Las economías maduras del mundo moderno, en particular Estados Unidos y Gran Bretaña, a menudo se describen como “financiarizadas”. El término refleja el ascenso del sector financiero. Aún más importante, transmite la penetración del sistema financiero en todos los rincones de la sociedad, incluida la vivienda, la educación, la salud y otras áreas de la vida que antes eran relativamente inmunes.
La evidencia de que la financiarización representa una profunda transformación de las economías maduras la ofrece el crisis global de 2007-09. La crisis se originó en el gigantesco sistema financiero estadounidense y estuvo asociada con la especulación inmobiliaria. Durante un breve período, llevó a un serio cuestionamiento de la teoría y la política económicas dominantes: cómo enfrentar la agitación y qué hacer con el enfermo sistema financiero; ¿Se necesitan nuevas teorías económicas? Sin embargo, después de seis años está claro que muy poco ha cambiado. La financiarización llegó para quedarse.
Consideremos, por ejemplo, las políticas para afrontar la crisis. En primer lugar, se inyectaron fondos públicos en los bancos para impulsar el capital. En segundo lugar, se puso liquidez pública a disposición de los bancos para sostener sus operaciones. En tercer lugar, las tasas de interés públicas se llevaron a cero para permitir que los bancos obtuvieran ganancias seguras prestando a sus propios clientes a tasas más altas.
Esta extraordinaria generosidad pública hacia los bancos privados fue acompañada de austeridad y reducciones salariales para los trabajadores y los hogares. En cuanto a la financiación de la reestructuración, no ha ocurrido nada fundamental. Los gigantes que continúan dominando el sistema financiero global operan sabiendo que disfrutan de una garantía pública tácita. La desagradable realidad es que la financiarización persistirá, a pesar de sus costos para la sociedad.
La financiarización representa una transformación histórica y profundamente arraigada del capitalismo maduro. Las grandes empresas se han “financiarizado”, ya que tienen amplias ganancias para financiar la inversión, dependen menos de los bancos para obtener préstamos y participan en juegos financieros con los fondos disponibles. Los grandes bancos, a su vez, se han distanciado más de las grandes empresas, recurriendo a las ganancias del comercio en mercados financieros abiertos y de los préstamos a los hogares. Los hogares también se han “financiarizado”, a medida que la provisión pública de vivienda, educación, salud, pensiones y otras áreas vitales ha sido reemplazada en parte por provisión privada, cuyo acceso está mediado por el sistema financiero. No sorprende que los hogares hayan acumulado un enorme volumen de activos y pasivos financieros durante las últimas cuatro décadas.
La penetración de las finanzas en la vida cotidiana de los hogares no sólo ha creado una serie de dependencias de los servicios financieros, sino que también ha cambiado la perspectiva, la mentalidad e incluso la moralidad de la vida diaria. El cálculo financiero evalúa todo en centavos y libras, transformando los bienes más básicos –sobre todo la vivienda– en “inversiones”. Su lógica ha afectado incluso a los jóvenes, que tradicionalmente han sido idealistas y desdeñosos del cálculo pecuniario. Se ha creado un terreno fértil para que la ideología neoliberal predique los supuestos méritos del mercado.
La financiarización también ha creado nuevas formas de ganancias asociadas con los mercados y transacciones financieras. Se puede obtener beneficio financiero de cualquier ingreso o de cualquier suma de dinero que entre en contacto con el ámbito financiero. Los hogares, por ejemplo, generan ganancias para las finanzas como deudores (principalmente pagando intereses sobre hipotecas), pero también como acreedores (principalmente pagando tarifas y cargos sobre fondos de pensiones y seguros). Las finanzas no se preocupan por cómo y dónde obtienen sus ganancias y ciertamente no se limitan a la esfera de la producción. Tiene un alcance muy amplio y transforma todos los aspectos de la vida social en una oportunidad de generar ganancias.
La imagen tradicional de la persona que obtiene beneficios financieros es la del “rentista”, el individuo que invierte fondos en activos financieros seguros. Sin embargo, en el universo financiarizado contemporáneo, quienes obtienen grandes rendimientos son muy diferentes. A menudo están ubicados dentro de una institución financiera, presumiblemente trabajan para brindar servicios financieros y reciben grandes sumas en forma de salarios o, más a menudo, bonificaciones. Las elites financieras modernas ocupan un lugar destacado en la cima de la distribución del ingreso, marcan tendencias en el consumo ostentoso, dan forma al extremo caro del mercado inmobiliario y transforman el núcleo de los centros urbanos según sus propios gustos.
El capitalismo financiarizado es, por tanto, un sistema profundamente desigual, propenso a burbujas y crisis, ninguna mayor que la de 2007-09. ¿Qué se puede hacer al respecto? El punto más importante a este respecto es que la financiarización no representa un avance para la humanidad y muy poco de ello debería preservarse. Los mercados financieros, por ejemplo, son capaces de movilizar tecnología avanzada empleando a algunos de los físicos mejor capacitados del mundo para reequilibrar los precios en todo el mundo en milisegundos. Este “progreso” permite a los financieros obtener enormes ganancias; pero ¿dónde está el beneficio proporcional para la sociedad al destinar recursos tan costosos a estas tareas?
La financiarización debería revertirse. Sin embargo, un sistema tan arraigado nunca podrá revertirse únicamente mediante la regulación. Su reversión también requiere la creación de una banca pública que opere con un nuevo espíritu de servicio público. También es necesario aplicar controles eficaces a la banca privada y a los flujos internacionales de capital. Lo que es más importante, requiere nuevos métodos para satisfacer las necesidades financieras de los hogares, así como de las pequeñas y medianas empresas. Existe una necesidad urgente de encontrar formas comunitarias y asociativas para proporcionar vivienda, educación, salud y otros bienes y servicios básicos a los trabajadores, rompiendo el control financiero sobre la vida cotidiana.
En última instancia, la financiarización no podrá revertirse sin un programa ambicioso para restablecer la superioridad de lo social sobre lo privado y de lo colectivo sobre lo individual en la sociedad contemporánea. Revertir la financiarización implica frenar el capitalismo desenfrenado de nuestros días.
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