Bir zamanlar Wall Street'in tostu olan firmaların itibarları çözülmeye devam ediyor ve sonu da görünmüyor. Ancak kesin olan bir şey var: Enron'dan önce zaten kırılgan olan küresel kapitalizmin egemen üretim, dağıtım ve değişim sistemi olarak meşruiyeti, sistemin merkezinde bile daha da aşınacak. 2000 yılında "Yeni Ekonomi" olarak adlandırılan hareketli günlerde, Business Week'in yaptığı bir araştırma, Amerikalıların yüzde 72'sinin şirketlerin kendi yaşamları üzerinde çok fazla güce sahip olduğunu düşündüğünü ortaya çıkardı. Bu rakamın şu anda çok daha yüksek olması muhtemel.
2000-2001'de Wall Street'te dot.com'un çökmesine yol açan hisse senetlerinin aşırı değerlenmesi gibi, kurumsal dolandırıcılık da "Yeni Ekonomi"nin önemli bir özelliğiydi. Bunu anlamak için, 1980'li ve 1990'lı yıllarda küresel kapitalizmin dinamikleri açısından merkezi önem taşıyan iki gelişmeyle başlamak gerekir: finans kapitalin küresel ekonominin itici gücü haline gelmesi ve reel ekonomideki aşırı kapasite veya aşırı üretim krizi.
Son yirmi yılda, sermayenin sınırlar ve sektörler arasında hareket etmesinin önündeki engellerin (örneğin, finansal kurumların hem yatırım bankacılığı hem de ticari bankacılıkla uğraşmasını yasaklayan ABD Glass-Steagall Yasası) giderek ortadan kaldırılmasıyla birlikte finansal piyasaların kuralsızlaştırılmasına tanık olundu. Sonuç, finansı küresel ekonominin en kârlı sektörü haline getiren muazzam bir spekülatif faaliyet patlaması oldu. Spekülasyon o kadar kârlıydı ki, borç verme ve hisse senedi ve tahvil alım satımı gibi geleneksel faaliyetlere ek olarak, seksenli ve doksanlı yıllar, vadeli işlemler, swaplar, opsiyonlar gibi çok daha karmaşık finansal araçların (türev ticareti olarak adlandırılan, kârların elde edildiği türev ticareti) geliştirilmesine tanık oldu. alım satım varlıklarından değil, dayanak varlıkların riskine ilişkin beklentilere ilişkin spekülasyonlardan geldi.
Ticaret ve sanayi gibi ekonominin diğer sektörlerine göre finansın çekiciliği, 1990'ların sonunda döviz piyasalarında günlük işlem hacminin 1.2 trilyon doların üzerine çıkmasıyla vurgulanmıştır. tüm çeyrekte mal ve hizmet ticareti.
Spekülatif sektörün çoğu ABD dışından olmak üzere nakitle dolup taşmasıyla, sanayi firmaları, finansman için birikmiş karlar yerine giderek daha fazla büyük krediye ve hisse satışına bağımlı hale geldi. Bu bağımlılık 1990'ların sonlarında Clinton yıllarındaki yükselişin azalmaya başlamasıyla daha da belirgin hale geldi. Bu patlama, küresel yatırım faaliyetlerinde patlamaya neden oldu ve bu da her tarafta muazzam bir kapasite fazlası oluşmasına yol açtı. 1990'ların sonlarında göstergeler çok netti. ABD bilgisayar endüstrisinin kapasitesi, öngörülen talep artışlarının çok üzerinde, yıllık yüzde 40 oranında artıyordu. Dünya otomotiv endüstrisi her yıl ürettiği 74 milyon otomobilin yalnızca yüzde 70.1'ünü satıyordu. Küresel telekomünikasyon altyapısına o kadar çok yatırım yapıldı ki, fiber optik ağlar üzerinden taşınan trafiğin kapasitenin yalnızca yüzde 2.5'i olduğu bildirildi. Perakendeciler de sıkıntı yaşadı; K-Mart ve Wal-Mart gibi devler muazzam bir taban kapasitesi fazlalığından etkilendi. İktisatçı Gary Shilling'in belirttiği gibi, "neredeyse her şeyde arz fazlası" vardı.
Görünüşe göre ABD kurumsal sektöründe kâr artışı 1997'den sonra durmuş, firmaları bir birleşme dalgasına sürüklemiş; bazıları rekabetin ortadan kaldırılmasıyla, bazıları ise "sinerji" adı verilen mistik bir süreçten yenilenmiş kâr elde etme umuduyla harekete geçmiş. Bunlardan en öne çıkanları Daimler Benz-Chrysler-Mitsubishi birliği, Renault'nun Nissan'ı devralması, Mobil-Exxon birleşmesi, BP-Amoco-Arco anlaşması, havayolu endüstrisinde gişe rekorları kıran “Star Alliance” ve AOL Time Warner oldu. Worldcom'un uzun mesafe taşıyıcısı MCI'yı devralması anlaşması. Aslında birçok birleşme, örneğin çokça ses getiren AOL Time Warner anlaşmasında olduğu gibi, kârlılığa katkıda bulunmadan maliyetlerin konsolidasyonuyla sonuçlandı.
Birleşmelerin gerçekleştirilemediği yerlerde kıyasıya rekabet hüküm sürüyor ve dev perakendeci K-Mart gibi iflaslarla sonuçlanıyordu.
