Stalno vidimo izvještaje u medijima da su ljudi nezadovoljni ekonomijom i da krive predsjednika Bidena. Ja, zajedno s mnogim liberalnim/lijevim kolegama, govorim ljudima da šute i uživaju u dobrim vremenima.
U redu, to nije ono što smo govorili, ali govorili smo da gospodarstvo izgleda prilično dobro prema većini mjera. S obzirom na udar pandemije i poremećaje uzrokovane ratom u Ukrajini, vjerojatno je onoliko dobro koliko imamo pravo očekivati.
U svakom slučaju, želim malo dublje istražiti to jer znam da mnogi ljudi s pravom nisu zadovoljni ekonomijom. Apsolutno su u pravu što nisu zadovoljni, ali ja ću podijeliti dio svog razmišljanja.
1935. je, je li ekonomija dobra?
Ne biram slučajno 1935. Bila je to treća godina prve Rooseveltove administracije, najtransformativnijeg predsjedničkog mandata od građanskog rata. Da smo razgovarali o stanju gospodarstva u rujnu 1935., bismo li rekli da je gospodarstvo bilo dobro?
To nije lako reći. Stopa nezaposlenosti bila je oko 20.0 posto u tom trenutku. Teško da je to nešto za slavlje, ali smanjio se s vrhunaca od preko 25.0 posto 1933. Gospodarstvo je raslo po stopi od oko 9.0 posto, ali je BDP ipak bio veći od 10 posto ispod razine iz 1929. Milijuni ljudi bili su gladni i beskućnici.
Najbolje što ste stvarno mogli reći je da stvari idu u dobrom smjeru. Roosevelt je na početku svoje administracije osnovao Civilni konzervatorski korpus, koji je milijunima radnika dao poslove na građevinskim projektima u nacionalnim parkovima i drugim javnim površinama. Nedavno je osnovao Upravu za napredovanje radova, koja je poduzela još veći niz projekata javnih radova. Ali oni su još uvijek zapošljavali samo dio ljudi koji su tražili posao.
Roosevelt je krenuo agresivno kako bi stabilizirao financijski sustav, naredivši tjedni praznici u banci odmah nakon preuzimanja dužnosti, tijekom kojih su slabe banke bile zatvorene. Zatim je uredio da Federalne rezerve osiguraju učinkovito osiguranje depozita sve dok Savezna korporacija za osiguranje depozita ne bude postojala sljedeće godine. Također je osnovao Komisiju za vrijednosne papire i burzu kako bi nadzirao Wall Street i spriječio mnoge zloporabe koje su dovele do sloma burze 1929. godine.
Ove važne politike osigurale su financijski sustav desetljećima, ali nisu vratile novac koji su ljudi izgubili zbog ranijih bankrota banaka. I u to vrijeme ljudi nisu mogli znati koliko će uspjeti.
Wagnerov zakon, koji postavlja pravila koja reguliraju većinu odnosa radnika i uprave, upravo je bio potpisan u ljeto u ljeto. Iako će to pružiti osnovu za masovno sindikalno okupljanje kasnije tijekom desetljeća, 1935., bilo je prerano da se u potpunosti shvati njegova važnost.
Kongres je također odobrio Zakon o socijalnom osiguranju u ljeto 1935. Time je uspostavljen Sustav socijalnog osiguranja koji sada podržava desetke milijuna radnika i njihovih uzdržavanika u mirovini i osigurava osiguranje u slučaju invaliditeta ili prijevremene smrti. Ali proći će nekoliko godina prije nego što itko dobije bilo kakve beneficije. Druge ključne mjere - poput Zakona o pravednim radnim standardima, koji je uspostavio saveznu minimalnu plaću i 40-satni radni tjedan - morale bi pričekati do Rooseveltovog drugog mandata.
Naravno, potpuni izbor programa New Deala znatno je duži, ali poanta je u tome da bi se ljudi još uvijek mogli na što žaliti na pola puta kroz treću godinu Rooseveltove administracije. Zemlja je još uvijek bila u zagrljaju Velike depresije, i koliko god Rooseveltova politika mijenjala stvari i osiguravala više stabilnosti i za sustav i za pojedinačne radnike, većina ljudi vjerojatno još nije vidjela prednosti.
