Beth ydyn ni i'w wneud o ganlyniadau etholiad syndod yr Ariannin ar Awst 11, a oedd yn ysbeilio polwyr a dadansoddwyr fel ei gilydd, ac a greodd farchnadoedd ariannol y wlad? Yn yr ysgol gynradd arlywyddol ar gyfer etholiad mis Hydref y wlad, tocyn gwrthblaid Alberto Fernández cystwy Llywydd Mauricio Macri gan ymyl annisgwyl o 15.6 y cant.
Mae clymblaid Fernández yn priodoli ei buddugoliaeth i bolisïau economaidd aflwyddiannus Mr. Macri, gan ei feio am yr argyfwng economaidd presennol, y dirwasgiad a chwyddiant uchel. Mae Mr. Macri, ar y llaw arall, yn rhoi’r bai ar ofn llywodraeth Kirchneriaeth yn y dyfodol—ei label ar gyfer yr wrthblaid—am y cynnwrf ariannol ar ôl yr etholiad yn ogystal â phroblemau’r economi ers iddo ddod yn ei swydd fwy na thair blynedd a hanner yn ôl. Mae'n dadlau bod gan y marchnadoedd a'r bobl bopeth i'w ofni o ganlyniad o'r fath.
Nid dadl academaidd yn unig yw’r anghytundeb hwn, nac un sy’n benodol i’r Ariannin. Mae'n ddadl gylchol, archetypig bron, yn ystod argyfyngau economaidd sy'n gorlifo i gystadlaethau gwleidyddol. Yn ystod y blynyddoedd diwethaf—ym Mhrydain, Sbaen, Ffrainc, Gwlad Groeg a gwledydd eraill lle’r oedd polisïau economaidd aflwyddiannus yn wynebu herwyr y chwith o’r canol—roedd ymatal Mr. Macri yn ymosodiad mynych gan y deiliaid.
Gall marchnadoedd ariannol symud am lawer o resymau, a all fod yn aneglur neu hyd yn oed yn seiliedig ar gamganfyddiadau o realiti. Yn achos newyddion yr wythnos diwethaf, mae gennym golledion etholiadol gan lywodraeth y mae ei pholisïau economaidd yn amlwg wedi methu ac enillion gan herwyr sy'n deillio o gyfnod o dwf economaidd cryf a rennir yn eang. Nid yw hyn yn rhywbeth sy’n gynhenid ddrwg i’r economi.
Gyda Kirchnerism, mae Mr Macri yn cyfeirio at bolisïau, dilynwyr a gweinyddiaethau arlywyddol y teulu Kirchner, a ddaliodd y swydd rhwng 2003 a 2015 - yn gyntaf Néstor Kirchner, ac yna Cristina Fernández de Kirchner. Mae Ms. Kirchner yn rhedeg fel yr ymgeisydd is-arlywyddol ar docyn Alberto Fernández ac mae'n arweinydd amlwg yng nghlymblaid yr wrthblaid - er bod y glymblaid hon yn llawer mwy ac yn ehangach na sylfaen “Kirchnerista”.
O safbwynt economegydd neu wyddonydd cymdeithasol, nid yw'n glir pam y dylai Kirchnerism ysbrydoli ofn. Wrth edrych ar y dangosyddion economaidd a chymdeithasol pwysicaf, roedd llywodraethau arlywyddiaethau Kirchner ymhlith y rhai mwyaf llwyddiannus yn Hemisffer y Gorllewin.
Annibynnol amcangyfrifon yn dangos gostyngiad o 71 y cant mewn tlodi a gostyngiad o 81 y cant mewn tlodi eithafol. Sefydlodd y llywodraeth un o'r rhai mwyaf rhaglenni trosglwyddo arian amodol ar gyfer y tlawd yn America Ladin. Yn ôl y Gronfa Ariannol Ryngwladol, cynnyrch mewnwladol crynswth fesul person tyfodd 42 y cant, bron deirgwaith cyfradd Mecsico. Bu gostyngiad o fwy na hanner mewn diweithdra, a gostyngodd anghydraddoldeb incwm yn sylweddol hefyd. Arweiniodd y 12 mlynedd y bu Kirchners yn ei swydd at godiadau mawr mewn safonau byw ar gyfer mwyafrif helaeth yr Ariannin, o unrhyw gymhariaeth resymol.
