ຖ້າ Federal Reserve ສະຫະລັດຕັດສິນໃຈທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ benchmark ໃນອາທິດນີ້, ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນຢ່າງກວ້າງຂວາງຄາດຫວັງວ່າມັນຈະເຮັດໃນກອງປະຊຸມຄະນະກໍາມະການຄັ້ງຕໍ່ໄປໃນວັນທີ 16 ທັນວາ, ການຫຼຸດລົງແມ່ນອາດຈະສົ່ງຄື້ນຊ໊ອກໄປທົ່ວຕະຫຼາດການເງິນທົ່ວໂລກ.
ເຫດຜົນສໍາລັບການນີ້ແມ່ນງ່າຍດາຍ. ໃນທົດສະວັດແລະເຄິ່ງທີ່ຜ່ານມາ, ແລະໃນໄລຍະຫົກປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍສະເພາະ, ເສດຖະກິດໂລກໄດ້ຖືກຫົດຕົວໄປ - ແລະກາຍເປັນຕິດກັບ - ສິນເຊື່ອລາຄາຖືກ. ນັບຕັ້ງແຕ່ crash ຂອງ dotcom bubble ໃນປີ 2001, Federal Reserve ໄດ້ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງຕົນຢູ່ໃນຕ່ໍາປະຫວັດສາດ.
ໃນກາງຊຸມປີ 2000, ນະໂຍບາຍສິນເຊື່ອລາຄາຖືກຂອງ Fed ເຮັດໃຫ້ມັນງ່າຍທີ່ສຸດສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະກູ້ຢືມເງິນ, ນໍາໄປສູ່ຄື້ນຂອງການຄາດຄະເນໃນຕະຫຼາດສໍາລັບການຈໍານອງ subprime - ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ໃນທີ່ສຸດໄດ້ຫັນໄປສູ່ການແຕກແຍກ, ເຮັດໃຫ້ສະຖາບັນການເງິນລະບົບຈໍານວນຫນຶ່ງຫຼຸດລົງ. ແລະເກືອບເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດທຶນນິຍົມໂລກລົງສູ່ຫົວເຂົ່າ.
ອຳນາດການປົກຄອງດ້ານການເງິນໃນສະຫະລັດ ແລະໃນທົ່ວໂລກ ໄດ້ຕອບໂຕ້ຕໍ່ວິກິດການນີ້ ໂດຍການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງຕື່ມອີກ ແລະສົ່ງເງິນຫລາຍພັນຕື້ໂດລາເຂົ້າສູ່ລະບົບການເງິນຂອງໂລກ. ໃນຂະນະທີ່ນີ້ປ້ອງກັນການລົ້ມລົງຂອງການຂາຍຍົກ, ລັກສະນະຂອງການຕອບສະຫນອງພຽງແຕ່ເຮັດໃຫ້ການຕິດຂອງນັກລົງທຶນຕໍ່ກັບການປ່ອຍສິນເຊື່ອລາຄາຖືກ, ລະເບີດຟອງໃຫມ່ໃນຂະບວນການ.
ໃນປັດຈຸບັນ Fed ສຸດທ້າຍໄດ້ສະແດງສັນຍານວ່າມັນຕ້ອງການທີ່ຈະ "ເຮັດໃຫ້ປົກກະຕິ" ນະໂຍບາຍການເງິນໂດຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດປະຫວັດສາດຂອງພວກເຂົາເປັນຄັ້ງທໍາອິດໃນຮອບເກືອບຫນຶ່ງທົດສະວັດ. ເຈົ້າຫນ້າທີ່ເບິ່ງຄືວ່າເຊື່ອວ່າວິກິດການໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນປັດຈຸບັນ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການກັບຄືນມາຂອງການເຕີບໂຕແລະສະຖຽນລະພາບຂອງຕະຫຼາດສິນເຊື່ອເປັນຫຼັກຖານສໍາລັບການຟື້ນຕົວ.
