د مارچ ۱۹، ۲۰۰۹ – نړیوال اقتصادي بحران د پیسو په اړه نه دی - دا د ځواک په اړه دی. څنګه د وال سټریټ داخلي کسان د انقلاب مرحله کولو لپاره بیل آوټ کاروي
دا پای ته ورسیده - موږ په رسمي توګه، په شاهي ډول سره ټوکیدلي یو. No امپراتورۍ کولی شي د دایمي خندا په توګه ژوندي پاتې شي ، دا هغه څه دي چې څو اونۍ دمخه پیښ شوي و ، کله چې په دې هیواد کې شیان چلول په پای کې یو ګام ډیر لرې لاړل. دا هغه وخت پیښ شو کله چې د خزانې سکرتر تیموتي ګیټینر مجبور شو چې اعتراف وکړي چې هغه به یوځل بیا په ملیاردونو مالیه ورکونکي ډالر د AIG په نوم د بیمې د مړینې لوی شرکت ته وسپاري ، چې پخپله زموږ د ملي زوال یو ژور سمبول دی - یو شرکت چې د کانکریټ بیمه کولو سره بډایه شوی. او د هیواد په اتلولۍ کې د امریکایی صنعت فولاد، یوازې د دې لپاره چې د وال سټریټ کارت میزونو کې د فایټم قسمت په تعقیب ځان ویجاړ کړي، لکه د یو منحل امیر په څیر چې د برتانوي امپراتورۍ په ختمیدو ورځو کې د کورنۍ شتمنۍ قمار کوي.
وروستی بیل آوټ هغه مهال راغی کله چې AIG اعتراف وکړ چې د متحده ایالاتو د کارپوریټ تاریخ کې یې ترټولو لوی ربع کې تاوان پوسټ کړی - شاوخوا 61.7 ملیارد ډالر. د تیر کال په وروستیو دریو میاشتو کې، شرکت له 27 ملیون ډالرو څخه ډیر تاوان کړی هر ساعت. دا په یوه دقیقه کې 465,000 ډالر دي، په هرو شپږو ثانیو کې د یوې منځنۍ امریکایي کورنۍ کلنۍ عاید، نږدې 7,750 ډالر په یوه ثانیه کې. او دا ټول د اتو کالو په پای کې هغه وخت وشول چې امریکا په لیوالتیا سره د ترهګریز ګواښ د سیوري تعقیبولو ته وقف کړه هیڅ ګټه یې ونه کړه، اته کاله یې په هر هوایی ډګر کې د هر وګړی په ودرولو کې تیر کړل ترڅو د جوس بکسونو او بکسونو لپاره هر پرس، کڅوړه، کراچ او بریف کیس پلټنه وکړي. د غاښونو چاودیدونکي ټیوبونه. بیا هم په پای کې، زموږ حکومت د هغو شرکتونو د بیلانس شیټونو لټون کولو لپاره هیڅ میکانیزم نه درلود چې زموږ په ټولنه کې د ژوند یا مرګ ځواک لري او د لیبیا په اندازه (چې ټول GDP یې تیر کال کوچنی و) په ملي اقتصاد کې سوري په نښه کولو توان نه درلود. د AIG د 2008 زیانونو په پرتله).
نو دا وخت دی چې دا ومنو: موږ احمقان یو، د لالچ او احمقۍ د واده په اړه یو ډول وحشتناک کامیډي کې فلم جوړونکي. او د دې په اړه ترټولو بده برخه دا ده چې موږ لاهم په انکار کې یو - موږ لاهم فکر کوو چې دا یو ډول بدمرغه حادثه ده ، نه هغه څه چې په وال سټریټ کې د رواني ناروغیو ډلې لخوا رامینځته شوي چې موږ یې د امریکایی خوب سره د ډله ایز جنسي تیري اجازه ورکړه. کله چې ګیټینر د 30 ملیارد ډالرو نوي بیل آوټ اعلان کړ، د ګوند کرښه دا وه چې ضعیف AIG یوازې د ډیری بدبختۍ قرباني و - د سوداګرۍ لپاره بد کال، تاسو پوهیږئ، د مالي بحران او ټولو سره څه. د شرکت اجراییوي رییس اډوارډ لیډي په حقیقت کې دا د زکام نیولو سره پرتله کوي: "د بازار ځای اوس مهال خورا خراب ځای دی." هغه وویل. "کله چې نړۍ سینه بغل کوي، موږ یې هم ترلاسه کوو." د نوم پریښودو په زړه پورې هڅه کې، هغه حتی په ژړا شو چې AIG "د ورته مسلو لخوا مصرف کیږي چې د کور نرخونه ټیټوي او د 401K بیانات ټیټوي او د وارن بفټ د پانګونې پورټ فولیو ټیټوي."
لیډي د AIG غږ وکړ لکه یو یتیم چې د سوپ په لیکه کې سوال کوي، وږی او ناروغ د بل چا په مالي موسم کې پاتې کیدو څخه پاتې کیږي. هغه په اسانۍ سره دا یادونه هېره کړه چې AIG له یوې لسیزې څخه ډیر په منظم ډول د متحده ایالاتو او نړیوالو تنظیم کونکو څخه د تیښتې لپاره په سیستماتیک ډول دسیسې تیرې کړې ، یا دا چې د هغې د "نیمونیا" یو له لاملونو څخه د نړۍ په کچه د 500 ملیارد ډالرو لوی شرطونه رامینځته کول وو چې پیسې یې نه درلودې. په یو زهرجن او په بشپړه توګه غیر منظم مشتق بازار کې.
او نه هم چا یادونه وکړه چې کله AIG په پای کې د وال سټریټ کیسینو کې له خپلې څوکۍ څخه راپورته شو ، د سهار په رڼا کې مات شو او ټوټه ټوټه شو ، دا په ټول ښار کې پیسې پوروړې وې - او دا چې ستاسو د مالیه ورکونکو ډالرو لویه برخه به پدې ځانګړي بیل آوټ درغلۍ کې وي. په خپل میز کې نور لوړ رولرونه تادیه کوي. یا دا چې دا د ټولو کیسینو په مینځ کې یو ځانګړی کیسینو و ، یو چیرې چې د مینځنۍ درجې مالیه ورکونکي د ملیاردانو شرطونه پوښي.
خلک د دې مالي بحران او د دې بیل آوټ په اړه ناراض دي، مګر دوی په کافي اندازه خپه نه دي. حقیقت دا دی چې په ټوله نړۍ کې اقتصادي ناورین او له هغه وروسته بیل آوټ یو ډول انقلاب وو، یوه کودتاه. دوی یو سیاسي تمایل سیمینټ او رسمي کړ چې له لسیزو راهیسې واورېدل کیږي: د حکومت په تدریجي ډول د یوې کوچنۍ طبقې لخوا د تړلو داخلي اشخاصو لخوا نیول چې پیسې یې د ټاکنو کنټرول لپاره کارولې، نفوذ اخیستل او په سیستماتیک ډول یې مالي مقررات کمزوري کول.
بحران کودتا وه: په اقتصاد باندې په حقیقت کې وړیا واک ته په پام سره ، ورته داخليانو لومړی مالي نړۍ ویجاړه کړه ، بیا یې په هوښیارۍ سره ځان ته نږدې لامحدود اضطراري واکونه ورکړل ترڅو خپل ګډوډي پاک کړي. او له همدې امله د AIG په څیر د شرکتونو قمار روږدي مشران پای ته نه رسوي او په زندان کې نه ، بلکه د د پردیو د- په خزانه او فدرالي زیرمو کې د مرګ گرفت - "په حکومت کې زموږ شریکان" ، لکه څنګه چې لیډي دا د وروستي بیل آوټ وروسته د حیرانتیا وړ ناڅاپي حقیقت سره وړاندې کړ.
هغه غلطي چې ډیری خلک د مالي بحران په لټه کې کوي د دې په اړه فکر کوي پيسې، یو عادت چې ممکن تاسو د دې لامل شي چې د وال سټریټ ټولګي لپاره د لوی بونس وژونکي ښکته کونکي په توګه ناڅرګنده ګډوډي ته وګورئ. مګر که تاسو دې ته په خالص میکیاویلین شرایطو کې وګورئ ، هغه څه چې تاسو ګورئ هغه د ځواک لوی غصب دی چې ګواښ کوي فدرالي حکومت به په یو ډول لوی اینرون بدل کړي - یو لوی ، د نه منلو وړ تور بکس د ځان معامله کونکي داخلي خلکو څخه ډک شوی چې سکیم یې خوندي کوي. د انفرادي ګټې په لګښت کې د غیر ارادي غیر ارادي شریکانو د سمندر په لګښت کې، چې مخکې د مالیه ورکونکو په نوم پیژندل شوی و.
I. ناروغ صفر
د مالي بحران په اړه د پوهیدو غوره لاره د AIG کې د خړپړتیا پوهیدل دي. AIG هغه څه پیښیږي کله چې د بل ډول ستړي مالي بیوروکراسی لنډ ، ګنج مدیران په عکس کې براډ پیټ لیدل پیل کوي. دا هغه شرکت دی چې د یوې پیړۍ څخه ډیر وخت کې یې د خوندیتوب په اړه د پالیسي لرونکو په شرط کولو سره لوی برخلیک رامینځته کړی - هغه خلک چې د سیټ کمربندونه اغوندي او په لوړه ځمکه کې کورونه جوړوي - او بیا یې په یو یا دوه کلونو کې د دوی ټول بیلانس شیټ بدلولو سره دا ټول ویجاړ کړل. د هغه سړي په مقابل کې چې د نورو خلکو پیسو سره د لوی شرط کولو په څیر عمل کوي د هغه ډیک به لوی کړي.
