Efallai ei bod yn rhy gynnar i ystyried canlyniadau economaidd rhyfel Wcráin gyda goresgyniad Rwsia yn dal yn llai nag wythnos oed. Fodd bynnag, mae rhai amlinelliadau o ble mae pethau'n mynd yn bosibl serch hynny. Gyda'r cafeat hwnnw, mae'r canlynol yn cynrychioli rhai ystyriaethau cynnar o ganlyniadau economaidd tebygol y rhyfel i Rwsia, yr Undeb Ewropeaidd ac UDA - mewn rhai achosion sydd eisoes yn digwydd.
Canlyniadau Economaidd i Rwsia:
Yr effaith uniongyrchol ar economi Rwsia yn y dyddiau cychwynnol oedd cwymp sydyn yn ei marchnadoedd stoc ac asedau ariannol. Dechreuodd buddsoddwyr gyfnewid a rhedeg am y llinell ochr i aros am ddatblygiadau dilynol. Ond ni ddylid gwneud gormod o hynny. Gwerth papur yn unig yw datchwyddiant pris asedau ariannol ac nid yw'n effeithio cymaint ar y defnyddiwr Rwsia na'i heconomi gyffredinol.
Mae cwymp mawr mewn marchnadoedd ariannol fel arfer yn cyd-fynd â chwymp yng ngwerth arian cyfred gwlad ac nid oedd Rwbl Rwsia yn eithriad. Syrthiodd hefyd. Mae cwymp arian cyfred yn golygu bod yn rhaid i wlad dalu mwy am fewnforio nwyddau. Fodd bynnag, nid yw contractau mewnforio presennol yn newid yn y pris. Felly mae oedi i gontractau newydd adlewyrchu cynnydd mewn prisiau dim ond pan fydd y contractau blaenorol wedi dod i ben. Felly mae oedi yn yr effaith chwyddiant a achosir gan gwymp yn arian cyfred y wlad. Efallai na fydd hynny'n atal manwerthwyr rhag codi prisiau, fodd bynnag, yn y cyfamser gan ragweld y cynnydd mewn costau mewnforio oherwydd cwymp arian cyfred Rwsia. Yn fyr, mae rhywfaint o chwyddiant yn cael effaith ar unwaith gyda mwy yn dod yn ddiweddarach.
Er mwyn gwrthbwyso effaith chwyddiant, gallai Rwsia osod rhai rheolaethau prisiau i gyfyngu ar yr effaith ar ddefnyddwyr mewn nwyddau defnyddwyr hanfodol. Yn yr un modd, gall y banc canolog gymryd camau i roi llawr o dan gwymp yr arian cyfred. Gall llywodraeth hyd yn oed gamu i mewn a phrynu rhai stociau strategol i liniaru crebachiad yn y farchnad stoc os yw'n dymuno. Mae Japan wedi bod yn prynu stociau ers blynyddoedd i gynnal ei marchnadoedd ariannol. Mae'n ymddangos bod banc canolog Rwsia wedi cymryd camau i sefydlogi'r Rwbl. Fodd bynnag, nid oes unrhyw gamau wedi'u cymryd hyd yma i reoli prisiau na chynnal y marchnadoedd stoc.
Yn fwy tymor canolig a thymor hwy yw beth yw effeithiau mwy o sancsiynau gan UDA a NATO gwledydd yr UE ar economi Rwsia?
Sancsiynau ar Llif Nwyddau Rwsiaidd (Allforio a Mewnforio)
Mae sancsiynau ar lif nwyddau a gwasanaethau, sancsiynau ar unigolion, a sancsiynau sy’n targedu llif buddsoddiadau cyfalaf bancio ac arian, ac ar daliadau rhyngwladol
Yn draddodiadol mae sancsiynau UDA wedi canolbwyntio ar dorri i ffwrdd llif nwyddau (cynhyrchion) i mewn ac o Rwsia. Hynny yw, mewnforion o weddill economi'r byd i Rwsia (mewnlif) yn ogystal ag allforion o Rwsia (all-lif) o Rwsia i weddill economi'r byd.
Byddai gostyngiad mewn mewnforion i Rwsia yn arwain at lai o gyflenwad o’r cynnyrch penodol yn Rwsia ac felly cynnydd yn ei bris—h.y. mwy o chwyddiant. Gall gostyngiad mewn allforion o Rwsia olygu gostyngiad mewn cynhyrchiant yn Rwsia ac felly diswyddiadau yn y diwydiannau hynny yr effeithir arnynt. Fodd bynnag, dim ond gydag oedi sylweddol y mae'r effaith negyddol ar gynhyrchu a chyflogaeth yn digwydd. Mae'r effaith ar fewnforion yn dibynnu ar faint o stocrestr y mae'r wlad, Rwsia, wedi'i chronni cyn y sancsiwn. Felly mae effaith sancsiynau ar lif nwyddau fel arfer yn cymryd wythnosau a misoedd, ac felly hefyd unrhyw effaith ddilynol ar naill ai chwyddiant a diweithdra. Yn y cyfamser mae yna nifer o ‘waith o gwmpas’ y gallai Rwsia eu rhoi ar waith er mwyn sicrhau llif nwyddau allweddol trwy sianeli masnach amgen. Gallai Rwsia barhau i brynu neu werthu trwy drydedd wlad, yn fwyaf nodedig Tsieina efallai.