Najbolje što se moglo reći je da su vidjeli predsjednika koji se agresivno ponaša kako bi učinio stvari koje su bile u interesu običnih radnika. Očito je to stajalište bilo široko prihvaćeno, jer je Roosevelt ponovno pobijedio 1936. godine s više od 60 posto glasova, noseći sve osim dvije male države u Elektorskom koledžu.
Joe Biden nije Franklin Roosevelt
To svi znamo, ili bismo barem trebali znati. Roosevelt je bio izvanredno darovit političar koji je preuzeo predsjedničku dužnost tijekom krize. Također je imao više od 300 demokratskih mjesta u Zastupničkom domu nakon izbora 1932., kao i 59 mjesta u Senatu od 96 mjesta. Njegova većina u oba doma zapravo je porasla na izborima 1934., s devet mjesta u Senatu što je demokratima dalo 69 mjesta u Senatu od 96 mjesta.
Taj svijet je drugačiji od onoga s kojim se predsjednik Kongresa Biden morao nositi. Imao je doslovce najmanju većinu u Senatu, s glasom potpredsjednika koji je bio potreban za svaki važan zakon koji bi prošao bez potpore republikanaca. To je značilo da je njegov program bio u potpunosti prepušten na milost i nemilost dvojice demokrata desnog centra, Joea Manchina i Kyrsten Sinema.
Situacija u Zastupničkom domu nije bila puno bolja, s demokratima koji su imali većinu od samo četiri mjesta. I ovdje su konzervativni članovi djelovali kao kočnica gotovo svemu što je Biden stavio na stol. I izgubio je čak i ovu tanku većinu na izborima 2022., iako mu je dodatno mjesto u Senatu dalo malo dodatnog prostora za migoljenje.
Ali znamo da većina ljudi ne prati pomno politiku. Žele vidjeti da im život postaje bolji i nije ih briga što neki kreten u Zastupničkom domu ili Senatu blokira ključni dio zakona.
Dakle, pogledajmo samo što je Biden postigao. Prva i najvažnija stavka u neposrednom iskustvu ljudi bio je Američki plan spašavanja (ARP), koji je osigurao poticaj za gospodarstvo od 1.9 trilijuna dolara. To je jamčilo da ćemo imati brz oporavak, za razliku od sporog i bolnog puta natrag do pune zaposlenosti nakon Velike recesije.
Stopa nezaposlenosti, koja je iznosila 6.3 posto kada je Biden preuzeo dužnost, pala je na 3.9 posto do kraja 2021., a od tada nije prelazila 4.0 posto. Ovo je najduže razdoblje u kojem je stopa nezaposlenosti bila ispod 4.0 posto u više od pola stoljeća.
Specifična potrošnja također je učinila mnogo za zaštitu ljudi od utjecaja pandemije. Uključivao je dodatke od 300 dolara tjedno za ljude koji su dobivali osiguranje od nezaposlenosti. Povećao je subvencije u Zakonu o pristupačnoj skrbi, omogućujući milijunima drugih da dobiju zdravstveno osiguranje. Osigurao je subvencije za skrb o djeci i produžio moratorij na deložacije, osiguravajući da ljudi mogu ostati u svojim domovima. Također je osigurao znatna sredstva za pitanja zdravstvene skrbi izravno povezana s pandemijom, poput poboljšanja ventilacije u školama.
Ukratko, ARP je bio stvarno velika stvar. I prošao je bez viška glasova u Senatu i s razlikom od četiri glasa u Zastupničkom domu.
Kao rezultat ARP-a, Sjedinjene Države su jedino veliko gospodarstvo koje se uglavnom vratilo na svoj put rasta prije pandemije. SAD također sada ima najnižu stopu inflacije od svih G-7 gospodarstava.
Unatoč inflaciji 2021. i 2022. realne plaće prosječnog radnika više su nego što su bile prije pandemije. I, bilo je većih dobitaka za one na dnu, preusmjeren otprilike četvrtina porasta nejednakosti plaća koji smo vidjeli u posljednja četiri desetljeća.
Ljudi su vidjeli druge koristi od oporavka pod Bidenom. Došlo je do golemih promjena na tržištu rada 2021. i 2022. jer su deseci milijuna radnika napustili poslove koji im se nisu sviđali ili ih nisu dovoljno plaćali. Kao rezultat toga, Conference Board izvješća da je zadovoljstvo radnim mjestom na najvišoj razini u gotovo četrdeset godina koliko provode svoje istraživanje.
