19 март 2009 г. — Глобалната икономическа криза не е за пари – тя е за власт. Как вътрешни лица от Уолстрийт използват спасителния пакет, за да организират революция
Всичко приключи — ние сме официално, кралски прецакани. No империята може да оцелее като бъде превърната в постоянен обект за посмешище, което се случи преди няколко седмици, когато смешниците, които управляваха нещата в тази страна, най-накрая прекалиха. Това се случи, когато министърът на финансите Тимъти Гайтнър беше принуден да признае, че отново ще трябва да вкара милиарди долари на данъкоплатците в умиращ застрахователен гигант, наречен AIG, който сам по себе си е дълбок символ на нашия национален упадък - корпорация, която забогатя, застраховайки бетона и стоманата на американската индустрия в разцвета на страната, само за да се самоунищожи, преследвайки фантомни богатства на масите с карти на Уолстрийт, като разпуснат благородник, залагащ на хазарт семейното имение в залязващите дни на Британската империя.
Последната спасителна програма дойде, след като AIG призна, че току-що е регистрирала най-голямата тримесечна загуба в американската корпоративна история - около 61.7 милиарда долара. През последните три месеца на миналата година компанията загуби повече от 27 милиона долара всеки час. Това са $465,000 7,750 на минута, годишен доход за средно американско домакинство на всеки шест секунди, приблизително $2008 на секунда. И всичко това се случи в края на осем поредни години, които Америка посвети на трескаво преследване на сянката на терористична заплаха без резултат, осем години, прекарани в спиране на всеки гражданин на всяко летище, за да претърси всяка чанта, чанта, чатал и куфарче за кутии от сок и експлозивни туби с паста за зъби. И все пак в крайна сметка нашето правителство нямаше механизъм за претърсване на балансите на компании, които държаха власт на живот или смърт над нашето общество и не беше в състояние да забележи дупки в националната икономика с размера на Либия (чийто целия БВП миналата година беше по-малък отколкото загубите на AIG през XNUMX г.).
Така че е време да си го признаем: ние сме глупаци, главни герои в един вид ужасяваща комедия за брака на алчността и глупостта. И най-лошата част от това е, че все още отричаме - все още мислим, че това е някаква нещастна случайност, а не нещо, създадено от групата психопати на Уолстрийт, на които позволихме групово да изнасилват Американската мечта. Когато Гайтнър обяви новия спасителен план от 30 милиарда долара, партийната линия беше, че бедната AIG е просто жертва на много скапан късмет - лоша година за бизнеса, знаете ли, какво с финансовата криза и всичко останало. Едуард Лиди, главен изпълнителен директор на компанията, всъщност го сравни с настинка: „Пазарът е доста кофти място в момента“, каза той. „Когато светът хване пневмония, ние също я получаваме.“ В жалък опит за изпускане на имена, той дори изхленчи, че AIG е „погълната от същите проблеми, които водят до спад на цените на жилищата и 401K извлечения и инвестиционния портфейл на Уорън Бъфет“.
Лиди накара AIG да звучи като сираче, което проси на опашка за супа, гладно и болно от това, че е изоставено във финансовото време на някой друг. Той удобно забрави да спомене, че AIG е прекарала повече от десетилетие в систематични планове за избягване на американски и международни регулатори, или че една от причините за нейната „пневмония“ е правенето на колосални, потъващи в света залози от 500 милиарда долара с пари, които не разполага , в токсичен и напълно нерегулиран пазар на деривати.
Нито пък някой спомена, че когато AIG най-накрая се издигна от седалището си в казиното на Уолстрийт, разбита и фалирана на зората, тя дължеше пари в целия град - и че огромна част от доларите на данъкоплатеца ви в тази конкретна спасителна измама ще бъде ще се изплати на другите високопоставени на масата си. Или че това е казино, уникално сред всички казина, такова, в което данъкоплатците от средната класа покриват залозите на милиардерите.
Хората са ядосани от тази финансова криза и от този спасителен план, но не са достатъчно ядосани. Реалността е, че световният икономически срив и последвалата спасителна програма бяха заедно един вид революция, държавен преврат. Те циментираха и формализираха политическа тенденция, която беше снежна топка от десетилетия: постепенното поглъщане на правителството от малка класа свързани вътрешни лица, които използваха парите, за да контролират изборите, да купуват влияние и систематично да отслабват финансовите регулации.
Кризата беше coup de grâce: получиха практически свобода на управлението на икономиката, същите тези вътрешни хора първо разбиха финансовия свят, след което хитро си предоставиха почти неограничени извънредни правомощия, за да изчистят собствената си бъркотия. И така пристрастените към хазарта лидери на компании като AIG завършват не без пари и в затвора, а с Чуждсмъртоносна хватка на Министерството на финансите и Федералния резерв – „нашите партньори в правителството“, както го изрази Лиди с шокиращо небрежен факт след последния спасителен план.
Грешката, която повечето хора правят, когато гледат на финансовата криза, е да я мислят от гледна точка пари, навик, който може да ви накара да гледате на разгръщащата се бъркотия като на огромен бонус-убиващ удар за класата на Уолстрийт. Но ако го погледнете с чисто макиавелистки термини, това, което виждате, е колосално заграбване на власт, което заплашва да превърне федералното правителство в един вид гигантски Енрон - огромна, непробиваема черна кутия, пълна със самоделещи се вътрешни лица, чиято схема е да осигури на индивидуални печалби за сметка на океан от неволни акционери, известни преди като данъкоплатци.
I. ПАЦИЕНТ НУЛА
Най-добрият начин да разберете финансовата криза е да разберете срива в AIG. AIG е това, което се случва, когато ниски, плешиви мениджъри на иначе скучни финансови бюрокрации започнат да виждат Брад Пит в огледалото. Това е компания, която натрупа огромно богатство за повече от век, като заложи на притежатели на полици, загрижени за безопасността – хора, които носят предпазни колани и строят къщи на високи терени – и след това провали всичко за година или две, като обърна целия си баланс към човек, който се държеше така, сякаш прави огромни залози с парите на други хора, ще направи члена му по-голям.