دا سړی - د نړیوال اقتصادي خرابوالي ناروغ صفر - یو جوزف کاسانو و ، د AIG مالي محصولاتو یا AIGFP په نوم شرکت کې د 400 کسو کوچني واحد مشر و. کاسانو، د بروکلین کالج فارغ التحصیل، په وړو سترګو او ډیر تندی سره، خپل غاښونه یې په اتیایمه لسیزه کې د مایک میلکن لپاره کار کاوه، د وال سټریټ د پورونو کیمیا پوهانو لمسی. میلکن ، چې د جنک بانډونو تخلیقي کارونې ته یې لاره هواره کړې ، د مالي ناورین رامینځته کولو پرمهال د کشف څخه د مخنیوي لپاره په میسیانیک جینیس او د داخلي سکیمونو بشپړ لړۍ تکیه وکړه. کاسانو، په مقابل کې، یوازې یو لالچی کوچنی تورډ و چې د انتخابي محاسبې لپاره یې مهارت درلود چې خپله درغلۍ یې په ښکاره ډول پرمخ وړې، د وال سټریټ کیسینو د واشنګټن له کنټرول څخه مننه. "دا ټول د تنظیمي چاپیریال په اړه دي،" یوه حکومتي سرچینه چې د AIG بیل آوټ سره تړاو لري وايي. "دا خلک په سیسټم کې د سوریو په لټه کې دي، د داسې لارو لپاره چې دوی کولی شي د حکومت له لاسوهنې پرته سوداګري وکړي. هر څه چې غیر منظم وي، ټول عمل په دې کې شاملیږي."
د کاسانو رامینځته شوي ګډوډي د پانګوونې په وده کې ریښې درلودې چې یوه برخه یې د نسبتا نوي ډول مالي وسیلې لخوا رامینځته شوې چې د تضمین شوي پور مکلفیت په نوم یادیږي. CDO د یوې کڅوړې په څیر دی چې د کټ شوي شتمنیو څخه ډک وي. دوی هر څه کیدی شي: ګروي، کارپوریټ پورونه، د الوتکو پورونه، د کریډیټ کارت پورونه، حتی نور CDOs. نو لکه څنګه چې د ایکس ګروي لرونکی خپل بیل تادیه کوي، او د Y کارپوریټ پور ورکوونکی خپل بیل تادیه کوي، او د Z کریډیټ کارت پور ورکوونکی تادیه کوي د هغه د بل، پیسې بکس ته ځي.
د CDO تر شا کلیدي نظر دا دی چې په بکس کې به تل لږ تر لږه یو څه پیسې وي، پرته له دې چې د هغې دننه انفرادي شتمنۍ څومره پیچلې وي. مهمه نده چې تاسو څنګه یو وزګار پخوانی کس ته ګورئ چې په شپږ کوټه خونه کې د نوټ تادیه کولو هڅه کوي ، هغه د خراب پانګوونې په څیر ښکاري. مګر د هغه پور د موټرو پورونو ، کریډیټ کارت پور ، کارپوریټ بانډونو او نورو غلاګانو سره په یوه بکس کې ډوب کړئ ، او تاسو په معقول ډول ډاډه اوسئ. یو څوک تادیه کوي. ووایه چې 100 ډالر باید هره میاشت بکس ته راشي. حتی په apocalyps کې، کله چې $ 90 تادیات ممکن ډیفالټ وي، تاسو به بیا هم $ 10 ترلاسه کړئ. هغه څه چې د CDO اختراع کونکو کړي دا دي چې بکس د پانګوالو په ډلو وویشل شي او دا 10 ډالر یې په خپله کچه کې واچوي، یا "خرڅ". دوی بیا د درجه بندي ادارې لکه Moody's او S&P قانع کړل چې دا لوړ پوړ د AAA لوړه درجه ورکړي - پدې معنی چې دا د صفر کریډیټ خطر سره نږدې دی.
په ناڅاپه توګه، د تصویب د دې مالي مهر څخه مننه، بانکونو ته لاره پیدا شوه چې خپل تر ټولو غټ ګروي او نور مالي ضایعات د پانګې اچونې درجې کاغذ ته واړوي او په بنسټیزو پانګوالو لکه تقاعد او بیمې شرکتونو باندې یې وپلوري، کوم چې د تنظیم کونکو لخوا مجبور شوي ترڅو خپل پورټ فولیو وساتي. د امکان تر حده خوندي. ځکه چې CDOs د ریښتیني خوندي محصولاتو لکه د خزانې بیلونو په پرتله د بیرته راستنیدو لوړه نرخ وړاندیز کړی ، دا یوه بریا وه: بانکونو د CDOs په پلورلو سره برخلیک جوړ کړ، او لوی پانګه اچوونکي یې ډیر څه درلودل.
ستونزه دا وه، له دې څخه هیڅ یو د واقعیت پر بنسټ نه و. "بانکونه پوهیدل چې دوی خندا خرڅوي،" په لندن کې میشته یو سوداګر د ضمانت شوي شرکت څخه وویل. د AAA درجه بندي ترلاسه کولو لپاره، CDOs د دوی اصلي اصلي شتمنیو باندې تکیه نه کوله بلکې په لیوني ریاضیاتي فورمولونو باندې تکیه کوله چې بانکونه د دې لپاره چمتو شوي ترڅو پانګه اچونه د دوی په پرتله خوندي ښکاري. "دوی یو څه شاته خونه درلوده چیرې چې د هندي هلکانو یوه ډله چې د ریاضي پرته بل څه نه کوي خدای پوهیږي چې څو کاله به یو ډول ماډل رامینځته کړي چې ویل به یې دا یا هغه د پور ورکونکو ترکیب به په هرو 10,000 کلونو کې یو ځل ډیفالټ شي. "یو ځوان سوداګر چې د پانګونې لوی بانک لپاره یې CDOs پلورلي وايي. "دا مغز وه."
اوس چې حتی تر ټولو ناوړه ګروي په محافظه کار پانګوالو باندې پلورل کیدی شي، CDOs د غیر مسؤلانه او ښکار پور ورکولو لویه چاودنه وهڅوله. په حقیقت کې، د CDOs د لیکلو لپاره دومره لیوالتیا وه چې د کافي فرعي ګروي موندلو لپاره سخته شوه - ولولئ: د میت کافي بیکار پلورونکي چې د پیسو کمولو لپاره د ملیون ډالرو کورونو پیرودلو ته لیواله دي - د دې ټولو ډکولو لپاره. لکه څنګه چې بانکونو او د هر ډول پانګوالو په CDOs او ورته وسیلو کې ډیر او ډیر کار اخیستی ، دوی د خپلو لویو شرطونو د ساتلو لپاره یوې لارې ته اړتیا لري - د بیمې یو ډول پالیسي ، په هغه صورت کې چې د کور بلبل مات شي او ټول پور په ورته وخت کې سویل ته لاړ شي. . دا په ځانګړې توګه د پانګې اچونې بانکونو لپاره ریښتیا وه، چې ډیری یې د پلورلو څخه ډیر څه لیکلي کله چې دوی د پلورلو څخه ډیر لیکلي ول. او دا هغه وو چې جو کاسانو راغلی و.
د خپل زړورتیا او غرور له امله پیژندل شوی، کاسانو په 2001 کې د AIGFP د مشر په توګه دنده ترسره کړه. هغه د AIG مشر، موریس "هانک" ګرینبرګ خوښ و، چې د ځوان سړي د سخت چلولو طریقې یې ستایلې، حتی که نه هغه او نه د هغه ځای ناستي. په بشپړ ډول پوهیدل چې دا هغه څه وو چې کاسانو یې وکړل. د یوې سرچینې په وینا چې د AIG د داخلي عملیاتو سره اشنا دی، کاسانو اساسا لوړ پوړي مدیریت ته وویل، "تاسو بیمه پیژنئ، زه پانګونه پوهیږم، نو تاسو هغه څه کوئ چې تاسو یې کوئ، او زه به هغه څه وکړم چې زه یې پریږدم." په شرکت کې د آزاد لاس په ورکولو سره، کاسانو په لندن کې له خپلو دفترونو څخه د "بیمې" ګټوره بڼه ټولو هغو پانګوالو ته وپلورله چې ډیری CDOs لري. د هغه د انتخاب وسیله بله نوې مالي وسیله وه چې د کریډیټ ډیفالټ سویپ یا CDS په نوم پیژندل کیږي.
CDS د JP Morgan لخوا په ځانګړې توګه د ځوان، تخلیقي بانکدارانو د یوې ډلې لخوا مشهور شو چې وروسته به د "مورګان مافیا" په نوم پیژندل کیږي، ځکه چې ډیری یې به د مالي نړۍ کې اغیزمن پوستونه په غاړه واخلي. په 1994 کې، د فلوریډا په بوکا راټون کې په یوه ریزورټ کې د شرابو او ټینس لوبو په مینځ کې، د مورګن ډلې یوه لاره جوړه کړه چې د بانک بیرته راستنیدو ته وده ورکړي. د دوی یو هدف دا و چې د ډیرو پیسو پور ورکولو لپاره لاره پیدا کړي، پداسې حال کې چې د مقرراتو په شاوخوا کې کار کوي چې دوی یې د دې پورونو بیرته ورکولو لپاره د نغدو پیسو یوه ټاکلې اندازه ساتل غواړي. هغه څه چې دوی ورسره راغلل د کریډیټ ډیفالټ سویپ لومړنۍ نسخه وه.
