مون کي ياد آهي ته هڪ ترقي پسند گروپ سان ڳالهائيندي هڪ ڏهاڪي کان ٿورو وڌيڪ اڳ، مالي ٽرانزيڪشن ٽيڪس (FTT) جي فائدي لاء بحث ڪيو. مون کان پوءِ ڪيس ٺهرايو، ڪنهن مون کان پڇيو ته ڇا اسان هڪ FTT لاءِ زور ڏيڻ جو موقعو وڃائي ڇڏيو هو ته هاڻي مالي بحران ختم ٿي چڪو آهي. مون ان شخص کي يقين ڏياريو ته اسان مالياتي شعبي تي ڳڻپ ڪري سگهون ٿا ته اسان کي وڌيڪ اسڪينڊل ڏينداسين جيڪي سڌارن جا موقعا پيدا ڪندا.
ٿوري دير کان پوء، اسان کي مناسب طور تي نامزد ڪيل سيڙپڪاري ڪمپني کان واپاري اسڪينڊل سان انعام ڏنو ويو، ايم ايف گلوبل. اهو لڳي ٿو ته FTX اسان کي ڏنو آهي اڃا تائين هڪ ٻيو وڏو ڪيس مطالعو لالچ ۽ ڪرپشن جي مالي شعبي ۾.
مالياتي شعبو هو ۽ انهن لاءِ هڪ خوشگوار گهر آهي جيڪي وڏي پئماني تي ڳولي رهيا آهن ۽ جيڪي پنهنجي کيسي ڀرڻ لاءِ ضابطن کي موڙڻ يا ٽوڙڻ ۾ ڪو اعتراض نٿا ڪن. ڪارپوريٽ آمريڪا عام طور تي فضيلت جي مرڪز طور نه سڃاتو وڃي ٿو، پر اڪثر ٻين شعبن ۾، اتي گهٽ ۾ گهٽ هڪ پيداوار آهي جنهن جي ذريعي هڪ ڪمپني جو اندازو لڳائي سگهجي ٿو. ڇا آٽو انڊسٽري ڪارون پيدا ڪري ٿي جيڪي محفوظ آهن ۽ چڱي طرح هلائين ٿيون؟ ڇا ايئر لائن انڊسٽري ماڻهن کي وقت تي انهن جي منزلن تائين پهچائي ٿي؟
اهي ميٽرڪ آهن جيڪي مناسب طريقي سان لاڳو ٿي سگهن ٿيون. پر مالياتي شعبي ڇا ڪندو؟ حقيقت ۾، ميٽرڪ موجود آهن، پر اهي سڌو نه آهن، ۽ اسان لفظي طور تي ڪڏهن به نه ڏسندا آهيون ڪاروباري پريس انهن کي شعبي تي لاڳو ڪندي.
فنانس ۽ ٽرڪنگ: وڏو خراب آهي
سڀ کان وڌيڪ بنيادي سطح تي، فنانس هڪ وچولي سٺي آهي. هي مالي شعبي کي مختلف شعبن جهڙوڪ صحت جي سنڀال، هائوسنگ، يا زراعت کان ڌار ڪري ٿو. فنانس سڌو سنئون گهرن لاءِ ڪا به قيمت پيدا نٿو ڪري. معيشت لاءِ ان جو قدر اهو آهي ته اهو ٽرانزيڪشن کي آسان بڻائي ٿو ۽ سرمائي کي مختص ڪري ٿو. اهي افعال تمام گهڻو اهم آهن، پر اهي پاڻ ۾ قيمتي نه آهن. اهي قيمتي آهن ڇاڪاڻ ته انهن جي پيداوار معيشت جي خدمت جي ڪري.
