På 24 juli FN's Ad hoc-komité for omstruktureringsprocesser for suveræn gæld blev enige om et sæt "principper", der skal sendes til FN's Generalforsamling, som skal godkende det i september. Disse principper vil blive kernen i den multilaterale juridiske ramme for gældsomlægningsprocesser, som skal drøftes af FN næste år. Hvis den bliver godkendt, vil en sådan ramme være den første internationale regulering, der regulerer staters konkurser, indtil nu løst ved private aftaler mellem stater og kreditorer. I mangel af lovbestemmelser udfordrer rovfonde regelmæssigt sådanne aftaler i venlige lokale domstole og opnår således ekstraordinære overskud på bekostning af suveræne nationer og ærlige kreditorer. Ved at gøre det påvirker de også stabiliteten i den globale finansielle orden.
Af de ni principper er det niende klart rettet mod at fratage gribbefondene magt, da det hedder, at aftaler, hvis de godkendes af et kvalificeret flertal af kreditorerne, "ikke må påvirkes, bringes i fare eller på anden måde hindres af andre stater eller en ikke-repræsentant et mindretal af kreditorer, som skal respektere de beslutninger, der er truffet af flertallet af kreditorerne”. Hvis gribbefonde er det åbenlyse mål for den kommende regulering, ser de lande, der dominerer finansmarkederne, også deres magt alvorligt begrænset. Det fjerde princip, med titlen "Upartiskhed", kræver, at institutioner og aktører, der er involveret i omstrukturering af statsgæld, skal "nyde uafhængighed og afholde sig fra at udøve enhver unødig indflydelse på processen og andre interessenter eller deltage i handlinger, der ville give anledning til interessekonflikter eller korruption eller begge dele”. Den sjette fastslår, at "suveræn immunitet" er "en ret for stater for udenlandske nationale domstole". Den syvende og ottende, endelig, henviser til den nødvendige "legitimitet" af institutioner og operationer relateret til omstrukturering af statsgæld, og behovet for at minimere "økonomiske og sociale omkostninger" for forgældede befolkninger. Hvis de implementeres, vil disse principper påvirke de finansielle magters direkte herredømme – sædvanligvis USA og Storbritannien, hvor de vigtigste finansielle pladser opererer – over forgældede lande i gældsomlægningsprocesser.
FN's intervention i sådanne spørgsmål blev udløst af den argentinske sag. I 2002 erklærede landet den største misligholdelse i verdenshistorien. Efter 2005 foreslog den argentinske stat en ordning for omstrukturering af gælden, som endelig blev underskrevet af 93 % af de private kreditorer.Obligationsejere accepterede tilbagebetalinger på omkring 30 % af pålydende værdi og udskudte betalingsbetingelser. Men mden resterende del af de resterende 7% var blevet erhvervet af rovfonde efter 2002 for at føre retssager. Med uvurderlig hjælp fra Thomas Griesa, en lokal dommer i deres eget Wall Street-kvarter, lykkedes det dem at bringe hele operationen i fare. Griesa fastslog, at det sædvanlige pari passu klausul inkluderet i obligationer – som har til formål at sikre, at alle indehavere behandles ens – betyder, at da de 93 % af kreditorerne, der accepterede nye obligationer for færre penge, får udbetalt hele deres (nye) værdi, så er de 7 %, som ikke skal betales hele deres (gamle) papirer. Sidste år dømte han også Argentina til straks at betale kontant den samlede værdi af de gamle obligationer.
Da Argentina har nægtet at adlyde dommerens irrationelle ordre, har Griesa beordret, at ingen bank har tilladelse til at kanalisere landets betalinger til dets kreditorer. Da USA's højesteret nægtede at høre appeller over denne sag, tog Argentina sidste år sagen til Haag International Court; Domstolen tog det, men USA ignorerede det simpelthen. Samtidig opfordrede den argentinske regering FN til at drøfte en multilateral aftale om gældssanering, som nu er under overvejelse. USA og nogle af dets allierede i Europa stemte imod det oprindelige forslag – som blev støttet af langt de fleste medlemslande – og de vil sandsynligvis gøre det igen i september og ved fremtidige afstemninger. De hævder, at gæld er et teknisk spørgsmål, der skal håndteres af tekniske institutioner som IMF snarere end af et politisk organ som FN's Generalforsamling. Det er naturligvis ikke et spørgsmål om kapacitet: Det "tekniske" IMF kontrolleres af USA og allierede, mens hvert land i den "politiske" generalforsamling har lige stemme.
Det kan ligne endnu et tilfælde, hvor FN giver moralsk støtte til den svageste part uden praktiske konsekvenser. Men det kan også vise sig at være noget mere konsekvensmæssigt, da det er blevet et geopolitisk spørgsmål. Det handler ikke kun om Argentina og andre uvigtige forgældede nationer. Det handler heller ikke kun om stabiliteten i det internationale finansielle system. Det spørgsmål, der er på spil her, er også USA's og dets allieredes rolle som globale ledere, efterhånden som verden bevæger sig tilbage til et multimagtssystem. En stor del af støtten til Argentinas kamp mod gribbefonde og til FN's regulering af gældssaneringer udspringer af en bredere bekymring om stabiliteten og forudsigeligheden af det globale finansielle system, hvilket igen kræver en form for global regulering uafhængig af interesser og institutioner. et enkelt land. Da et sådant land ikke er andet end USA, bør det ikke komme som en overraskelse, at den nye voksende finansielle supermagt, Kina, aktivt støtter dette forslag i FN og i internationale diplomatiske kredse. Og det burde selvfølgelig heller ikke komme som en overraskelse, at dette forslag møder stor modstand fra finansielle aktører som gribbefonde og amerikanske ratingbureauer, men også fra magtfulde amerikanske politiske kræfter, især republikanere. Som jeg allerede har påpeget i en tidligere Telesur-klumme, er denne korsvej blevet åbenlyst udtrykt i de amerikanske aviser for et år siden. I juli 2014 erklærede Wall Street Journal rasende, at Argentina ved at nægte at adlyde dommer Griesa var medvirkende til "liberalernes" onde kampagne "for at lægge gældsforhandlinger i hænderne på et nyt globalt bureaukrati". Dette – tilføjede tidsskriftet – "ville give mere løftestang til debitorer og politikere på bekostning af de finansielle markeder og amerikanske domstole", og dermed kompromittere "integriteten af amerikanske finansmarkeder for at opretholde loven og amerikanske ejendomsrettigheder" ("Argentina Dances With Standard”, WSJ, Juli 27, 2014).
Det, der er på spil i debatten om reguleringen af gældssaneringsprocesser, er ikke kun gribbefondenes forretning og magten fra uregulerede markeder, men også de amerikanske institutioners overherredømme. I en anden geopolitisk kontekst ville en kommende generalforsamlingsresolution om gældssaneringsprocesser ende som blot endnu en linje i FN's annaler om ønsketænkning. Men da ikke kun forgældede lande, men også Kina og andre vækstmarkeder står bag dette initiativ, kan det vise sig at blive et vendepunkt i det globale system.
@eadamovsky
http://ezequieladamovsky.
ZNetwork finansieres udelukkende gennem sine læseres generøsitet.
Doner