Този човек - Нулевият пациент на глобалния икономически срив - беше някой си Джоузеф Касано, ръководител на малко звено от 400 души в рамките на компанията, наречена AIG Financial Products или AIGFP. Касано, пухкав, плешив възпитаник на Бруклинския колеж с очи като мъниста и прекалено голямо чело, си изряза зъбите през осемдесетте години, работейки за Майк Милкен, дядото на съвременните алхимици на дългове от Уолстрийт. Милкен, който е пионер в креативното използване на нежелани облигации, разчита на месианския гений и цял набор от вътрешни схеми, за да избегне разкриването, докато предизвиква финансова катастрофа. Касано, от друга страна, беше просто алчен малък мръсник с умение за избирателно счетоводство, който пусна измамата си направо на открито, благодарение на дерегулацията на казиното на Уолстрийт от Вашингтон. „Всичко е свързано с регулаторната среда“, казва правителствен източник, участващ в спасяването на AIG. „Тези момчета търсят дупки в системата, начини, по които могат да правят сделки без намеса на правителството. Каквото и да е нерегулирано, всички действия ще се натрупват в него.“
Кашата, създадена от Касано, се корени в инвестиционен бум, подхранван отчасти от сравнително нов тип финансов инструмент, наречен обезпечено дългово задължение. CDO е като кутия, пълна с нарязани на кубчета активи. Те могат да бъдат всичко: ипотеки, корпоративни заеми, заеми за самолети, заеми с кредитни карти, дори други CDO. Тъй като притежателят на ипотека X плаща сметката си, корпоративният длъжник Y плаща сметката си, а длъжникът по кредитна карта Z плаща негов сметка, парите се вливат в кутията.
Ключовата идея зад CDO е, че винаги ще има поне малко пари в кутията, независимо колко опасни са отделните активи в нея. Без значение как гледате на един безработен бивш затворник, който се опитва да плати банкнотата за къща с шест спални, той изглежда като лоша инвестиция. Но изхвърлете заема му в кутия с голямо разнообразие от заеми за автомобили, дългове по кредитни карти, корпоративни облигации и други глупости, и можете да сте достатъчно сигурни, че някой ще плати. Кажете, че $100 трябва да влизат в кутията всеки месец. Дори в апокалипсис, когато $90 плащания може да не са изплатени, пак ще получите $10. Това, което изобретателите на CDO направиха, е да разделят кутията на групи от инвеститори и да поставят тези $10 на собствено ниво или „транш“. След това те убедиха рейтингови агенции като Moody's и S&P да дадат на този най-висок транш най-високия рейтинг AAA - което означава, че има кредитен риск, близък до нула.
Изведнъж, благодарение на този финансов печат на одобрение, банките имаха начин да превърнат най-скапаните си ипотеки и други финансови отпадъци в хартия с инвестиционен клас и да ги продадат на институционални инвеститори като пенсионни и застрахователни компании, които бяха принудени от регулаторите да запазят портфейлите си като възможно най-безопасно. Тъй като CDO предлагаха по-високи нива на възвръщаемост от наистина безопасни продукти като съкровищни бонове, това беше печелившо: банките направиха състояние от продажбата на CDO, а големите инвеститори направиха много повече, като ги държаха.
Проблемът беше, че нищо от това не се основаваше на реалността. „Банките знаеха, че продават глупости“, казва базиран в Лондон търговец от една от спасените компании. За да получат рейтинг AAA, CDO разчитаха не на действителните си базови активи, а на луди математически формули, които банките измислиха, за да направят инвестициите да изглеждат по-сигурни, отколкото всъщност бяха. „Те имаха някаква задна стая някъде, където група индийци, които не се занимаваха само с математика Бог знае колко години, щяха да измислят някакъв модел, според който тази или онази комбинация от длъжници ще просрочи само веднъж на всеки 10,000 XNUMX години “, казва един млад търговец, който продава CDO за голяма инвестиционна банка. — Беше лудост.
Сега, когато дори най-скапаните ипотеки можеха да бъдат продадени на консервативни инвеститори, CDO предизвикаха масивна експлозия на безотговорно и хищническо кредитиране. Всъщност имаше такова увлечение да се гарантират CDO, че стана трудно да се намерят достатъчно високорискови ипотеки – да се чете: достатъчно безработни търговци на метамфетамин, готови да купят жилища за милиони долари без пари – за да се запълнят всички. Тъй като банки и инвеститори от всякакъв вид поеха все повече и повече в CDO и подобни инструменти, те се нуждаеха от някакъв начин да хеджират огромните си залози - някакъв вид застрахователна полица, в случай че балонът на жилищата се спука и целият този дълг потъне надолу в същото време . Това беше особено вярно за инвестиционните банки, много от които бяха блокирани да държат или „складират“ CDO, когато записаха повече, отколкото можеха да продадат. И там влезе Джо Касано.
Известен със своята дързост и арогантност, Касано пое поста шеф на AIGFP през 2001 г. Той беше фаворит на Морис „Ханк“ Грийнбърг, ръководител на AIG, който се възхищаваше на упоритостта на по-младия мъж, въпреки че нито той, нито неговите наследници напълно разбира какво точно е направил Касано. Според източник, запознат с вътрешните операции на AIG, Касано всъщност е казал на висшия мениджмънт: „Вие знаете застраховането, аз знам инвестициите, така че правете каквото правите, а аз ще правя това, което правя – оставете ме на мира.“ Получил свободни ръце в рамките на компанията, Касано тръгна от офисите си в Лондон, за да продаде доходоносна форма на „застраховка“ на всички онези инвеститори, които притежават много CDO. Избраният от него инструмент беше друг нов финансов инструмент, известен като суап за кредитно неизпълнение или CDS.
CDS беше популяризиран от JP Morgan, по-специално от група млади, креативни банкери, които по-късно ще станат известни като „Морган мафията“, тъй като много от тях ще заемат влиятелни позиции във финансовия свят. През 1994 г., между пиенето и игрите на тенис в курорта в Бока Ратън, Флорида, бандата на Морган замисли начин да помогне за увеличаване на възвръщаемостта на банката. Една от целите им беше да намерят начин да заемат повече пари, като същевременно работят около разпоредбите, които изискват от тях да държат определена сума пари в резерв, за да обезпечат тези заеми. Това, което измислиха, беше ранна версия на суапа за кредитно неизпълнение.
В най-простата си форма CDS е просто залог за резултат. Кажете, че банка А записва ипотека за милиони долари на папата за градска къща в Уест Вилидж. Банка А иска да хеджира ипотечния си риск в случай, че папата не може да прави месечните си плащания, така че купува CDS защита от банка Б, при което се съгласява да плаща на банка Б премия от 1,000 долара на месец в продължение на пет години. В замяна Банка Б се съгласява да плати на Банка А пълната милионна стойност на ипотеката на папата, ако той не изпълни задълженията си. На теория банка А е покрита, ако папата започне да пие метамфетамин и загуби работата си.
Когато Morgan представи своите планове за кредитни суапове на регулаторите в края на деветдесетте години, те твърдяха, че ако купят CDS защита за достатъчно от инвестициите в портфейла си, те ефективно са преместили риска от своите книги. Следователно, твърдяха те, трябва да им се позволи да дават повече заеми, без да държат повече пари в резерв. Цял набор от регулатори - от Федералния резерв до Службата на контролера на валутата - приеха аргумента и на Морган беше позволено да пусне повече пари на улицата.