Deseci milijuna ljudi sada rade od kuće, bilo u cijelosti ili djelomično, štedeći tako stotine sati godišnje u vremenu putovanja na posao i tisuće dolara na troškovima povezanima s poslom. Ove uštede vremena i novca ne prikazuju se u našim podacima o realnim plaćama.
Otprilike 15 milijuna vlasnika kuća moglo bi refinancirati svoje domove, koristeći prednosti niskih hipotekarnih stopa koje smo vidjeli prije nego što je Fed počeo podizati stope prošlog ožujka. To im je u prosjeku uštedjelo više od 2,000 dolara godišnje na plaćanju kamata. Stope vlasništva nad kućama također ruža pod Bidenom, s većim od prosjeka povećanja za crnačka, latinoamerička, mlada i kućanstva s umjerenim prihodima.
Sve su to iznimno pozitivni pomaci za velike segmente stanovništva. Ne postoji razdoblje od kasnih 1990-ih koje bi se čak moglo približiti napretku postignutom u prve dvije i pol godine Bidenove administracije.
Opet, postoji mnogo razloga za uzrujanost ljudi zbog stanja u gospodarstvu. Deseci milijuna još uvijek se bore na rubu siromaštva. Mnogi pandemijski programi u okviru ARP-a su završili, ponajviše subvencije za brigu o djeci, koje će biti ukinute ove jeseni. Također, skok stopa hipotekarnih kredita tijekom posljednjih godinu i pol stavio je vlasništvo nad kućom izvan dosega za one koji prvi put kupuju.
Ali u cjelini, prilično je teško ne vidjeti sveukupnu sliku kao izrazito pozitivnu, posebno imajući na umu da se Biden morao nositi s poremećajima izazvanim višestrukim valovima COVID-19, kao i ruskom invazijom na Ukrajinu.
Baš kao što su ljudi u rujnu 1935. imali mnogo razloga biti nezadovoljni okolnostima u kojima su se nalazili, imaju razloga i danas. Ali, kao i 1935. godine, stvari idu u dobrom smjeru. I, kao što je Roosevelt imao dugoročniju agendu koja je donosila koristi za mnoga nadolazeća desetljeća, Biden također ima.
Bidenov dugoročni plan
Osim ARP-a, Biden je kroz Kongres dobio tri glavna zakona. Prvi je bio an račun za infrastrukturu da je uspio proći s velikom dvostranačkom većinom. Očigledno, veliki broj republikanaca nije mogao odoljeti prilici da se pojavi na polaganju kamena temeljca za ceste i mostove, kao i da podijeli ugovore suradnicima kampanje u svojim državama i okruzima. Ovaj prijedlog zakona pomoći će u rješavanju dugo zanemarenih infrastrukturnih potreba diljem zemlje. Također uključuje znatna sredstva koja će podržati zelenu tranziciju, osobito modernizacijom električne mreže u zemlji i postavljanjem sustava punionica za električne automobile.
Drugi zakon koji je Biden prošao kroz Kongres bio je ČIPS Zakon, koji je u sljedećih pet godina izdvojio 280 milijardi dolara (otprilike 1.0 posto federalnog proračuna) za istraživanje i podršku proizvodnji naprednih poluvodiča u Sjedinjenim Državama. Velika dvostranačka većina također je podržala ovaj zakon. Dio priče ponovno su bili republikanski političari koji su htjeli ući u umak, ali i neki šovinistički hladnoratovski osjećaji.
Ovo posljednje mora biti razlog za zabrinutost naprednjaka. Vjerojatno ima smisla u bilo kojem svijetu osigurati da ključne komponente za gospodarstvo budu dostupne u slučaju sukoba s Kinom, a s obzirom na to da je Tajvan naš glavni dobavljač, to je stvarna briga. Međutim, utoliko što je ovo dio procesa eskalacije napetosti s Kinom, što bi moglo dovesti do hladnoratovskog vojnog gomilanja, to je definitivno loša vijest. Cijena još jednog Hladnog rata gotovo će sigurno biti žrtvovanje bilo kakvog progresivnog društvenog programa, kao i usporavanje zelene tranzicije do brzine koja bi je mogla učiniti irelevantnom.
