Mewn erthygl Z Net o ddoe, Awst 28, dadleuodd yr economegydd rhyddfrydol Dean Baker fod 'Dirwasgiad Dip Dwbl yn Annhebygol'. Yn ei ddarn mae Baker yn haeru bod pawb sydd bellach yn rhagweld dip dwbl yr un ‘rhagolygon’ a oedd, yn ôl yn 2007, yn rhagfynegi ar gam na fyddai unrhyw argyfwng economaidd na dirwasgiad yn 2008. Mae Baker wedyn yn gwneud ei brif bwynt: “Mae yna dim rheswm i gredu bod daroganwyr yn fwy gwybodus am yr economi heddiw nag oeddent bedair neu bum mlynedd yn ôl”.
Ond yn groes i bwynt rhethregol Baker, nid oedd pawb a oedd yn rhagweld gostyngiad dwbl heddiw yn rhagweld dim argyfwng yn ôl yn 2007.
Mae Baker yn anghofio'n gyfleus bod rhai o'r economegwyr mwyaf profiadol a ragfynegodd y dirwasgiad a'r cwymp ariannol yn ôl yn 2007 hefyd bellach yn rhagweld y bydd 'dip dwbl' yn y misoedd nesaf yn gynyddol debygol. Mewn geiriau eraill, nid pawb oedd yn rhagweld dip dwbl heddiw oedd y polyannas yn rhagweld dim dirwasgiad yn ôl yn 2007. Beth am Nouriel Roubini, Dean? Economegydd a ragfynegodd y cwymp ariannol a'r dirwasgiad yn ôl yn 2006-07 yn enwog, ac sydd bellach yn credu bod gostyngiad dwbl yn fwy na 50% yn debygol? Byddwn yn ychwanegu fy hun, Jack Rasmus, at y rhestr fer honno fel rhywun a oedd hefyd yn rhagweld yn gyhoeddus y dirwasgiad yn ôl yn 2008, ac sydd wedi bod yn rhagweld gostyngiad dwbl fel fwyfwy tebygol ers mis Ebrill diwethaf 2011. Yn wir, rwy'n rhagweld ei fod yn fwy na 50 % siawns gyda'r ods yn codi'n wythnosol.
Mae Baker yn mynd ymlaen i ddiffinio dirwasgiad fel ystyr “mae’r economi’n crebachu mewn gwirionedd”. Mae'n debyg ei fod yn golygu bod yn rhaid i gynnyrch mewnwladol crynswth, CMC, sef mesur cyffredinol yr economi, droi'n negyddol er mwyn i ddirwasgiad neu ostyngiad dwbl ddigwydd. Ond os yw'n golygu bod yn rhaid i CMC ddirywio er mwyn i dip dwbl ddigwydd, dylai ailystyried. Nid CMC yw'r dangosydd ar gyfer diffinio dirwasgiad, boed yn y lle cyntaf neu yn achos pant dwbl. Mewn gwirionedd, nid oes unrhyw 'ddiffiniad' swyddogol o ddirwasgiad, gan gynnwys y farn boblogaidd ond anghywir o ddau chwarter negyddol yn olynol o ddirywiad CMC.
Mae dirwasgiad yn cael ei bennu gan grŵp economegwyr y Swyddfa Genedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd (NBER). Maent yn ystyried yn fras lu o ddangosyddion i benderfynu a oes dirwasgiad wedi digwydd. Mae hynny'n cynnwys cynhyrchu diwydiannol, gwerthu, allforion, sifftiau yn y farchnad stoc, cyflogaeth a ffactorau eraill o bosibl. Felly, nid oes rhaid i’r economi “grebachu” o reidrwydd yn ôl unrhyw ddangosydd unigol, ac mae hynny’n cynnwys CMC. Mewn gwirionedd, mae'n bosibl y bydd rhai dangosyddion yn dal i godi ac efallai y bydd dirwasgiad yn dal i ddigwydd, cyn belled â bod rhywfaint o bwysau cyfunol (anniffiniedig) o ffactorau eraill yn cilio.