Това, което Касано направи, беше да трансформира кредитните суапове, които Морган популяризира, в най-големия залог в света на жилищния бум. Поне на теория няма нищо лошо в закупуването на CDS, за да застраховате инвестициите си. Инвеститорите платиха премия на AIGFP, а в замяна компанията обеща да поеме раздела, ако обезпечените с ипотека CDO фалират. Но тъй като Касано започна да продава, сделките, които сключи, се различаваха от традиционните застраховки по няколко важни начина. Първо, страната, продаваща CDS защита, не трябваше да публикува пари предварително. Когато например се продава корпоративна облигация за 100 долара, някой трябва да покаже 100 реални долара. Но когато продавате $100 CDS гаранция, не е нужно да показвате и стотинка. Така Касано може да продаде на инвестиционните банки милиарди гаранции, без да разполага с нито един актив, който да го подкрепи.
Второ, Касано продаваше така наречените „голи“ CDS сделки. При „голи“ CDS никоя от страните всъщност не държи основния заем. С други думи, банка B не само продава CDS защита на банка A за нейната ипотека върху папата - тя се обръща и продава защита на банка C за същата ипотека. Това може да продължи до гадене: може да накарате банки D до Z също да залагат на ипотеката на банка A. За разлика от традиционната застраховка, Cassano предлагаше на инвеститорите възможност да залагат на това на някой друг къщата щеше да изгори или да сключи доживотна полица за човека със СПИН надолу по улицата. Не беше по-различно от хазарта, версията на Уолстрийт на куп братя братя, които залагат на Джей Фийли да отбележи гол от полето. Касано вземаше книжка за всяка банка, която залагаше на къси позиции на жилищния пазар, но нямаше пари в брой, за да изплати, ако ритникът отиде встрани.
Само за период от седем години Касано продаде CDS защита на стойност около 500 милиарда долара, като най-малко 64 милиарда от тях бяха свързани с пазара на високорискови ипотечни кредити. AIG не разполагаше дори с малка част от тази сума в брой, за да покрие залозите си, но също така не очакваше, че някога ще има нужда от резерви. Докато неизпълнението на задълженията по основните ценни книжа оставаше твърде малко вероятно предложение, AIG по същество събираше огромни и стабилно нарастващи премии, като продаваше застраховки за бедствието, което смяташе, че никога няма да дойде.
Поне първоначално приходите бяха огромни: възвръщаемостта на AIGFP се увеличи от $737 милиона през 1999 г. до $3.2 милиарда през 2005 г. През последните седем години 400-те служители на дъщерното дружество получиха общо $3.5 милиарда; Самият Касано прибра най-малко 280 милиона долара като компенсация. Всеки направи парите си - и след това всичко отиде по дяволите.
II. РЕГУЛАТОРИТЕ
Скандалният хазарт на Касано не би бил възможен, ако той нямаше щастието да поеме AIGFP точно когато сенатор Фил Грам – ухилен идеолог на laissez faire от Тексас – беше завършил проектирането на най-драматичната дерегулация на финансовата индустрия след императора Hien Tsung изобретява хартиените пари през 806 г. сл. н. е. Години наред Вашингтон наблюдаваше зорко националните банки. От Голямата депресия насам търговските банки - тези, които държат пари на депозити за физически лица и фирми - не са имали право да се удвояват като инвестиционни банки, които набират пари чрез емитиране и продажба на ценни книжа. Законът на Глас-Стийгъл, приет по време на Голямата депресия, също попречи на банки от всякакъв вид да навлязат в застрахователния бизнес.
Но в края на деветдесетте години, няколко години преди Касано да поеме AIGFP, всичко това се промени. Демократите, уморени да бъдат избивани на арената за набиране на средства от републиканците, решиха да се откажат от старата си зависимост от синдикатите и групите по интереси и да станат по-„приятелски настроени към бизнеса“. Уолстрийт отговори, като наводни Вашингтон с пари, купувайки си съюзници и в двете партии. През 10-годишния период, започващ през 1998 г., финансовите компании са похарчили 1.7 милиарда долара за вноски за федерални кампании и още 3.4 милиарда долара за лобисти. Те бързо получиха това, за което платиха. През 1999 г. Грам съ-спонсорира законопроект, който отменя ключови аспекти на Закона на Глас-Стийгъл, изглаждайки пътя за създаването на финансови мегафирми като Citigroup. Този ход премахна вградените защити, предоставяни от по-малките банки. В стари времена местен банкер познаваше хората, чиито заеми бяха в баланса му: той нямаше да даде ипотека за милиони долари на бездомен пристрастен към метамфетамин, тъй като щеше да трябва да запази този заем в счетоводството си. Но гигантска обединена банка може да отпише този заем и след това да го продаде на някой глупак в Китай и на кого му пука?
Още на следващата година Грам усложни проблема, като написа широкообхватен нов закон, наречен Commodity Futures Modernization Act, който направи невъзможно регулирането на кредитните суапове като хазарт или ценни книжа. Търговските банки – които благодарение на Gramm сега се конкурираха директно с инвестиционните банки за клиенти – бяха принудени да купуват кредитни суапове, за да разхлабят капитала си в търсене на по-висока доходност. „С решението, че суаповете за кредитно неизпълнение не са игра и не са обезпечение, беше разчистен пътят за растеж на пазара“, каза Ерик Динало, ръководител на отдела за застраховане на щата Ню Йорк.
Общото освобождаване означаваше, че Джо Касано вече можеше да продава толкова CDS договори, колкото иска, изграждайки толкова огромна позиция, колкото иска, без никой в правителството да каже и дума. „Трябва да запомните, че инвестиционните банки не се занимават с правенето на огромни насочени залози“, казва правителствен източник, участващ в спасяването на AIG. Когато инвестиционните банки сключват CDS сделки, те ги хеджират. Но застрахователните компании не трябва да се хеджират. И това е, което AIG направи. „Те просто залагат масово дълго на жилищния пазар“, казва източникът. — Милиарди и милиарди.
В най-голямата шега от всички, въртенето и сделките на Касано бяха регулирани от Службата за надзор на спестовността, агенция, която щеше да се окаже демонстративно незаинтересована да наблюдава операциите му. Как гигант като AIG стигна до регулирането от малко известния и сравнително малък OTS е още един триумф на дерегулаторния инстинкт. Съгласно друг закон, приет през 1999 г., определени видове холдингови компании можеха да изберат OTS за свой регулатор, при условие че притежават една или повече спестявания (по-известни като спестявания и заеми). Тъй като OTS се смяташе за по-съвместима от Федералния резерв или Комисията за ценни книжа и борси, компаниите побързаха да се прекласифицират като спестовници. През 1999 г. AIG закупи спестен магазин в Делауеър и успя да получи одобрение за OTS регулиране на цялата си дейност.
