Alors qu’un autre pays dit « PIIGS » est conduit à l’abattoir, il convient de se demander si tout le carnage prôné par les autorités européennes est vraiment nécessaire. L'Irlande est dans sa troisième année de récession et le revenu par personne a déjà diminué de plus de 20 pour cent depuis 2007. Le chômage a plus que triplé, passant de 4.3 pour cent fin 2006 à 13.9 pour cent aujourd'hui.
La projection de base du Fonds monétaire international (FMI) est que la dette se stabilisera à près de 100 % du PIB d'ici 2014, mais même cela dépend des sentiments volatils et parfois contradictoires des « justiciers des obligations » – qui ne semblent pas toujours pour savoir ce qu'ils veulent. Un jour, les marchés obligataires sont heureux parce que le gouvernement réduit le budget et licencie des travailleurs, le lendemain, ils réapprennent leur comptabilité du revenu national et se rendent compte que cela va rétrécir l'économie et alourdir le déficit et le fardeau de la dette par rapport au PIB.
Malheureusement, les autorités européennes savent ce qu'elles veulent : elles veulent écraser l'Irlande, elles veulent davantage de resserrement budgétaire et elles veulent réduire la taille du gouvernement. Et ils le veulent maintenant, même si cela signifie que l’Irlande s’enfoncera encore davantage dans la récession.
Il est donc compréhensible que le gouvernement irlandais résiste à un accord avec ces autorités, parmi lesquelles figurent la Commission européenne, la Banque centrale européenne (BCE) et le FMI. Le Fonds européen de stabilité financière a été créé en mai avec la condition que des conditions de contraction soient attachées à tout « plan de sauvetage ».
Existe-t-il une alternative ? Oui, en fait, il y en a beaucoup. Il est tout à fait possible que les autorités européennes aident l’Irlande à sortir de la récession sans soumettre l’économie – et la population – à de nouvelles sanctions.
L'Irlande est une petite économie de seulement 4.5 millions d'habitants avec un PIB d'environ 166 milliards d'euros. Avec seulement une petite fraction des fonds déjà réservés à cet effet, les autorités européennes et le FMI peuvent prêter à l’Irlande tous les fonds dont elle a besoin au cours des deux prochaines années à des taux d’intérêt très bas. Nous parlons d'environ 80 à 90 milliards d'euros pour les trois prochaines années, sur un fonds de 750 milliards d'euros.
Une fois ces besoins d’emprunt garantis, l’Irlande n’aurait plus à s’inquiéter d’une hausse de ses coûts d’emprunt comme celle qui a provoqué la crise actuelle, au cours de laquelle les taux d’intérêt sur ses obligations à 10 ans ont grimpé de six à neuf pour cent en quelques semaines. . Cela crée des prophéties auto-réalisatrices dans lesquelles le fardeau de la dette devient insoutenable parce que les « justiciers des obligations » pensent qu’il pourrait l’être.
Les autorités européennes pourraient abandonner leurs conditions procycliques et permettre à l'Irlande de mettre en place une relance budgétaire temporaire pour relancer la croissance de son économie. C’est l’alternative la plus réalisable et la plus pratique à la poursuite de la récession.
Au lieu de cela, les autorités européennes tentent ce que le FMI, dans son Consultations de juillet 2010 au titre de l’article IV avec le gouvernement irlandais, appelle une « dévaluation interne ». Il s’agit d’un processus de contraction de l’économie et de création d’un tel chômage que les salaires chutent considérablement et que l’économie irlandaise devient plus compétitive au niveau international grâce à des coûts unitaires de main-d’œuvre plus faibles. Cela permettrait à l’économie de se remettre de la stimulation de la demande extérieure, c’est-à-dire en augmentant ses exportations nettes.
Au-delà des énormes coûts sociaux et du gaspillage économique qu’implique une telle stratégie, il est difficile de penser à des exemples où elle a réellement fonctionné. Et c’est encore moins probable dans ce cas si l’on considère les principaux marchés d’exportation de l’Irlande : la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis – qui ne semblent pas être des sources d’une demande en plein essor pour les exportations irlandaises dans un avenir immédiat.
Si vous voulez voir à quel point les autorités européennes sont de droite et brutales au XIXe siècle, il suffit de les comparer à Ben Bernanke, le président républicain de la Réserve fédérale américaine. Il a récemment lancé un deuxième cycle d’« assouplissement quantitatif », ou création monétaire – 19 milliards de dollars supplémentaires au cours des six prochains mois. Et aujourd'hui, il a été clair que le but d’une telle création monétaire était de permettre au gouvernement fédéral de l’utiliser pour une nouvelle série de mesures de relance budgétaire. La BCE pourrait faire quelque chose de similaire, sans son idéologie et sa politique de droite.
Si l’Irlande peut paraître dépassée face à toute confrontation avec les autorités européennes, elle est loin d’être impuissante. Les autorités européennes et leurs alliés banquiers ne souhaitent pas voir l’Irlande faire défaut sur sa dette ou sortir de l’euro. Cela est vrai pour tous les pays « PIIGS », même s’ils sont tous confrontés à des situations différentes. Mais l’Irlande a déjà perdu davantage – en termes de production et d’emploi – que ce qu’elle aurait pu perdre en cas de restructuration/défaut et peut-être même de sortie de l’euro. La question est de savoir combien de sacrifices supplémentaires sont-ils prêts à faire pour satisfaire les souhaits des autorités européennes ?
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