Yn y tymor hwy gostyngiad mewn allforion Rwsia oherwydd sancsiynau dros amser yn arwain at Rwsia yn ennill llai mewn arian tramor (yn enwedig ddoleri). Byddai torri i ffwrdd gwerthiant olew a nwy Rwsia yn gwadu Rwsia ei phrif ffynhonnell o ennill arian tramor sydd ei angen ar gyfer masnach ar gyfer nwyddau a gwasanaethau eraill. Byddai torri Rwsia i ffwrdd rhag cael doleri o werthiannau olew-nwy yn arbennig o arwyddocaol, gan fod 85% o'r holl drafodion olew byd-eang yn cael eu gwneud yn yr arian masnachu byd-eang a'r arian wrth gefn - h.y. doler yr Unol Daleithiau!
Byddai'r toriad hwnnw i ffwrdd yn amharu'n ddifrifol ar gyflenwadau olew byd-eang yn ogystal â phrisiau olew crai. Rwsia yw'r ail gynhyrchydd olew mwyaf yn y byd, gan gynhyrchu mwy na 10 miliwn o gasgenni y dydd. (UDA yw'r cyntaf oherwydd ei thechnoleg ffracio, gan gynhyrchu 11m y dydd fel arfer). Mae torri gwerthiannau olew Rwsia i ffwrdd yn lleihau'r cyflenwad byd-eang o amrwd tua 15%. Mae gostyngiad o 15% yn y cyflenwad yn arwain at grwydro enfawr mewn marchnadoedd olew a chynnydd hanesyddol tebygol ym mhris olew. Gallai prisiau gasoline yn y pwmp yn yr UD godi $1 y galwyn neu fwy.
Er mai'r UD yw'r cynhyrchydd olew mwyaf, mae hefyd yn prynu olew o wledydd eraill - yn enwedig Canada, Mecsico, a hyd yn oed rhai o Rwsia. Pam hynny, os mai dyma'r cynhyrchydd mwyaf? Oherwydd bod cwmnïau olew yr Unol Daleithiau yn allforio llawer o gynhyrchion olew yr Unol Daleithiau wedi'u mireinio i weddill y byd tra ei fod hefyd yn mewnforio crai. Nid yw'n hysbys beth fyddai effaith gostyngiad o 15% mewn cyflenwadau olew byd-eang ar brisiau olew UDA neu brisiau olew yn fyd-eang. Byddai'n rhaid ailstrwythuro'r farchnad a newidiadau mawr. Efallai na fydd yn mynd yn esmwyth. Gallai aflonyddwch fod yn anhrefnus. Dyna pam mae’r Unol Daleithiau a’r UE wedi bod yn amharod i dargedu cyflenwadau olew a nwy o Rwsia i Ewrop.
Mae hyn yn dod i fyny dau faes a allai hefyd gael eu heffeithio gan sancsiynau ar Rwsia: effaith atal y bibell nwy Rwsia-Almaeneg Nordstream 2 a chanlyniadau posibl penderfyniad yr Unol Daleithiau/NATO/UE i wrthod mynediad Rwsia i system taliadau rhyngwladol SWIFT. Gadewch i ni archwilio effeithiau posibl y ddau, ar Rwsia yn ogystal â gweddill y byd.
Piblinell Nwy Naturiol Nordstream 2
Gwneir llawer yn y cyfryngau am bibell nwy naturiol Nordstream 2 Rwsia-Almaen. I wrando ar gyfryngau'r UD, mae Biden wedi cau ei lif nwy yn barhaol. Ond sut y gall rhywun gau i lawr yr hyn nad yw hyd yn oed wedi'i agor eto? Nid oes llif nwy trwy Nord2 eto. Ar ben hynny, mae canghellor yr Almaen, Olaf Sholtz, wedi nodi na fydd Nord2 yn agor yn fuan. Mae wedi cael ei atal. Ddim yn cau i lawr. Yn y cyfamser, mae'r Almaen yn dibynnu ar fwy na 50% o'i nwy naturiol o Rwsia. Nid yw hynny’n mynd i newid yn fuan, gan ei fod yn cael y 50% hwnnw o 7 piblinell sy’n llifo drwy’r Wcráin i dde-ddwyrain Ewrop ac oddi yno i’r Almaen. Mae piblinellau nwy ychwanegol yn llifo o Rwsia trwy Dwrci i Ewrop. Nid oes unrhyw sôn gan UDA nac Ewrop am gau'r piblinellau hynny. Felly bydd Rwsia yn parhau i ennill arian tramor sylweddol o werthu nwy i Ewrop. Mewn gwirionedd, efallai y bydd yn ennill hyd yn oed mwy o refeniw nwy gan fod prisiau nwy yn cynyddu a bydd y swm a werthir am bris uwch.