په ساده بڼه کې، CDS یوازې د یوې پایلې لپاره شرط دی. ووایه بانک A په لویدیځ کلي کې د ښارګوټي کور لپاره پوپ ته یو ملیون ډالر ګروي لیکي. بانک A غواړي د خپل ګروي خطر مخنیوی وکړي په هغه صورت کې چې پوپ نشي کولی خپل میاشتني تادیات وکړي، نو دا د بانک B څخه د CDS محافظت اخلي، په کوم کې چې دا موافقه کوي چې بانک B ته د پنځو کلونو لپاره په میاشت کې $ 1,000 پریمیم تادیه کړي. په بدل کې، بانک B موافقه کوي چې بانک A ته د پوپ د ګروي بشپړ ملیون ډالرو ارزښت ورکړي که چیرې هغه فسخ کړي. په تیوري کې، بانک A پوښل کیږي که چیرې پوپ په میت بنګ باندې لاړ شي او خپله دنده له لاسه ورکړي.
کله چې مورګان د نولسمې لسیزې په وروستیو کې تنظیم کونکو ته د کریډیټ تبادلې لپاره خپل پلانونه وړاندې کړل، دوی استدلال وکړ چې که دوی د دوی په پورټ فولیو کې د کافي پانګوونې لپاره د CDS محافظت پیرود کړي ، نو دوی په مؤثره توګه د دوی له کتابونو خطر لرې کړی و. له همدې امله، دوی استدلال وکړ، دوی ته باید اجازه ورکړل شي چې نور پور ورکړي، پرته له دې چې ډیرې پیسې په زیرمه کې وساتي. د تنظیم کونکو ټول کوربه - له فدرالي زیرمو څخه د اسعارو کنټرولر دفتر پورې - دا دلیل ومنل شو ، او مورګان ته اجازه ورکړل شوه چې ډیرې پیسې په سړک کې واچوي.
هغه څه چې کاسانو ترسره کړل هغه د کریډیټ سویپ بدلول وو چې مورګان یې د کور جوړولو په برخه کې د نړۍ ترټولو لوی شرط کې مشهور شو. په تیوري کې، لږترلږه، ستاسو د پانګې اچونې بیمه کولو لپاره د CDS په اخیستلو کې هیڅ شی نشته. پانګه اچوونکو AIGFP ته یو پریمیم تادیه کړ، او په بدل کې شرکت ژمنه وکړه چې ټب به پورته کړي که چیرې د ګروي ملاتړ شوي CDOs مات شي. مګر لکه څنګه چې کاسانو د پلور په جریان کې روان و، هغه معاملې چې هغه یې کړې د دودیزو بیمې څخه په څو مهمو لارو کې توپیر درلود. لومړی، هغه ګوند چې د CDS محافظت پلوري باید مخکې له مخکې کومې پیسې پوسټ نه کړي. کله چې د $ 100 کارپوریټ بانډ وپلورل شي، د بیلګې په توګه، یو څوک باید 100 حقیقي ډالر وښيي. مګر کله چې تاسو د $ 100 CDS تضمین وپلورئ، تاسو اړتیا نلرئ چې یوه پیسې وښایئ. نو کاسانو کولی شي د پانګې اچونې بانکونه په ملیاردونو تضمینونو وپلوري پرته لدې چې د دې ملاتړ کولو لپاره کومه شتمني ولري.
دوهم، کاسانو د CDS په نامه د "ننګو" معاملو پلورل. په "ننګره" CDS کې، هیڅ ګوند په حقیقت کې اصلي پور نه لري. په بل عبارت، بانک B نه یوازې په پوپ باندې د ګروي لپاره بانک A ته د CDS محافظت پلوري - دا بیرته ګرځي او د ورته ګروي لپاره بانک C ته محافظت پلوري. دا کیدای شي د بدمعاشۍ سره مخ شي: تاسو کولی شئ د بانک D څخه تر Z پورې هم د بانک A ګروي باندې شرط ولرئ. د دودیزې بیمې برعکس، کاسانو پانګوالو ته د شرط کولو فرصت وړاندې کاوه د بل چا کور به سوزوي، یا به په سړک کې د ایډز لرونکي سړي لپاره د ژوند یوه اصطلاح پلي کړي. دا د قمار کولو څخه توپیر نه درلود، د وال سټریټ نسخه د فرات وروڼو یوه ډله چې په جې فیلي باندې شرط لګوي ترڅو د ساحې هدف جوړ کړي. کاسانو د هر بانک لپاره کتاب اخیستی و چې د کور په بازار کې لنډ شرط و ، مګر هغه نغدي پیسې نه درلودې چې تادیه کړي که چیرې کک پراخه شي.
یوازې د اوو کلونو په موده کې، کاسانو د CDS محافظت شاوخوا 500 ملیارد ډالر وپلورل، چې لږترلږه 64 ملیارد ډالر یې د فرعي ګروي بازار سره تړلي دي. AIG د دې شرطونو د پوښلو لپاره په لاس کې د نغدو پیسو یوه برخه هم نه درلوده، مګر نه یې تمه درلوده چې دا به هیڅکله کومې زیرمو ته اړتیا ولري. تر هغه وخته پورې چې په زیرمو تضمیناتو کې ډیفالټ خورا احتمالي وړاندیز پاتې و ، AIG په لازمي ډول د ناورین لپاره د بیمې په پلورلو سره لوی او په ثابت ډول لوړ پریمیم راټولول چې فکر یې کاوه هیڅکله به راشي.
په پیل کې، لږترلږه، عواید خورا لوی وو: د AIGFP بیرته راستنیدنه په 737 کې له 1999 ملیون ډالرو څخه په 3.2 کې 2005 ملیارد ډالرو ته ورسیده. په تیرو اوو کلونو کې، د فرعي شرکت 400 کارمندانو ته په ټولیز ډول 3.5 ملیارد ډالر ورکړل شوي؛ کاسانو پخپله د خسارې په بدل کې لږترلږه 280 ملیون ډالر جیب کړي. هر چا خپلې پیسې وګټلې - او بیا دا هرڅه خراب شول.
II. تنظیم کونکي
د کاسانو غوسه ناکه قمار به ممکن نه و که هغه د AIGFP د نیولو لپاره ښه بخت نه درلود لکه څنګه چې سین فل ګرام - د ټکساس څخه یو خندونکی، لایسز فایر ایډیالوګ - د امپراتورۍ راهیسې د مالي صنعت ترټولو ډراماتیک بې نظمۍ انجینري پای ته رسولې وه. هین سونګ په 806 میلادي کال کې د کاغذ پیسې اختراع کړې، واشنګټن د کلونو لپاره د هیواد بانکونو ته سترګې په لار و. د لوی ډیپریشن راهیسې، سوداګریز بانکونه - هغه چې د افرادو او سوداګرۍ لپاره یې پیسې ساتلې - د پانګونې بانکونو په توګه دوه چنده کولو ته اجازه نه وه ورکړل شوې، کوم چې د تضمینونو په صادرولو او پلورلو سره پیسې راټولوي. د Glass-Steagal Act، چې د اضطراب په وخت کې تصویب شو، د هر ډول بانکونو مخه یې هم ونیوله چې د بیمې سوداګرۍ ته راشي.
مګر د نولسمې لسیزې په وروستیو کې، څو کاله وړاندې چې کاسانو د AIGFP واک واخیست، ټول هغه څه بدل شول. دیموکراتان ، د جمهوري غوښتونکو لخوا د تمویل کولو په ډګر کې له وژلو څخه ستړي شوي ، پریکړه یې کړې چې په اتحادیو او ګټو ډلو خپل زوړ تکیه پریږدي او ډیر "سوداګري دوستانه" شي. وال سټریټ ځواب ورکړ چې واشنګټن د پیسو سره سیلاب کړی ، په دواړو ګوندونو کې متحدین اخلي. په 10 کې پیل شوي 1998 کلنې دورې کې، مالي شرکتونو 1.7 ملیارد ډالر د فدرالي کمپاین ونډې او نور 3.4 ملیارد ډالر د لابیانو لپاره مصرف کړل. دوی ژر تر ژره هغه څه ترلاسه کړل چې دوی یې پیسې ورکړي. په 1999 کې، ګرام د یو بل سره په ګډه تمویل کړ چې د Glass-Steagal Act کلیدي اړخونه یې لغوه کړل، د Citigroup په څیر د مالي میګافرمونو رامینځته کولو لپاره لاره هواره کړه. دې اقدام د کوچني بانکونو لخوا چمتو شوي محافظتونه لرې کړل. په پخوانیو ورځو کې، یو ځایی بانکدار هغه خلک پیژني چې پورونه یې په بیلانس شیټ کې وو: هغه به د بې کوره میت روږدي کس ته یو ملیون ډالر ګروي نه ورکوي، ځکه چې هغه باید دا پور په خپلو کتابونو کې وساتي. مګر یو لوی ضمیمه شوی بانک ممکن دا پور ولیکي او بیا یې په چین کې یو احمق باندې وپلوري ، او څوک یې پروا کوي؟
بل کال، ګرام د کموډیټ فیوچرز د عصري کولو قانون په نوم د نوي نوي قانون په لیکلو سره ستونزه پیچلې کړه چې د قمار یا تضمین په توګه د کریډیټ تبادلې تنظیم کول یې ناممکن کړل. سوداګریز بانکونه - کوم چې د ګرام څخه مننه، اوس د پیرودونکو لپاره د پانګې اچونې بانکونو سره مستقیم سیالي کوي - د لوړ حاصلاتو په لټه کې د پانګې کمولو لپاره د کریډیټ تبادلې اخیستلو ته هڅول شوي. د نیویارک ایالت د بیمې څانګې مشر ایریک ډینالو وویل: "په دې حکم سره چې د کریډیټ ډیفالټ سویپ لوبې نه وې او نه امنیت، د بازار د ودې لپاره لاره هواره شوه."