Правейки нещата още по-забавни, AIGFP - базиран в Лондон филиал на американска застрахователна компания - трябваше да бъде регулиран от един от по-строгите регулатори в Европа, като Британския орган за финансови услуги. Но OTS успя да убеди европейците, че има мускулите да регулира тези гигантски компании. До 2007 г. ЕС даде легитимност на OTS надзора на три огромни фирми - GE, AIG и Ameriprise.
Същата година, когато кризата с ипотечните кредити избухна, Службата за отчетност на правителството разкритикува OTS, отбелязвайки „несъответствие между размера на агенцията и различните фирми, които тя наблюдава“. Освен всичко друго, в доклада на GAO се отбелязва, че цялата OTS има само един застрахователен специалист в персонала — и това въпреки факта, че е основният регулатор за най-големия застраховател в света!
„Съществува идеята, че регулаторите не са могли да направят нищо, за да спрат AIG“, казва държавен служител, който е присъствал по време на спасяването. „Това са глупости. Това, което трябва да разберете, е, че тези регулатори имат върховна власт. Те могат да ви изпратят писмо и да кажат: „Вие вече не съществувате“ и това е общо взето. Те дори не се нуждаят от надлежен процес. OTS можеше да каже: „Ще ви оттеглим хартата; ще ви съдим.“ И да те съдят от основния ти регулатор е целувката на смъртта."
Когато AIG най-накрая се взриви, OTS регулаторът, привидно отговарящ за надзора на застрахователния гигант - човек на име CK Lee - всъщност призна, че го е взривил. Неговата грешка, каза Лий, беше, че вярваше, че всички тези кредитни суапове в портфолиото на Касано са „сравнително доброкачествени продукти“. Защо? Защото компанията му каза така. „Преценката, която компанията правеше, беше, че няма голям кредитен риск“, обясни той. (Сега Лий работи като регионален директор на Средния запад на OTS; агенцията отказа да го направи достъпен за интервю.)
В началото на март, след последното спасяване на AIG, министърът на финансите Тимъти Гайтнър предприе нещо, което изглеждаше слабо завоалиран изстрел срещу OTS, наричайки AIG „огромна, сложна глобална застрахователна компания, свързана с много сложна инвестиционна банка/хедж фонд, който беше позволено да се строи без надзор от възрастен." Но дори и без този „наблюдение от възрастен“, AIG може би щеше да е наред, ако не беше пълната липса на вътрешен контрол. В продължение на шест месеца преди краха си, според вътрешни лица, компанията е търсила главен финансов директор на пълен работен ден и главен служител по оценка на риска, но никога не е успяла да наеме нито един от тях. Това означаваше, че 18-ата по големина компания в света нямаше кой да проверява дали балансът й е безопасен и никой не следеше колко пари и активи има фирмата. Ситуацията беше толкова лоша, че когато бяха извикани външни консултанти няколко седмици преди спасяването, висшите ръководители не можаха да отговорят дори на най-основните въпроси за тяхната компания - като например колко експозиция има фирмата към жилищната ипотека пазар.
III. КАТАСТРОФАТА
По ирония на съдбата, когато реалността най-накрая застигна Касано, това не беше защото пазарът на жилища се провали, а заради самата AIG. Преди 2005 г. дългът на компанията беше оценен с тройна оценка AIG, което означаваше, че не е необходимо да публикува много пари, за да продаде CDS защита: солидната кредитоспособност на името на AIG беше достатъчна гаранция. Но лошите счетоводни практики на компанията в крайна сметка доведоха до понижаване на кредитния й рейтинг, задействайки клаузи в договорите за CDS, които принудиха Касано да предостави значително повече обезпечения, за да подкрепи сделките си.
До есента на 2007 г. беше очевидно, че портфолиото на AIGFP се е превърнало в отровно, но като всеки добър таргаджия от Уолстрийт, Касано планираше да запази своя безумен, поглъщащ Земята хазарт скрит от очите на обществеността. През онзи август, с надути топки, той обяви на инвеститорите по време на конферентен разговор, че „за нас е трудно, без да сме лекомислени, дори да видим сценарий в каквато и да е сфера на разума, който би ни накарал да загубим 1 долар в някоя от тези транзакции. " Докато той говореше, неговият CDS портфейл трупаше 352 милиона долара загуби. Когато нарастващата кредитна криза накара висшите ръководители на AIG да преразгледат задълженията си, счетоводител на компанията на име Джоузеф Сейнт Денис стана „сериозно загрижен“ за сделките със CDS и техния потенциал за масово унищожение. Касано отговори, като лично изгони бедняка от фирмата, като му каза, че е „съзнателно изключен“ от финансовия преглед от страх, че може да „замърси процеса“.
Следващия февруари, когато AIG отчете 11.5 милиарда долара годишни загуби, тя обяви оставката на Касано като ръководител на AIGFP, като каза, че одитор е открил "съществена слабост" в портфолиото на CDS. Но учудващо, компанията не само позволи на Касано да задържи $34 милиона под формата на бонуси, но го остави като консултант за $1 милион на месец. Всъщност Касано остана на заплата и продължи да събира месечните си милиони до края на септември 2008 г., дори след като данъкоплатците бяха принудени да дадат на AIG 85 милиарда долара, за да закърпи грешките му. На въпрос през октомври защо компанията все още е запазила Касано при неговата ставка от 1 милион долара на месец въпреки ролята му във вероятния крах на западната цивилизация, изпълнителният директор Мартин Съливан каза на Конгреса с право лице, че AIG иска да „запази 20-годишното знание които г-н Касано имаше." (Касано, който очевидно се крие в пищната си градска къща близо до Хародс в Лондон, не можа да бъде открит за коментар.)
Това, което потопи AIG в крайна сметка, беше поредното понижение на кредитния рейтинг. Касано беше сключил толкова много CDS сделки, че когато компанията беше изправена пред ново понижение на кредитния си рейтинг миналия септември от AA на A, тя трябваше да предостави милиарди обезпечения - не само повече пари, отколкото имаше в баланса си, но и повече пари от може да набере, дори ако продаде всеки един от ликвидните си активи. Въпреки това ръководството се колебаеше в продължение на дни, не вярвайки, че компанията е в сериозни проблеми. AIG беше изсъхнала синя слива, лишена от всякаква истинска стойност, а нейните висши ръководители дори не го знаеха.