Mae sancsiynau felly yn amherthnasol o ran Nord2, gan nad ydynt yn bodoli. Dim ond ‘cau i lawr’ y bibell nwy, Nord2, sydd ddim hyd yn oed yn darparu nwy.
Dywedir llawer am UDA a gwledydd eraill (Catar, Azerbaijan, ac ati) yn darparu nwy naturiol yr Almaen ac Ewrop yn lle Nord2. Ond mae hynny'n amherthnasol yn y tymor byr. Nid oes gan yr Almaen gyfleusterau porthladd i dderbyn nwy naturiol hylifol yr Unol Daleithiau (LNGs). A bydd yn cymryd pum mlynedd i adeiladu'r cyfleusterau hynny. Yn ogystal, bydd yn cymryd dwy flynedd i Qatar a ffynonellau eraill ehangu ei gyfleusterau cynhyrchu er mwyn cynhyrchu'r nwy ychwanegol i'w werthu i'r Almaen.
Dylid nodi hefyd bod yr holl fewnlif presennol o nwy naturiol Rwsia i Ewrop yn dod o'r saith piblinell nwy presennol sy'n llifo trwy'r Wcráin i Ddwyrain Ewrop ac oddi yno i'r Almaen a'r gorllewin. Mae sawl piblinell arall yn llifo trwy Dwrci i Ewrop. Nid yw'n glir a yw sancsiynau'r UD wedi'u bwriadu i dorri'r llif nwy hwn hefyd. Yn ôl pob sôn, mae Ewrop gyfan yn cael 40% o'i nwy o'r piblinellau hyn ar hyn o bryd. Mae torri hynny i ffwrdd yn debygol o gwymp yn niwydiannau'r UE.
Mae'r Unol Daleithiau wedi bod yn ceisio ers blynyddoedd i gael Ewrop i brynu nwy naturiol yr Unol Daleithiau yn lle Rwsia. Mae nwy yr Unol Daleithiau sawl gwaith yn ddrytach oherwydd costau cludiant a'r angen i'w drosi'n hylif (LNG) ac yna'n ôl eto i ffurf nwy pan gaiff ei ddadlwytho eto ym mhorthladdoedd Ewrop. Pan gyflwynodd yr Unol Daleithiau ffracio eang o dan Obama cododd cynhyrchiant nwy naturiol yr Unol Daleithiau (ac olew) yn sylweddol. Mae allforio'r olew a nwy hwnnw yn atal glut cyflenwad yn UDA a fyddai'n gostwng prisiau yn yr UD. Felly mae cael Ewrop i brynu nwy yr Unol Daleithiau yn codi elw corfforaethau ynni yr Unol Daleithiau: mae'n sicrhau mwy o refeniw gwerthiant o Ewrop ac mae'n cael cadw prisiau'n uchel yn yr UD hefyd. Mae wedi bod yn anodd argyhoeddi'r Almaenwyr hyd yn hyn i brynu nwy UDA drutach o lawer. Y rhyfel yn yr Wcrain yw'r ateb i'r cyfyng-gyngor hwn yn yr Unol Daleithiau. Efallai y bydd nawr yn cael Ewrop i symud i nwy yr Unol Daleithiau er bod y gost gymaint yn uwch. (Mae rhai yn amcangyfrif bum gwaith yn uwch).
System Daliadau Rhyngwladol SWIFT
Mae'r system taliadau rhyngwladol yn cyfeirio at sut y telir am wledydd a'u busnesau sy'n gwerthu nwyddau a gwasanaethau. Y taliadau am bryniannau a gwerthiannau—h.y. y llif arian—yn digwydd drwy'r rhwydwaith o fanciau byd-eang cysylltiedig, a banciau'r UD yw'r chwaraewyr mwyaf ohonynt gan fod y rhan fwyaf o'r taliadau yn yr arian masnachu byd-eang, doler yr UD.
SWIFT yw’r modd y gall banciau a llywodraeth yr UD ‘edrych i mewn i’ drafodion rhwng banciau byd-eang i nodi pa wlad neu fusnes a allai fod yn torri sancsiynau swyddogol yr Unol Daleithiau. Mae banciau mawr yr Unol Daleithiau yng nghanol SWIFT a gallant benderfynu ar y troseddwyr ar ran llywodraeth yr UD. Ond mae pencadlys SWIFT yng Ngwlad Belg a byddai'n rhaid i'r Unol Daleithiau gael yr UE ar fwrdd y llong i atal banciau Rwsia rhag cael mynediad i SWIFT i werthu ei olew neu unrhyw allforio. I ddechrau nid oedd yr UE—ac yn enwedig yr Almaen a’r Eidal, yn barod o gwbl i wneud hynny. Felly mae SWIFT wedi'i eithrio i ddechrau o gyhoeddiad Biden yn yr UD am sancsiynau diweddar. Ar y llaw arall, dechreuodd grymoedd gwleidyddol yn yr Unol Daleithiau ac yn enwedig yn yr Wcrain a Dwyrain Ewrop NATO ar unwaith i wthio'n galed i weithredu sancsiynau SWIFT ar Rwsia. Mae Biden a'r Unol Daleithiau wedi bod yn gwthio'n galed i gael gweddill gwledydd yr UE / NATO (yn enwedig yr Eidal a'r Almaen) ar fwrdd y llong.