د کمبل معافیت پدې معنی و چې جو کاسانو اوس کولی شي د CDS ډیری قراردادونه وپلوري څومره چې هغه غواړي ، د هغه په څیر لوی موقف رامینځته کړي ، پرته لدې چې په حکومت کې څوک یوه کلمه ووایی. "تاسو باید په یاد ولرئ، د پانګې اچونې بانکونه د لوی لارښوونو شرطونو په سوداګرۍ کې ندي،" د AIG بیل آوټ کې دخیل حکومتي سرچینه وايي. کله چې د پانګې اچونې بانکونه د CDS معاملې لیکي، دوی یې ساتي. مګر د بیمې شرکتونه اړتیا نلري هیج وکړي. او دا هغه څه دي چې AIG یې وکړل. سرچینه وايي: "دوی یوازې د کور په بازار کې په پراخه کچه شرط لري." "میلیونونه او ملیاردونه."
د ټولو تر ټولو لوی ټوکه کې، د کاسانو ویلنگ او معامله د Thrift نظارت دفتر لخوا تنظیم شوې وه، یوه اداره چې د هغه د عملیاتو په ساتلو کې به په ښکاره ډول لیوالتیا نه وي. څنګه د AIG په څیر بیهیموت د لږ پیژندل شوي او نسبتا کوچني OTS لخوا تنظیم شوی د غیر تنظیمي جبلت یوه بله بریا ده. د یو بل قانون له مخې چې په 1999 کې تصویب شو، ځینې ډوله شرکتونه کولی شي OTS د خپل تنظیم کونکي په توګه غوره کړي، په دې شرط چې دوی د یو یا ډیرو پیسو مالکیت ولري (د سپما او پورونو په نوم پیژندل کیږي). ځکه چې OTS د Fed یا د امنیت او تبادلې کمیسیون په پرتله ډیر مطابقت لرونکي په توګه لیدل کیده، شرکتونه ګړندي شول چې ځانونه د سپما په توګه بیا تنظیم کړي. په 1999 کې، AIG په ډیلاویر کې یو سپیڅلی پیرود واخیست او اداره یې کړه چې د دې ټول عملیات د OTS مقرراتو لپاره تصویب ترلاسه کړي.
مسایل نور هم په زړه پورې کوي، AIGFP - د یوې امریکایی بیمې شرکت لندن میشته فرعي شرکت - باید د اروپا د یو خورا سخت تنظیم کونکي لخوا تنظیم شوي وي، لکه د بریتانیا د مالي خدماتو اداره. مګر OTS وکولی شول اروپایان قانع کړي چې دا د دې لوی شرکتونو تنظیم کولو لپاره عضلات لري. په 2007 کې، EU د دریو لویو شرکتونو - GE، AIG او Ameriprise OTS نظارت ته مشروعیت ورکړ.
په هماغه کال کې، لکه څنګه چې د فرعي بحران په جریان کې، د حکومت د حساب ورکولو دفتر په OTS نیوکه وکړه، "د ادارې د اندازې او متنوع شرکتونو ترمنځ توپیر یې یادونه وکړه." د نورو شیانو په مینځ کې، د GAO راپور یادونه وکړه چې ټول OTS په کارمندانو کې یوازې د بیمې یو متخصص درلود - او دا د دې حقیقت سره سره چې دا د نړۍ ترټولو لوی بیمه کونکي لپاره لومړنی تنظیم کونکی و!
یو حکومتي چارواکي چې د ضمانت په وخت کې حاضر و، وویل: "دا تصور شتون لري چې تنظیم کونکي د AIG د مخنیوي لپاره هیڅ شی نشي کولی." هغه څه چې تاسو باید پوه شئ هغه دا دي چې دا تنظیم کونکي حتمي ځواک لري. دوی کولی شي تاسو ته یو لیک واستوي او ووایی چې 'تاسو نور شتون نلرئ' او دا اساسا دا دی. دوی حتی واقعیا مناسب پروسې ته اړتیا نلري. OTS ویلای شو، 'موږ به ستاسو منشور وباسو؛ موږ به ستاسو لایسنس وباسو؛ موږ به تاسو محاکمه کړو.' او ستاسو د لومړني تنظیم کونکي لخوا محاکمه کول د مرګ بوس دی."
کله چې AIG په پای کې چاودنه وکړه، د OTS تنظیم کوونکی په ښکاره ډول د بیمې لوی نظارت په غاړه درلود - یو سړی چې CK لی نومیږي - اساسا ومنله چې هغه یې چاودنه کړې. د هغه تېروتنه، لی وویل، دا وه چې هغه په دې باور وو چې د کاسانو په پورټ فولیو کې ټول د کریډیټ تبادله "کافي ښه محصولات" دي. ولې؟ ځکه چې شرکت ورته وویل. هغه څرګنده کړه: "هغه قضاوت چې شرکت یې کوي دا و چې د کریډیټ لوی خطر شتون نلري." (لي اوس د OTS د مینځ لویدیز سیمې رییس په توګه کار کوي؛ ادارې انکار وکړ چې هغه د مرکې لپاره چمتو کړي.)
د مارچ په لومړیو کې، د AIG د وروستي بیل آوټ وروسته، د خزانې سکرتر تیموتي ګیټینر هغه څه واخیستل چې په OTS کې یو پټ پټ شوټ و، او AIG یې د "لوی، پیچلي نړیوال بیمې شرکت" بللی و چې د خورا پیچلي پانګه اچونې بانک / هیج فنډ سره تړلی و. د بالغ څارنې پرته د جوړولو اجازه لري." مګر حتی د دې "بالغ څارنې" پرته ، AIG ممکن سم و که چیرې دا د داخلي کنټرول بشپړ نشتوالي لپاره نه وی. د دې له مینځه وړو دمخه د شپږو میاشتو لپاره ، د داخلي سرچینو په وینا ، شرکت د بشپړ وخت لوی مالي افسر او د خطر ارزونې لوی افسر په لټه کې و ، مګر هیڅکله یې هم ګمارلو ته نږدې نه و. د دې معنی دا وه چې په نړۍ کې 18th لوی شرکت هیڅ څوک نه و چیک کړی ترڅو ډاډ ترلاسه کړي چې د دې بیلانس شیټ خوندي دی او هیڅ څوک نه پوهیږي چې شرکت څومره نغدي او شتمنۍ په لاس کې لري. وضعیت دومره خراب و چې کله د بیل آوټ څخه څو اونۍ دمخه بهرني مشاورین راوغوښتل شول، لوړ پوړي چارواکي نشي کولی حتی د دوی د شرکت په اړه خورا لومړني پوښتنو ته ځواب ووایی - لکه د مثال په توګه، شرکت د استوګنې - ګروي سره څومره تماس درلود. بازار
III. حادثه
په حیرانتیا سره، کله چې واقعیت په پای کې کاسانو ته ورسید، دا د دې لپاره نه و چې د هستوګنې بازار خراب شو بلکې پخپله د AIG له امله و. د 2005 څخه دمخه، د شرکت پور درې چنده A درجه بندي شوی و، پدې معنی چې هغه اړتیا نه درلوده چې د CDS محافظت پلورلو لپاره ډیرې پیسې وپلورل شي: د AIG نوم قوي اعتبار کافی تضمین و. مګر د شرکت خراب محاسبې کړنې په نهایت کې د دې لامل شوې چې د کریډیټ درجه ټیټه شي، د CDS قراردادونو کې مادې رامینځته کړي چې کاسانو یې دې ته اړ کړ چې د خپلو معاملو د ملاتړ لپاره خورا ډیر تضمین پوسټ کړي.