ບັນຫາແມ່ນວ່າການຟື້ນຕົວທີ່ສົມມຸດຕິຖານນີ້ສະເຫມີພັກຜ່ອນຢູ່ໃນພື້ນຖານຂອງການລົງທຶນທີ່ຄາດເດົາ - ທັງຫມົດນີ້ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄປໄດ້ໂດຍສິນເຊື່ອລາຄາຖືກດຽວກັນທີ່ເຮັດໃຫ້ວິກິດການເລີ່ມຕົ້ນ. ໃນຫົກປີທີ່ຜ່ານມາ, Fed ແລະທະນາຄານກາງທີ່ສໍາຄັນອື່ນໆໄດ້ຂຽນກ່ຽວກັບບັນຫາໂຄງສ້າງທີ່ເລິກເຊິ່ງຢູ່ໃນເສດຖະກິດໂລກໂດຍການເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີເງິນຟຣີໂດຍຫວັງວ່າບາງສ່ວນຂອງມັນຈະເຂົ້າໄປໃນເສດຖະກິດ "ຈິງ".
ແນ່ນອນ, ຜົນກະທົບ "ຫຼຸດລົງ" ນີ້ບໍ່ເຄີຍມີຜົນບັງຄັບໃຊ້. ຂໍ້ມູນສົດຈາກສູນຄົ້ນຄວ້າ Pew ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ 5.7 ໃນ 2008 ຜູ້ໃຫຍ່ຂອງສະຫະລັດໃນປັດຈຸບັນອາໄສຢູ່ໃນຫຼືຢູ່ໃກ້ກັບຄວາມທຸກຍາກ, ໂດຍມີ XNUMX ລ້ານຄົນໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມປະເພດນີ້ນັບຕັ້ງແຕ່ການລົ້ມລະລາຍທາງດ້ານການເງິນໃນປີ XNUMX.
ໃນການຕອບສະຫນອງຂໍ້ມູນ, Financial Times ສັງເກດເຫັນວ່າ "ຫຼາຍໆຄົນທຸກຍາກໃຫມ່, ຫຼືໃກ້ຈະທຸກຍາກ, ໄດ້ກາຍເປັນດັ່ງນັ້ນທ່າມກາງການຟື້ນຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ຄາດວ່າຈະນໍາພາທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນອາທິດຫນ້າ ... [A ] ຜູ້ໃຫຍ່ເກືອບ 2.5 ລ້ານຄົນໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມອັນດັບທີ່ມີລາຍໄດ້ຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2011, ດົນນານຫລັງຈາກການຖົດຖອຍຫຼັງວິກິດການໄດ້ສິ້ນສຸດລົງຢ່າງເຫັນໄດ້ຊັດ."
ກົງກັນຂ້າມກັບຄົນເຮັດວຽກທົ່ວໄປ, ຄົນຂີ້ຄ້ານໃນຂະແຫນງການເງິນຈະເລີນເຕີບໂຕໃນໄລຍະເວລານີ້ - ແຕ່ລະດັບສູງຂອງພວກເຂົາຈະຢູ່ດົນເທົ່າທີ່ພໍ່ຄ້າຂອງພວກເຂົາຍັງເຕັມໃຈ (ແລະສາມາດ) ຮັກສາການສະຫນອງສິນເຊື່ອລາຄາຖືກ.
ດ້ວຍເຫດຜົນນີ້, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນອາທິດນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດບັນຫາສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ເຊິ່ງໃນປັດຈຸບັນອາດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ໄປຕຸລະກີເຢັນໃນການຊື້ຂາຍທີ່ມີກໍາໄລຂອງພວກເຂົາ, ເຊິ່ງພວກເຂົາໄດ້ກູ້ຢືມລາຄາຖືກຈາກ Fed ເພື່ອຄາດຄະເນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ. .
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສັນຍານເຕືອນໄພແມ່ນຢູ່ໃນກໍາແພງ - ກັບຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນທັງຫມົດປະສົບກັບຄວາມກົດດັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ຮຸນແຮງແລະກາຍເປັນຄວາມວຸ່ນວາຍເພີ່ມຂຶ້ນກ່ອນການປະກາດຂອງ Fed.
ເພື່ອເອົາພຽງແຕ່ຫນຶ່ງໃນຕົວຊີ້ວັດທີ່ຂີ້ຮ້າຍທີ່ສຸດ, ມູນຄ່າລວມຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ບັນລຸເຖິງ 95 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີນີ້, ເຊິ່ງເປັນລະດັບທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກ, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ກູ້ຢືມຂອງບໍລິສັດ - ນໍາໂດຍບໍລິສັດນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສສະຫະລັດ - ພະຍາຍາມຈ່າຍ. ກັບຄືນເງິນກູ້ຢືມທີ່ເຂົາເຈົ້າເອົາໄປໃນເວລາທີ່ສິນເຊື່ອຍັງລາຄາຖືກແລະລາຄາສິນຄ້າສູງ.
