Det har varit mycket eld och raseri runt Washington på sistone, inklusive en kort regeringsavstängning. I Donald Trumps Vita huset kan du knappast hänga med i de pågående brouhahaserna från Nordkorea till Robert Muellers ryska utredning, medan det redan känns som evigheter sedan den festliga stämningen över de enorma företagsskattesänkningar som kongressen genomförde förra året. Men låt dig inte luras: inget av det är så viktigt som det som saknas på bilden. Som en sjukdom, i landets huvudstad är det ofta det du inte kan se som i slutändan kommer att skada dig mest.
Mitt i en rytande börs och en planet av optimistiska vd:ar, få tänker ens på den förödelse som ett finansiellt system på flera biljoner dollar som blivit oseriöst kan orsaka global stabilitet. Men se upp. Även i de till synes bästa tiderna är det en farlig idé att försumma Wall Street. Med en lumpen Trumpian besättning av ex-bankirer och Goldman Sachs alumner som de enda vakthundarna i stan är det dags att fokusera, för en sak är klar: Donald Trumps ekonomiska team är i färd med att göra det finansiella systemet brännbart igen.
Tillsammans har de största amerikanska bankerna redan sina få-ut-ur-fängelse-fria kort och sitter nu på rekordvinst efter att för inte så länge sedan utlöst en svepande arbetslöshet, förstört otaliga liv och ökat global instabilitet. (Inte en enda storbanks vd fick fängelse för sådana handlingar.) Låt oss ändå inte skylla farorna som lurar i hjärtat av det finansiella systemet enbart på Trump-doktrinen om att lämna bankerna ifred. De borde delas av demokraterna som, under president Barack Obama, trodde och fortfarande tror på perfektionen av Dodd-Frank Act från 2010.
Medan Dodd-Frank skapade viktiga finansiella garantier som Consumer Financial Protection Bureau, lämnades ännu starkare långsiktiga bankreformer vid sidan av. Avgörande är att den lagen inte tvingade banker att separera vardagliga amerikaners insättningar från Wall Streets komplexa derivattransaktioner. Med andra ord, det återupplivade inte Glass-Steagall Act från 1933 (avskaffad under Clinton-eran).
Wall Street är nu grundligt uppmuntrad när finanseliten följer mantrat i Kelly Clarkstons hitlåt: "What does not kill you makes you stronger." Sedan krisen 2007-2008 har de sex stora amerikanska bankerna - JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs och Morgan Stanley - sett aktiekursen på sina aktier betydligt högre än S&P 500-indexet. en hel.
Jamie Dimon, ordförande och VD för JPMorgan Chase, landets största bank (som är betald $ 13 miljarder i uppgörelser för olika bedrägliga handlingar) nyligen till och med puh-puh-puhjade det demokratiska partiets chanser 2020, vilket antydde att det var på tiden att dess ledare låter bankerna göra vad de ville. Som han berättade Maria Bartiromo, värd för Fox Business's Wall Street Week, "Grejen med demokraterna är att de inte kommer att ha en chans, enligt min åsikt. De har inte en stark centristisk, affärsvänlig och fri företagare."
Det här är en man som i princip var begåvad med två banker, Bear Stearns och Washington Mutual, av den amerikanska regeringen under finanskrisen. Presenten kom när hans eget företag fick billiga lån från Federal Reserve, samtidigt som han ropade på miljarder i räddningspengar att han svor på det inte behövde.
Dimon har råd att vara fräck. JPMorgan Chase är nu den näst mest lönsamma företag i landet. Varför ska han vara orolig för vad som kan hända i en annan kris, med tanke på att Trump-administrationen är ansvarig? Vad kan gå fel med affärs- och räddningstänkande som dominerar?
Skydda eller förstöra?
Det är naturligtvis tänkt att finnas skydd mot frihjulstyper som Dimon. I Washington har viktiga tillsynsorgan i uppdrag att hindra banker som är för stora för att misslyckas från att förstöra ekonomin och begå ekonomiska brott mot allmänheten. De inkluderar Federal Reserve, Securities and Exchange Commission, Treasury Department, Office of the Comptroller of the Currency (en oberoende byrå för finansministeriet), och senast, enligt Dodd-Frank Act från 2010, Consumer Financial Protection Bureau (en oberoende byrå finansierad av Federal Reserve).
Dessa enheter drivs nu av män vars enda önskan är att ge Wall Street mer frihet. Tidigare Goldman Sachs-partner, numera finanssekreterare, Steven Mnuchin fångade ögonblickets anda med en selfie av hans fru och honom innehav mängder av nytryckta pengar "som ett par James Bond-skurkar." (Trots allt, han var en Hollywood-producent och medverkade till och med i Warren Beatty-filmen Reglerna gäller inte.) Han sätter sin prägel på oss, dock inte genom att skapa ekonomisk trygghet, utan genom att heja på finansiell avreglering.