د 2007 په مني کې، دا څرګنده شوه چې د AIGFP پورټ فولیو زهرجن شوی و، مګر د هر ښه وال سټریټ هکسټر په څیر، کاسانو پلان درلود چې خپل لیونی، د ځمکې تیرولو قمار له خلکو څخه پټ وساتي. د اګست په میاشت کې، بالونه، هغه پانګه اچوونکو ته په یوه کنفرانس کې اعلان وکړ چې "دا زموږ لپاره سخته ده، پرته له دې چې له سپکاوي پرته، حتی د هر ډول دلیل په ساحه کې داسې سناریو وګورو چې موږ به په دې معاملو کې $ 1 له لاسه ورکړو. " لکه څنګه چې هغه خبرې کولې، د هغه د CDS پورټ فولیو د 352 ملیون ډالرو زیانونو سره مخ شو. کله چې د کریډیټ مخ په زیاتیدونکي بحران د AIG لوړ پوړي چارواکي دې ته وهڅول چې خپل مسؤلیتونه بیا معاینه کړي، د جوزف سینټ ډینس په نوم د شرکت حساب ورکوونکي د CDS معاملې او د دوی د ډله ایز ویجاړولو احتمال په اړه "سخت اندیښمن" شو. کاسانو په شخصی ډول له شرکت څخه د بې وزلو ساپ په زور ایستلو سره ځواب ورکړ او ورته یې وویل چې هغه "په قصدي ډول له مالي بیاکتنې څخه ایستل شوی" د دې ویره له امله چې هغه به "پروسیجر ککړ کړي."
په راتلونکې فبروري کې، کله چې AIG په کلني زیان کې 11.5 ملیارد ډالر پوسټ کړل، دا د AIGFP د مشر په توګه د کاسانو استعفا اعلان کړه، او ویې ویل چې یو پلټونکي د CDS په پورټ فولیو کې "مادي ضعف" موندلی. مګر په حیرانتیا سره، شرکت نه یوازې کاسانو ته اجازه ورکړه چې 34 ملیون ډالر په بونس کې وساتي، دا هغه په میاشت کې د 1 ملیون ډالرو لپاره د مشاور په توګه ساتل. په حقیقت کې، کاسانو په معاش کې پاتې شو او د 2008 کال د سپټمبر تر پایه یې خپل میاشتني ملیون راټولولو ته ادامه ورکړه، حتی وروسته له دې چې مالیه ورکوونکي اړ شول چې AIG ته 85 ملیارد ډالر ورکړي ترڅو د هغه د غلا کولو لپاره. کله چې د اکتوبر په میاشت کې وپوښتل شول چې ولې شرکت د لویدیځ تمدن په احتمالي زوال کې د هغه د رول سره سره بیا هم د میاشتې 1 ملیون ډالرو نرخ کې کاسانو ساتلی ، سی ای او مارټین سلیوان کانګرس ته په مستقیم مخ کې وویل چې AIG غواړي "د 20 کلن پوهه وساتي. هغه څه چې ښاغلي کاسانو درلودل." (کاسانو، چې په ښکاره ډول په لندن کې هارروډز ته نږدې د هغه په زړه پورې ښارګوټي کې پټ دی، د تبصرې لپاره نشي رسیدلی.)
هغه څه چې په پای کې AIG ډوب کړ د کریډیټ یو بل ټیټوالی و. کاسانو د CDS ډیری معاملې لیکلي چې کله چې شرکت په تیر سپتمبر کې د خپل کریډیټ درجه کې د بل کمیدو سره مخ و ، له AA څخه تر A پورې ، نو اړتیا وه چې ملیاردونه تضمین پوسټ کړي - نه یوازې د هغې په بیلانس شیټ کې د هغې په پرتله ډیرې نغدې پیسې بلکه ډیرې نغدې پیسې. دا کولی شي لوړ کړي حتی که دا د خپلو مایع شتمنیو هر یو وپلورل شي. حتی که څه هم، مدیریت د ورځو لپاره ګډوډ شو، باور نه درلود چې شرکت په جدي ستونزه کې و. AIG یو وچ شوی پرنګ و، د هیڅ حقیقي ارزښت څخه پاک شوی، او د هغې لوړ پوړي چارواکي حتی نه پوهیدل.
د سپټمبر په 13 د اونۍ په پای کې، د AIG لوړ پوړي مشران د نیویارک فدرال ریزرو دفترونو ته وغوښتل شول. د ډینالو د بیمې دفتر تنظیم کونکي هلته وو، لکه څنګه چې ګیتنر و، د نیویارک فیډ مشر. د خزانې سکرتر هانک پاولسن ، چې د اونۍ ډیری برخه یې د لیمان برادرز له سقوط سره په بوختیا کې تیره کړه ، دننه او بهر راغلل. هم حاضر و، د هغو دلایلو لپاره چې وروسته به راڅرګند شي، د ګولډمن سیکس سی ای او لویډ بلانکفین و. یوازینی اړونده حکومتي دفتر چې نمایندګي نه وه تنظیم کوونکی و چې باید هلته شتون ولري: OTS.
"موږ د پاولسن، ګیتنر او ډینالو سره ناست یو،" په خبرو اترو کې یو کس وايي. "ما حتی یو ځل هم OTS نه دی لیدلی."
د سپتمبر په 14، د یو بل کس په وینا، د خزانې چارواکو په حاضرۍ کې Blankfein او نورو بانکدارانو ته یو بې بنسټه وړاندیز وړاندې کړ: "دوی اساسا له دوی څخه وغوښتل چې یوه ورځ مصرف کړي او وګوري چې ایا دوی کولی شي په شخصي توګه پیسې راټولې کړي." د لوی کار بشپړولو لپاره په خندا وړ لنډ وخت ځواب یو مخکینۍ پایله رامینځته کړه. د ورځې په پای کې، بانکداران بیرته راغلل او دولتي چارواکو ته یې وویل، ګوره، موږ چک کړل، مګر موږ دومره زیات نشو کولی. او بیل آوټ روان وو.
یو لنډ وخت وروسته، دا څرګنده شوه چې AIG په پام کې لري چې پخوانیو چارواکو ته د ځنډول شوي خسارې په توګه شاوخوا 90 ملیون ډالر تادیه کړي، او نورو ته د 277 ملیون ډالرو په بونس کې تادیه ګړندۍ کړي - یو اقدام چې شرکت ټینګار وکړ "د کلیدي کارمندانو ساتلو لپاره اړین و." " کله چې کانګریس ډډه وکړه، AIG د 90 ملیون ډالرو تادیات لغوه کړل.
بیا، د 2009 په جنوري کې، شرکت بیا دا کار وکړ. د دې ټولو کلونو وروسته چې کاسانو ته اجازه ورکړل شوه چې ځنګل چل کړي، او د خلکو په وخت کې د لیوني بونس په ورکولو کې د نیول کیدو وروسته، AIG پریکړه وکړه چې نور 450 ملیون ډالر بونس ورکړي. او چا ته؟ د کاسانو په زاړه واحد کې 400 یا ډیرو کارمندانو ته، AIGFP، چې ډیر ژر به له سوداګرۍ څخه ووځي! هو، دا سمه ده، په اوسط ډول د 1.1 ملیون ډالرو په اندازه د مالیه ورکونکو په ملاتړ پیسې، هغه خلکو ته چې تیره لسیزه یې د کائنات په ټوکر کې سوري وهلې!
"موږ باید دا وساتو ډیر ماهر خلک په خپلو څوکیو کې دي ،" د AIG ویاندې کریسټینا پریټو ماته د فبروري په پیل کې وویل.
"مګر ایا دا 'لوړ ماهر خلک' اساسا ستاسو شرکت ویجاړ نه کړ؟" زه پوښتنه کوم.
پریټو اعتراض کوي، وايي دا عادلانه نه ده. هغه وايي، د AIGFP کارمندانو لا دمخه معاشونه کم کړي دي. د دوی نه ساتل به د شرکت ارزښت نور هم کم کړي، دا به ستونزمن کړي چې د واحد عملیات په منظم ډول تنظیم کړي.
بونس یو ښه مزاحیه ټچ دی چې د بیل آوټ عمر یو له خورا کرغیړن ټانګونو څخه په ګوته کوي ، د بیلګې په توګه دا حقیقت چې حتی د سیارې په اور کې هم ، د وال سټریټ ټولګي ځینې غړي حتی د دې تراژیدي سره عادت نشي کیدی. د الوتنې کوچ "دا خلک باجا ته سفرونو ته اړتیا لري، د دوی سپا درملنې، د خپلو لاسي کارونو،" د AIG په ضمانت کې ښکیل یو چارواکي وايي، د هغه په مخ کې جدي نظر، ظاهرا نیمه ټوکه هم نه ده. "دوی د دوی پرته ښه کار نه کوي."
IV. د واک غصب
نو دا د دیوال سړک د واک غصب کې لومړی ګام دی: د شیانو رامینځته کول لکه د کریډیټ - ډیفالټ تبادلې او تضمین شوي پور مکلفیتونه ، مالي محصولات دومره پیچلي او د پام وړ نه دي چې عادي امریکایی ګونګ خلک - د فدرالي تنظیم کونکو او حتی د لوی شرکتونو اجرایوي رییسانو په اړه څه نه وايي. د AIG په څیر - ډیر ډاریږي حتی د دوی د پوهیدو هڅه کوي. دا، د هوښیار سیاسي پانګوونې سره یوځای، د هیواد لوړ پوړو بانکدارانو ته توان ورکړ چې په مؤثره توګه د مالي صنعت هر ډول معتبر نظارت له مینځه یوسي. په 1997 او 1998 کې، هغه کلونه چې د فل ګرام د برخلیک ټاکونکي عمل څخه تیریږي چې ګلاس سټیګل یې مات کړ، د بانکدارۍ، بروکرج او بیمې صنعتونو په سیاسي ونډو او لابینګ کې 350 ملیون ډالر مصرف کړل. یوازې ګرام - بیا د سنا د بانکدارۍ کمیټې رییس - یوازې په پنځو کلونو کې 2.6 ملیون ډالر راټول کړل. قانون په سنا کې 90-8 تصویب شو، د 38 دیموکراتانو په ملاتړ سره، په شمول د ځینو نومونو په شمول چې ممکن تاسو حیران کړي: جو بایډن، جان کیري، ټام ډیشل، ډیک ډربین، حتی جان اډوارډز.
