Standard&Poors (S&P) deu a Sudáfrica unhas horas de expectación o venres pasado, xusto despois de que se asentase o po da tormenta política da semana anterior. A axencia rebaixou a calidade dos títulos do goberno que están denominados na moeda local (o rand), aínda que se abstivo do temido status de lixo dos títulos internacionais. Foi un momento para a introspección das elites dos partidos políticos e empresariais gobernantes, pero ao botar un suspiro de alivio non miran o suficientemente lonxe.
Nun momento de condicións case recesivas e de aumento do paro, os observadores locais e internacionais probablemente se equivoquen ao considerar ao presidente Jacob Zuma unha forza case gastada. O Congreso Nacional Africano (ANC) gobernante recorreu a estratexias de procrastinación e encubrimento ben probadas para protexer de novo a Zuma o pasado luns. A reunión do Comité Executivo Nacional (NEC) do ANC da fin de semana anterior considerara a idea de que debería dimitir, presumiblemente para ser substituído polo seu adxunto, o multimillonario (e antigo sindicalista) Cyril Ramaphosa, moi antes do previsto para decembro de 2017 do ANC. voto de liderado. (O outro gran candidato á presidencia do ANC é a ex-muller de Zuma, a presidenta saínte da Unión Africana, Nkosozana Dlamini-Zuma, e o tesoureiro do ANC, Zweli Mkhize, é un posible candidato de compromiso).
Un terzo dos delegados do NEC apoiou a súa retirada, pero Zuma volveu manter o control. A capacidade do partido para "autocorrexirse" parece ter caducado, cun gran número de líderes "capturados" por un sistema de mecenazgo coidadosamente construído centrado en tres irmáns inmigrantes indios, os Guptas. O viceministro de Finanzas, Mcebesi Jonas, presentou probas dese sistema o pasado marzo, na forma da oferta oral dos Gupta para que se convertese en ministro de Facenda (xunto cun incentivo de 43 millóns de dólares) se cumpría os seus intereses en grandes contratos de contratación.
A secretaria xeral do ANC, Gwede Mantashe, entón anunciado, "Nós trataremos o panorama máis amplo. Negámonos a tratar este asunto porque a ameaza é maior que este incidente". En maio, con todo, el rematou a investigación de "captura do estado" de Gupta, dicindo que foi "infrutuosa" supostamente por mor de probas inadecuadas. No entanto, o mes pasado, a protectora pública independente saínte, Thuli Madonsela, publicou un informe de gran éxito que resumía as probas da malversación de Gupta, que obrigou ao líder paraestatal da electricidade a renunciar humillado.
A semana pasada foi aínda máis agitada, o que co intento interno da ANC de expulsar a Zuma. Sen dúbida, os partidos da oposición do centrodereita (Alianza Democrática) e da extrema esquerda (Loitadores da Liberdade Económica) acolleron tranquilamente a continuación do reinado de Zuma porque un resultado moito peor sería a súa substitución por Ramaphosa. A pesar do seu papel na masacre de Marikana, será un rival máis difícil de ridiculizar nos próximos meses.
De novo clasificado como un pouco tímido do lixo
Pero os principais investidores, obviamente, esperaban que Zuma caese e que o ascenso de Ramaphosa acabase coa ameaza de carreira contra o seu político favorito do ANC, o ministro de Finanzas Pravin Gordhan. Tendo en conta o poder que teñen as axencias de cualificación crediticia, Gordhan parece que se aforrou dunha reorganización anticipada do gabinete na que Zuma quebra. As axencias conservan este poder porque, aínda que Fitch, Moody's e S&P ofreceron comentarios pesimistas sobre o reinado de Zuma nas súas declaracións máis recentes, non baixaron a Sudáfrica ao status de lixo. O látigo permanece en posición superior á cabeza de Sudáfrica, á espera das valoracións do próximo mes de xuño.
O indulto deixou a toda a poboación económicamente consciente de Sudáfrica con cautela celebrando. Porén, a do venres pasado afirmación por S&P -normalmente un xuíz máis estrito que Fitch e Moody's- carecía de lóxica e convicción, ademais da previsible panacea neoliberal para reducir o déficit orzamentario e reducir aínda máis a limitada influencia do traballo. Por outra banda, a incompetencia de S&P pode permitir aos sudafricanos disputar mellor o poder global das axencias de cualificación.
Pois estes son institucións perigosas cuxos erros, por exemplo, cando a crise financeira mundial de 2008 aumentou o ritmo, outorgando cualificacións de grao de investimento AAA a Lehman Brothers e AIG xusto antes de caer, así como a Enron catro días antes de que caese en 2001, poden ser catastróficos para os investimentos e a economía en xeral. .
Non é de estrañar que o cumio de liderado de Goa Brasil-Rusia-India-China-Sudáfrica (BRICS) en outubro acordase explotar "crear unha axencia de cualificación BRICS independente baseada en principios orientados ao mercado, co fin de fortalecer aínda máis a arquitectura de goberno global". Non obstante, dado o mal que se mantén os "principios orientados ao mercado" no caótico sistema financeiro mundial, e dado o dominio dos burócratas económicos neoliberais dentro dos BRICS, esta estratexia parece tan contraproducente como a suposta reforma de "gobernanza" dos BRICS. Fondo Monetario Internacional o pasado mes de decembro. Entón, ademais de Sudáfrica (que perdeu o 21 por cento dos seus votos), catro BRICS aumentaron as accións de voto do FMI en detrimento de Nixeria e Venezuela (cada un deles perdeu -41%), e moitos máis países pobres de África e América Latina.