През уикенда на 13 септември висшите ръководители на AIG бяха привикани в офисите на Федералния резерв на Ню Йорк. Там бяха регулаторите от застрахователния офис на Динало, както и Гайтнър, тогавашен шеф на Федералния резерв на Ню Йорк. Министърът на финансите Ханк Полсън, който прекара по-голямата част от уикенда, зает с колапса на Lehman Brothers, влизаше и излизаше. Също така, по причини, които ще станат ясни по-късно, присъстваше и Лойд Бланкфейн, главен изпълнителен директор на Goldman Sachs. Единствената съответна правителствена служба, която не беше представена, беше регулаторът, който трябваше да присъства през цялото време: OTS.
„Седнахме с Полсън, Гайтнър и Динало“, казва човек, присъствал на преговорите. „Не видях OTS нито веднъж.“
На 14 септември, според друг присъстващ човек, служители на Министерството на финансите представиха на Бланкфейн и други присъстващи банкери абсурдно предложение: „Те всъщност ги помолиха да прекарат един ден и да проверят дали могат да съберат парите частно“. Смешно краткият период от време за изпълнение на огромната задача направи отговора предизвестен. В края на деня банкерите се върнаха и казаха на правителствените служители, Боже, проверихме, но не можем да съберем толкова много. И спасяването беше включено.
Малко по-късно стана ясно, че AIG планира да изплати около 90 милиона долара отложено възнаграждение на бивши ръководители и да ускори изплащането на 277 милиона долара под формата на бонуси на други – ход, който компанията настояваше, че е необходим, за да „задържа ключови служители. " Когато Конгресът се възпротиви, AIG отмени плащанията от 90 милиона долара.
След това, през януари 2009 г., компанията го направи отново. След всичките тези години, когато остави Касано да се развихри и след като вече беше хванат да изплаща безумни бонуси, докато беше на публична каса, AIG реши да изплати още 450 милиона долара бонуси. И на кого? На около 400-те служители в старото звено на Касано, AIGFP, което скоро трябва да прекрати дейността си! Да, точно така, средно по 1.1 милиона долара пари, обезпечени от данъкоплатците, на същите хора, които са прекарали последното десетилетие или повече, пробивайки дупка в тъканта на Вселената!
„Трябваше да ги запазим високо експертен хора на местата си“, каза ми говорителката на AIG Кристина Прето в началото на февруари.
„Но тези „високо експертни хора“ не унищожиха ли вашата компания? Аз питам.
Прето протестира и казва, че това не е честно. Служителите в AIGFP вече са намалили заплатите си, казва тя. Незадържането им би намалило още повече стойността на компанията, би затруднило приключването на операциите на звеното по подреден начин.
Бонусите са хубав комичен щрих, подчертаващ една от най-скандалните допирателни в ерата на спасяването, а именно факта, че дори когато планетата е в пламъци, някои членове на класата на Уолстрийт дори не могат да свикнат с трагедията да трябва да треньор за летене. „Тези хора се нуждаят от пътуванията си до Баха, спа процедурите, ръчната си работа“, казва служител, участващ в спасяването на AIG, със сериозно изражение на лицето, очевидно дори не се шегува. „Те не функционират добре без тях.“
IV. МОЩНОСТТА
Така че това е първата стъпка в заграбването на властта на Уолстрийт: измисляне на неща като суапове за кредитно неизпълнение и обезпечени дългови задължения, финансови продукти, толкова сложни и неразгадаеми, че обикновените американски тъпи хора - да не говорим за федералните регулатори и дори изпълнителните директори на големи корпорации като AIG - са твърде уплашени, за да се опитат дори да ги разберат. Това, съчетано с мъдри политически инвестиции, позволи на най-добрите банкери в нацията ефективно да премахнат всякакъв смислен надзор върху финансовата индустрия. През 1997 и 1998 г., годините преди приемането на съдбоносния акт на Фил Грам, който изкорми Глас-Стийгъл, банковата, брокерската и застрахователната индустрия похарчиха 350 милиона долара за политически дарения и лобиране. Само Грам – тогава председател на Банковия комитет на Сената – събра 2.6 милиона долара само за пет години. Законът беше приет 90-8 в Сената с подкрепата на 38 демократи, включително някои имена, които може да ви изненадат: Джо Байдън, Джон Кери, Том Дашъл, Дик Дърбин, дори Джон Едуардс.
Актът помогна за създаването на твърде големи, за да фалират финансови гиганти като Citigroup, AIG и Bank of America - и на свой ред помогна на тези компании бавно да смажат по-малките си конкуренти, оставяйки на големите фирми от Уолстрийт още повече пари и власт за лобиране допълнителни мерки за дерегулация. „Преминаваме към олигополистична ситуация“, оплаква се Кенет Гюнтер, топ изпълнителен директор на Независимата общност на банкерите на Америка, след приемането на мярката Грам.
Ситуацията се влоши през 2004 г., в изключителна стъпка към дерегулация, която дори не стигна до гласуване. По това време Европейският съюз заплашваше да регулира по-строго чуждестранните операции на големите американски инвестиционни банки, ако САЩ не засилят собствения си надзор. И така, петте най-големи инвестиционни банки се събраха на 28 април същата година и — с полезното съдействие на тогавашния шеф на Goldman Sachs и бъдещ министър на финансите Ханк Полсън — направиха предложение пред шефа на SEC на Джордж Буш по това време, Уилям Доналдсън, самият той бивш инвестиционен банкер. Банките щедро доброволно се подчиняват на новите правила, които ги ограничават да се занимават с прекалено рискова дейност. В замяна те поискаха да бъдат освободени от всякакви ограничения за кредитиране. Дискусията за новите правила продължи едва 55 минути, а на нея нямаше нито един представител на голяма медия, който да запише съдбоносното решение.
Доналдсън одобри предложението и новите правила бяха достатъчни, за да накарат ЕС да се откаже от заплахата си да регулира петте фирми. Единствената уловка беше, че нито Доналдсън, нито неговият наследник Кристофър Кокс всъщност регулираха банките. Те определиха комисия от седем души, които да наблюдават петте компании, чиито общи активи възлизат на над 4 трилиона долара. Но през последната година и половина от мандата на Кокс групата нямаше директор и не извърши нито една проверка. Страхотна сделка за банките, които първоначално се оплакваха, че са регулирани както от Европа, така и от SEC, и в крайна сметка не бяха регулирани от никого.