ບັນຫາໄດ້ຖືກປະກາດໂດຍສະເພາະໃນຕະຫຼາດທີ່ເອີ້ນວ່າ "ຜົນຜະລິດສູງ" ຫຼື "ພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອ", ໂດຍສຸມໃສ່ການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ສຸດ. ສັນຍານຂອງຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານການເງິນໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອໄດ້ຖືກປະສົມປະສານໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເມື່ອບໍລິສັດລົງທຶນໃຫຍ່ Third Avenue ປະກາດໂຈະກອງທຶນສິນເຊື່ອສຸມໃສ່ 800 ລ້ານໂດລາ, ເຊິ່ງເປັນຄວາມລົ້ມເຫຼວທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນຂອງສະຫະລັດນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ 2008-09.
ການປະກາດດັ່ງກ່າວໄດ້ສົ່ງຄວາມວຸ້ນວາຍໄປທົ່ວຕະຫຼາດການເງິນ, ໂດຍສະເພາະໃນແງ່ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Fed, ເຊິ່ງແນ່ນອນວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາຄ່າເລີ່ມຕົ້ນຂອງບໍລິສັດແລະມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງກອງທຶນປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງເຊິ່ງກັນແລະກັນຫຼາຍໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ.
ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດບໍ່ແມ່ນສິ່ງດຽວທີ່ຕົກຢູ່ໃນຄວາມກົດດັນ: ຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຮ້ອນເຊັ່ນດຽວກັນກັບນັກລົງທຶນຖອນເງິນຈາກບັນດາປະເທດທີ່ກໍາລັງພັດທະນາໄວເຊັ່ນ Brazil, Turkey ແລະອາຟຣິກາໃຕ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຈີນ, ເປັນປະເທດເສດຖະກິດໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສອງຂອງໂລກ, ກໍາລັງປະເຊີນກັບບັນຫາທາງດ້ານການເງິນທີ່ຮ້າຍແຮງຂອງຕົນ.
ບໍ່ວ່າຈະເປັນສິ່ງທັງຫມົດນີ້ຈະນໍາໄປສູ່ວິກິດການອື່ນໃນໄລຍະສັ້ນຍັງຈະຕ້ອງເບິ່ງ. Fed ອາດຈະຢຸດການຂຶ້ນດອກເບ້ຍຂອງຕົນ, ຫຼືເພີ່ມອັດຕາຊ້າຫຼາຍ, ໃນຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມຕື່ນຕົກໃຈສົດໆ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນຂະນະທີ່ຍຸກຂອງການປ່ອຍສິນເຊື່ອລາຄາຖືກເຂົ້າມາໃກ້ຕົວ, ຄໍາຖາມທີ່ສໍາຄັນເກີດຂື້ນ: ເຈົ້າຫນ້າຂອງສະຫະລັດຍັງສາມາດຮັກສາຄວາມຂີ້ຕົວະ Wall Street ຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມໃນເວລາທີ່ອາການຖອນເງິນເລີ່ມຕົ້ນ?
ຖ້າຄໍາຕອບແມ່ນບໍ່, ເຊິ່ງເບິ່ງຄືວ່າມີແນວໂນ້ມເພີ່ມຂຶ້ນ, ພວກເຮົາອາດຈະຢູ່ໃນເວລາທີ່ມີຄວາມວຸ້ນວາຍ.
Jerome Roos ເປັນນັກຄົ້ນຄວ້າປະລິນຍາເອກດ້ານເສດຖະກິດການເມືອງສາກົນ ແລະຜູ້ກໍ່ຕັ້ງບັນນາທິການວາລະສານ ROAR. ຕິດຕາມລາວໃນ Twitter ທີ່ @JeromeRoos.
ZNetwork ໄດ້ຮັບທຶນພຽງແຕ່ໂດຍຜ່ານຄວາມເອື້ອເຟື້ອເພື່ອແຜ່ຂອງຜູ້ອ່ານຂອງຕົນ.
ບໍລິຈາກ