Mae'n debyg bod yr Unol Daleithiau wedi llwyddo i wneud hynny. Fel y rhagfynegodd yr awdur hwn ar ddechrau goresgyniad Rwsia, byddai UD/NATO yn cynnwys gwadu SWIFT i Rwsia fel un o’i sancsiynau. Mae hwn yn gam ansoddol newydd - ac yn un peryglus - yn hanes sancsiynau ar Rwsia. Gall wrthdanio gan achosi effaith economaidd ddifrifol ar farchnadoedd olew yr Unol Daleithiau, yr UE a byd-eang ac o ganlyniad cynnydd sydyn mewn chwyddiant cysylltiedig ag olew yn fyd-eang a thrwy brisiau olew i mewn i'r economïau mewn chwyddiant prisiau cyffredinol. Eisoes yn codi ym mhobman oherwydd yr effeithiau strwythurol ar gadwyni cyflenwi gan Covid a'r dirwasgiadau diweddar, gallai chwyddiant gyflymu hyd yn oed yn uwch yn Ewrop a'r UD a gweddill yr economi fyd-eang. Gallai'r cyflymiad pris hwnnw ddod ag adferiad petrus, gwan yr economi UDA, yr UE a byd-eang i ben. Serch hynny, mae'n ymddangos bod cynnwys gwadu SWIFT i Rwsia gyda'r nod o gau ei refeniw olew a nwy i lawr ar yr agenda ac yn debygol o fewn dyddiau. Mae'r hebogiaid rhyfel gwleidyddol sy'n gwthio mwy o wrthdaro â Rwsia yn yr Wcrain felly wedi ennill y dydd cyn belled ag y mae SWIFT yn y cwestiwn. Gellir disgwyl ymatebion Rwsia i'r symudiad hwn.
Mae yna ffyrdd y gallai Rwsia wneud ‘rhediad terfynol’ o amgylch SWIFT. Yn syml, gallai ddefnyddio arian cyfred Tsieina Yuan yn ei drafodion. Neu gallai ymuno â Tsieina ac eraill i sefydlu system daliadau rhyngwladol gyfochrog sy'n osgoi SWIFT. Codwyd y posibilrwydd hwnnw a'i dreialu mor bell yn ôl â 2012 pan osododd UDA sancsiynau ar werthiant olew Iran.
Mae ‘gwaith o gwmpas’ SWIFT arall yn bosibl: Gallai Rwsia ymuno â Tsieina gan ddefnyddio arian digidol. Mae Tsieina eisoes ar ei ffordd i arian cyfred digidol, ar ôl ei gyflwyno eisoes yn Tsieina.
P’un a gaiff sancsiynau SWIFT eu cyflwyno’n fuan (tebygol) ai peidio, mae’n amlwg bod rheolaeth yr Unol Daleithiau ar system SWIFT—trwy ddoler yr Unol Daleithiau a goruchafiaeth banciau’r UD yn fyd-eang—yn offeryn allweddol i imperialaeth ariannol yr Unol Daleithiau. Mae mor bwysig â rheolaeth yr Unol Daleithiau ar sefydliadau economaidd byd-eang eraill, fel yr IMF, Banc y Byd, a doler yr UD â masnachu byd-eang ac arian wrth gefn.
Mae llawer o Gorfforaethau UDA wedi'u Heithrio rhag Sancsiynau Rwsiaidd
Hyd yn hyn nid yw Biden wedi gosod sancsiynau'n uniongyrchol ar olew a nwy Rwsia oherwydd byddai ei effaith ar gyflenwadau a phrisiau olew byd-eang yn sylweddol. (Byddai gwrthod SWIFT wrth gwrs yn golygu sancsiwn mawr yn anuniongyrchol). Ond ar gais cwmnïau olew yr Unol Daleithiau a'r UE fe wnaeth Biden eithrio olew a nwy yn benodol rhag sancsiynau. I ddechrau, cafodd SWIFT ei eithrio hefyd. Ond nid dyna'r rhestr gyfan o eithriadau. Cyhoeddodd Biden yn diwrnod 2 y goresgyniad Mae allforion alwminiwm o Rwsia wedi'u heithrio, ar ôl iddo gwrdd â Phrif Weithredwyr ceir yr Unol Daleithiau, Boeing, a diwydiant canio y mae'n ymddangos eu bod yn dibynnu ar fewnforion alwminiwm crai Rwsia i'r Unol Daleithiau. Mae o leiaf 10% o alwminiwm amrwd yn dod i'r Unol Daleithiau o Rwsia. Mae Ewrop hyd yn oed yn fwy dibynnol ar fewnforion alwminiwm Rwsia. Felly mae'r lobïwyr corfforaethol wedi'u heithrio o sancsiynau Rwsia hefyd. Gellir disgwyl y bydd mewnforion nwyddau metel critigol eraill o Rwsia yn lobïo ac yn dawel yn cael eithriadau rhag sancsiynau hefyd.