След като капиталовите изисквания бяха изчезнали, тези пет най-големи банки полудяха, скачайки първо задника в бушуващия тогава жилищен балон. Един от тях беше Bear Stearns, който използва свободата си, за да се удави в лоши ипотечни заеми. В краткия период между промяната през 2004 г. и колапса на Bear, съотношението дълг към собствен капитал на фирмата скочи от 12-1 до безумните 33-1. Друг виновник беше Goldman Sachs, който също имаше щастието някъде по онова време да види своя главен изпълнителен директор, плешив измамник Франкенщайн на име Ханк Полсън (който получи отложени данъци от около 200 милиона долара, като се присъедини към правителството), да се изкачи до министър на финансите.
Освободен от всички капиталови ограничения, седнал добре със своя човек, управляващ Министерството на финансите, Goldman скочи в манията по жилищата точно като всички останали на Уолстрийт. Въпреки че през 11 г. постигна известен удар от 2007 милиарда долара, когато едно от търговските му звена интелигентно скъси жилищния пазар, този ход не разказа цялата история. В интерес на истината, Голдман все още имаше огромна експозиция през това съдбовно лято на 2008 г. - не с друг, а с Джо Касано.
Оказва се, че Goldman Sachs е най-големият клиент на Касано с експозиция от 20 милиарда долара в CDS книгата на Касано. Което може да обясни защо шефът на Goldman Лойд Бланкфейн беше в стаята с бившия Goldmanite Ханк Полсън през онзи уикенд на 13 септември, когато федералното правителство уж спасяваше AIG.
На въпроса защо Бланкфейн е там, един от правителствените служители, които присъстваха на срещата, сви рамене. „Човек може да каже, че това е така, защото Goldman имаше толкова голяма експозиция към портфолиото на AIGFP“, казва той. — Никога няма да докажеш това, но може да се предположи.
Пазарният анализатор Ерик Залцман е по-прям. „Ако AIG падне“, казва той, „имаше голям шанс Goldman да не успее да прибере“. Спасяването на AIG всъщност беше спасяването на Goldman от Goldman.
В крайна сметка Полсън отиде още по-далеч, издигайки друг бивш Goldmanite на име Едуард Лиди да управлява AIG – компания, чиито спасителни пари ще дойдат отчасти от новосъздадената програма TARP, администрирана от друг банкер на Goldman на име Нийл Кашкари.
V. РЕПО МЪЖЕ
Има много хора, които са забелязали през последните години, че когато са загубили домовете си поради възбрана или са били принудени да фалират поради парализиращ дълг по кредитни карти, никой в правителството не е бил там, за да ги спаси. Но когато Goldman Sachs - компания, чийто среден служител все още е спечелил повече от 350,000 XNUMX долара миналата година, дори в разгара на депресия - внезапно беше изправена пред възможността да загуби пари от нерегламентираните застрахователни сделки, които купи за безумните си жилищни залози, правителството беше там на мига, за да закърпи дупката. Това е същността на спасяването: богати банкери спасяват богати банкери, използвайки кредитната карта на данъкоплатците.
Хората, които са прекарали живота си затворени в тази общност на Уолстрийт, не са много за споделяне на информация с великите неумити. Защото всички тези глупости са сложни, защото повечето от нас, смъртните, не знаят какво, по дяволите, е LIBOR или как работи REIT или как да използваме думата „облигация с нулев купон“ в изречение, без да звучи глупаво – добре, тогава, хората, които говорят този идиотски език, при никакви обстоятелства не могат да си направят труда да ни го обяснят и вместо това прекарват много време, въртейки очи и ни молят да им се доверим.
Това въртене на очите е ключова част от психологията на Полсънизма. Сега от държавата се иска не просто да отмени своите регулатори или да даде данъчни облекчения или да насочи няколко договора към свързани компании; тя се намесва пряко в икономиката с единствената цел да запази влиянието на мегафирмите. По същество Полсън използва спасителната програма, за да трансформира правителството в гигантска бюрокрация на задник, който да социализира „токсичните“ рискове, но да запази както печалбите, така и управлението на спасените фирми в частни ръце. Нещо повече, целият този процес ще бъде извършен тайно, далеч от любопитните очи на татковците от НАСКАР, провалилите се либерали, които четат преводи на френски романи, притежателите на високорискови ипотеки и други подобни финансови губещи.
Някои аспекти на спасителната програма бяха секретни до степен на абсурд. Всъщност, ако се вгледате внимателно само в няколко реда в седмичните публични оповестявания на Федералния резерв, можете буквално да видите момента, в който голяма част от вашите пари изчезна завинаги. Докладът H4 (наречен „Фактори, влияещи върху балансите на резервите“) обобщава дейностите на Фед всяка седмица. Можете да го намерите онлайн и това е почти единственото нещо, което Фед някога казва на света за това, което прави. За седмицата, приключваща на 18 февруари, числото под заглавието „Споразумения за обратно изкупуване“ в таблицата е нула. Това е значително число.
Защо? В дните преди кризата Федералният резерв управляваше паричното предлагане, като периодично купуваше и продаваше ценни книжа на открития пазар чрез така наречените споразумения за обратно изкупуване или репо сделки. Фед обикновено изхвърля около 25 милиарда долара в брой на пазара всяка седмица, изкупувайки съкровищни бонове, ценни книжа на САЩ и дори обезпечени с ипотека ценни книжа от институции като Goldman Sachs и JP Morgan, които след това ги „изкупуват“ обратно за кратък период от време от време, обикновено от един до седем дни. Това беше основният механизъм на Фед за контролиране на лихвените проценти: изкупуването на ценни книжа дава на банките повече пари за отпускане на заеми, което кара лихвените проценти да падат. Продажбата на ценните книжа обратно на банките намалява наличните пари за кредитиране, което води до повишаване на лихвените проценти.
Ако погледнете седмичните отчети H4 от лятото на 2007 г., започвате да забелязвате нещо тревожно. В началото на кредитната криза, около август същата година, виждате как Фед купува няколко повече репо сделки от обикновено - около 33 милиарда долара. До ноември, когато резервите на частните банки намаляваха до тревожно ниски нива, Федералният резерв започна да инжектира дори повече пари от обикновено в икономиката: 48 милиарда долара. До края на декември цифрата достигна 58 милиарда долара; до следващия март, около времето на спасяването на Bear Stearns, числото на Repo е скочило до 77 милиарда долара. През седмицата на 1 май 2008 г. числото беше 115 милиарда долара – „вече извън контрол“, според един помощник от Конгреса. През останалата част от 2008 г. числата останаха подобни в стратосферата, Федералният резерв изпомпва до 125 милиарда долара от тези краткосрочни заеми в икономиката - докато внезапно, в началото на тази година, числото падна до нищо. Нула.
