收入再分配总是情人眼里出西施,但对于那些认为再多还不够的人来说,收入再分配从来都不是这样。金融家的贪婪已经达到了这样的地步:大公司现在几乎将所有利润都花在股票回购和股息上。而且,尽管如此慷慨,这些公司仍坐拥数万亿美元的现金。
与此同时,工资停滞不前,生活费用却在上涨。当然,这些发展并不是相互独立的。
股票回购和股息是持续的阶级斗争的一种形式,其中收入向上流动。仅包含标准普尔 500 指数的公司 花费914亿美元 2014 年的回购和股息,他们正在努力 花费超过1万亿美元 到 2015 年,这 1 万亿美元将接近 等于所有营业收入 由标准普尔 500 强公司生产。
股票回购在欧洲也变得越来越普遍。欧洲企业回购了超过 2万亿美元库存 据路透社报道,从 2009 年到 2014 年,欧洲企业持有 1.5 万亿美元(1.37 万亿欧元)现金。
随着总利润的增加,支付给金融家的支出也随之增加。彭博社报道称 美国公司的支出超过收入:
“排除 2001 年和 2008 年的经济衰退,自 85 年以来,股息和股票回购平均占企业收益的 1998%。……自 2 年 2009 月以来,价值近 2.6 万亿美元的股票回购帮助提振了牛市。……尽管销售陷入困境彭博社汇编的数据显示,过去两年每季度平均增长率为 6.1%,每股收益增长速度是其两倍多,即 XNUMX%。
渴望投资以获取短期收益
为了弥补资金流向金融家的加速,投资支出正在下降, 华尔街日报 笔记。在一个 对这些趋势的分析是, Blog 报道:
“标准普尔 500 指数成分股公司在股息和回购方面的支出从 36 年的 2013% 大幅增加至 18 年运营现金流的中位数 2003%。在同一十年中,这些公司将工厂和设备支出削减至经营现金流量从 29 年的 33% 下降到 2003%。在积极分子瞄准的标准普尔 500 指数公司中,支出削减幅度更大。在激进分子购买其股票后的五年内,目标公司将资本支出从前一年的 29% 减少到运营现金流的 42%。”
让我们解开该段落。什么是 Blog 据报道,华尔街正在向企业管理层施加压力,要求其上交收入,而那些特别成为目标的企业甚至比平均水平更加合规。所提到的“活动家”并不是任何习惯意义上的活动家。用普通语言来说,积极分子是倡导和组织社会进步的人。但用企业界的镜面语言来说,“积极分子”是指为了追求最大可能的短期利润而购买公司股票的股东,不顾他人甚至公司本身的成本。
华尔街以及整个金融业对于生产资本(有形商品和服务的生产者和商人)来说既是鞭子又是寄生虫。金融业是一根“鞭子”,因为它的机构(股票、债券和货币交易市场以及在这些市场上交易这些市场和其他工具的公司)抬高或压低价格,并且严格按照自己的利益行事。金融业也是一个“寄生虫”,因为它拥有股票、债券和其他工具,使其有权从利润中抽取大量资金。金融行业的人不生产有形产品,而是生产有形产品。他们交易、买卖股票、债券、衍生品和其他证券,不断发明新工具,从商业活动的几乎各个方面获利。
“积极股东”是超级富有的投机者,他们特别积极地要求将利润交给他们。金融家和实业家争夺工人生产的钱——利润最终来自于 资本家付给雇员的钱少得多 比员工生产的价值更重要——但他们同意他们应该拥有所有这些。
因此,尽管你和你的同事做了馅饼,但你得到的只是面包屑。那里有很多馅饼。
到处都是成堆的现金
并非所有这些馅饼都被吸进了金融家无底洞的口袋里。美联储圣路易斯分行估计,2011 年,美国企业 坐拥近5万亿美元 现金储备,每年以 10% 的速度增加。目前没有更多的最新估计,但总数可能有所增加。截至 2015 年初,估计其中大部分都无法获得 海外持有2.1万亿美元现金 由美国公司。
这笔钱存放在海外的原因之一是为了避税。美国精英们被鼓励这样做,因为美国税法允许将利润和收入转移到海外,而他们在那里仍然免税。在其他国家/地区登记的利润需缴纳当地税率,即使为零。这种金融工程只不过是另一种 “资本主义创新”的体现设立的区域办事处外,我们在美国也开设了办事处,以便我们为当地客户提供更多的支持。“