Sancsiynau Bancio Rwseg
Cyhoeddodd Biden sancsiynau ar fanciau Rwsia i ddechrau, ond gadawodd dyllau mawr yn y sancsiynau cychwynnol hynny sy'n eithrio dau fanc mwyaf Rwsia, banc Sber a banc VTB. Roedd y ddau hyn yn ganolog i brosesu SWIFT ar ochr Rwsia. Yn amlwg, nid oedd corfforaethau olew mawr yr Unol Daleithiau eisiau crwydro'r marchnadoedd byd-eang. Fodd bynnag, cododd pwysau ar Biden i ehangu'r sancsiynau. Ychwanegwyd VTB at y rhestr. Mae'n debyg nad yw Sberbank yn dal i fod er y gallai hynny fod wedi newid, neu a fydd yn fuan wedi newid.
Mae sancsiynau bancio nid yn unig yn golygu torri ar draws y llif taliadau refeniw o werthu allforion o Rwsia, boed olew ac adnoddau eraill nwyddau a chynyrchiadau. Mae sancsiynau bancio wedi'u cynllunio i atal mynediad banciau a buddsoddwyr Rwsia i farchnadoedd ariannol yn y gorllewin.
Mae bondiau corfforaethol a llywodraeth Rwsia yn aml yn cael eu cychwyn ar werth yn y gorllewin, yn bennaf mae'n ymddangos ym marchnadoedd ariannol Llundain. Mae sancsiynau bancio wedi'u cynllunio i dorri hyn i ffwrdd. Mae sancsiynau bancio yn golygu y gallai gallu cwmnïau Rwsiaidd i werthu dyled (bondiau, ac ati) ym marchnadoedd y gorllewin hefyd gael ei dorri i ffwrdd. Felly efallai codi cyfalaf buddsoddi yn y gorllewin ar gyfer cwmnïau cychwyn Rwsia. Byddai dyled llywodraeth Rwsia (h.y. bondiau sofran) gwerthiannau trwy fanciau tramor yn cael ei dorri i ffwrdd hefyd, yn ôl y sancsiynau newydd. Ond gallai banc canolog Rwsia gamu i mewn yma ac amsugno (prynu) y ddyled gorfforaethol a'r llywodraeth fel 'prynwr pan fetho popeth arall' yn yr argyfwng - yn union fel banc canolog yr UD, y Ffed, a banciau canolog eraill yn y gorllewin sy'n ddyledus yn sefyllfaoedd brys.
Dywedir bod Rwsia yn ystod y blynyddoedd diwethaf wedi cronni hyd at $ 680 biliwn mewn celc arian parod brys yn y gobaith o ddod allan o dan ddibyniaeth yr Unol Daleithiau a gorllewinol ar ddoler yr Unol Daleithiau a system fancio. Mae'r celc arian parod hwnnw, mewn arian hylifol ac aur, ar gael i wrthbwyso sancsiynau gorllewinol ar ei system fancio ac ariannol. Gellid ei ddefnyddio hefyd i sybsideiddio colledion interim buddsoddwr Rwsiaidd-Oligarchs o sancsiynau’r Unol Daleithiau a godwyd ar ddynion busnes cyfoethog unigol. Dylid nodi hefyd yn ei dro, fodd bynnag, bod tacteg sancsiynau’r Unol Daleithiau yn torri’r ddwy ffordd: gall Rwsia yn ei thro rewi asedau buddsoddwyr tramor mewn banciau Rwsiaidd. Ac mae yna lawer o adneuon buddsoddwyr gorllewinol yn cael eu cadw ym mhum banc mawr Rwsia sy'n gwasanaethu diwydiannau cynhyrchu olew a nwy enfawr Rwsia.
Crynhoi Sancsiynau Rwseg
I grynhoi sancsiynau Biden a gyhoeddwyd yn ddiweddar: ni fyddant yn debygol o fod yn effeithiol iawn - ac eithrio efallai os bydd mynediad at system taliadau SWIFT yn cael ei weithredu'n gyflym. Nid yw sancsiynau ar allforion a mewnforion Rwsiaidd yn cael effaith ar unwaith ac mae yna ‘waith o gwmpas’ trydydd ffynhonnell y byddai cwmnïau gorllewinol (a hyd yn oed llywodraethau) yn fodlon ‘edrych i’r ffordd arall’ er mwyn sicrhau cyflenwad o werthiannau nwyddau hanfodol o Rwsia. . Mae'r un peth yn wir am sancsiynau ar fanciau Rwsia a llif cyfalaf arian byd-eang. Bydd rhai aflonyddwch yn y tymor hwy, ond dim effaith tymor byr mawr ar economi Rwsia. Mae gan sancsiynau llifau cyfalaf nwyddau ac arian oll ‘fethau gweithio o gwmpas’ posibl.