Esta semana a principal pregunta que hai que reflexionar é por que, dada a política totalmente estrafalaria e a economía estancada, Sudáfrica non foi degradada ata o lixo? S&P baixou a cualificación de risco dos títulos estatais locais, pero non a calidade da débeda soberana (estranxeira). As principais razóns que deu S&P son:
"As clasificacións de Sudáfrica reflicten a nosa visión do grande e activo mercado de renda fixa en moeda local do país, así como o compromiso das autoridades coa consolidación fiscal gradual. Tamén observamos que as institucións de Sudáfrica, como o poder xudicial, seguen sendo fortes mentres que o South Africa Reserve Bank (SARB) mantén unha política monetaria independente".
Tradución:
- “o grande e activo mercado de renda fixa en moeda local do país” = os fondos de pensións e seguros seguen comprando bonos do goberno porque os controis de cambio residuais obrigan ao 75% destes fondos a permanecer dentro de SA e crean unha gran demanda artificial de títulos estatais;
- "compromiso das autoridades coa consolidación fiscal gradual" = Gordhan prometeu que o déficit orzamentario caerá do 3.4% deste ano ao 2.5% en 2019, aínda que isto require recortes na medula de xa. tokenístico subvencións sociais. Dará lugar a aumentos recentes para 17 millóns de destinatarios caída por debaixo da taxa de inflación que enfrontan os pobres;
- "As institucións de Sudáfrica, como o poder xudicial, seguen sendo fortes" = os tribunais non só atacan regularmente os excesos de Zuma, senón que, o máis importante, tamén defenden relixiosamente os dereitos de propiedade, que en Sudáfrica ocupan o posto 24.th o máis seguro de 140 países enquisados polo Foro Económico Mundial con sede en Davos; e
- "a SARB mantén unha política monetaria independente" = a pesar da carga de débeda dos consumidores incriblemente alta (case a metade dos prestatarios activos do país son "crédito deteriorado,' segundo o Regulador Nacional de Crédito, tras perder tres reembolsos), a SARB elevou os tipos de interese seis veces desde 2014, ata niveis entre os máis altos do mundo.
Outra razón pola que S&P é optimista supostamente é que "O déficit comercial está a diminuír co prezo máis baixo do petróleo (que constitúe preto dunha quinta parte das importacións de Sudáfrica)", pero en realidade, o déficit comercial acaba de explotar. Sudáfrica tiña un comercio de 1.4 millóns de dólares excedente en maio, pero isto converteuse en 330 millóns de dólares déficit en outubro. Mentres tanto, durante o último mes, o prezo do petróleo subiu un 21%, de 43 a 52 dólares o barril, e o venres pasado, a última connivencia da OPEP para reducir a produción. Obxectivos para superar os 60 dólares nas próximas semanas. (E o rand máis forte observado ao longo de 2016 non compensa ese aumento: durante o último mes, o rand caeu de 13.2/$ a 13.8/$; o seu último pico foi de R6.3/$ hai cinco anos).
Revelando silencios
Non só as rudimentarias observacións de S&P están fóra do obxectivo, os silencios na súa declaración tamén son perturbadores. Se temos en conta os problemas de crise que poden levar a unha crise financeira drástica aquí, S&P mostrouse sorprendentemente blasfemado pola débeda externa do país. O último SARB Boletín Trimestral rexistros esa débeda no máis alto (como ratio do PIB) na historia moderna de SA: 43% (superior ao nivel de morosidade de PW Botha do 40% en 1985).
Tampouco S&P menciona fluxos financeiros ilícitos (que foron estimado por Global Financial Integrity a 20 millóns de dólares/ano); ou a balanza de pagamentos déficit debido á saída de beneficios e dividendos (xeralmente máis de 10 millóns de dólares ao ano) tras a excesiva liberalización do control de cambio; ou os tipos de interese internacionais excepcionalmente altos de Sudáfrica sobre os bonos estatais a 10 anos, do 9 % (o terceiro lugar entre as 3 economías principais, só descargar que as taxas en Brasil e Turquía que pagan ambos o 11%). O sobrecargo das empresas na subcontratación estatal, que Kenneth Brown, do Tesouro, di que lles custa aos contribuíntes 17 millóns de dólares ao ano, non merece unha mención.
No entanto, para crédito de S&P, a axencia deu unha afirmación mínima aos críticos das grandes empresas ao observar "a preferencia actual do sector corporativo por atrasar o investimento privado, a pesar das altas marxes e das grandes posicións de caixa". Nun sinal oposto, con todo, S&P tamén deu líder do país desinversor, Anglo American, an mellorado clasificación o venres (todas as axencias de cualificación reduciran a Anglo ao estado de lixo en febreiro). S&P non está a piques de rebaixar a calidade das empresas desinvestidoras, e o reinvestimento dirixido polo Estado, por exemplo, como na Corea do Sur dos anos 1960, non está previsto. Entón, na cobertura mediática, esta crítica fundamental á "folga de capitais" das nosas grandes corporacións foi apenas mencionado por un único periódico local (Informe empresarial).
Aínda me parece que como o Gupta e (magnate afrikaner de Stellenbosch) Rupert familias, as tres axencias de clasificación seguirán atraendo a acusación de "captura do Estado!" na medida en que a política pública que dicta esta familia estranxeira neoliberal tamén se caracteriza por intereses propios a curto prazo, ocasionais descoidos graves e autodestrución económica nacional. A única solución razoable é progresiva desvinculación dos circuítos das finanzas mundiais a través dos que estas axencias acumulan o seu poder inxustificado.
Patrick Bond ensina economía política e ecoloxía política na Wits School of Governance: [protexido por correo electrónico]
ZNetwork está financiado unicamente pola xenerosidade dos seus lectores.
doar