Novac potrošen na istraživanje naprednih čipova gotovo je sigurno pozitivna priča s ekonomskog stajališta, iako bismo se trebali više pitati o vlasništvu nad ovim istraživanjem nego što se sada čini. Vratit ću se ovom problemu u sljedećem odjeljku.
Dok su zakon o infrastrukturi i Zakon o CHIPS-u usvojeni velikom dvostranačkom većinom, Zakon o smanjenju inflacije (IRA), donesen na striktno stranačkoj osnovi. Biden je nekako uspio dobiti potporu Joea Manchina za prijedlog zakona koji pokreće zelenu tranziciju.
IRA uključuje velike subvencije za čistu energiju i električne automobile. Kao rezultat toga, u relativno kratkom vremenu od njegova usvajanja, vidjeli smo eksploziju u planovima za tvornice za proizvodnju električnih automobila i baterija, kao i energije vjetra i sunca. Iako postoje mnogi problemi s provedbom, ponajviše ekološki pregledi koji stvaraju duga kašnjenja za elektrane i dalekovode, čini se da napokon dobro napredujemo prema zelenoj tranziciji.
S obzirom na količinu novca koju industrija sada ima na kocki, teško je zamisliti kako se tranzicija može vratiti unazad. Sada vidimo konzervativne republikance koji se zalažu za solarnu energiju ili električne automobile jer oni znače radna mjesta i porezne prihode u njihovim državama i okruzima. Eksploziju izgradnje tvornica povezanu s zelenom tranzicijom nemoguće je propustiti u podacima o BDP-u.
Dijelovi prihoda IRA-e također su važni. Glavni način na koji povećava prihod je povećanjem financiranja provedbe porezne uprave. Za mnoge ljude, posebno bogate, plaćanje poreza postalo je dobrovoljno. Vlada svake godine gubi stotine milijardi jer bogati ljudi ne plaćaju poreze koje duguju. Povećani kapacitet provedbe koji je stvorila IRA značajno će smanjiti novac izgubljen zbog utaje poreza.
Drugo povećanje prihoda u IRA-i je porez od 1.0 posto na novac isplaćen dioničarima kroz otkup dionica. Kao što jesam napisan mnogo puta, ne mislim da su povratni otkupi horor priča koju mnogi naprednjaci zamišljaju. Nema velike razlike isplaćuje li se novac dioničarima kao otkup ili dividenda. Možda bismo više voljeli da oni ulože novac ili povise plaće radnicima, ali kad bismo sutra u potpunosti zabranili otkupe, velika većina novca bila bi samo isplaćena kao dividenda. Teško da se to čini kao velika pobjeda.
Ali postoji razlog zašto je porez na otkup velika stvar. Porez na dobit poduzeća iznimno je težak za prikupljanje porezne uprave. Razlog je taj što je dobit poduzeća teško pratiti. Postoje razna računovodstvena pravila o pitanjima poput tretmana zaliha i amortizacije, koja određuju oporezivu dobit. Ne možemo izravno vidjeti profit poduzeća; korporativni računovođe nam govore što su korporativni profiti. To ostavlja ogroman prostor za igranje poreznog zakona, što korporacije prirodno iskorištavaju u najvećoj mogućoj mjeri.
Međutim, postoji alternativa. Možemo napraviti vraća dioničarima (novčane tvrtke isplaćuju u obliku dividendi, plus kapitalni dobici od povećanja vrijednosti njihove dionice), osnova za porez na dohodak. To ima veliku prednost jer su povrati dioničarima potpuno transparentni. Ove informacije možemo dobiti s bilo koje financijske web stranice.
Bilo bi moguće izračunati poreznu obvezu svih javnih dionica u jednoj proračunskoj tablici. Samo stavite njihove isplate dividendi, povećanje njihove tržišne kapitalizacije tijekom godine, zatim dodajte poreznu stopu i dobili smo to. Nema gužve, nema galame. To je jeftino za Poreznu upravu i možemo ugasiti cijelu poreznu industriju igara na sreću.
Iako sumnjam da je to bila motivacija iza poreza na otkup, zapravo je važan korak u tom smjeru. Porez na otkup vjerojatno će postati administrativno najučinkovitiji porez ikada. Moći ćemo prikupiti milijarde dolara poreznih prihoda svake godine, samo praćenjem onoga što tvrtke najavljuju da troše na otkupe. I, ne moramo brinuti da će nas prevariti. Što će, lagati svojim dioničarima?