هن طريقي سان، فنانس ٽرڪنگ انڊسٽري سان ملندڙ جلندڙ سمجهي سگهجي ٿو. ٽرڪنگ معيشت لاءِ تمام ضروري آهي ته سامان حاصل ڪرڻ ۾ صارفين ۽ ضروري ان پٽ ٺاهيندڙن ۽ سروس فراهم ڪندڙن کي. پر اهو سڌو سنئون قيمت پيدا نٿو ڪري. اسان کي صرف وڌيڪ مزدورن ۽ ٽرڪون حاصل ڪرڻ جو فائدو آهي جيڪڏهن اهي صنعت کي پنهنجي ڪم کي بهتر ڪرڻ جي اجازت ڏين. ان جو مطلب آهي ته سامان جلدي پنهنجي منزل ڏانهن پهچڻ يا گهٽ نقصان يا خرابيءَ سان اتي پهچڻ.
اها ساڳي ڪهاڻي فنانس سان آهي. اسان فنانس ۾ وڌيڪ وسيلا حاصل ڪرڻ مان فائدو حاصل ڪريون ٿا صرف ايتري تائين جو اهي ان کي اجازت ڏين ٿا ته اها پيداواري معيشت کي بهتر خدمت ڪري. ان جو مطلب آهي ادائگي کي آسان ڪرڻ لاءِ انهن کي آسان ۽ تيز ڪرڻ ۽ بهتر سرمايو مختص ڪرڻ ان جي تمام گهڻي پيداواري استعمالن لاءِ.
ماليات ۾ سنجيده بلوٽ
گذريل اڌ صديءَ ۾ مالياتي شعبي جو اندازو لڳايو ويو آهي. وسيع فنانس، انشورنس، ۽ ريئل اسٽيٽ سيڪٽر گذريل اڌ صديءَ دوران جي ڊي پي جي حصي جي ڀيٽ ۾ ٻيڻو ٿي چڪو آهي، 5.5 ۾ جي ڊي پي جي 1971 سيڪڙو کان وڌي 12.0 سيڪڙو تائين 2021 تائين.[1] جي ڊي پي جو اضافي 6.5 سيڪڙو 2021 ۾ فنانس لاءِ وقف ڪيو پيو وڃي، برابر آهي $1.4 ٽريلين کان وڌيڪ شعبي پاران جذب ڪيو پيو وڃي. اهو هڪ سراسري خاندان لاءِ هر سال $11,800 کان وڌيڪ اچي ٿو.
وڌيڪ تنگ سڪيورٽيز ۽ ڪموڊٽي ٽريڊنگ جو شعبو، ان سان گڏ انويسٽمينٽ فنڊز ۽ ٽرسٽس، جي ڊي پي جي حصي جي ڀيٽ ۾ چوگني کان به وڌيڪ، 0.55 ۾ جي ڊي پي جي 1971 سيڪڙو کان وڌي 2.56 ۾ 2021 سيڪڙو تائين. موجوده معيشت ۾ 2.0 بلين ڊالر في سال، يا في خاندان تقريبن 500 ڊالر في سال. اها رقم فوجي بجيٽ جي اڌ کان وڌيڪ آهي.
واضح طور تي، مالياتي شعبو اڄ جي معيشت تي پنجاهه سال اڳ جي ڀيٽ ۾ تمام گهڻو وڏو آهي. اهو پڻ اڻ برابري جو هڪ وڏو ذريعو آهي. ملڪ جي ارب پتين جي لسٽ ماڻهن سان ڀريل آهي، جهڙوڪ اسٽيفن شوارزمان ۽ پيٽر ٽيل، جن هيج فنڊز، پرائيويٽ ايڪوٽي فنڊز، ۽ ٻين مالياتي ادارن ۾ دولت ڪمايو. مختصر ۾، ڊيٽا واضح آهن: مالياتي شعبو معيشت جي وسيلن جو تمام گهڻو حصو وٺي رهيو آهي ان جي ڀيٽ ۾ اڌ صدي اڳ، ۽ اهو عدم مساوات پيدا ڪرڻ ۾ هڪ وڏو عنصر آهي،
وڏو سوال اهو آهي ته، اسان سڀني اضافي وسيلن لاءِ ڇا حاصل ڪري رهيا آهيون جيڪي مالياتي شعبو اسان جي باقي کان وٺي رهيو آهي؟ اهو پڇي رهيو آهي ته ڪيتري حد تائين اسان جي ادائگي جا وسيلا بهتر ڪيا ويا آهن ۽ ڪهڙي حد تائين اسان اڄ بهتر سرمائي مختص ڪريون ٿا ان جي ڀيٽ ۾ اسان نن smallerي مالي شعبي سان گڏ هوندا.