. Kâr marjlarının zayıf olması veya hiç olmaması nedeniyle hayatta kalmak, giderek daha fazla Wall Street finansmanına bağımlılık anlamına geliyordu; bu finansman, giderek daha fazla bir araya gelmek için agresif bir şekilde rekabet eden JP Morgan Chase, Salomon Smith Barney ve Merrill Lynch gibi hibrit yatırım-ticari bankacıların etkisi altına giriyordu. fırsatlar. Cazip bir sonuç açısından gösterilecek çok az şey olduğundan, bazı firmalar gelecek vaadini şimdiki zamanda nakit parayla takas etme yolunu seçti; yaratıcı yatırım yöneticilerinin özellikle yüksek teknoloji sektöründe iyi olduğu bir şey. Yüksek teknoloji sektöründe hisse değerlerinin hızla yükselmesine ve şirketlerin gerçek durumuyla tüm ilişkilerinin kaybolmasına yol açan şey, görünüşte yenilikçi olan yanılsamaya dayalı ticaret tekniğiydi. Örneğin Amazon.Com henüz kar elde etmemiş olmasına rağmen hisse değerlerinde sürekli bir artış gördü.
Ama sonuçta illüzyonla ticaret yapmak sizi ancak bir yere kadar getirebilir. Gerçekler 2000 yılında müdahale ederek Wall Street'teki yatırımcı servetinin 4.6 trilyon dolarının silinmesine yol açtı; Business Week'in işaret ettiği gibi, bu miktar ABD Gayri Safi Yurtiçi Hasılasının yarısı kadardı ve 1987'deki çöküşte servetin dört katı silinmişti. Büyümesi dot.com çılgınlığıyla yapay olarak üç ya da dört yıl daha uzadı, ABD ekonomisi 2001'de resesyona girdi. Ve tam da gerçeklik, refah yanılsaması tarafından çok uzun süre maskelendiği için, devasa yapısal dengesizliklerin düzeltilmesi o kadar uzun sürecekti. eğer öyleyse, bu birikmişti.
Sonuçta, yatırımcıları çekmeye devam etmek için bilançonuzun maliyetlerin üzerinde gelir fazlası göstermesi gerektiği gerçeğinden kaçış yoktu. Bu, Enron'un finans görevlisi Andrew Fastow'un büyük maliyetleri ve yükümlülükleri bilanço dışında tutmaya yönelik mekanizmalar olan "ortaklıkları" gibi gösterişli muhasebe tekniklerinin yanı sıra Worldcom'unki gibi daha kaba yöntemlerin çoğalmasına yol açan basit ama sert gerçekti. Cari maliyetlerin sermaye harcamaları olarak maskelenmesi. Hüküm süren neoliberal, "işlerden uzak" bakış açısına eşlik eden kuralsızlaştırma ve özel sektöre yönelik iyi niyetli yaklaşım bağlamında, bu tür baskıların yönetim ile yönetim kurulu ve hisse senedi arasındaki sözde "güvenlik duvarlarını" aşındırması kolaydı. analist ve borsacı, denetçi ve denetlenen. Herkes için kötüye giden ve zayıflayan bir ekonominin ortak hayaletiyle karşı karşıya kalan gözlemciler ve izlenenler, bir kontrol ve denge sistemi tarafından yönetiliyormuş gibi davranmayı bırakıp refah yanılsamasını teşvik etmek ve böylece finansal durumu sürdürmek için birleştiler. şüphelenmeyen yatırımcılara mümkün olduğu kadar uzun süre cankurtaran halatı.
Ancak bu birleşik cephe uzun süre sürdürülemezdi, çünkü yatırımcı kitlesi olup biteni anlamadan önce gerçek sonucu bilenler için satış yapmak çok cazipti. Sonunda iş zekası, ne zaman satılacağını, parayı alıp kaçacağını ve kovuşturmadan kaçacağını bulmaya indirgenmişti. Enron CEO'su Jeffrey Skilling duvardaki el yazısını okudu, istifa etti ve sonbahardan birkaç ay önce hisse senedi opsiyonlarının satışından 112 milyon dolar kazandı. Tyco'dan Dennis Kozlowski o kadar şanslı değildi; kendisi 240 milyon dolar kazanmakla yetinmedi ve şirketi battığında hala nakit ineğini sağmaya çalışıyordu; kendisi şu anda vergi kaçakçılığı suçundan yargılanıyor.
Hiç şüphe yok ki daha fazla suçlunun maskesi düşecek ve kim bilir, iğrenç karakterlerin kadrosunda sonunda George W. Bush ve Dick Cheney bile yer alabilir. Ancak şunu hatırlamakta fayda var ki, her ne kadar kötü adamlar çok olsa da, asıl sorun kuralsızlaştırılmış, finans odaklı küresel kapitalizm sisteminin dinamikleridir ve bu, Gürcü dindarları tarafından "Vardır" gibi ortadan kaldırılabilecek bir şey değildir. vicdan olmadan kapitalizm olmaz” ya da “iyi kurumsal yönetim” gibi tuhaf çözümlerle ele alınır.
Bu arada yabancı yatırımcılar ABD'den kaçıyor, dolar düşüşte ve kapasite fazlası her zamankinden daha büyük. Ekonominin derinleşen bu yapısal krizi ile neoliberal kapitalizmin meşruiyet krizinin karışımı gerçekten de değişken bir gelecek vaat ediyor.
ZNetwork yalnızca okuyucularının cömertliğiyle finanse edilmektedir.
Bağış