دې عمل د Citigroup، AIG او Bank of America په څیر د خورا لوی څخه ناکامه مالي زیانونو رامینځته کولو کې مرسته وکړه - او په پایله کې یې دې شرکتونو سره مرسته وکړه چې ورو ورو خپل کوچني سیالان مات کړي ، د وال سټریټ لوی شرکتونه حتی د لابی کولو لپاره لا ډیرې پیسې او ځواک سره پریږدي. نور غیرقانوني اقدامات. "موږ یو اولیګوپولیسټیک حالت ته روان یو ،" کینیت ګوینتر ، د متحده ایالاتو د خپلواکو ټولنې بانکدارانو لوړ پوړی اجرایوي ، د ګرام اندازې له تصویب وروسته خواشیني څرګنده کړه.
وضعیت په 2004 کې خراب شو، د بې نظمۍ په لور یو غیر معمولي حرکت چې هیڅکله یې هم رایه نه وه اخیستې. په هغه وخت کې، اروپایی اتحادیې ګواښ کړی و چې که چیرې متحده ایالات خپل نظارت پیاوړی نه کړي، د امریکا د لویو پانګوالو بانکونو بهرني عملیات به ډیر سخت تنظیم کړي. نو د پانګې اچونې پنځه لوړ پوړي بانکونه د هغه کال د اپریل په 28 کې سره راټول شول او - د هغه وخت د ګولډمین ساکس رییس او د خزانې راتلونکي وزیر هانک پاولسن ګټورې مرستې سره - د جورج بوش د هغه وخت د SEC مشر ویلیم ډونالډسن ته یو ځای ورکړ. د پانګونې پخوانی بانکر. بانکونو په سخاوت سره په رضاکارانه ډول نوي مقرراتو ته وسپاري چې دوی یې په خورا خطرناک فعالیت کې د ښکیلتیا څخه منع کوي. په بدل کې، دوی وغوښتل چې د پور ورکولو له هرډول محدودیتونو څخه خلاص شي. د نوي مقرراتو په اړه بحث یوازې 55 دقیقې دوام وکړ، او هلته د یوې لویې رسنۍ یو استازی شتون نه درلود چې د برخلیک پریکړه ثبت کړي.
ډونالډسن دا وړاندیز سم کړ، او نوي مقررات کافي وو چې اروپايي اتحادیه د پنځو شرکتونو تنظیم کولو لپاره خپل ګواښ پریږدي. یوازینی کیچ دا و، نه ډونالډسن او نه هم د هغه ځای ناستی، کریسټوفر کاکس، په حقیقت کې د بانکونو کوم تنظیم کول. دوی د پنځو شرکتونو د څارنې لپاره د اوو کسانو کمیسون نومولی، چې د دوی ګډې شتمنۍ له 4 ټریلیون ډالرو څخه ډیرې وې. مګر د کاکس د دورې په وروستي یو نیم کال کې ، دې ډلې هیڅ رییس نه درلود او یوه معاینه یې بشپړه نه کړه. د بانکونو لپاره لوی معامله، کوم چې په اصل کې د اروپا او SEC دواړو لخوا تنظیم شوي شکایت کړی و، او د هیچا لخوا تنظیم شوی نه و.
یوځل چې د پانګې اړتیاوې له مینځه لاړې، دا پنځه پورتنۍ بانکونه په زړه پورې وګرځیدل، په لومړي سر کې د کور جوړونې بلبل ته لاړ. یو له دې څخه بیر سټارنس و ، چې خپله آزادي یې د خراب ګروي پورونو کې ډوبولو لپاره وکاروله. د 2004 کال د بدلون او د Bear د سقوط تر منځ په لنډه موده کې، د شرکت د پور او مساوات نسبت له 12-1 څخه 33-1 لیونی ته لوړ شو. بل مجرم ګولډمن ساکس و، چې د هغه وخت په شاوخوا کې ښه بخت هم درلود، چې د خپل سی ای او سره یې وګوري، د هانک پالسن په نوم یو ګنج سر فرانکنسټینین غل (چې د حکومت سره یوځای کیدو سره یې د 200 ملیون ډالرو اټکل شوی مالیه ترلاسه کړې)، د خزانې وزیر ته پورته شو.
د پلازمینې له ټولو محدودیتونو څخه خلاص شوی ، د خپل سړي سره د خزانې چلولو سره ښکلی ناست ، ګولډمین په وال سټریټ کې د هرچا په څیر د کور په لیوالتیا کې کودتا وکړه. که څه هم دې په 11 کې په مشهوره توګه د 2007 ملیارد ډالرو کودتا وکړه کله چې د هغې یوه سوداګریز واحد په هوښیارۍ سره د کور بازار لنډ کړ ، خو دې اقدام ټوله کیسه ونه ویل. په حقیقت کې، ګولډمین لاهم د 2008 کال د دوبي په زړه پورې اوړي کې خورا لوی افشا کړی و - پرته له جو کاسانو پرته بل هیچا ته.
Goldman Sachs، دا معلومه شوه، د Cassano ترټولو لوی پیرودونکی و، د Cassano CDS کتاب کې د 20 ملیارد ډالرو افشا کولو سره. کوم چې ممکن تشریح کړي چې ولې د ګولډمین مشر لویډ بلانکفین د سپتمبر 13 د اونۍ په پای کې د ګولډمینیټ پخوانی هانک پاولسن سره په خونه کې و، کله چې فدرالي حکومت د AIG څخه ضمانت کوي.
کله چې وپوښتل شول چې ولې بلانکفین هلته و، یو له حکومتي چارواکو څخه چې په غونډه کې و، سر ټیټ کړ. "یو څوک شاید ووایی چې دا ځکه چې ګولډمین د AIGFP پورټ فولیو ته خورا ډیر توضیحات درلودل ،" هغه وايي. "تاسو به هیڅکله دا ثابت نه کړئ، مګر یو څوک فکر کولی شي."
د بازار شنونکی ایریک سالزمان ډیر سخت دی. "که AIG ښکته شو،" هغه وايي، "یو ښه چانس و چې ګولډمین به ونه شي کولی راټول کړي." د AIG بیل آوټ، په حقیقت کې، ګولډمین د ګولډمین ضمانت کوي.
په نهایت کې، پاولسن یو ګام نور هم پورته شو، د اډوارډ لیډي په نوم یو بل پخوانی ګولډمانیټ د AIG چلولو لپاره پورته کړ - یو شرکت چې د بیل آوټ پیسې به د نوي رامینځته شوي TARP پروګرام څخه راځي چې د نیل کاشکري په نوم د بل گولډمین بانکدار لخوا اداره کیږي.
V. REPO نارینه
ډیری خلک شتون لري چې په دې وروستیو کلونو کې یې لیدلي دي، کله چې دوی د کریډیټ کارډ پورونو د ضعیفولو له امله خپل کورونه له لاسه ورکړي یا افلاس ته اړ شوي، په حکومت کې هیڅوک شتون نلري چې دوی وژغوري. مګر کله چې Goldman Sachs - یو شرکت چې اوسط کارمند یې تیر کال تر 350,000 ډالرو ډیر عاید درلود حتی د خپګان په جریان کې - ناڅاپه د دې احتمال سره مخ شو چې د غیر منظم بیمې معاملې باندې پیسې له لاسه ورکړي چې دا د خپل لیوني کور شرطونو لپاره اخیستې ، حکومت په سمدستي کې هلته د سوري پیچ کولو لپاره و. دا د بیل آوټ جوهر دی: بډایه بانکداران د مالیه ورکونکو کریډیټ کارت په کارولو سره د بډایه بانکدارانو ضمانت کوي.
هغه خلک چې په دې وال سټریټ ټولنه کې یې خپل ژوند په پټه توګه تیر کړی دی د لوی ناپاکو سره د معلوماتو شریکولو لپاره ډیر ندي. ځکه چې دا ټول شیان پیچلي دي، ځکه چې زموږ څخه ډیری انسانان نه پوهیږي چې LIBOR څه شی دی یا REIT څنګه کار کوي یا په یوه جمله کې د "صفر کوپن بانډ" کلمه څنګه کارول کیږي پرته له دې چې احمقانه غږ وکړي - ښه، بیا، هغه خلک چې په دې احمقانه ژبه خبرې کوي په هیڅ حالت کې نشي کولی موږ ته دا تشریح کړي او د دې پرځای ډیر وخت په خپلو سترګو تیر کړي او له موږ څخه وغواړي چې په دوی باور وکړي.