پهرين سوال تي، واضح طور تي اسان اسان جي بلن کي ادا ڪرڻ ۽ ٻين ٽرانزيڪشن کي کڻڻ لاء بهتر ميڪانيزم ٺاهيا آهن، پر سڀ کان وڏي ترقي بلڪل نئين آهي. اسان جي پئڪيچ جو سڌو ذخيرو ۽ بلن لاءِ خودڪار ادائگيون وڏيون جدتون آھن جيڪي ٽرانزيڪشن جي ٻنهي پاسن لاءِ گھڻو وقت بچائين ٿيون. بهرحال، اهي جدت چار ڏهاڪن کان به وڌيڪ پراڻي آهن.
ساڳيو ئي ڪريڊٽ ڪارڊ ۽ ڊيبٽ ڪارڊ سان گڏ. ٽرانزيڪشن جي وڏي اڪثريت هاڻي انهن ڪارڊن سان ڪئي وئي آهي، پر اهو خاص طور تي نئين ٽيڪنالاجي ناهي. ڪريڊٽ ڪارڊ اڳ ۾ ئي 1971 ۾ وڏي پئماني تي دستياب هئا، جيتوڻيڪ اهي ڪٿي به موجود نه هئا جيئن اهي اڄ آهن.
اسان پنهنجي ادائگي جي نظام جي سهولت ۾ واڌ لاءِ مالياتي شعبي کي قرض ڏئي سگهون ٿا، پر ان جي قيمت ڪيتري آهي؟ ڇا وقت بچيو ويو آهي ڪريڊٽ ڪارڊ استعمال ڪرڻ کان يا توهان جي ادائگي جي سڌي رقم جمع ڪرڻ سان $11,800 هڪ سال توهان لاءِ؟ اهو ٿورڙو تيز لڳي ٿو. مون کي شڪ آهي ته اختيار ڏنو ويو آهي، گهڻا ماڻهو ترجيح ڏيندا $11,800 اضافي پنهنجي پگهار ۾ ۽ چيڪ هٿ سان ڏنو ويندو بجاءِ ته اهو انهن جي بئنڪ اڪائونٽ ۾ پاڻمرادو جمع ڪيو وڃي.
مالي شعبي جي فنڪشن جي ٻئي حصي بابت، سرمائي کي ان جي بهترين استعمال لاء مختص ڪرڻ بابت؟ اسان جو وڌايل مالياتي شعبو سرمائي کي مختص ڪرڻ ۾ ڪيترو اثرائتو رهيو آهي ان جو اندازو ڪرڻ جو ڪو به آسان طريقو ناهي، بنيادي طور تي ڇاڪاڻ ته اسان وٽ ڪو به جوابي فڪر نه آهي. اسان آمريڪا ڏانهن اشارو نٿا ڪري سگهون جيڪو گذريل اڌ صديءَ دوران هڪ نن مالياتي شعبي سان. (Steven Cecchetti ۽ Enisse Kharroubbi هڪ ڪراس ملڪ ڪيو تجزيو جنهن کي مليو ته هڪ وڏو مالياتي شعبي ترقي کي وڌايو، پر معيشت جي نسبت هڪ خاص سائيز تائين پهچڻ کان پوء، اها ترقي تي ڇڪ هئي.)