Lleihaodd twf economaidd yn ystod ychydig flynyddoedd olaf arlywyddiaeth Ms Kirchner. Gwnaeth y llywodraeth rai camgymeriadau a chafodd ergyd economaidd allanol hefyd. Dyfarniad yn 2012 gan lys apeliadau ffederal yn Efrog Newydd - penderfyniad a ystyrir yn eang fel un amheus a gwleidyddol - Cymerodd mae mwy na 90 y cant o gredydwyr yr Ariannin yn wystlon i orfodi taliad i grŵp bach o “gronfeydd fwlturiaid” a wrthododd ymuno ag ailstrwythuro dyled yn y 2000au cynnar. Fe wnaeth llywodraeth yr Unol Daleithiau rwystro benthyciadau gan fenthycwyr rhyngwladol fel y Banc Datblygu Rhyng-Americanaidd, ar adeg pan oedd angen y cyfnewid tramor ar yr economi.
Mewn cymhariaeth, mae tlodi wedi cynyddu yn arwyddocaol, incwm y person wedi cwympo, ac mae diweithdra wedi cynyddu yn ystod tymor Mr Macri, a ddechreuodd ym mis Rhagfyr 2015. Mae cyfraddau llog tymor byr wedi saethu i fyny at 75 y cant heddiw o 32 y cant; mae chwyddiant wedi codi i 54 y cant o 18 y cant. Mae dyled gyhoeddus wedi tyfu i fwy na 86 y cant o CMC o 53 y cant.
Faint o’r argyfwng economaidd hwn a pherfformiad gwael sydd ar fai ei ragflaenydd?
Yn 2018 arwyddodd Mr Macri gytundeb ar gyfer a Benthyciad o $57 biliwn — help llaw mwyaf yr IMF mewn hanes. Y benthyciad cytundeb, ynghyd â'r adolygiadau ers hynny, yn manylu ar nodau economaidd, strategaeth a gweithrediad y llywodraeth. Mae llawer o wybodaeth ar gael yn gyhoeddus sy'n amlinellu beth aeth o'i le.
Prif strategaeth y rhaglen oedd adfer hyder buddsoddwyr trwy bolisi cyllidol ac ariannol llymach. Ond, fel sydd wedi digwydd yn aml, arafodd y mesurau hyn yr economi a thanseilio hyder buddsoddwyr. Erbyn mis Hydref, roedd y canlyniadau'n waeth o lawer nag yr oedd yr IMF wedi'i ragweld. Cynyddodd y llywodraeth a'r IMF dynhau cyllidol ac ariannol, ond nid oedd yn helpu.
Mae'r llywodraeth hefyd yn gwastraffu mwy na $16 biliwn mewn ymdrechion aflwyddiannus i gadw'r peso rhag disgyn a chynyddodd yr elfen dramor fwyaf problemus o'r ddyled gyhoeddus yn fawr. Y canlyniad fu bron yn ddirwasgiad cyson a chwyddiant uchel, cyfraddau llog enfawr, dibrisiant peso, ansefydlogrwydd ariannol a’r rhediad anferth mewn dyled gyhoeddus. Mae'r cynnydd mewn dyled yn arbennig o nodedig oherwydd etifeddodd Mr Macri lefel isel o ddyled gyhoeddus.
Yn eironig, mae'r IMF yn adnabyddus yn yr Ariannin am hyrwyddo polisïau anymarferol tebyg yn ystod y iselder dwfn rhwng 1998 a 2002 — yn debyg i Ddirwasgiad Mawr America yn y 1930au. Ydy, mae hanes yn ailadrodd ei hun, er yn yr achos hwn mae gan yr IMF bartneriaeth gryfach gyda'r llywodraeth nag oedd ganddo 20 mlynedd yn ôl.
Bydd yn rhaid i ymgeiswyr Fernández amlinellu sut y byddent yn dod allan o'r llanast hwn. Gallant esbonio sut y gadawodd yr Ariannin o argyfwng economaidd llawer mwy difrifol, gyda chyfradd ddiweithdra fwy na dwywaith yn uwch a miliynau o bobl ddosbarth canol gynt wedi cwympo i dlodi. Gallant sicrhau credydwyr nad oes angen diffygdalu ar y ddyled gyhoeddus heddiw, fel yr oedd bryd hynny, oherwydd yr oedd yn gwbl ddi-dâl. Ond, fel yn 2003, ni all yr economi adfer o dan yr amodau y cytunwyd arnynt gyda'r IMF, a bydd yn rhaid eu hail-negodi.
Mae miliynau o Ariannin yn cofio'r iselder olaf a rôl yr IMF. Mae llawer hefyd yn cofio'r gwelliant cyflym ym mywydau pobl dros y degawd i ddod. Mae’n bosibl y bydd y cof a’r ymwybyddiaeth gyfunol honno bellach yn pennu canlyniad y ddadl barhaus hon dros yr economi, a chyda hynny, etholiad mis Hydref, ac o bosibl llawer o ddyfodol yr Ariannin.
Mae ZNetwork yn cael ei ariannu trwy haelioni ei ddarllenwyr yn unig.
Cyfrannwch