د سترګو رول د پالسونیزم د ارواپوهنې کلیدي برخه ده. له دولت څخه اوس نه یوازې غوښتل کیږي چې خپل تنظیم کونکي وتړي یا د مالیاتو وقفې ورکړي یا یو څو قراردادونه وصل شوي شرکتونو ته ورکړي. دا په مستقیم ډول په اقتصاد کې مداخله کوي، د میګافرمونو د نفوذ د ساتلو یوازینۍ موخه. په اصل کې، پاولسن د بیل آوټ څخه کار اخیستی ترڅو حکومت د حقداره بیروکراسۍ په یوه لوی بیوروکراسۍ بدل کړي، یو هغه چې د "زهرجن" خطرونه ټولنیز کړي مګر ګټې او د ضمانت شوي شرکتونو مدیریت دواړه په شخصي لاسونو کې وساتي. سربیره پردې ، دا ټوله پروسه به په پټه کې ترسره شي ، د NASCAR پلارانو ، مات شوي لیبرالانو چې د فرانسوي ناولونو ژباړې لوستلي ، د فرعي ګروي هولډرانو او داسې نورو مالي زیانونو څخه لرې.
د بیل آوټ ځینې اړخونه د ناپوهۍ تر حده پټ وو. په حقیقت کې، که تاسو د فدرالي ریزرو په اونۍ کې د عامه افشاء کولو په اړه یوازې یو څو کرښو ته نږدې وګورئ، تاسو کولی شئ په لفظي توګه هغه شیبه وګورئ چیرې چې ستاسو د پیسو لویه برخه د ښه لپاره ورکه شوې. د H4 راپور (د "فکتورونو اغیزې ریزرو بیلانس" په نوم یادیږي) هره اونۍ د فیډ فعالیتونه لنډیز کوي. تاسو کولی شئ دا آنلاین ومومئ، او دا یوازینی شی دی چې فیډ تل نړۍ ته د هغه څه په اړه وايي چې دا یې کوي. د فبرورۍ په 18 پای ته رسیدو اونۍ لپاره، په میز کې د "بیا اخیستلو تړونونو" سرلیک لاندې شمیر صفر دی. دا د پام وړ شمیره ده.
ولې؟ د بحران څخه دمخه ورځو کې، Fed د پیسو رسولو اداره کول د وخت په تیریدو سره په خلاص بازار کې د بیرته اخیستلو تړونونو، یا Repos له لارې د پیسو اخیستلو او پلورلو. فیډ به په عموم ډول هره اونۍ بازار ته 25 ملیارد ډالر یا نور نغدي ډالر وغورځوي ، د خزانې بیلونه ، د متحده ایالاتو تضمینونه او حتی د ګولډمین ساکس او JP مورګان په څیر ادارو څخه د ګروي ملاتړ شوي تضمینونه اخلي ، چې بیا به یې په لنډه موده کې "بیا پیرود" کړي. وخت، معمولا له یو څخه تر اوو ورځو پورې. دا د سود نرخونو د کنټرول لپاره د Fed لومړنی میکانیزم و: د تضمیناتو پیرود بانکونو ته د پور ورکولو لپاره ډیرې پیسې ورکوي، چې د سود نرخ ټیټوي. بانکونو ته د تضمیناتو پلورل د پور ورکولو لپاره موجودې پیسې کموي، کوم چې د سود نرخ لوړوي.
که تاسو د 4 کال اوړي ته د H2007 اونۍ راپورونه وګورئ، نو تاسو یو څه خطرناک وګورئ. د کریډیټ بحران په پیل کې، د هغه کال د اګست په شاوخوا کې، تاسو ګورئ چې Fed د معمول په پرتله یو څو نور Repos اخلي - $ 33 ملیارد یا نور. د نومبر په میاشت کې، لکه څنګه چې د خصوصي بانک زیرمې په خطرناکه توګه ټیټې کچې ته راټیټ شوي، فیډ اقتصاد ته د معمول په پرتله حتی ډیرې نغدې پیسې په نښه کول پیل کړل: $ 48 ملیارد ډالر. د دسمبر په وروستیو کې، دا شمیره 58 ملیارد ډالرو ته ورسیده. په راتلونکی مارچ کې، د Bear Stearns د ژغورنې په وخت کې، د ریپو شمیره 77 ملیارد ډالرو ته پورته شوه. د 1 کال د می د لومړۍ نیټې په اونۍ کې، دا شمیره 2008 ملیارد ډالر وه - "اوس له کنټرول څخه بهر،" د کانګرس د یوه همکار په وینا. د 115 پاتې نورو لپاره، شمیرې په سټراټوسفیر کې په ورته ډول پاتې دي، Fed د دې لنډ مهاله پورونو څخه 2008 ملیارد ډالر اقتصاد ته پمپ کړل - تر هغه چې ناڅاپه، د دې کال په پیل کې، دا شمیره هیڅ شی ته راټیټه نه شوه. صفر.
د دې دلیل چې شمیر یې هیڅ شی ته راټیټ شوی دا دی چې Fed په ساده ډول د نسبتا شفاف وسیلو کارول لکه د بیا پیرود تړونونو کارول بند کړي ترڅو خپلې پیسې د خصوصي شرکتونو لاسونو ته پمپ کړي. د 2009 په لومړیو کې، د نوي حکومت عملیاتونو ټوله لړۍ په اقتصاد کې د نغدو پیسو مینځلو لپاره اختراع شوې وه، ډیری یې په بشپړه توګه پټ او د نومونو سره چې تاسو یې هیڅکله ندي اوریدلي. دلته د لنډمهاله لیلام اسانتیا، د لنډمهاله تضمینونو پور ورکولو اسانتیا، د لومړني ډیلر کریډیټ اسانتیا، د سوداګریزو کاغذونو تمویل اسانتیا او د شتمنۍ ملاتړ شوي سوداګریز کاغذ پیسو مارکیټ د متقابل فنډ مایعاتو اسانتیا په نوم یو شیطان شتون لري (د چیټ خونه وحشتناکه شو مخفف) ABCPMMMFLF). د ښه اندازې لپاره، د پیسو بازار پانګوالو تمویل اسانتیا په نوم یو څه هم شتون لري، او همدارنګه درې اسانتیاوې چې د میډن لین I، II او III په نوم یادیږي د بیل آوټ ترلاسه کونکو لکه Bear Stearns او AIG سره مرسته کوي.
پداسې حال کې چې د امریکا پاتې برخه، او ډیری کانګرس، د TARP په نوم د 700 ملیارد ډالرو بیل آوټ پروګرام په اړه خنډونه کوي، د فدرالي ریزرو ژوبڼ کې دا ټول نوي جوړ شوي ارګانیزمونه په خاموشۍ سره په ملیاردونو نه بلکې ټریلیونونه ډالر شخصي لاسونو ته پمپ کوي. شرکتونه (لږترلږه تر اوسه پورې 3 ټریلیون ډالر په پورونو کې، د 5.7 ټریلیون ډالرو په څیر د خصوصي پانګوونې تضمین کې). که څه هم دا تخنیکي پلوه د مالیه ورکوونکو پیسې ندي، دا لاهم په مستقیم ډول مالیه ورکوونکي اغیزه کوي، ځکه چې د Fed فعالیتونه په ټولیز ډول اقتصاد اغیزه کوي. او دا نوی، د Fed لخوا پټ فعالیت په بشپړ ډول د TARP برنامه په اقتصاد باندې د هغې د نفوذ له مخې له مینځه وړي.
هیڅوک نه پوهیږي چې دا پیسې څوک ترلاسه کوي یا دقیقا څومره د دې نوي سوري له لارې د متحده ایالاتو د کریډیټ درجه بندۍ کې ورک کیږي. سربیره پردې ، هیڅ څوک واقعیا ډاډه نشي کیدی چې ایا دا نوي ادارې حتی لنډمهاله دي - یا ایا دوی د وال سټریټ لپاره د دایمي ، دولتي مرستندویه بیسکانو په توګه رامینځته شوي ، چې په سیستماتیک ډول د غیر مسؤل پور ورکونکو له لیجرونو څخه د خرابې پانګوونې لپاره ډیزاین شوي.
"دوی باید لنډمهاله وي،" پاول مارټین فاس وايي، د ریپاس رون پاول یو همکار. "مګر موږ ته په هرو شپږو میاشتو کې خبرتیاوې ترلاسه کوو چې دوی نوي کیږي. دوی یوازې په خاموشۍ سره اعلان کوي."
له بدنامه سناتور ټیډ سټیونز پرته بل هیڅوک هغه بې وزله سپی نه و چې دا ناخوښه کشف یې وکړ چې که کانګرس نه خوښوي چې Fed پرته له نظارت څخه بانکونو ته ملیاردونه ډالر ورکړي ، نو کانګرس کولی شي په ښکاره ډول پخپله غلا وکړي - یا ورته قانون وویل. کله چې سټیونز د GAO څخه وپوښتل چې کانګرس د Fed د څارنې لپاره کوم واک لري، هغه یو لیک بیرته ترلاسه کړ چې د یو ناڅرګند قانون حواله کوي چې هیڅوک یې مخکې نه اوریدلي: د 1950 د محاسبې او پلټنې قانون. اړونده برخه، 31 USC 714(b) , حکم وکړ چې د فدرالي ریزرو کانګریس پلټنو کې ممکن "د پولي پالیسۍ مسلو په اړه بحثونه، پریکړې او عملونه شامل نه وي." معافیت، لکه څنګه چې د فاس یادونه کوي، "په اصل کې هرڅه شامل دي." د قانون له مخې، په بل عبارت، فیډ په ساده ډول د کانګرس لخوا نشي پلټل کیدی. یا د بل چا لخوا، د دې مسلې لپاره.
