خلال عطلة نهاية الأسبوع هذه، خرجت عملة اليوان الصينية عن نطاقها وانخفضت قيمتها إلى أكثر من 7 إلى 1 دولار. وفي الوقت نفسه أعلنت الصين أنها لن تشتري المزيد من السلع الزراعية الأمريكية. لقد انهارت للتو استراتيجية التجارة بين ترامب والولايات المتحدة والمحافظين الجدد. وكما تنبأ هذا الكاتب، فقد تم الآن تجاوز العتبة، من حرب الرسوم الجمركية إلى حرب اقتصادية أوسع نطاقا بين الولايات المتحدة والصين حيث يجري الآن تنفيذ تكتيكات وتدابير أخرى.
لا شك أن ترامب سيعلن أن الصين تتلاعب بعملتها. إن تخفيض قيمة اليوان له تأثير على إلغاء تعريفات ترامب المفروضة على الصين. لكن الصين لا تتلاعب بعملتها. يتم تعريف التلاعب على أنه الدخول إلى أسواق المال العالمية لشراء و/أو بيع عملتك مقابل الدولار (عملة التداول العالمية) من أجل التأثير على سعر (سعر صرف) عملة الفرد بالنسبة للدولار. لكن الصين لا تفعل ذلك، لذا فهي لا تتلاعب. ما يحدث هو أن قيمة الدولار الأمريكي ترتفع (أو من المتوقع أن ترتفع) وهذا الارتفاع في الواقع يقلل من قيمة اليوان. ويحدث نفس الشيء مع العملات الأخرى أيضًا، مع ارتفاع الدولار. لماذا يرتفع الدولار إذن؟ هناك تدافع عالمي نحو الأمان، وهذا يعني شراء سندات الخزانة الأمريكية - التي أصبحت الآن في حالة سقوط حر من حيث أسعار الفائدة (والمتصاعدة من حيث السعر). الأسعار من سنة واحدة أو حتى أقل، إلى سندات الخزانة لأجل 10 و30 سنة تتسارع. ولكن لشراء سندات الخزانة، يجب على المستثمرين الأجانب بيع عملاتهم وشراء الدولارات قبل شراء سندات الخزانة. وهذا الطلب المتصاعد على الدولار هو ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى انخفاض القيمة - أي خفض قيمة - اليوان بالنسبة للدولار.
بمعنى آخر، فإن تباطؤ الاقتصاد العالمي الذي تقوده حروب ترامب التجارية هو ما يتسبب في الهروب إلى الدولار وإلى سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن. وتقع سياسات ترامب في قلب التباطؤ العالمي (الذي بدأ بالفعل بسبب قوى أساسية تعيق الاستثمار والنمو). وهذا التباطؤ هو ما يدفع الدولار وبالتالي يؤدي إلى انخفاض قيمة اليوان. سياسات ترامب "تتلاعب" باليوان.
وبطبيعة الحال، تسمح الصين بحدوث تخفيض قيمة العملة. في السابق، كانت تدخل أسواق المال لشراء اليوان من أجل منعه من انخفاض قيمته. الآن هو مجرد السماح للعملية أن تحدث. هذا هو رد الصين على فرض ترامب رسوما جمركية إضافية بنسبة 10% على واردات صينية بقيمة 300 مليار دولار الأسبوع الماضي. فهو يشير إلى أن الحرب "التجارية" (التي أصبحت الآن حربا اقتصادية) قد تجاوزت التعريفات الجمركية.
وفي ظل تصرفات ترامب الأخيرة، واستجابة الصين الآن، فإن احتمال التوصل إلى اتفاق تجاري في عام 2019 يبدو أقل احتمالا من ذي قبل.
ماذا سيفعل ترامب الآن؟ إذا ظل صادقًا مع سلوكه السابق عندما يتصدى له الشركاء في المساومة، فسوف يحاول إيجاد طريقة "لرفع الرهان" كما يقولون، واتخاذ إجراءات إضافية. ويمكنه تصعيد هجومه على شركة هواوي وعلى شراكات واستثمارات الشركات الصينية الأخرى في الولايات المتحدة. وسوف تفرض الصين بدورها قيوداً على الشركات الأميركية التي تمارس أعمالاً تجارية في الصين (أي المزيد من التراخيص، والمزيد من عمليات التفتيش الجمركي، وفرض المزيد من الحواجز غير الجمركية). ويمكن أن يطلق العنان لمقاطعة البضائع المناهضة للولايات المتحدة في الصين. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى تقليل إمدادات التصدير من "الأتربة النادرة" المهمة الموجودة لديها. ويمكنها تعليق قرارها السابق بالسماح للشركات الأمريكية التي تمارس أعمالا تجارية في الصين بملكية 51% من تلك العمليات. ومن ثم فإن أمامها "خياراتها النووية"، كما يقولون: التخفيض بشكل حاد أو التوقف عن شراء سندات الخزانة الأمريكية وبالتالي إعادة تدوير الدولارات الأمريكية مرة أخرى إلى الولايات المتحدة. وإذا حدث ذلك فسوف تضطر حكومة الولايات المتحدة إلى اقتراض المزيد من مصادر أخرى لتعويض العجز في ميزانيتها السنوية. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى زيادة الدين الوطني سنويا بسرعة أكبر من معدل نموه ــ الآن أكثر من 22 تريليون دولار ومن المتوقع أن يرتفع الآن أكثر من تريليون دولار هذا العام. وفي حالة حدوث الركود، فقد يرتفع العجز والديون بما يصل إلى 1 تريليون دولار، وفقاً لمكتب الميزانية التابع للكونجرس الأمريكي، الذراع البحثية.