Er mwyn dangos nad yw pant dwbl ar y gorwel, mae Baker wedyn yn edrych ar gyflwr nifer o ddangosyddion economaidd fel y maent yn y presennol. I gefnogi ei farn am ddim gostyngiad dwbl, mae'n dadlau bod tai a gwerthiant ceir eisoes mor isel fel ei bod yn anodd rhagweld y byddant yn gostwng ymhellach. Mae hynny'n wir. Mae tai, ac wedi bod, mewn dirwasgiad gwirioneddol—nid dirwasgiad—ers pedair blynedd bellach. Mae'r holl ddangosyddion - prisiau cartref, tai yn dechrau, ceisiadau am fenthyciad morgais, gwerthu cartref, ac ati - 50% -75% oddi ar eu hanterth. Bu cynnydd byr a bas iawn mewn tai am chwarter yn gynnar yn 2010, ond yna dirywiodd eto. Ond y cyfan y mae hynny'n ei olygu yw bod tai ac adeiladu yn gyffredinol—sy'n cyfrif am tua 9% o'r economi—eisoes wedi mynd i 'gostyngiad dwbl' fisoedd yn ôl. Nid yw dweud na allant ddisgyn ymhellach yn llawer o ddadl yn erbyn trochi dwbl. Maen nhw yno yn barod.
Mae Baker yn edrych nesaf ar ddefnydd, 70% o'r economi, ac yn sylwi arno ar hyn o bryd yn tyfu'n araf ac nid oes unrhyw reswm i weld sut na fydd yn parhau i wneud hynny. Mae'n ychwanegu bod 117,000 o swyddi wedi'u creu fis diwethaf, ystadegyn gwan ond cadarnhaol serch hynny sy'n datgelu rhywfaint o dwf.
Ond dylai gymryd ail olwg ar yr ystadegau swyddi. Fel y nododd yr awdur hwn mewn cofnod blog y mis diwethaf, daeth y 117,000 honedig o enillion swyddi o un yn unig o'r ddau arolwg a gynhaliwyd gan yr Adran Lafur. Dangosodd yr arolwg arall, yr un y mae Baker yn ei anwybyddu, a’r un sy’n codi busnesau bach a hunangyflogedig yn llawer gwell, ostyngiad o gyfanswm o 198,000 o swyddi fis diwethaf. At hynny, fel Tai, roedd y farchnad swyddi eisoes wedi profi gostyngiad dwbl yn ystod haf diwethaf 2010. Mae bellach yn anelu at 'gostyngiad triphlyg'.
Ac o ran treuliant, dylai Baker edrych ymlaen eto - nid ar hyn o bryd - os yw am ragweld neu wadu'r rhagfynegiad o dip dwbl. Dylai edrych ymlaen, i ble mae amodau'n mynd os yw am wneud rhagolwg. Mae gormod o economegwyr heddiw fel arfer yn rhagweld y presennol, nid y dyfodol. Mae'n fwy diogel felly. Fodd bynnag, wrth wneud hynny, wrth ei chwarae'n ddiogel, maent yn anghywir dro ar ôl tro. Maen nhw'n gweld eisiau'r 'sifftiau' a'r trobwyntiau go iawn yn yr economi. Ac rydym wedi cyrraedd y fath drobwynt unwaith eto.
Mae Baker hefyd yn anghywir y bydd gwariant defnyddwyr yn parhau ar ei gyfradd twf araf ond cadarnhaol. Mae teimlad defnyddwyr, wedi'i fesur gan fynegai Prifysgol Michigan, wedi bod yn disgyn yn rhad ac am ddim yn ystod yr ychydig fisoedd diwethaf. Fel y dangosodd y mynegai diweddaraf a adroddwyd ddydd Gwener diwethaf, mae bellach ar ei bwynt isaf ers mis Tachwedd 2008, sef y mis y gostyngodd y defnydd drwy'r llawr yn ei gwymp gwaethaf ers 1945. Iawn, bydd Baker yn sicr yn ateb bod teimlad defnyddwyr yn gyfnewidiol ac nid yw bob amser yn adlewyrchu sut y bydd defnyddwyr yn gwario mewn gwirionedd. Mewn ateb, mae hyn yn aml - ond nid bob amser - yn wir. Pan fo'r amodau'n hynod negyddol, mae teimladau defnyddwyr yn rhagweld gwariant defnyddwyr. Ac mae amodau yn yr UD ac yn fyd-eang bellach yn cydgyfeirio tuag at ragolwg cyffredin llethol o arafu economaidd. Amser a ddengys yn ystod yr ychydig fisoedd nesaf a yw safbwynt yr awdur hwn ar hynny yn gywir, neu a yw safbwynt Baker yn gywirach.
