Dalam upaya putus asa agar angka-angka dalam Undang-Undang Pengurangan Inflasi berhasil, negosiator Senat mengenakan pajak sebesar 1% atas pembelian kembali saham oleh perusahaan pada menit-menit terakhir. Meskipun $74 miliar yang diproyeksikan akan diperoleh dari pajak ini hanya sedikit lebih dari 0.1% dari proyeksi pendapatan selama dekade berikutnya, hal ini mungkin terbukti menjadi salah satu hal yang paling penting. ketentuan dalam undang-undang baru.
Ada dua alasan utama mengapa ketentuan ini penting. Yang pertama adalah hal yang mudah—meskipun pembelian kembali (buyback) sering kali disalahartikan karena alasan yang konyol, perlakuan pajak yang diterapkan saat ini merupakan masalah yang sangat nyata. Pembelian kembali saham dan pembayaran dividen adalah mekanisme alternatif yang digunakan perusahaan untuk membayar keuntungan kepada pemegang saham. Pembayaran dividen langsung dikenakan pajak di tingkat individu. Namun, uang yang dibayarkan perusahaan dalam pembelian kembali, yang diberikan kepada pemegang saham dalam bentuk harga saham yang lebih tinggi, tidak dikenakan pajak.
Tidak ada logika dalam asimetri ini. Pemerintah tidak mempunyai alasan untuk memilih agar perusahaan membayar uangnya sebagai pembelian kembali saham dibandingkan dividen, namun perlakuan pajak memberikan mereka insentif yang jelas untuk melakukan hal tersebut. Akibatnya, porsi laba setelah pajak yang dibayarkan sebagai dividen turun menjadi kurang dari 43% pada dekade terakhir dari lebih dari 56% pada tahun 1960an, sebelum legalitas pembelian kembali ditetapkan.
Orang-orang terkaya juga kemungkinan besar akan menjadi penerima manfaat terbesar dari asimetri ini. Pajak hanya terutang ketika saham dijual dengan keuntungan, dan banyak orang terkaya tidak perlu menjual saham. Mereka dapat menunda pajak tanpa batas waktu dan bahkan meneruskan saham kepada ahli waris, tanpa ada yang membayar pajak capital gain.
Sebagian besar pemegang saham berpendapatan menengah memiliki sebagian besar saham mereka di rekening pensiun. Bagi orang-orang ini, perlakuan pajak atas dividen dan pembelian kembali pada akhirnya sama. Semua pengembalian dalam akun 401(k) dikenakan pajak sebagai pendapatan normal saat uang ditarik.
Selain mengurangi asimetri ini, pajak atas pembelian kembali mempunyai keuntungan mengenakan pajak atas kepemilikan saham yang lolos dari pajak. Hal ini mencakup kepemilikan saham oleh investor asing yang memegangnya mendekati 40% pasar. Jelasnya, pajak pembelian kembali sebesar 1% adalah langkah yang relatif kecil dalam hal ini, namun hal ini menuju ke arah yang benar.
Meskipun mengurangi asimetri antara perlakuan pajak atas dividen dan pembelian kembali merupakan hal yang penting, namun hal ini bukanlah alasan yang kurang penting untuk merayakan ketentuan undang-undang baru ini. Pengenaan pajak atas pembelian kembali saham merupakan sebuah langkah untuk beralih dari mendasarkan pajak penghasilan perusahaan pada keuntungan, yang jauh dari transparan, menjadi mengenakan pajak atas pengembalian kepada pemegang saham, yang 100% transparan.
Intinya di sini sangat jelas. IRS tidak memiliki cara langsung untuk mengetahui berapa banyak keuntungan yang diperoleh suatu perusahaan. Hal ini bergantung pada akuntan perusahaan untuk menerapkan aturan mengenai penyusutan, pengeluaran, dan banyak faktor lain yang memungkinkan mereka menentukan berapa banyak pendapatan perusahaan yang merupakan keuntungan.
Tentu saja, akuntan perusahaan mempunyai insentif yang sangat besar untuk meminimalkan keuntungan yang dilaporkan ke IRS. Mereka menerapkan berbagai macam taktik—ada yang legal dan ada pula yang meragukan—untuk membuat keuntungan yang dikenakan pajak AS tampak sekecil mungkin.
Dalam beberapa kasus, mereka bisa sangat inovatif dalam menampilkan laba AS sebagai laba yang diperoleh di negara bebas pajak seperti Irlandia atau Kepulauan Cayman. Mereka juga telah mengembangkan mekanisme yang sangat kreatif untuk menunda keuntungan pada periode yang memungkinkan lebih nyaman untuk mengenalinya. Dan terkadang, mereka hanya menipu.
Mendasarkan pajak penghasilan badan pada keuntungan pemegang saham (capital gain dan dividen) menghilangkan masalah ini sama sekali. Ini adalah angka-angka yang langsung tersedia di situs web keuangan mana pun. Itu hanyalah peningkatan kapitalisasi pasar selama tahun pajak, ditambah pembayaran dividen.
IRS dapat dengan cepat menghitung kewajiban pajak untuk setiap perusahaan publik di negara tersebut dalam satu spreadsheet. Mungkin sebaiknya dilakukan rata-rata multi-tahun untuk memperlancar kewajiban pajak dan mempunyai aturan untuk mengalokasikan kewajiban pajak ke yurisdiksi nasional. Namun masalah ini sepele dibandingkan dengan masalah yang dihadapi IRS dalam meninjau penghitungan keuntungan.
Kita masih bisa memperdebatkan tarif pajak yang ingin kita kenakan—intinya adalah kita bisa mengandalkan pemungutan pajak berapa pun tarif pajak yang ditetapkan Kongres. Sedangkan tarif pajak nominalnya sebesar 21%, namun pada tahun 2019 korporasi membayarnya hanya 12.2% dari keuntungan mereka dalam bentuk pajak.
Yang lebih penting daripada mengumpulkan pendapatan yang ditargetkan, peralihan yang mendasarkan pajak penghasilan perusahaan pada pengembalian kepada pemegang saham akan menghilangkan industri perlindungan pajak (tax shelter). Semua akuntan dan pengacara pajak yang mendapatkan gaji besar dengan menemukan cara-cara kreatif untuk mengurangi kewajiban pajak perusahaan malah harus mencari pekerjaan produktif untuk menghidupi diri mereka sendiri. IRS juga dapat secara drastis mengurangi jumlah stafnya yang bertugas memantau pengembalian pajak penghasilan perusahaan.
Pajak 1% atas pembelian kembali saham tentu saja tidak mengubah dasar pajak penghasilan badan dari keuntungan menjadi pengembalian kepada pemegang saham. Namun, ini merupakan langkah awal yang besar. Setelah kebijakan ini diterapkan selama dua atau tiga tahun, pendapatan yang ditargetkan dapat dibandingkan dengan pendapatan yang dikumpulkan pemerintah. Kami juga akan memiliki data yang baik mengenai biaya penegakan hukum, yang mungkin tidak terlalu besar karena uang yang dikeluarkan untuk pembelian kembali sepenuhnya transparan.
Hal ini harus menciptakan dukungan untuk melangkah lebih jauh. Lebih masuk akal untuk mengenakan pajak atas keuntungan yang dapat kita lihat kepada pemegang saham daripada mengenakan pajak atas keuntungan perusahaan yang dihitung oleh akuntan perusahaan untuk kita. Mendapatkan kesempatan untuk menerapkan pajak atas pembelian kembali ini akan membantu memperjelas hal ini bagi semua orang.
ZNetwork didanai semata-mata melalui kemurahan hati para pembacanya.
Menyumbangkan