránti igényt. A mai gazdasági válság súlyossága ismét feltárja a kapitalista piacok alapvető logikájának régi irracionalitását. Mivel minden cég (és valójában az állami ügynökség) elbocsátja a dolgozókat, és megpróbál kevesebbet fizetni a foglalkoztatottaknak, ez a gazdaság általános keresletének további alákínálásával jár. Ugyanakkor a pénzügyi válság új irracionalitásokat tár fel, nem utolsósorban a klímaválság megoldásaként a szén-dioxid-kibocsátási egységek kereskedelmére vonatkozó széles körben elterjedt javaslatokban foglaltakat, amelyek magukban foglalják a volatilis származékos piacok függőségét, amelyek eleve nyitottak a számlák manipulálására, hitelösszeomlásokhoz. Az ilyen jól látható irracionalitásokkal összefüggésben határozottan alátámasztható, hogy – a munkahelyek és a tőlük függő közösségek megmentése érdekében oly módon, hogy a termelést ökológiailag fenntartható prioritásokká alakítsuk a válság során – szakítani kell a kapitalista piacok logikája, ahelyett, hogy állami intézményeket használnának azok megerősítésére. A közvélemény napirendjére kell tennünk a gazdasági és politikai intézményeink megváltoztatásának szükségességét, hogy lehetővé tegyük a demokratikus tervezésnek, hogy közösen döntsék el, hogyan és hol termeljük meg azt, amire életünk és környezetünkhöz való viszonyunk fenntartásához szükségünk van. Bármilyen mély is a válság, bármennyire is zavart és demoralizált a kapitalista elit az államon belül és kívül egyaránt, és bármennyire is elterjedt a lakosság ellenük irányuló felháborodása, ennek az ügynek az elkészítése minden bizonnyal sok aktivista kemény és elkötelezett munkáját követeli meg, akik közül sokan látni fogják, ennek érdekében új mozgalmak és pártok építésére van szükség. Ez az, amire valóban szükség van, ha azt akarjuk, hogy ez a válság ne vesszen kárba.
Leo Panitch az összehasonlító politikai gazdaságtan kanadai kutatási elnöke
A ZNetwork finanszírozása kizárólag olvasói nagylelkűségén keresztül történik.
Adományozz