1 июня фондовые рынки в Нью-Йорке и во всем мире упали до уровня, невиданного с прошлого лета 2010 года. В предстоящие дни и недели, вероятно, будет зарегистрировано еще большее значительное падение рынка, поскольку очевидное становится все более очевидным: США и другие крупные мировые рынки экономики снова оказались на пороге значительного замедления.
В недавнем сообщении, опубликованном несколько недель назад, озаглавленном «Почему прирост рабочих мест в марте-апреле рухнет этим летом», автор предупредил, что официальная шумиха по поводу восстановления рабочих мест, продвигаемая деловой прессой, и искаженные данные правительства США были крайне неточными. За ложными данными о занятости скрывается растущая картина неминуемого экономического спада. Данные Министерства труда США, которые будут опубликованы в эту пятницу, 3 июня, вероятно, еще больше подтвердят эту точку зрения.
Но грядущий экономический спад – это не просто результат неспособности обеспечить устойчивое восстановление рабочих мест в США за последние два года так называемого экономического восстановления. Почти все экономические показатели ухудшаются с начала 2011 года, хотя политики и инвесторы с Уолл-стрит старательно игнорируют этот факт.
Рост потребления, который составляет 70% экономики США, в начале 2011 года упал вдвое по сравнению с предыдущим периодом 2010 года, с 4% до 2.2%. Реальные расходы, с поправкой на инфляцию, в 2011 году практически не изменились. Рост цен на бензин обеспечил 60% прироста потребления в 2011 году. Растущие цены на продукты питания, здравоохранение, местные налоги и расходы на образование нанесли дополнительный урон. На долю 10% самых богатых домохозяйств-потребителей в настоящее время приходится 60% расходов, чему способствует прошлогодний рост фондового рынка, который теперь вот-вот будет обращен вспять. Розничные магазины высокого класса, такие как Tiffany's, получают рекордные продажи, в то время как ритейлеры нижнего уровня, такие как Wal-Mart, борются за продажи. Таким образом, за последние два года в экономике США, за исключением самых богатых домохозяйств, не наблюдалось реального устойчивого восстановления потребительских расходов. Розничные продажи падали последние три месяца подряд. А отсутствие роста числа рабочих мест, падение стоимости жилья, рост базовой инфляции (продовольствие и энергия) и снижение реальных доходов 95 миллионов домохозяйств, зарабатывающих менее 100,000 2011 долларов в год, означают в лучшем случае «плоский» сценарий потребительских расходов на XNUMX год.
Жилищный сектор, на который приходится еще 10% экономики США, находится в глубокой депрессии, состоянии, сравнимом лишь с 1930-ми годами. Так что здесь никакой помощи. Начало строительства жилья, продажи, разрешения на строительство — снизились на 75% по сравнению с максимумами 2007 года. После падения на 25% на первой фазе рецессии, а затем ненадолго стабилизировавшегося, цены на жилье снова падают. Прогнозируется еще 15%-ное падение. Никогда не было устойчивого восстановления ни после одной из десяти рецессий в США после 1945 года без восстановления жилищного сектора; и последнее сегодня явно более маловероятно, чем когда-либо, учитывая почти 10 миллионов случаев потери права выкупа и 16 миллионов (т.е. более трети) домов с отрицательным капиталом.
Тот небольшой экономический рост, который произошел с июня 2009 года, стал результатом наращивания товарных запасов бизнесом, умеренных расходов на технологическое оборудование и кратковременного всплеска производства, большая часть которого была обусловлена экспортными продажами. Но производство составляет лишь 10% экономики США и само по себе не может вывести экономику на путь устойчивого роста. Более того, в последние два месяца он тоже начал замедляться и снижаться, поскольку глобальные источники спроса на экспорт США сами начали сокращаться. Индекс производственной активности США в мае упал на целых 7 пунктов, а новые заказы - почти на 11 пунктов, что является одним из крупнейших спадов за последние годы и возвращением к нижней точке июня 2009 года. Глобальные источники экспорта США также иссякают. Китай, Индия и Бразилия предприняли действия, чтобы резко замедлить темпы роста своей экономики, по крайней мере, вдвое. Тем временем Япония, Австралия и Великобритания вновь вступили в рецессию, в то время как периферийные экономики еврозоны продолжают испытывать все более углубляющийся экономический спад.