اسان تازو ڏهاڪن ۾ پيداوار جي واڌ جو مقابلو ڪري سگهون ٿا پيداواري واڌ جي ڏهاڪن ۾ ان کان اڳ جو مالياتي شعبو ملڪ جي پيداوار جو ايترو وڏو حصو استعمال ڪري رهيو هو. 1947ع کان 1972ع تائين بيورو آف ليبر اسٽيٽسٽڪس جي پيداواري سلسلو جي شروعات کان وٺي، پيداواري واڌ ويجهه سراسري طور 2.8 سيڪڙو سالانه هئي. 1972 کان 2022 تائين، پيداوار جي واڌ صرف 1.8 سيڪڙو هئي.
جيڪڏهن ڪجھ به، پيداوار جي ترقي وڌيڪ سست ٿي چڪي آهي جيئن ته مالياتي شعبي معيشت جي نسبت وڌايو آهي. جڏهن ته 1995ع کان 2005ع تائين پيداواري واڌ ويجهه جو مضبوط ڏهاڪو هو، 2005ع کان 2019ع تائين جي سالن ۾ پيداواري واڌ جو اوسط صرف 1.4 سيڪڙو رهيو.
توسيع ٿيل مالياتي شعبو پيداوار جي واڌ جي سست ٿيڻ جو ذميوار نه ٿي سگھي ٿو، ۽ اهو يقيني طور تي ممڪن آهي ته اهو هڪ وڏي مالي شعبي کان سواء اڃا به وڌيڪ سست ٿئي ها. پر، اهو معاملو ڪرڻ آسان ناهي ته مالياتي شعبي ڪنهن نه ڪنهن طريقي سان پيداوار جي تيزيء سان ترقي ڪئي آهي.
FTX، Crypto، ڪرائي تي ڏيڻ، ۽ فراڊ
فرض ڪريو ته مالياتي شعبي جي ترقي پيداواري معيشت لاءِ لاڳاپا فائدا نه پهتي آهي. انهي صورت ۾، اسان کي ان کي فضول ۽ غير موثريت جو هڪ ذريعو ڏسڻ گهرجي، جيئن اسان بهتر ترسيل وقت جي لحاظ کان بغير ڪنهن فائدي جي ٽرڪنگ انڊسٽري جي سائيز ۾ وڏي واڌ کي ڏسنداسين. پاليسي جي نقطي نظر کان، اسان کي معيشت ۾ فضول گھٽائڻ لاء مالياتي شعبي جي سائيز کي گھٽائڻ لاء هر موقعي کي ڏسڻ گهرجي.
لاڳو ڪرڻ هڪ مالي ٽرانزيڪشن ٽيڪسٻين شعبن ۾ ادا ڪيل سيلز ٽيڪس وانگر، شروع ڪرڻ لاء هڪ بهترين جڳهه هوندي. ٽيڪس جي ترجيحن کان نجات حاصل ڪرڻ جيڪي سرڪاري سبسڊي فراهم ڪن ٿا پرائيويٽ ايڪوٽي ۽ هيج فنڊز هڪ ٻيو وڏو پاليسي اختيار آهي. پڻ، آسان ڪرڻ ڪارپوريٽ ٽيڪس ڪوڊ ٽيڪس گيمنگ ذريعي ٺاهيل پئسن کي گهٽائڻ لاءِ به هڪ ترجيح هجڻ گهرجي.
عام اصول جي طور تي، اسان کي مالي شعبي جي سائيز کي گھٽائڻ لاءِ هر ممڪن ڪوشش ڪرڻ گهرجي، جيستائين اسان ان جي پيداواري معيشت جي خدمت ڪرڻ جي صلاحيت کي خطرو نه ڪري رهيا آهيون. crypto سان معاملو ڪرڻ لاء هتي پيغام بلڪل واضح هجڻ گهرجي.
crypto جي ترقي کي حوصلا افزائي ڪرڻ لاء صفر سبب آهي. جيڪڏهن ماڻهو crypto سان گڏ کيڏڻ چاهين ٿا، اهو انهن جو حق آهي، جيئن ماڻهو جوا ڪري سگهن ٿا جواسينو يا گهوڙي جي ريس. پر اهو خيال آهي ته حڪومت کي crypto جي ترقي کي فروغ ڏيڻ گهرجي، جيئن ڪيترن ئي سياستدانن جي حمايت ڪئي آهي، حڪومت وانگر شراب يا تمباکو جي لت جي حوصلا افزائي ڪئي ويندي.