ولكن مع ارتفاع الطلب على الدولار لشراء سندات الخزانة، فإن وزارة الخزانة الأميركية وبنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يواجهان صعوبة أكبر في بيع سندات الخزانة، وهو ما يعادل انخفاض المشتريات في الصين، نظراً لتصاعد أسعار سندات الخزانة وانخفاض أسعار الفائدة.
باختصار، الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتباطؤ الاقتصاد العالمي (الذي يوشك الآن على الامتداد إلى الاقتصاد الأميركي)، وعجز الميزانية الأميركية، وأسعار فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي، كلها مترابطة. تتسبب سياسات ترامب في إحداث فوضى اقتصادية على كل هذه الجبهات.
ما هي إذن بعض الاستجابات المحتملة لردود فعل الصين على استراتيجية ترامب الصارمة التي يقودها المحافظون الجدد في الولايات المتحدة منذ شهر مايو؟
وبهذا يكون المحافظون الجدد قد حققوا هدفهم، والذي كان يتلخص دائماً في إفشال المفاوضات مع الصين ما لم تستسلم الأخيرة بشأن قضية التكنولوجيا. خلف التعريفات الجمركية، ووراء الحرب التجارية، كانت دائمًا الحرب على تقنيات الجيل القادم (الأمن السيبراني، والجيل الخامس، والذكاء الاصطناعي). لقد أصبح من الواضح الآن أن الصين لن تستسلم، لذا فمن غير الممكن التوصل إلى اتفاق تجاري طالما بقي المحافظون الجدد في الولايات المتحدة مسيطرين على المفاوضات التجارية، وهو ما ما زالوا يفعلونه حتى هذه المرحلة. سوف يستخدم المحافظون الجدد الآن رد فعل الصين القوي على التعريفات الأخيرة التي فرضها ترامب لإقناع ترامب باتخاذ موقف أكثر تشددا ضد الشركات الصينية في الولايات المتحدة وخارجها مع حلفاء الولايات المتحدة المذعنين مثل المملكة المتحدة وكندا.
وسوف يرى فريق إعادة انتخاب حملة ترامب في ذلك فرصة للبدء في إلقاء اللوم على الصين في تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. قد تصبح موضوعات "الصين المتلاعبة بالعملة" و"الصين مصدر المواد الأفيونية الأمريكية" شعار البيت الأبيض.
وسوف يكون لدى الشركات الأمريكية الكبرى والشركات المتعددة الجنسيات حافز أكبر للضغط على ترامب لحمله على العودة إلى طاولة المفاوضات والتوصل إلى تسوية. ومع ذلك، حتى الآن، لم ينجحوا إلى حد كبير في التأثير على ترامب والمفاوضات التجارية. البنتاغون والمجمع الصناعي العسكري والصناعات الحربية الأمريكية لديهم أذن ترامب وهم يصرخون "الاستسلام التكنولوجي" أو "لا صفقة".
وعلى الصعيد العالمي، من المرجح أن تكون اقتصادات الأسواق الناشئة هي الخاسر الأكبر من تدهور العلاقات التجارية بين ترامب والصين. وستنخفض عملاتها مثل اليوان. لكن مواردها أقل بكثير من تلك التي تمتلكها الصين للتغلب على الأزمة. إن انخفاض قيم العملات في اقتصادات الأسواق الناشئة سوف يعني المزيد من هروب رؤوس الأموال من اقتصاداتها، بحثاً عن "ملاذ آمن" في سندات الخزانة الأمريكية، أو بعملات أخرى (الين الياباني باعتباره "تجارة الحمل")، أو بالذهب. ومن شأن هروب رؤوس الأموال هذا أن يؤدي إلى إبطاء استثماراتهم المحلية. وبعد ذلك ستقوم بنوكها المركزية برفع أسعار الفائدة لإبطاء الرحلة، لكن هذا سيؤدي إلى تباطؤ اقتصاداتها المحلية بشكل أكبر. وسوف يعني انخفاض العملات أيضاً ارتفاع معدل التضخم في السلع المستوردة ودفع مستويات التضخم المحلي إلى الارتفاع، مع تباطؤ اقتصاداتها في الوقت نفسه.
ومن المرجح أيضاً أن يؤدي التدهور التجاري بين الصين والولايات المتحدة إلى تفاقم الصراعات بين الرأسمالية، كما بدأ يظهر بالفعل في النزاع التجاري الحالي بين كوريا الجنوبية واليابان.