Так называемое восстановление экономики, которое началось с момента официального окончания рецессии в июне 2009 года, было самым слабым и однобоким восстановлением после рецессии за период после 1945 года. «Лучшие» кварталы экономического роста, пришедшиеся на вторую половину 2009 года, были лишь вдвое медленнее, чем типичное восстановление после рецессии. Во всех «нормальных» рецессиях до 2007 года рост в среднем составлял 8–9% в кварталах, непосредственно последовавших за официальным окончанием предыдущей рецессии; Однако после нижней точки нынешней рецессии в июне 2009 года экономический рост в США едва ли вдвое снизился, составив в среднем всего 4–5%. В 2010 году она продолжила снижаться. А в первом квартале текущего, 2011 года он составил всего 1.8%. Во втором квартале 2011 года он почти наверняка упадет ниже 1.8%.
«Восстановление» после рецессии в июне 2009 года фактически длилось всего 12 месяцев. К лету 2010 года экономика США пережила рецидив. Безработица начала расти в июне 2010 года и продолжалась в течение следующих трех месяцев, а к августу 2010 года потери права выкупа домов достигли рекордного уровня. Почти все остальные показатели восстановились, в лучшем случае, лишь наполовину от своих предыдущих потерь на в конце прошлого лета.
Это привело к тому, что прошлой осенью Федеральный резервный банк США влил в экономику еще 600 миллиардов долларов в форме прямых покупок облигаций у населения. Эта политика получила название «Количественное смягчение 2», или QE2. Однако эти усилия уже завершены и завершаются в этом месяце, июне 2011 года. Политике ФРС удалось дать окончательный, последний импульс фондовому рынку, который сейчас драматически подходит к концу. Ему также удалось снизить стоимость доллара США и, таким образом, временно стимулировать экспортные продажи. Но программа QE2 не смогла существенно снизить ставки по ипотечным кредитам и возродить рынки жилья. И ему совершенно не удалось заставить банки кредитовать малый бизнес и создавать рабочие места. Банковское кредитование сокращается почти каждый месяц, начиная с июня 2009 года. Между тем, крупные предприятия сидят на своих запасах в размере 2 триллионов долларов и отказываются тратить средства в США на создание рабочих мест.
Таким образом, то, что экономика США собирается пережить предстоящим летом 2011 года, является возвращением экономического спада, который начался год назад, летом 2010 года, но который был временно остановлен политикой правительства и ФРС в конце прошлого года. Однако теперь, когда ФРС снова отступает, когда штаты и города начинают всерьез сокращать расходы и повышать налоги, и теперь, когда Конгресс «Чаепития» и администрация Обамы собираются также резко сократить федеральные расходы… совокупный эффект почти наверняка приведет к еще одному серьезному экономическому кризису экономики США в предстоящие месяцы.
Для дальнейшего, более глубокого анализа «наступающей двойной рецессии» читателю предлагается прочитать предстоящую статью автора в июльско-августовском номере журнала «Z»; или его предсказания о неизбежном двойном падении в его недавней книге, Эпическая рецессия: прелюдия к глобальной депрессии.
Джек — автор книги «Эпическая рецессия: прелюдия к глобальной депрессии», Pluto Press, май 2010 г.; и готовящаяся к выпуску книга «Экономика Обамы: восстановление для немногих», Pluto Press, 2011. Его веб-сайт: www.kyklosproductions и блог jackrasmus.com.
ZNetwork финансируется исключительно за счет щедрости своих читателей.
СДЕЛАТЬ ПОДНОШЕНИЕ