A ako je porez jeftin za naplatu, logično je da bismo ga željeli povećati na račun poreza koji se teže naplaćuju, poput sadašnjeg poreza na dobit. Ukratko, porez na povrat može biti veliki korak u pravcu premještanja osnove poreza na dobit poduzeća na povrate dioničarima.
Dug je put od poreza od 1.0 posto na dio dobiti koji se koristi za otkup dionica, do zamjene poreza na dobit poduzeća, koji trenutačno u prosjeku iznosi oko 13 posto ukupne dobiti, ali ovo je nevjerojatno važan prvi korak. Bit će važno obratiti pozornost na učinkovitost povratnog poreza na koji se dosad nije posvećivalo previše pažnje.
Upravne agencije
Prije dovršetka popisa postignuća Bidenove administracije, važno je spomenuti utjecaj ljudi koje je imenovao u administrativnim agencijama, ponajviše u Saveznoj komisiji za trgovinu (FTC) i Nacionalnom odboru za radne odnose (NLRB). Počevši s prvim, Biden je imenovao Linu Khan, pravnu znanstvenicu koja vjeruje u antimonopolski zakon, na čelo komisije. Otkako je preuzeo dužnost, Khan je doveo u pitanje brojna spajanja koja bi vjerojatno prošla bez pitanja pod prethodnim administracijama obiju strana.
Važno je shvatiti da se važnost pristupa koji ozbiljno shvaća konkurenciju ne može mjeriti samo Khanovim pobjedničkim rekordom u izazovnim spajanjima. (Microsoft je dobio najveću akciju FTC-a pod Khanom, pokušaj blokiranja njegovog spajanja s tvrtkom za videoigre Activision.) Kada tvrtke znaju da postoji policajac konkurencije, možda neće ni pokušati s nekim spajanjima za koja misle da su uspjela. kroz prethodne uprave. I mogu strukturirati spajanja tako da predstavljaju manju prijetnju konkurenciji u industriji kako bi prošli provjeru pod novim režimom, kao što se donekle dogodilo s Microsoftom i Activisionom. Sa sve većim brojem dokaza koji pokazuju da je nedostatak konkurencije bio važan u povećanju profita na račun plaća, ovo je velika stvar.
Drugo značajno područje u kojem su Bidenovi administrativni imenovani ljudi napravili vidljivu razliku je NLRB. Bidenovi izabranici predani su poštovanju prava radnika da imaju sindikat, ako ga žele. Oni su u svojim odlukama bili izrazito skloniji sindikatu otkako je sadašnja predsjednica preuzela Lauren McFarren, ali su napravili kvalitativni odmak od prošlih odbora u Vladajuća prije dva tjedna.
Radnici tvrtke za građevinske materijale Cemex sudjelovali su u organizacijskoj akciji. Već su predali kartice, potpisane od strane većine radnika, kako bi dobili izbore pod nadzorom NLRB-a. Kao što je standardna praksa, Cemex se uključio u niz akcija osmišljenih da odgode izbore i zastraše prosindikalne radnike. Sindikat se požalio da je riječ o nepoštenoj praksi i kršenju nacionalnog zakona o radnim odnosima.
Dosadašnji NLRB-ovi općenito su na takva kršenja reagirali onim što je imenovano udarcem po zapešću. Rekli bi tvrtki da ih prestane raditi. I, ako bi nastavili kršiti zakon, NLRB bi im opet rekao da prestanu, isperu i ponove. Bidenov NLRB rekao je Cemexu da ima sindikat.
Jedan od načina na koji se radnici mogu organizirati jest da većina radnika potpiše kartice tražeći priznanje, kao što se dogodilo u Cemexu. Ako tvrtka dobrovoljno prihvati priznanje, onda radnici imaju sindikat. Ako ne, onda NLRB održava izbore. Bidenov NLRB zapravo je rekao da je kršenjem zakona Cemex sada prihvatio da ima sindikat.
