El 1 de agosto, Puerto Rico incumplió parte de su enorme deuda de 72 millones de dólares, pagando sólo 628,000 dólares de un préstamo relativamente pequeño de 58 millones de dólares que vencía a principios de mes. El default, que marca el evento crediticio más grave en los mercados de bonos públicos estadounidenses desde que la ciudad de Detroit se declaró en quiebra en 2013, ha llevado a muchos a hacer comparaciones obvias con Grecia –y es comprensible–.
Al igual que Grecia, Puerto Rico ha estado sumido en una recesión prolongada que ha visto aumentar el desempleo, caer el nivel de vida e innumerables personas abandonar su tierra natal en busca de mejores oportunidades de vida en los estados acreedores. Al igual que Grecia, Puerto Rico está cediendo ante una carga de deuda insostenible que sus los líderes reclamo “no se puede reembolsar”. Y al igual que Grecia, Puerto Rico es efectivamente un barrio dependiente de la unión más grande de la que forma parte: Grecia de la Eurozona y Puerto Rico de Estados Unidos.
Pero a pesar de todas estas similitudes obvias, hay una diferencia desconcertante: mientras que a Puerto Rico se le permitió incumplir con sus deudas sin generar mucha ira –o interés– del gobierno de Estados Unidos, Grecia no ha podido hacer lo mismo. ¿Por qué se permitió a Puerto Rico incumplir? La respuesta es simple: sigue las reglas, luego sigue el dinero – y verás.
Cuando se trata de las reglas, parte de la respuesta seguramente radica en el peculiar arreglo institucional en el que se encuentra Puerto Rico. Como estado libre asociado –o colonia de facto– de los Estados Unidos, Puerto Rico y sus corporaciones públicas no pueden recurrir a la al FMI por un rescate internacional, como lo han hecho en los últimos años naciones nominalmente “soberanas” como Grecia, Portugal e Irlanda, ni solicitar el Capítulo 9 de la bancarrota en Estados Unidos, como lo han hecho los municipios estatales como Detroit y Stockton, California. tener.
El resultado es dejar a la isla caribeña en una especie de limbo legal y financiero del cual el único escape posible es un “rescate” del gobierno federal o una suspensión unilateral de los pagos de la deuda. Dado que lo primero no parece estar disponible (al menos no por ahora), lo segundo se ha vuelto casi inevitable. Los expertos parecen creer que el pago atrasado del 1 de agosto fue sólo el comienzo.
Sin embargo, cuando se trata del dinero, nos encontramos con la verdadera razón por la cual los acreedores de Puerto Rico han sido tan reacios a intervenir: porque el gobierno del ELA básicamente simplemente incumplió a su propio pueblo. El impago del 1 de agosto se limitó estrictamente a los bonos en poder de la Corporación de Finanzas Públicas, en los que casi 900,000 puertorriqueños pobres y en su mayoría rurales -pensionados impotentes y pequeños ahorristas- han invertido los ahorros de toda su vida a través de su crédito local sin fines de lucro. sindicatos.
Como uno de ellos, profesor de matemáticas, solo dije The New York Times: “me dijeron que esto era seguro, que las protecciones legales eran sólidas. Me dijeron que éste era el mejor lugar para invertir mi dinero y confié en ellos”.
Pero los bonos no eran seguros y no se podía confiar en quienes los vendían. Lo que la mayoría de los ahorradores y pensionados puertorriqueños no sabían era que el incómodo estatus legal de su isla bajo la ley estadounidense había permitido a los grandes actores de Wall Street convertir efectivamente su isla en un casino. Porque la administración de Puerto Rico necesitaba urgentemente financiamiento externo y porque sus bonos públicos se rigen por la llamada “regla de triple exención” que hace que los intereses pagados sobre ellos estén libres de todos los impuestos municipales, estatales y federales en los Estados Unidos continentales. , los bancos vieron un mercado potencial en auge.
Como Eric Draitser escribí para teleSUR el día antes del default, “Barclays, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America-Merrill Lynch y muchos otros se apresuraron a suscribir préstamos masivos en forma de compras de bonos para luego darse la vuelta y venderlos”. esos bonos a fondos de cobertura y otros inversores en los EE.UU. y en todo el mundo, obteniendo así enormes ganancias sobre los honorarios de suscripción. Básicamente, los bancos de Wall Street llegaron con un capital enorme y luego transfirieron el riesgo a otros especuladores, al tiempo que obtuvieron cuantiosas ganancias como intermediarios”.
Mientras tanto, los administradores de fondos de cobertura se emborrachaban con los altos rendimientos, los impuestos cero, los grandes descuentos y las fuertes protecciones constitucionales que estos bonos puertorriqueños parecían ofrecer. Todavía en 2014, Jeffrey Gundlach de DoubleLine Capital referido a invertir en Puerto Rico como su “mejor idea”, mientras que John Paulson –quien ganó notoriedad por sus apuestas especulativas en Grecia en los últimos años– incluso elogió a la económicamente moribunda colonia de deuda estadounidense como “el Singapur del Caribe”.
Ahora, lo que en gran medida no se ha mencionado desde la suspensión de pagos es que el gobierno de Puerto Rico, con problemas fiscales, pagó, el mismo día, la mayor parte de sus 500 millones de dólares en obligaciones a los grandes fondos de cobertura y otros inversores institucionales. En otras palabras, el incumplimiento fue una decisión estratégica del gobierno puertorriqueño –presumiblemente adoptada bajo la presión de los propios fondos de cobertura– para traspasar todas las pérdidas a la población local.
Como periodista de The Independent resumido la situación: “Algunos han calificado el impago de 58 millones de dólares como un esfuerzo calculado, ya que Puerto Rico pagó a 'los grandes' con el poder legal para demandar, mientras que defraudó a los acreedores de bajo riesgo en su propio patio trasero”. O, como dice James Henry, experto en inversiones de la Universidad de Columbia: ponlo:
Han incumplido selectivamente. Están incumpliendo sus obligaciones con las empresas que cotizan en bolsa y tratando de negociar acuerdos privados con fondos de cobertura. Los fondos de cobertura tienen mucha influencia en los gobiernos y probablemente estén detrás de escena para ayudar a influir en quién recibe el dinero. Si Puerto Rico alguna vez quiere volver a pedir prestado, tendrá que devolvérselo a estos tipos. Ése es el enfoque del buitre.
Mientras tanto, aunque no puede solicitar un rescate del FMI, el gobierno puertorriqueño ya ha pedido la ayuda de tres ex funcionarios del FMI, incluida la ex economista jefe adjunta del Fondo, Anne Krueger, para que le aconsejen sobre cómo proceder. En para informar Publicado a finales de junio, los ex asesores del FMI pidieron al gobierno que despidiera a miles de docentes, cerrara escuelas, aumentara los impuestos a la propiedad, suspendiera el salario mínimo y redujera a la mitad la cantidad de vacaciones pagadas.
Quizás, entonces, el historial de pagos de Puerto Rico no sea tan diferente del de Grecia después de todo: ambos han incumplido sus obligaciones con sus propios ciudadanos para complacer a sus amos coloniales. El default está bien, al parecer, siempre y cuando Wall Street y Frankfurt sean pagados.
Jerome Roos es investigador de doctorado en Economía Política Internacional en el Instituto Universitario Europeo y editor fundador de Revista RUGIDO. Síguelo en Twitter en @JeromeRoos.
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