Mae arbenigwyr ariannol a buddsoddwyr yn gwybod hyn. Dyna pam, pan syrthiodd marchnadoedd ariannol yr Unol Daleithiau a’r UE 800 pwynt i ddechrau pan oresgynnodd Rwsia y diwrnod cyntaf, fe adlamodd y marchnadoedd ariannol yn ôl yn gyflym yn gyflym pan gyhoeddodd Biden sancsiynau cychwynnol yr un diwrnod. Mae buddsoddwyr byd-eang yn gwybod bod sancsiynau Biden yn llawn trydylliadau. Ac os nad yw'n bosibl llithro un neu fwy o'r tyllau, mae gan Rwsia ddrws cefn mawr y gall gyfnewid arian a nwyddau trwyddo â gweddill y byd. Fe'i gelwir yn Tsieina.
Felly bydd Rwsia yn profi anweddolrwydd sylweddol yn y tymor byr yn ei marchnadoedd ariannol a'i harian cyfred. Bydd yn profi chwyddiant—fel y bydd pob economi ledled y byd wrth i darfu ar gyflenwad nwyddau (olew, nwy, metelau, hyd yn oed grawn a bwyd arall) arwain at brisiau uwch ledled y byd. Efallai y bydd hyd yn oed yn profi rhywfaint o arafu cynhyrchu cychwynnol, ac felly diweithdra, wrth i farchnadoedd nwyddau ac felly galw gael eu tarfu yn fyd-eang. Ond ni fydd yn dioddef argyfwng economaidd mawr oherwydd y rhyfel yn yr Wcrain. A phe bai'r senario waethaf honno'n digwydd, dywedir bod ganddo gelc arian parod o fwy na $680 biliwn.
Y cerdyn gwyllt mawr yn y sancsiynau UDA yw'r system SWIFT. Os caiff ei wrthod i Rwsia, bydd yn rhaid iddo greu gwaith a fydd ychydig yn anoddach - naill ai gan ddefnyddio'r Yuan Tsieina ac arian cyfred arall neu hyd yn oed ymuno â Tsieina i ehangu'n sylweddol y defnydd o arian cyfred digidol mewn trafodion masnach dramor.
Effaith Economaidd Ewropeaidd
Fel Rwsia, bydd yr UE yn profi anweddolrwydd sylweddol yn y farchnad ariannol ac arian cyfred yn y tymor byr. Gostyngodd y ddau yn sydyn ar ddiwrnod cyntaf y goresgyniad ac yna gwella.
Mae llawer mwy o ynni’n annigonol yn Ewrop o’i gymharu â’r UDA, sef cynhyrchydd olew a nwy naturiol mwyaf y byd. Felly, bydd yr UE yn profi chwyddiant prisiau mwy sylweddol a yrrir gan y cynnydd parhaus a chyson ym mhris byd-eang olew a nwy. Rhagwelir y bydd prisiau olew byd-eang yn codi o tua $100/casgen ar hyn o bryd ar gyfer meincnod crai Brent (môr y gogledd) ar adeg y goresgyniad, gan godi i $120-25/casgen o leiaf. Fel y nodwyd yn flaenorol, bydd prisiau nwy naturiol yn codi hefyd yn y tymor byrrach. Ac os bydd yn rhaid i'r UE yn y tymor hwy brynu nwy naturiol o'r Canolbarth neu UDA ar ffurf LNG, bydd prisiau'n llawer uwch.
Mae adferiad economaidd Ewrop o Covid hefyd yn fwy petrus o'i gymharu ag economi'r UD. Wrth i’w fanc canolog gynllunio i godi cyfraddau llog wrth i chwyddiant godi, mae’n fwy tebygol y bydd y codiadau mewn cyfraddau hynny yn amharu ar adferiad yr economi go iawn yn gyflymach nag y byddai cynnydd tebyg yn y gyfradd gan fanc canolog yr Unol Daleithiau ar economi’r UD. Mae codiadau cyflog hefyd wedi bod yn arafach i adennill yn yr UE o gymharu â'r Unol Daleithiau yn ddiweddar. Bydd y cynnydd ym mhrisiau ynni a nwyddau yn annog pobl i beidio â defnyddio cartrefi yn fwy ac yn gynt yn achos yr UE hefyd. Gall prisiau bwyd godi hefyd wrth i'r UE gael rhywfaint o nwyddau amaethyddol o'r Wcráin. Yn fyr, bydd chwyddiant a mwy o sensitifrwydd economi real yr UE i gyfraddau llog banc canolog yn arafu ei adferiad economaidd ymhellach. Yn ychwanegol at yr arafu efallai y bydd yr amrywiad Covid Omicron2 newydd sy'n ymddangos hyd yn oed yn fwy heintus na'r Omicron cynharach ac sydd ar hyn o bryd yn lledaenu'n gyflym mewn rhannau o'r UE a bydd yn gwaethygu'r tueddiadau tuag at arafu economaidd ac adferiad oherwydd effaith y rhyfel trwy chwyddiant a chyfradd llog. polisi.