有时建议给予“免税期”。也就是说,让跨国公司将资金免税带回家,那么这些资金就会神奇地发挥作用。但过去的情况并非如此。研究公司凯投宏观 (Capital Economics) 对 2004 年免税期的分析发现,带回家的现金中有 95% 用于股票回购和股息。也没有创造任何就业机会。 NBC 新闻报道 说过:
民主党国会报告显示,受益于 360 亿美元汇回资金的最大公司实际上净削减了 20,000 万个工作岗位,假期损失了财政部 3.3 亿美元。 Capital 的报告称,“美国国家经济研究局 2009 年的一项研究结果支持了这一点,该研究发现,在免税期期间每汇回 1 美元,股东派息就会增加近 1 美元。” “大约 0.80 美元用于股票回购,0.15 美元用于股息支付。”
由圣路易斯联储编制的美国企业税后利润总额, 7.3 年总计 2014 万亿美元 ——有史以来最高的记录。经通货膨胀因素调整后,利润总额几乎是 2001 年利润总额的三倍。
因此,当我们不断被告知因为没有钱而必须削减开支时,事实并非如此。
如果钱直接流向员工,就会大幅加薪
我们以沃尔玛为例。沃尔玛有 平均年利润16亿美元 在过去的五年里,帮助沃尔顿家族成为世界上最富有的家族,而沃尔玛的工人却被迫依赖食品券、其他社会福利计划和慈善事业。沃尔顿家族拥有沃尔玛约 50% 的股票,因此 每年收入数十亿美元 只是来自股息。另外数十亿美元用于股票回购,这对股东(尤其是沃尔顿家族)有利,因为利润分配给了更少的人。
相反,如果这数十亿美元直接提供给沃尔玛员工,这样他们至少可以接近生活工资呢?公共政策组织 Demos提出这个建议:
“我们发现,如果沃尔玛将其每年用于回购自己公司股票的 7.6 亿美元重新定向,这些资金可用于为沃尔玛的低薪工人每小时加薪 5.83 美元,这足以确保所有沃尔玛工人都全职工作每年支付至少相当于 25,000 美元的工资。减少股票回购不会损害公司的零售竞争力或提高消费者的价格。”
啊,但“竞争力”不是问题,而是“竞争力”。相反,它正在把同样多的钱塞进沃尔顿家族、其他大股东和高管的口袋里。通过低工资和福利从沃尔玛员工那里榨取金钱,并通过公司榨取的大量公共补贴来增加金钱。
今年早些时候,通用汽车宣布将斥资 5 亿美元回购股票,试图提振股价。 PBS NewsHour 总结一下发展 这条路:
“为了进行这些采购,通用汽车将其现金储备从 25 亿美元减少到 20 亿美元。 (回想一下,作为纳税人,您在 49.5 年通过 2009 亿美元的救助资金帮助支撑了通用汽车的现金储备。)股票回购加上更高的股息,预计到 10 年将为股东带来 2016 亿美元的收益。这是一个伟大的时刻。持有通用汽车股票。驾驶通用汽车目前正在接受司法部调查的数千辆有缺陷的汽车中的一辆是一段糟糕的时光。”
这些有缺陷的车辆给通用汽车带来了什么损失?公司 预留400亿美元 - 不到回购股票支出的十分之一 - 作为对召回汽车造成的严重伤害或死亡的补偿。不一定要支付所有的钱;赔偿基金管理人肯尼思·范伯格 (Kenneth Feinberg) 裁定四分之三的索赔人不符合资格。
这些趋势与急剧加剧的不平等密切相关,顶层的收入飙升,而大多数人的工资却停滞或下降。
这就是富豪统治的样子:绝大多数人都努力工作,以便金字塔顶端的一小部分人能够赚取巨额财富,超过他们可以消费或投资的财富。这也助长了投机,因为积累的大量财富没有足够的投资机会,因此多余的资金反而投入了投机。股票回购是向投机者输送资金的另一种方法——利润被分配给更少的人,而那些出售股票的人会得到高于交易价格的溢价。
在经济民主国家,做事的人就是获得回报的人。我们当前的经济富豪统治离这个理想还很远。
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“每一份巨大财富的背后都隐藏着巨大的犯罪。”巴尔扎克。