Trots att den republikanska plattformen i valet 2016 godkändes genom att återinföra Glass-Steagall Act, gjorde Mnuchin det klart att han inte har för avsikt att låta det hända. Som en signal till alla för stora-inte-att-misslyckas finansiella outfit runt, släppte han också AIG från dess reglerande kedjor. Det är försäkringsbolaget som var i epicentrum för den senaste finanskrisen. Genom att befria AIG från att övervakas av Financial Services Oversight Board som han är ordförande, har han lämnat det och andra som gillar det fritt att upprepa samma misstag.
På andra håll, efter att ha lyckats snurra genom svängdörren från bank till Washington, Joseph Otting, a före detta kollega of Mnuchin's, driver nu Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Även om han inte är något känt namn, var han VD för OneWest (tidigare den misslyckade Kalifornien-baserade banken IndyMac). Det är den bank som Mnuchin och hans miljardärsinnehav tog upp billigt 2009 tidigare utföra en stor uppsättning utestängningar för vanliga amerikaner (inklusive aktiva soldater och -kvinnor) och säljer det för hundratals miljoner dollar i personliga vinster.
Hos Federal Reserve, Trumps val till ordförande, Jerome Powell (en annan Mnuchin val), har upprepade gånger uttryckt hans ointresse för bankregler. För honom är banker som är för stora för att misslyckas ett minne blott. Och för att avrunda denna berusande besättning, finns Office of Management and Budget (OMB) chef Mick Mulvaney nu också vid rodret för Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), vars existens han hånade.
Med tiden kommer vi att räkna med denna era av Trumpian finans. Under tiden kan emellertid dessa mäns agenda (och de är alla män) leda till en finanskris av första ordningen. Så här är en liten sammanfattning av dem: vad som driver dem och hur de blint tar ekonomin till en utpräglad förrädisk mark.
Joseph Otting, Kontoret för valutakontrollanten
Kontoret för kontrollören är ansvarig för att se till att banker fungerar på ett säkert och rimligt sätt, ger lika tillgång till sina tjänster, behandlar kunder på rätt sätt och följer landets lagar samt federala bestämmelser.
När det gäller Joseph Otting, men senaten bekräftade honom som ny chef för OCC i november, fyra viktiga senatorer kallas honom "mycket okvalificerad för [jobbet]". Han kommer att driva en byrå vars historia går tillbaka till inbördeskriget. Inrättad av president Abraham Lincoln i 1863, det var tänkt att säkra banksystemets soliditet och livskraft. Dess ledare är fortfarande anklagad för att förhindra bankorsakade finansiella krascher, inte möjliggöra dem.
Spola framåt till 1990-talet när Otting hade en rankingposition på Union Bank NA och övervakade dess utlåningsmetoder till medelstora företag. Därifrån gick han över till U.S. Bancorp, där han fick i uppdrag att bygga upp dess medelmarknadsverksamhet (som täcker företag med 50 miljoner USD till 1 miljard USD i årliga intäkter) som en del av den långivarens expansion i Kalifornien.
2010 anställdes Otting som VD för OneWest (nu ägs av CIT Group). Under sin tid där med Mnuchin uteslöt OneWest ungefär 36,000 människor och ställdes inför svepande anklagelser om missbruk av utestängningsmetoder som det var för böter på 89 miljoner dollar. Otting tog emot $ 10.5 miljoner i ett anställningsavtalsutbetalning vid uppsägning av CIT 2015. Som senator Sherrod Brown Tweeted alltför exakt under sina bekräftelseutfrågningar i senaten, "Joseph Otting är ännu en bankchef som tjänade på finanskrisen som belönas av Trump-administrationen med ett kraftfullt jobb att övervaka vår nations banksystem."
Liksom Trump och Mnuchin har Otting aldrig haft offentliga ämbeten. Han är dock entusiastisk förespråkare of uppluckring av lånebestämmelserna. Han är inte bara emot att återinsätta Glass-Steagall, utan han vill också att försvaga "Volcker-regeln", en del av Dodd-Frank-lagen som var avsedd att sätta restriktioner på olika typer av spekulativa transaktioner från banker som kanske inte gynnar deras kunder.
Jay Clayton, Securities and Exchange Commission
Securities and Exchange Commission (SEC) inrättades av president Franklin Delano Roosevelt 1934, i kölvattnet av kraschen 1929 och mitt under den stora depressionen. Dess avsikt var att skydda investerare genom att intyga att värdepappersverksamheten bedrivs i en rättvisa, transparenta och lagliga sätt. Visserligen var dess första chef, Joseph Kennedy (president John F. Kennedys far), inte precis en ledstjärna för dygd. Han hade hjälpt till höja bidrag för Roosevelts valkampanj även när han var misstänkt för påstådd bootlegging och andra olagliga aktiviteter.