Bydd Ewrop hefyd yn teimlo effeithiau cymharol fwy ymateb cyfatebol Rwsia i rewi asedau banciau Rwsia, mynediad dyled Rwsia, a sancsiynau allforio-mewnforio ar Rwsia. Mae economi Ewrop wedi'i hintegreiddio â Rwsia nid yn unig o ran ynni, ond mewn rhestr hir o gynhyrchion diwydiannol a defnyddwyr.
Effaith negyddol arall eto yn y tymor hwy yw y bydd yr Unol Daleithiau yn debygol o fynnu bod yr UE yn ysgwyddo cyfran uwch fyth o gyfanswm ei faich a'i wariant amddiffyn. Bydd dargyfeirio refeniw treth o raglenni gwariant cymdeithasol i amddiffyn yn arwain at ostyngiad mewn incwm gwario gwirioneddol net i lawer o aelwydydd Ewropeaidd. Fel chwyddiant, bydd hynny hefyd yn effeithio ar wariant defnyddwyr ac adferiad a thwf economaidd araf. Bydd dyled y llywodraeth a dyled gorfforaethol yr UE yn debygol o godi yn y tymor hwy oherwydd twf arafach a chwyddiant.
Yn fyr, bydd yr UE yn profi effeithiau gwirioneddol negyddol sylweddol ar ei heconomi o ganlyniad i ryfel Wcráin. Yn y tymor byrrach mwy o anweddolrwydd asedau ac arian cyfred, ond yn y tymor hwy chwyddiant cronig uwch, gostyngiad mewn incwm cyflog real, colli marchnadoedd yn Rwsia, ac o ganlyniad arafach adferiad economaidd a thwf. Nid yw sefydlogrwydd ymateb polisi ariannol y banc canolog ychwaith yn addawol. A fydd Banc Canolog Ewrop yn codi cyfraddau llog i geisio arafu chwyddiant? Pan fydd ei heconomi ar yr un pryd yn profi datblygiadau sy'n ymwneud â rhyfel sydd eisoes yn arafu ei hadferiad a'i heconomi?
Effaith Economaidd UDA
Fel yr UE roedd UDA eisoes yn profi chwyddiant sylweddol mewn prisiau defnyddwyr cyn i'r rhyfel ddigwydd. Mewn gwirionedd, chwyddiant cronig uwch nag Ewrop. Er bod UDA yn fwy annibynnol o ran ynni na'r UE, bydd yn rhaid iddi serch hynny ddelio â chwyddiant uwch o hyd oherwydd y sioc ynni byd-eang mewn marchnadoedd olew. Mae cwmnïau olew yn codi prisiau nid oherwydd achosion dilys o gyflenwad neu alw, ond oherwydd fel monopolïau yn eu heconomïau cartref priodol y gallant. Mae hynny eisoes wedi bod yn digwydd yn economi UDA cyn rhyfel yr Wcrain. Mae chwyddiant defnyddwyr diweddar yr Unol Daleithiau wedi'i ysgogi gan brisiau olew. Mae bron i hanner ei gyfradd chwyddiant flynyddol ddiweddaraf o 7.5% wedi bod yn gysylltiedig â phris olew.
Mae marchnadoedd ariannol yr Unol Daleithiau yn y tymor byr hefyd wedi gostwng yn sydyn ond wedi gwella yr un mor gyflym - fel yn Ewrop ac i raddau llai yn Rwsia. Mae arian cyfred yr Unol Daleithiau, y ddoler, wedi bod yn llai cyfnewidiol na'r Ewro a hyd yn oed yn llai felly na'r Rwbl. Efallai y bydd marchnadoedd ariannol yr Unol Daleithiau yn fuan, fodd bynnag, yn profi ail effaith negyddol fawr gan ei fanc canolog, y Ffed, cynnydd mewn cyfraddau llog ym mis Mawrth. Mae'n debyg y bydd y codiad cyfradd hwnnw'n fwy nag y gallai unrhyw Ewrop ei gymryd. Felly gall y chwyddiant uwch, ynghyd â chynnydd mewn cyfraddau uwch, ynghyd â rhyfel yr Wcrain fod yn gyfuniad o ddigwyddiadau economaidd negyddol sy'n achosi ail amrywiad mwy cyfnewidiol ym marchnadoedd asedau ariannol yr Unol Daleithiau.
Bydd y codiadau cyfradd cyfun, chwyddiant, a chanfyddiad rhyfel - pe bai'r olaf yn parhau ac yn dirywio - hefyd yn arafu adferiad economi'r UD, fel y bydd yn Ewrop.