Yn aml, mae economegwyr mor hoff o niferoedd fel na allant asesu seicoleg ac ymddygiad defnyddwyr a buddsoddwyr yn dda iawn, yn enwedig ar y 'trobwyntiau' yn yr economi yr ydym bellach wedi ymuno â hi. Nid yw safbwyntiau seicolegol - boed yn ddefnyddwyr, yn fusnes neu'n fuddsoddwyr - yn hawdd eu mesur. Ac mae'r rhan fwyaf o economegwyr prif ffrwd yn anwybyddu'r hyn na ellir ei roi mewn niferoedd - rheswm arall pam eu bod yn rhagweld ac yn rhagweld mor wael pan fydd newidiadau economaidd pwysig yn digwydd.
I gefnogi ymhellach ei farn am ddim gostyngiad dwbl, mae Baker hefyd yn dyfynnu gwariant offer busnes a meddalwedd, ac yn nodi ei fod wedi bod yn tyfu ar gyfradd o 5% -10% ac nad yw'n debygol o wrthod yn sydyn yn y dyfodol agos. Ond mae llawer o wariant busnes ar offer a meddalwedd wedi bod yn arafu'n gyflym dros y flwyddyn ddiwethaf. O 23% gostyngodd i 14% i 8% ac yn ail chwarter eleni i prin 5%. Mae'r sector gweithgynhyrchu wedi bod yn brynwr mawr o offer a meddalwedd. Mae gweithgynhyrchu wedi'i ysgogi yn ei dro yn bennaf gan allforion yr Unol Daleithiau, a brynwyd gan Asia ac Ewrop. Ond y mis diwethaf gostyngodd mynegeion gweithgynhyrchu yn yr Unol Daleithiau a ledled y byd eu cant mwyaf ers degawdau. Mewn geiriau eraill, mae'r economi fyd-eang yn arafu'n gyflym ym mhobman. Nid yn unig economïau ymylol Ewrop, sydd eisoes mewn dirwasgiad, ond mae prif economïau Ffrainc, yr Almaen a’r DU, i gyd bellach yn dangos twf bron yn wastad ac yn llonydd. Mae peiriannau economaidd mawr Ewrop i gyd ar fin cyrraedd y dirwasgiad eu hunain yn y chwarter nesaf, mae'r awdur hwn yn rhagweld. Ditto ar gyfer Tsieina, India a hyd yn oed Brasil - nad ydynt mewn dirwasgiad ond y rhagwelir y bydd eu heconomïau'n arafu o'r hanner. Mae hynny'n golygu gostyngiad sydyn yn y galw am allforion yr Unol Daleithiau, sydd yn ei dro yn golygu bod gweithgynhyrchu yn yr UD yn troi o'r fflat presennol i fod yn negyddol yn y dyfodol. Ac mae hynny'n golygu y bydd gwariant busnes ar offer a meddalwedd yn gostwng hefyd, gan barhau â'r duedd sydd eisoes ar i lawr.
Unwaith eto, rhaid edrych i'r dyfodol i ragweld y dyfodol, nid dim ond edrych ar y presennol ac allosod yn fras i wneud rhagolwg. Ond dyna dechneg rhagweld economegwyr prif ffrwd, ac yn ôl pob tebyg Baker hefyd.
Mae Baker yn tanamcangyfrif ymhellach faint y bydd y crebachiad sydd ar y gweill yn sector y llywodraeth, yn ffederal a gwladwriaethol a lleol, yn arafu economi'r UD yn y misoedd i ddod. Mae sector y llywodraeth yn gyfrifol am tua 20-22% o gyfanswm twf economaidd yr Unol Daleithiau. Unwaith eto, mae Baker yn edrych ar y presennol ac yn gweld crebachiad o 1% i 2% yn unig heddiw ac mae'n allosod hwnnw ymlaen. Nid yw'n edrych y tu hwnt i weld sut y bydd crebachiad sector y llywodraeth yn dyfnhau ymhellach yn fuan. Edrychwch ar y toriad yn y gyllideb sydd wedi digwydd yn ystod y misoedd diwethaf ac a fydd yn cynyddu yn y misoedd nesaf. Mae yna’r toriad o $38 biliwn y gwanwyn diwethaf gan y Gyngres, y toriad o $1 triliwn yng nghytundeb dyled mis Awst, a’r isafswm gwarantedig o $1.2 triliwn ychwanegol mewn toriadau pellach erbyn diwedd y flwyddyn. Bydd hynny'n ychwanegu at yr 1%-2% sydd eisoes yn digwydd.