Причината броят да падне до нула е, че Федералният резерв просто е спрял да използва относително прозрачни средства като споразумения за обратно изкупуване, за да изпомпва парите си в ръцете на частни компании. До началото на 2009 г. бяха изобретени цяла поредица от нови правителствени операции за вливане на пари в икономиката, повечето от които напълно секретни и с имена, за които никога не сте чували. Има Механизъм за срочен аукцион, Механизъм за срочно заемане на ценни книжа, Механизъм за кредитиране на първичен дилър, Механизъм за финансиране на търговски ценни книжа и чудовище, наречено Механизъм за ликвидност на взаимен фонд на паричния пазар, обезпечен с активи (което може да се похвали с акронима на шоуто на ужасите в чат стаята ABCPMMMFLF). За добра мярка има и нещо, наречено Механизъм за финансиране на инвеститори на паричния пазар, плюс три съоръжения, наречени Maiden Lane I, II и III, за подпомагане на получатели на спасяване като Bear Stearns и AIG.
Докато останалата част от Америка и по-голямата част от Конгреса се занимаваха с програмата за спасяване от 700 милиарда долара, наречена TARP, всички тези новосъздадени организми в зоологическата градина на Федералния резерв тихомълком изпомпваха не милиарди, а трилиони долари в ръцете на частни компании (най-малко 3 трилиона долара досега в заеми, с още 5.7 трилиона долара в гаранции за частни инвестиции). Въпреки че технически това не са пари на данъкоплатците, те все пак засягат пряко данъкоплатците, тъй като дейностите на Фед влияят върху икономиката като цяло. И тази нова, секретна дейност на Фед напълно засенчва програмата TARP по отношение на нейното влияние върху икономиката.
Никой не знае кой получава тези пари или колко точно от тях изчезват през тези нови дупки в корпуса на кредитния рейтинг на Америка. Нещо повече, никой не може наистина да е сигурен дали тези нови институции изобщо са временни - или дали се създават като постоянни, подпомагани от държавата патерици на Уолстрийт, предназначени да изсмукват систематично лоши инвестиции от счетоводните книги на безотговорни кредитори.
„Предполага се, че те са временни“, казва Пол-Мартин Фос, помощник на представителя Рон Пол. „Но продължаваме да получаваме известия на всеки шест месеца или така, че се подновяват. Те просто го обявяват тихо.“
Никой друг освен опозореният сенатор Тед Стивънс беше нещастникът, който направи неприятното откритие, че ако Конгресът не харесва Федералният резерв да раздава трилиони долари на банките без никакъв надзор, Конгресът очевидно може да се прецака - или поне така казва законът. Когато Стивънс попита GAO какви правомощия има Конгресът да наблюдава Фед, той получи обратно писмо, в което се цитира неясен закон, за който никой не е чувал досега: Законът за счетоводството и одита от 1950 г. Съответният раздел, 31 USC 714(b) , продиктува, че одитите на Конгреса на Федералния резерв не могат да включват "разисквания, решения и действия по въпроси на паричната политика". Освобождаването, както отбелязва Фос, „по принцип включва всичко“. Според закона, с други думи, Фед просто не може да бъде одитиран от Конгреса. Или от някой друг, що се отнася до това.
VI. ПОБЕДИТЕЛИ И ГУБЕЩИ
Стивънс не е единственият човек в Конгреса, на когото Фед дава пръст. През януари, когато конгресменът Алън Грейсън от Флорида попита заместник-председателя на Федералния резерв Доналд Кон къде са отишли всички пари - дотогава са изчезнали само 1.2 трилиона долара - Кон даде на Грейсън класически поглед, като каза, че ще бъде "много колеблив" да назове имена защото това може да обезсърчи банките да вземат парите.
— Случвало ли се е някога? — попита Грейсън. „Хората казвали ли са някога: „Няма да вземем вашите 100 милиарда долара, защото хората ще разберат за това?“
„Е, казахме, че няма да публикуваме имената на кредитополучателите, така че нямаме тест за това“, отговори Кон, видимо раздразнен от намесата на Грейсън.
Грейсън настоя, настоявайки да знае при какви условия Федералният резерв отпуска парите. Предполага се, че е купувал активи и е давал заеми, но никой не е знаел как определя цената на тези активи - с други думи, никой не е знаел каква сделка сключва от името на данъкоплатците. Така че, когато Грейсън попита дали закупените активи са „маркирани спрямо пазара“ – методология, която определя конкретна стойност на активите въз основа на пазарния курс в деня, в който се търгуват – Кон отговори мистериозно: „Тези, които имат пазарни стойности, са маркирани за пазар." Изводът беше, че Федералният резерв купува деривати като кредитни суапове или други инструменти, които по принцип е невъзможно да бъдат оценени обективно - плащайки истински пари за бог знае какво.
— Е, колко от тях нямат пазарна стойност? — попита Грейсън. — Колко от тях са безполезни?
„Никой не е безполезен“, сопна се Кон.
— Тогава защо не ги маркирате за пазара? — попита Грейсън.
"Е," въздъхна Кон, "маркираме тези за пускане на пазара, които имат пазарна стойност."
По същество Фед казваше на Конгреса да съкрати и да остави експертите да се справят с нещата. „Това е все едно да си купиш кола от стоянка за употребявани автомобили, без да отвориш капака и да кажеш „Мисля, че е добре“, казва Дан Фъс, анализатор от инвестиционната фирма Loomis Sayles. „Продавачът казва: „Не се притеснявайте за това. Повярвайте ми.“ Това вероятно ще ни измъкне от партидата, но колко по-далеч? Никой от нас не знае."
Когато се вземе предвид сравнително обширната система на контрол и противовес на Конгреса, която влиза в изразходването на всеки долар в бюджета чрез нормалния процес на отпускане на кредити, случващото се във Фед се равнява на нещо наистина революционно – вид правителство в сянка с бюджет много пъти размера на нормалните федерални разходи, управлявани диктаторски от един човек, председателя на Фед Бен Бернанке. „Ние прекарваме часове, часове и часове, спорейки за поправки за 10 милиона долара в Сената, но не е имало дискусия за това кой е получил тези 3 трилиона долара“, казва сенаторът Бърни Сандърс. "Това е отвъд разбирането."
Причислете Сандърс към тези, които не приемат аргумента, че фирмите на Уолстрийт не трябва да се сблъскват с това да бъдат изтъквани като получатели на публични средства, че оповестяването на тази информация може да накара инвеститорите да изпаднат в паника и да зарежат своите дялове в тези фирми. „Предполагам, че ако направим това публично достояние, те щяха да стачкуват или нещо подобно“, размишлява той.