Effaith gymharol fwy ar economi’r UD, o gymharu â’r UE, fydd ymchwydd pellach yng ngwariant amddiffyn/rhyfel yr Unol Daleithiau yn sgil rhyfel yr Wcrain. Gyda gwariant y Pentagon eleni eisoes ar $778 biliwn (a mwy na $1 triliwn ar gyfer pob ffynhonnell o wariant amddiffyn yr Unol Daleithiau), gellir disgwyl degau o biliynau yn fwy mewn gwariant milwrol o ganlyniad i ryfel Wcráin. Bydd y gwariant hwnnw’n ymchwyddo yn yr hyn sy’n weddill o’r flwyddyn ariannol gyfredol, ond yn parhau wedi hynny hefyd yn y cyllidebau amddiffyn blynyddol dilynol ar gyfer y flwyddyn nesaf a’r blynyddoedd dilynol. Bydd hynny’n gwaethygu rhagor o ddiffygion o hyd yn yr UD a dyled genedlaethol a, gyda chyfraddau llog uwch, yn achosi cost uwch o wasanaethu dyledion sy’n effeithio ar ddiffygion diweddarach yn y gyllideb hefyd. Gall diffygion a dyledion cynyddol—yn sgil diffygion a dyled sydd eisoes wedi’u cofnodi yn sgil polisïau’n ymwneud â Covid, 2020-21, arwain at bwysau gwleidyddol i dorri rhaglenni gwariant cymdeithasol unwaith eto—h.y. polisïau cyllidol cyni.
Gyda'i gilydd bydd chwyddiant cynyddol cronig, toriadau gwariant rhaglenni cymdeithasol, a chyfraddau llog banc canolog cynyddol yn arafu adferiad economaidd sydd eisoes yn betrus. Os yw’r rhain i gyd yn ddifrifol o ran eu cwmpas a’u maint, fe allai’n hawdd iawn arwain at ddirwasgiad dip dwbl rywbryd yn hwyr yn 2022 neu’n gynnar yn 2023.
Yn fyr, bydd economi’r UD yn teimlo effeithiau negyddol rhyfel Wcráin o ran chwyddiant, incwm gwario cartrefi, a pholisïau ariannol banc canolog ansefydlog. Mewn rhai ffyrdd bydd effeithiau y rhyfel yn llai na'r effeithiau a deimlir yn Ewrop; mewn ffyrdd eraill efallai'n fwy difrifol.
Canlyniadau Hirdymor i Gyfalafiaeth Fyd-eang
Mae'r economi gyfalafol fyd-eang heddiw wedi'i hintegreiddio'n fawr: Yn llif nwyddau a gwasanaethau go iawn; mewn llifoedd cyfalaf arian rhwng marchnadoedd ariannol; mewn arian cyfred cyfraddau cyfnewid cymharol; ac mewn systemau bancio a chyfraddau llog—i enwi ond y rhai mwyaf amlwg. Bydd canlyniadau economaidd rhyfel Wcráin yn effeithio ar bob un o'r tair economi - Rwsia, Ewrop ac America. Gall yr effeithiau fod yn gymharol wahanol yn ansoddol ac yn feintiol. Ond mae gan gamau a gymerir yn erbyn un eu hatseiniau economaidd anochel ar bawb.
Bydd chwyddiant oherwydd chwyddiant cynyddol mewn prisiau olew a nwyddau yn effeithio'n negyddol ar bawb. Bydd ymatebion polisi banc canolog yn wannach yn gyffredinol. Bydd twf economaidd arafach yn deillio wrth i ymyrraeth â llif nwyddau a gwasanaethau a phroblemau cadwyn gyflenwi byd-eang barhau ac efallai waethygu hyd yn oed. Mae'r rhyfel ac ymatebion polisi economaidd a gwleidyddol yr Unol Daleithiau-UE yn debygol o gyflymu newidiadau strwythurol sylfaenol yn y berthynas rhwng gwledydd a sefydliadau economaidd byd-eang.
Mae'n dal i gael ei weld a all yr economïau hyn, a'r economi gyfalafol fyd-eang ei hun, amsugno straen y rhyfel a'i ganlyniadau - mor fuan ar ôl effaith ddinistriol argyfwng byd-eang Covid. Yn y cyfamser, mae'n debyg na fydd y ddwy her systemig arall yn diflannu ychwaith: yr argyfwng iechyd byd-eang sy'n gwaethygu o firysau sy'n treiglo'n gyson a'r hinsawdd sy'n dirywio.
Tra bod cenhedloedd yn parhau i ymladd yn erbyn ei gilydd mewn rhyfeloedd poeth ac oer, bydd Rhyfel Natur yn erbyn Dyn - ar ffurf afiechydon cronig a chynhesu byd-eang - hefyd yn parhau. Wrth i genhedloedd frwydro yn erbyn y cyntaf, mae'n debygol na fydd sylw'n cael ei roi i'r olaf. Ac os felly, ni fydd y senario ar gyfer canol y ganrif yn ddymunol.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
Cyfrannwch