جڏهن ته crypto مدد ڪري سگھي ٿي مجرمانه ٽرانزيڪشن کي آسان بڻائي ٿي (ظاهر آهي ته اهو هاڻي واضح طور تي صحيح ناهي)، اهو ڪنهن به جائز مقصد جي خدمت نٿو ڪري. اسڪيمرز جي دنيا ۾، اها تعجب نه ٿيڻ گهرجي ته اسان هڪ شيام ايڪسچينج وانگر FTX ڏسندا سين جيڪا لڳي ٿو ته پنهنجي گراهڪن کي وڏي وقت سان ٺڳيو آهي.
مناسب حڪومتي جواب اهو نه آهي ته ماڻهن کي حوصلا افزائي ڪري crypto ۾ جوا جي صنعت کي منظم ڪندي ۽ عام ماڻهن لاءِ محفوظ بڻائڻ لاءِ پنهنجو پئسو ٽوائلٽ ۾ اڇلائڻ. مناسب جواب اهو آهي ته دوکيبازن کي جيل ۾ اڇلايو وڃي ۽ ماڻهن کي ٻڌايو ته اهي پنهنجي خطري تي crypto ۾ سيڙپڪاري ڪن ٿا. جيڪڏھن اھي ايماندار جوا ۾ مشغول ٿيڻ چاھين، انھن کي ويگاس ڏانھن وڃڻ ڏيو.
جيڪڏهن اسان جي سياستدانن کي اصل ۾ معاشي ڪارڪردگيءَ ۾ ڪا به دلچسپي هجي ها ته اهي مالياتي صنعت کي گهٽائڻ ۽ پيداواري استعمال لاءِ سوين بلين ڊالر آزاد ڪرڻ لاءِ پوري ڪوشش ۾ مصروف هوندا. بدقسمتي سان، crypto اسڪيمرز سان گڏ انهن جي ڀڃڪڙي وڏي مسئلي جي علامت آهي. فنانس انڊسٽري انهن جي تعاون کي خريد ڪيو آهي، ۽ ٻنهي پارٽين جا سياستدان مالياتي صنعت لاءِ مداخلت جاري رکندا جيستائين مهم جو حصو اچي رهيو آهي.
[1] اهي ڊيٽا نيشنل انڪم اينڊ پراڊڪٽ اڪائونٽس ٽيبل 6.2B مان ورتا ويا آهن، جنهن ۾ ڪل شيئر لائين 52 آهي ورهايل لائين 1 لاءِ 1971 ۽ ٽيبل 6.2D، لائين 57 ۽ 62، ورهايل لائن 1 لاءِ 2021. تنگ سيڪيورٽيز ۽ ڪموڊٽي واپار لاءِ شعبي، ۽ هولڊنگ ۽ اعتماد واري اڪائونٽس، حساب ڪتاب لائين 55 ۽ لائين 59 استعمال ڪري ٿو، 1 لاء لائن 1971 سان ورهايل آھي. 2021 لاء، اھو استعمال ڪري ٿو لڪير 59 ۽ لائين 61، ورهايل لائن 1. اھي جدول صرف مزدورن جي معاوضي تي ڊيٽا ڏين ٿيون. واضح مفروضو اهو آهي ته صنعت جي قيمت ۾ اضافو شعبي ۾ مزدور معاوضي جي تناسب آهي. جڏهن ته اهو صحيح طور تي درست نه هوندو، اهو مناسب طور تي ويجهو هجڻ گهرجي.
ZNetwork صرف پنهنجي پڙهندڙن جي سخاوت جي ذريعي فنڊ آهي.
موڪليندڙ