وسوف يخلف الوضع المتدهور بين الولايات المتحدة والصين أيضاً تأثيراً سلبياً على الاقتصاد الأوروبي، الذي أصبح بالفعل على وشك الانزلاق إلى الركود قريباً. ومع الاعتماد على الصادرات، وخاصة ألمانيا، فإن تدهور التجارة العالمية من شأنه أن يؤدي إلى التعجيل بالتباطؤ في أوروبا. ومن المؤكد أن الاحتمال المتزايد لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي "الصعب" في نفس الوقت من شهر أكتوبر، سيغرق أوروبا في ركود كبير آخر أيضًا.
ومع تباطؤ الاقتصاد العالمي وانكماشه، فمن المتوقع أن تصبح الأسواق المالية ــ التي تنحدر بالفعل بشكل حاد من مستوياتها القياسية ــ غير مستقرة إلى حد خطير. وعلى رأس قائمة الأسواق المالية "الهشة" تأتي القروض المصرفية المتعثرة في أوروبا، واليابان، وبشكل خاص في الهند. أسواق سندات الشركات القائمة على الدولار في أمريكا اللاتينية. وفي الولايات المتحدة، تعتبر السندات غير المرغوب فيها، والشركات ذات الدرجة الاستثمارية الثلاثية B (وهي أيضاً غير مرغوب فيها)، وقروض الرفع المالي (أي القروض غير المرغوب فيها) مرشحة لأحداث عدم الاستقرار المالي في أعقاب الركود.
باختصار، كان ترامب يتسبب في حالة من الفوضى في السياسة الاقتصادية الأمريكية، ولا يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي والسياسة النقدية "إنقاذه". إن التخفيضات الأخيرة (والمستقبلية) في أسعار الفائدة لن تخلف أي تأثير تقريباً على الاقتصاد الأميركي الحقيقي مع تباطؤه. وقد أبطل ترامب في الأساس السياسة المالية. وقد لعبت تخفيضاته الضريبية الضخمة في عام 2018 (4 تريليون دولار على مدى العقد المقبل) دورا رئيسيا في العجز السنوي في ميزانية الولايات المتحدة الذي يبلغ تريليون دولار والذي يتراكم الآن في الاقتصاد الأمريكي كل عام لمدة عقد آخر. وسوف يرتفع الدين الوطني الأميركي إلى 1 تريليون دولار، ووفقاً لمكتب الميزانية في الكونجرس، فإن الفوائد على الدين وحده سوف ترتفع إلى 34 مليار دولار سنوياً بحلول عام 900. وعلى هذا فإن السياسة المالية، مثل السياسة الضريبية، أصبحت الآن في الزاوية. ويخفف العجز الهائل والديون ضد العمل السياسي لزيادة الإنفاق الحكومي كوسيلة للخروج من أزمة ترامب.
على مدى العقد الماضي أو أكثر، كانت سياسة الولايات المتحدة تتمثل في استخدام السياسة النقدية والسياسة الضريبية لدعم الدخل الرأسمالي بما يصل إلى تريليونات الدولارات سنويا، كل عام. كان من المعتاد أن يتم استخدام السياسة النقدية (الاحتياطي الفيدرالي) والسياسة المالية "لتحقيق الاستقرار" في الاقتصاد في حالة الركود أو التضخم. ليس اطول. وقد أدى عقد من الزمان أو أكثر من استخدام هذه السياسات لدعم الدخل الرأسمالي إلى إبطال فعالية هذه السياسات لتحقيق الاستقرار الاقتصادي.
إن الولايات المتحدة تتجه الآن نحو ركود كبير، مع عدم توفر "الذخيرة النقدية" أو الذخيرة المالية تحت تصرفها لمحاولة تحفيز الاقتصاد مع دخوله مرحلة الركود. هذا لم يحدث من قبل. ولكن عواقبه قد تكون هائلة ــ بالنسبة لعمق أي ركود مقبل ومدته.
الدكتور جاك راسموس هو مؤلف الكتاب الذي سيصدر قريباً بعنوان "آفة النيوليبرالية: سياسة الولايات المتحدة من ريغان إلى ترامب"، كلاريتي برس، 30 سبتمبر 2019. مدوّنة الدكتور راسموس على الرابط التالي: jackrasmus.com. موقعه على الانترنت هو kyklosproductions.com. حسابه على تويتر @drjackersmus.
يتم تمويل ZNetwork فقط من خلال كرم قرائها.
للتبرع
1 الرسالة
تحليل وشرح ممتاز .
إن قيادة الولايات المتحدة تفتقر بوضوح إلى الكفاءة، وهي مهووسة بذاتها، وتتصور أنها قادرة على التفوق على بقية العالم في المناورة والذكاء. وهذا أكثر من مجرد غباء، إنه عمى ثقافي ونقص في المعرفة والاحترام للعالم الذي كان منذ فترة طويلة حجر الأساس للإمبراطورية.