Sedan maj 2017 har SEC drivits av Jay Clayton, en topp advokat på Wall Street. Efter juristutbildningen, han så småningom gjorts till delägare på elitadvokatbyrån Sullivan & Cromwell. Efter finanskrisen 2008 var Clayton djupt involverad i hanteringen av de företag som bröt ut när krisen började. Han rådgav Barclays under dess förvärv av Lehman Brothers tillgångar och därefter representerade Bear Stearns när JPMorgan Chase förvärvade den.
Under de tre åren innan han blev chef för SEC, Clayton representerade åtta av de tio största bankerna på Wall Street, institutioner som då regelbundet utreddes och anklagades för värdepappersbrott av just den byrå som Clayton nu leder. Han och hans fru råkar hålla tillgångar värderade till mellan $12 miljoner och $47 miljoner i några av just dessa institutioner.
Inte överraskande i denna administration (eller någon annan nyligen) Clayton har också solida Goldman Sachs-band. På åtminstone sju tillfällen mellan 2007 och 2014 gav han Goldman direkt råd eller representerade sina företagskunder i deras börsintroduktioner. Nyligen Goldman Sachs begärda att SEC befriar den från att behöva rapportera sin lobbyverksamhet eller betalningar eftersom de, hävdade den, inte gjorde det späd en tillräckligt stor andel av sina tillgångar för att vara värt besväret. (Bli inte förvånad när byrån håller med.)
Claytons främsta prestation hittills har varit att avsevärt minska tillsynsaktiviteterna. SEC-straff, till exempel, Föll med 15.5% till 3.5 miljarder dollar under det första året av Trump-administrationen. SEC utfärdade också verkställighetsåtgärder mot endast 62 offentliga företag under 2017, en minskning med 33 % från föregående år. Då kommer du kanske inte att bli förvånad över att höra att dess tillsynsavdelning har en uppskattning 100 obesatta utrednings- och tillsynspositioner, samtidigt som den också har gjort det trimmas sin önskelista för nya bestämmelser. När det gäller Dodd-Frank, insisterar Clayton på att han inte kommer att "attackera” det, men tycker att det ska ”tikas” på.
Mick Mulvaney, Consumer Financial Protection Bureau och Office of Management and Budget
Som kongressledamot från South Carolina, den ultrakonservative republikanen Mick Mulvaney, kallad "Mick the Knife", en gång stämplade sig själv som "högernötjobb.” Vald av president Trump i november 2016 för att leda Office of Management and Budget, bekräftades han av kongressen senast Februari.
Som han sade under hans konfirmationsutfrågningar, "Varje dag gör familjer över hela vår nation disciplinerade val om hur de ska spendera sina surt förvärvade pengar, och den federala regeringen bör utöva samma diskretion som hårt arbetande amerikaner gör varje dag." Så fort han var på OMB, han tog en yxa till sociala program som hjälper vardagliga amerikaner. Han var avgörande för att skapa GOP-skatteplanen som kommer att lägga till $ 1.5 biljoner till landets skuld för att ge stora skattelättnader till företag och rika individer. Han var också en nyckelfigur i säljer planen till media.
När Richard Cordray avgick som chef för Consumer Financial Protection Bureau i november valde Trump omedelbart Mick the Knife för den rollen, vilket undergrävde biträdande direktör Cordray hade utsetts till posten. Efter mycket debatt och en domstolsbeslut till hans fördel tog Mulvaney en låda med Dunkin 'Donuts och gick över från sitt OMB-kontor i anslutning till Vita huset. Så även om han har fått ett nytt jobb är Mulvaney aldrig långt från Trumps räckhåll.
Problemet för oss andra: Mulvaney avskyr CFPB, en byrå han ringde en gång "ett skämt." Även om han inte ensidigt kan riva den, har han redan hindrat dess förmåga att genomdriva dess regeringsmandat. Strax efter Trump utsåg honom, han införde en 30-dagars frysning av anställning och liknande frös alla ytterligare reglerings- och regleringsåtgärder.
I sitt senaste försök att undergräva amerikanska konsumenter arbetar han för att definansiera CFPB. Han har precis skickat ett brev till Federal Reserve anger att "för det andra kvartalet av räkenskapsåret 2018 begär byrån $0." Det bådar inte gott för amerikanska konsumenter.
Jerome "Jay" Powell, Federal Reserve
Tack vare senatens bekräftelse av hans val till styrelseordförande äger Donald Trump nu också Fed. Den tidigare nummer två mannen under Janet Yellen, Jerome Powell kommer att leda Fed, måndag morgon den 5 februari.