Yn wir, mae’r awdur hwn yn rhagweld y bydd y toriadau sy’n ddyledus erbyn Rhagfyr 23 yn nesáu at $3 triliwn, ymhell y tu hwnt i’r $1.2 triliwn a orchmynnwyd ym mis Awst, wrth i Obama a’r Gweriniaethwyr geisio rhagori ar ei gilydd yn eu cystadleuaeth i ennill teitl y ‘torrwr diffyg mwyaf’.
Dyna gyfanswm o $4 triliwn ynghyd â thoriadau yng ngwariant y llywodraeth. Ni fydd popeth yn digwydd y flwyddyn i ddod, wrth gwrs, ond bydd o leiaf $200 biliwn yn digwydd. Ychwanegwch at hynny $50-$75 biliwn arall mewn toriadau a ragwelir gan lywodraeth y wladwriaeth a llywodraeth leol ac mae'r cyfanswm oddeutu $275 biliwn. Yna taflu lluosydd gwariant y llywodraeth i mewn, sydd tua 1.5 gwaith y toriadau gwreiddiol, a gallai cyfanswm y toriadau i wariant sy'n effeithio ar yr economi y flwyddyn nesaf gyrraedd tua $400 biliwn. Mae hynny tua dwbl y crebachiad parhaus o 1.5% yn sector y llywodraeth a ragwelir gan Baker.
Mae Baker yn rhoi un ffenestr fach i ddianc rhag ei ragfynegiad o ddim dip dwbl. Mae’n dod i’r casgliad trwy gyfaddef y gallai gostyngiad dwbl ddigwydd “pe bai cwymp yn yr ewro yn arwain at rewi ariannol tebyg i Lehman.”
Fel y rhagfynegodd yr awdur hwn ddwy flynedd yn ôl mewn erthygl 'Z' Magazine, byddai o leiaf ddau ddiffyg sofran yn digwydd yn Ewrop a bydd yr ewro yn torri i fyny i fath o arian cyfred dwy haen. Os yw’r Eidal, neu hyd yn oed Sbaen, ymhlith y ddau hynny mae bron yn sicr y bydd un neu fwy o fanciau Ffrainc neu’r Swistir yn dod yn ‘Lehman nesaf’ (banc buddsoddi a achosodd banig bancio Medi 2008 gan anfon yr economi fyd-eang i ddirwasgiad o fewn dau fis. ). Ac os bydd banciau Ffrainc yn implo, bydd yn lledaenu'n gyflym i sector bancio ac ariannol yr UD. Bydd credyd yn rhewi eto ar draws marchnadoedd lluosog ac yn gwthio economi UDA sydd eisoes yn arafu, a dyfodd lai nag 1% yn hanner cyntaf eleni, i mewn i ostyngiad dwbl. Mae mesurau wrth gefn eisoes ar waith ar frys yn llywodraeth yr UD, y Gronfa Ffederal, y Trysorlys ac ymhlith banciau mawr yr UD heddiw i gynllunio i gynnwys yr union senario hwn.
Mae Baker yn dyfynnu'r eithriad hwn o argyfwng yr Ewro ond yna'n cymhwyso ei hun i ddadlau bod y fath 'raddfa o gamgymeriad' yn “anodd ei ddychmygu”. Wel, nid yw mor anodd ei ddychmygu mewn gwirionedd. Dilynwch y wasg fusnes Ewropeaidd ac mae'r llun yn edrych yn anochel.
A dychmygu yw hanfod rhagweld a rhagweld, onid yw? Oni bai wrth gwrs fod un yn fodlon, fel y rhan fwyaf o economegwyr prif ffrwd—ac efallai yn yr achos hwn Baker hefyd—i ragweld y presennol yn ddiogel yn hytrach na'r dyfodol.
Jack Rasmus yw awdur Epic Recession: Prelude to Global Depression’, Pluto Press a Palgrave Macmillan, Mai 2010 (lle rhagfynegwyd y gostyngiad dwbl ar y gorwel); a'r Obama's Economy: Recovery for the Few sydd ar ddod, Ionawr 2012, yr un cyhoeddwyr.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
Cyfrannwch