Ovo je potencijalno veliki posao, budući da će ukloniti jednu od glavnih prepreka radnicima koji se žele organizirati. Još je dug put do ovoga. Cemex će to osporiti na sudu, a tko zna gdje će završiti republički Vrhovni sud. Postoji i druga velika prepreka u dobivanju prvih ugovora. Kompanije rutinski tretiraju pravni zahtjev da pregovaraju u dobroj vjeri kao prisilni tjedni sastanak na kojem se razgovara o vremenu i izgledima za Superbowl. Ali ova presuda NLRB-a veliki je korak naprijed.
Ima li Biden viziju?
Moguće je ukazati na stvari koje je Biden učinio kao pružanje trenutnih koristi i mnogo važnijih promjena koje su učinjene na putu, ali ima li on jasnu viziju boljeg društva u budućnosti? Pretpostavljam da je moj odgovor da ne znam i nije me posebno briga.
Vidi li Biden da njegov porez na otkup dionica može postaviti osnovu za prebacivanje osnovice za porez na dobit poduzeća s dobiti na povrate dioničarima? Pretpostavljam da ne, ali kada budemo imali jasne dokaze o mnogo većoj učinkovitosti ove vrste poreza, moći ćemo brzo krenuti tim putem. Republikanci i mnogi demokrati učinit će sve što mogu kako bi spriječili korporacije da plaćaju više poreza, ali kada ih imamo da brane čisti otpad, borimo se protiv njih na povoljnom terenu.
Zabrinut sam da se čini da administracija ne obraća pozornost na to tko posjeduje koristi od istraživanja koje subvencionira vlada. Ovo se pitanje pojavljuje i s CHIPS Actom i s IRA-om.
Ovo je velika stvar. Iako je standardna praksa u političkim krugovima da se uzlazna redistribucija u posljednja četiri desetljeća pripisuje tehnologiji, to je laž. Upravo je vladina politika o tehnologiji, u obliku dulje i jače zaštite patenata i autorskih prava, omogućila relativno maloj skupini kapitalista i dobro pozicioniranih radnika da dobiju izrazito neproporcionalan udio u koristi od tehnologija razvijenih u tom razdoblju. Kao što volim istaknuti, da vlada ne prijeti uhićenjem ljudima koji su radili kopije Microsoftovog softvera bez njegova dopuštenja, Bill Gates bi vjerojatno i dalje zarađivao za život. (Da, govorim o svojoj knjizi, namještena [besplatno je], također pogledajte ovdje i ovdje.)
Da uzmemo noviji primjer, stvorili smo barem pet milijardera Moderne plaćajući tvrtki da razvije cjepivo protiv COVID-a i dopuštajući joj da zadrži kontrolu nad njegovom distribucijom. Trebali bismo se brinuti o tome koliko ćemo još milijardera stvoriti ako vlada plati za istraživanje tehnologije poluvodiča i raznih vrsta zelenih tehnologija, a zatim podijeli monopol na patente privatnim akterima. Bit će potrebni veliki napori na strani poreza i transfera lijevom rukom kako bi se nadoknadila nejednakost koju izravno stvaramo desnom rukom.
Iako vidim da Bidenova administracija malo cijeni ovaj problem, s pozitivne strane, on kreće u pregovore o cijenama lijekova u Medicareu. Ovo pogađa jednu stranu problema. Apsurdno je da se o naporima Bidenove administracije da obuzda cijene raspravlja kao o miješanju u slobodno tržište. To je apsurdno jer je veliko uplitanje u slobodno tržište bilo kada je vlada dodijelila monopole ili srodne zaštite na prvom mjestu. Vlada je ta koja je povisila cijene lijekova, Biden samo pokušava ograničiti štetu.
U svakom slučaju, moramo imati kritičniji pogled na pravila o intelektualnim proizvodima. Biden ga nije obrazložio, ali njegovi postupci otvaraju vrata.
I ovo se mora promatrati kao šira slika iu drugim pitanjima. Progresivci su također bili beskrajno frustrirani Rooseveltom. Nije otvoreno prihvatio mnoga pitanja koja su progresivci smatrali iznimno važnima. Međutim, on je stvorio okvir koji je omogućio golem napredak u nizu područja.
Rekao bih isto za Bidena, ali on to radi u kontekstu u kojem uživa daleko probniju većinu od one s kojom se Roosevelt suočavao. I on očito nije ista vrsta karizmatične figure kao Roosevelt. Ali sve u svemu, on radi vraški dobar posao.
ZNetwork se financira isključivo velikodušnošću svojih čitatelja.
donacije