Etablerades 1913 under president Woodrow Wilsons administration, Feds tjänsteman uppdrag är att "främja ett säkert, sunt, konkurrenskraftigt och tillgängligt banksystem." I verkligheten har det agerat mer som det systemets främsta droghandlare under de senaste åren. I kölvattnet av finanskrisen 2007-2008, förutom att köpa biljoner dollar i obligationer (en strategi som kallas "kvantitativ lättnad" eller QE), försåg Fed fyra av de största Wall Street-bankerna med en injektion av $ 7.8 biljoner i hemliga lån. Flytten var avsedd att stimulera ekonomin, men i själva verket tjatade det på bankerna.
Powells penningpolitik kommer utan tvivel inte att representera en häpnadsväckande förändring från den tidigare chefen Janet Yellen, eller hennes föregångare Ben Bernanke. Historia visar att Powell upprepade gånger har röstat för att pumpa finansmarknader med Federal Reserve-medel och trots att han visat reservationer mot praxisen med kvantitativa lättnader, röstade han också för det. Det som gör hans nominering utöver det vanliga är dock att han är en utbildad advokat, inte en ekonom.
Powell tar över rodret i en tid då avreglering är central för Vita husets ekonomiska och finansiella strategi. Tänk på att han också kommer att ha en roll i att välja och vägleda framtida Fed-utnämningar. (För närvarande har Fed det minsta antalet sittande guvernörer i dess historia.) Den första sådan utnämnde, private equity-investeraren Randal Quarles, redan godkänd som Feds vice ordförande för tillsyn, är en annan stor avregulator.
Powell kommer att kunna styra banksystemets beslut på andra sätt. I senaste senatens vittnesmål har han bekräftade hans avreglerande anlag. I den riktningen har Fed redan tillkännagav att man försöker lätta på kapitalkraven som stora banker måste lägga bakom sina mer riskfyllda tillgångar och aktiviteter. Detta kommer, hävdar det, att göra det möjligt för dem att mer fritt göra lån till Main Street, om ett decennium av billiga pengar inte var tillräckligt som ett incitament.
Kejsaren har inga regler
Nästan varje tillsynsinstitut i Trumpville som har till uppgift att övervaka det finansiella systemet drivs nu av någon som en gång tjänade på att böja eller bryta mot dess regler. Historiskt sett tenderar allvarliga finanskriser att bryta ut efter perioder av slapp tillsyn och lösa bankregleringar. Genom att fylla USA:s nyckelinstitutioner med representanter för just sådan försumlighet har Trump i praktiken anställt ett team av finansiella mordbrännare.
Naturligtvis ser Wall Street med glädje på Trumps utvalda. Mitt i den nuvarande finansiella euforin på aktiemarknaden har aktiekurserna för storbanker skjutit i höjden. Men en sak är säker: när nästa kris kommer kommer den att lämna den sista härdsmältan i skuggan eftersom vårt finansiella system i grunden är oreformerat och utan vuxen tillsyn. Bankerna förblir inte bara för stora för att misslyckas utan växer fortfarande, medan denna regering driver en politik som garanterat sätter oss alla i riskzonen igen.
Det finns ett mönster för detta: för det första är det en krasch; sedan kommer en period av ånger och tal om reform; och så småningom kommer den stora glömskan. Allt eftersom tiden går stiger marknaderna, girigheten blir bra och Wall Street börjar kämpa för mer avreglering. Regeringen lockar till sig avregleringsentusiaster och sedan kommer det naturligtvis en ny krasch, miljoner lider och ånger kommer tillbaka.
Illavarslande är vi nu i avregleringsstadiet efter tjurkörningen. Vi vet vad som kommer härnäst, bara inte när. Räkna med en sak: det blir inte snyggt.
Nomi Prins är en TomDispatch regelbunden. Hennes nya bok, Samverkan: Hur centralbanker riggade världen (Nation Books), kommer att publiceras i maj. Av hennes sex andra böcker är den senaste Alla presidenternas bankers: The Hidden Alliances That Drive American Power. Hon är en före detta Wall Street-chef. Ett särskilt tack går till forskaren Craig Wilson för hans fantastiska arbete med detta stycke.
Den här artikeln dök först upp på TomDispatch.com, en webblogg från Nation Institute, som erbjuder ett stadigt flöde av alternativa källor, nyheter och åsikter från Tom Engelhardt, länge redaktör inom publicering, medgrundare av American Empire Project, författare till Slutet på segerkulturen, som en roman, De sista dagarna av publicering. Hans senaste bok är Skuggregering: Övervakning, hemliga krig och en global säkerhetsstat i en värld med en supermakt (Haymarket Books).
ZNetwork finansieras enbart genom sina läsares generositet.
Donera