И Фед не е единственото рамо на спасителната програма, което е затворило редиците си. Министерството на финансите също поддържа невероятна секретност около изпълнението си дори на програмата TARP, която беше възложена от Конгреса. Към днешна дата никой не знае точно какви критерии е използвало Министерството на финансите, за да определи кои банки са получили спасителни средства и кои не - особено първите 350 милиарда долара, дадени при назначения от Буш Ханк Полсън.
Ситуацията с първите плащания по TARP стана толкова абсурдна, че когато Панелът за надзор на Конгреса, натоварен да наблюдава парите от спасителната програма, изпрати запитване до Полсън, питайки го как е решил на кого да даде пари, Министерството на финансите отговори - и това не е шега - като насочва панела към копие на формуляра за кандидатстване TARP на неговия уебсайт. Елизабет Уорън, председател на комисията за надзор на Конгреса, беше почти безмълвна от отговора.
— Вярваш ли в това? - казва тя невярващо. — Не това имахме предвид.
Друг член на Конгреса, който пожела да остане анонимен, предлага своя собствена теория за процеса TARP. „Мисля, че като цяло, ако сте познавали Ханк Полсън, сте получили парите“, казва той.
Това удобно споразумение създаде още една възможност за големите банки да погълнат пазарен дял за сметка на по-малките регионални кредитори. Въпреки че всички големци в Citi, Goldman и Bank of America, които накараха Полсън на бързо набиране, бяха спасени веднага – не забравяйте, че TARP първоначално беше приет, защото парите трябваше да бъдат дадени назаем точно сега, в същия ден, в тази минута, за да се избегне спешен случай — много малки банки все още чакат помощ. Пет месеца след началото на програмата TARP, някои не само не са получили никакви средства, но дори не са получили обратно обаждане относно техните кандидатури.
„Определено има чувството сред банкерите от общността, че никой там горе не го е грижа дали ще успеят или не“, казва Таня Уилес, президент на Асоциацията на банкерите в Аризона.
Което, разбира се, е точно обратното на това, което би трябвало да се случва, тъй като малките регионални банки са много по-малко виновни за видовете хищническо кредитиране, което потопи икономиката. „Те не дават високорискови заеми или лесен кредит“, казва Уилес. „На ниво общност това е много по-банално банкиране.“
Независимо от това, лъвският дял от спасителните пари е отишъл в по-големите, така наречените „системно важни“ банки. „Сякаш Министерството на финансите избира победители и губещи“, казва служител на щатската банка, пожелал анонимност.
Това само по себе си е изключително важно политическо развитие. По същество спасителната програма ускори упадъка на кредиторите от регионалната общност, като засили политическата сила на техните гигантски национални конкуренти.
Което, като се замислите, е лудост: Това, което ни доведе до ръба на колапса на първо място, беше този безмилостен инстинкт за изграждане на все по-големи мегакомпании, приемане на дерегулаторни мерки за постепенно изхранване на всички малки рибки в морето непрекъснато намаляващ басейн от Bigger Fish. За да реши този проблем, правителството трябваше бавно да ликвидира тези чудовищни, твърде големи, за да фалират фирми и да ги раздели на по-малки, по-управляеми компании. Вместо това федералните регулатори затвориха редиците си и използваха почти напълно таен процес на спасяване, за да удвоят същото погрешно, щастливо от сливането мислене, което ни доведе тук на първо място, създавайки съзвездие от мегафирми под държавен контрол, които са още по-големи, по-тромави и по-натъпкани до хрилете със системен риск.
По същество Полсън и неговите приближени превърнаха федералното правителство в една гигантска, полунепрозрачна холдингова компания, чийто баланс включва най-ужасяващо големия и рисков хедж фонд в света, контролен дял в умиращ застрахователен гигант, огромни инвестиции в група на колебливи мегабанки и дялове тук и там в различни компании за автофинансиране, студентски заеми и други фалиращи бизнеси. Подобно на AIG, тази нова федерална холдингова компания е фирма, която няма механизъм за одит и се управлява от лидери, които имат много малко познания за ежедневните операции на нейните разнородни дъщерни операции.
С други думи, това е ужасяващо скапан бизнес модел на AIG, който е почти невъобразимо масивен — да повторим Geithner, огромна, сложна глобална компания, свързана с много сложна инвестиционна банка/хедж фонд, на която е позволено да се изгражда без надзор от възрастен. Колко от какви глупости всъщност има в нашия баланс и какво сме платили за тях? Кога точно ще дойде наемът, кога ще свършат парите? Някой знае ли какво по дяволите става? И в линейния спектър от капитализма към социализма, къде точно сме сега? Има ли дума в речника, която дори описва това, което сме сега? Щеше да е смешно, ако не беше такъв кошмар.
VII. НЕ ГО РАЗБИРАТЕ
Истинският въпрос от тук нататък е дали администрацията на Обама ще предприеме действия, за да върне финансовата система обратно на място, където разумът е възстановен и широката общественост може да има думата в нещата, или новата финансова бюрокрация ще остане неясна, потайна и безнадеждна комплекс. Може да не предвещава нищо добро, че Гайтнър, министърът на финансите на Обама, е един от архитектите на спасителните програми на Полсън; като шеф на Федералния резерв на Ню Йорк, той помогна за организирането на благоприятната за Goldman спасителна програма на AIG и тайните съоръжения на Maiden Lane, използвани за насочване на средства към умиращата компания. Не изглеждаше добре и когато Гайтнър – самият той протеже на известния възпитаник на Goldman Джон Тейн, шеф на Merrill Lynch, който изплати милиарди бонуси, след като държавата похарчи милиарди, спасявайки фирмата му – избра бивш лобист на Goldman на име Марк Патерсън за свой топ помощник.
Всъщност повечето от ранните ходове на Гайтнър миришат силно на Полсънизъм. Той непрекъснато е говорил за партньорство с частни инвеститори за създаване на така наречената „лоша банка“, която системно да освобождава частните кредитори от лоши активи – вид масивен, непрозрачен, квази-частен бюрократичен кошмар, в който се е специализирал Полсън. Гайтнър дори преразгледа Предложението на Полсън да се използва TALF, едно от новите съоръжения на Фед, за да се отпускат евтини пари на хедж фондове, за да инвестират в проблемни банки, като същевременно им гарантира огромни печалби.
Бог знае точно какво прави това за данъкоплатеца, но мениджърите на хедж фондове със сигурност харесват идеята. „Точно от това се нуждае финансовата система“, каза Андрю Фелдщайн, главен изпълнителен директор на Blue Mountain Capital и един от мафията на Морган. Странно, но няма много хора, които не управляват хедж фондове, които са изразили подобен ентусиазъм към идеите на Гайтнър.
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
Дарете