VI. ګټونکي او بایلونکي
سټیونز په کانګرس کې یوازینی کس نه دی چې د فیډ لخوا ګوتې ورکول کیږي. د جنورۍ په میاشت کې، کله چې د فلوریډا استازي الان ګریسن د فدرالي ریزرو له مرستیال ډونالډ کوهن څخه وپوښتل چې ټولې پیسې چیرته تللې - یوازې 1.2 ټریلیون ډالر تر هغه وخته ورک شوي وو - کوهن ګریسن ته د سترګو رول ورکړ او ویې ویل چې هغه به د نومونو په نومولو کې "ډیر هچک" وي. ځکه چې دا کیدای شي بانکونه د پیسو اخیستلو مخه ونیسي.
"ایا کله هم داسې پیښ شوي؟" ګریسن وپوښتل. "آیا خلکو کله هم ویلي چې موږ به ستاسو 100 ملیارد ډالر ونه اخلو ځکه چې خلک به یې په اړه پوه شي؟"
"ښه، موږ وویل چې موږ به د پور اخیستونکو نومونه خپاره نه کړو، نو موږ د دې لپاره هیڅ ازموینه نه لرو،" کوهن ځواب ورکړ، په ښکاره ډول د ګریسن د مداخلې څخه ناراضه.
ګریسن فشار راوړی، غوښتنه یې وکړه چې پوه شي چې فیډ په کومو شرایطو پیسې پور ورکوي. احتمالا دا د شتمنیو پیرود او پورونه کول وو، مګر هیڅوک نه پوهیدل چې دا د دې شتمنیو قیمت څنګه دی - په بل عبارت، هیڅوک نه پوهیدل چې دا د مالیه ورکونکو په استازیتوب څه ډول معامله وه. نو کله چې ګریسن وپوښتل چې ایا پیرودل شوي شتمنۍ "بازار ته په نښه شوي" - یو میتودولوژي چې شتمنیو ته د بازار نرخ پراساس د پلور په ورځ کې مشخص ارزښت ټاکي - کوهن په مرموز ډول ځواب ورکړ ، "هغه څوک چې د بازار ارزښت لري. بازار ته په نښه شوی دی." پایله یې دا وه چې فیډ مشتقات لکه د کریډیټ سویپ یا نور وسایل پیرودل چې اساسا یې په معقول ډول ارزښت کول ناممکن وو - د خدای لپاره ریښتیني پیسې تادیه کول څه پوهیږي.
"ښه، څومره یې د بازار ارزښت نلري؟" ګریسن وپوښتل. "څومره یې بې ارزښته دي؟"
"هیڅوک بې ارزښته نه دي،" کوهن وویل.
"نو بیا ولې تاسو دوی بازار ته نه نښه کوئ؟" ګریسن غوښتنه وکړه.
"ښه،" کوهن وویل، "موږ هغه بازار ته په نښه کوو چې د بازار ارزښت لري."
په اصل کې، فیډ کانګرس ته وویل چې پریږدي او کارپوهانو ته اجازه ورکړي چې شیان اداره کړي. "دا داسې دی لکه په یو کارول شوي موټر کې د هډ خلاصولو پرته د موټر پیرود، او ووایه، 'زه فکر کوم چې دا ښه دی،'" ډان فوس، د پانګوونې شرکت لومیس سیلز سره شنونکی وايي. "پلورونکی وايي، په دې اړه اندیښنه مه کوه، په ما باور وکړه." دا به شاید موږ له ډیری څخه وباسي، مګر څومره لرې؟ زموږ څخه هیڅوک نه پوهیږي."
کله چې یو څوک د کانګرس د چکونو او بیلانسونو نسبتا پراخه سیسټم په پام کې نیسي چې د عادي تخصیص پروسې له لارې په بودیجه کې د هر ډالر مصرف ته ځي، هغه څه چې په Fed کې پیښیږي په ریښتیا یو څه انقلابي دی - یو ډول سیوري حکومت چې ډیری وختونه بودیجه لري. د عادي فدرالي لګښت اندازه، د یو سړي لخوا په دیکتاتور ډول اداره کیږي، د فیډ رییس بین برنانکي. سناتور برني سنډرز وايي: "موږ د سنا په مجلس کې د 10 ملیون ډالرو په تعدیلاتو ساعتونه ساعتونه تیر کړو، مګر پدې اړه هیڅ بحث نه دی شوی چې دا 3 ټریلیون ډالر څوک ترلاسه کړي." "دا د پوهیدو څخه بهر ده."
سنډرز د هغو کسانو په مینځ کې حساب کړئ څوک چې دا استدلال نه اخلي چې د وال سټریټ شرکتونه باید د عامه فنډونو ترلاسه کونکو په توګه د وتلو سره مخ نشي ، دا چې د دې معلوماتو عامه کول ممکن پانګه اچوونکي ویره کړي او پدې شرکتونو کې د دوی ملکیتونه ډوب کړي. "زه فکر کوم که موږ دا عامه کړي، دوی به اعتصاب وکړي یا بل څه،" هغه فکر کوي.
او فیډ د بیل آوټ یوازینۍ بازو نه ده چې تړل شوي صفونه لري. خزانې هم د TARP پروګرام د پلي کولو په اړه د نه منلو وړ محرمیت ساتلی دی، کوم چې د کانګرس لخوا ټاکل شوی و. تر دې نیټې پورې، هیڅوک په سمه توګه نه پوهیږي چې د خزانې ریاست کوم معیارونه کارولي ترڅو معلومه کړي چې کوم بانکونه د بیل آوټ فنډونه ترلاسه کړي او کوم ندي - په ځانګړې توګه د بوش ټاکل شوي هانک پاولسن لخوا ورکړل شوي لومړني 350 ملیارد ډالر.
د لومړي TARP تادیاتو سره وضعیت دومره بې ځایه شوی چې کله د کانګرس د نظارت پینل ، چې د بیل آوټ پیسو نظارت کولو تور لګول شوی و ، پاولسن ته یې یوه پوښتنه واستوله چې څنګه یې پریکړه وکړه چې چا ته پیسې ورکړي ، خزانې ځواب ورکړ - او دا ټوکه نه ده - پینل ته د TARP د غوښتنلیک فارم یوه کاپي په ویب پاڼه کې د لارښوونې له لارې. د کانګرس د نظارت پینل رییسه الیزابت وارن د ځواب له امله نږدې بې غږه وه.
"ایا تاسو په دې باور یاست؟" هغه په بې باورۍ سره وايي. "دا هغه څه ندي چې موږ یې په ذهن کې درلودل."
د کانګرس یو بل غړي، چې نه یې غوښتل نوم یې واخیستل شي، د TARP پروسې په اړه خپله نظریه وړاندې کوي. "زه فکر کوم اساسا که تاسو هانک پاولسن پیژنئ ، تاسو پیسې ترلاسه کړې ،" هغه وايي.
دې آرامۍ ترتیب د لویو بانکونو لپاره یو بل فرصت رامینځته کړی ترڅو د کوچني سیمه ایز پور ورکونکو په لګښت د بازار برخه وخوري. پداسې حال کې چې په Citi او Goldman او Bank of America کې ټول لوی ویګونه چې پاولسن یې په سپیډ ډایل کې درلود سمدلاسه خوشې شول - په یاد ولرئ چې TARP په اصل کې منظور شوی و ځکه چې پیسې باید همدا اوس پور ورکړل شي، هغه ورځ، هغه دقیقه، د بیړني حالت مخه ونیسي. - ډیری کوچني بانکونه لاهم د مرستې په تمه دي. د TARP پروګرام ته پنځه میاشتې تیرې شوې، ځینو نه یوازې دا چې هیڅ بسپنه نه ده ترلاسه کړې، حتی د دوی غوښتنلیکونو په اړه یې تلیفون هم نه دی ترلاسه کړی.
د اریزونا د بانکدارانو د اتحادیې رییس تانیا ویلیس وايي: "د ټولنې بانکدارانو کې یقینا یو احساس شتون لري چې هیڅوک یې پروا نه کوي که دوی یې وکړي یا نه."
کوم چې، البته، د هغه څه برعکس دی چې باید پیښ شي، ځکه چې کوچني، سیمه ایز بانکونه د هغه ډول پورونو په اړه لږ مجرم دي چې اقتصاد یې ډوب کړی. "دوی فرعي پورونه یا اسانه کریډیټ نه ورکوي ،" ویلیس وايي. "د ټولنې په کچه، دا د ډوډۍ او مکھن بانکداري ډیره ده."
په هرصورت، د بیل آوټ پیسو لویه برخه لویو، تش په نامه "سیسټمیک مهم" بانکونو ته تللې ده. "دا داسې ښکاري چې خزانه ګټونکي او بایلونکي غوره کوي ،" د دولتي بانکدارۍ یوه چارواکي چې نه یې غوښتل وپیژندل شي وویل.
دا پخپله یو ډیر مهم سیاسي پرمختګ دی. په اصل کې، بیل آوټ د سیمه ایزې ټولنې پور ورکونکو کمښت ګړندی کړ چې د دوی لوی ملي سیالانو سیاسي ځواک ته وده ورکوي.
کوم چې، کله چې تاسو د هغې په اړه فکر کوئ، لیوالتیا ده: هغه څه چې موږ یې په لومړي ځای کې د سقوط کندې ته رسولي وو، د تل لوی لوی شرکتونو د جوړولو لپاره دا نه ستړی کیدونکی انګیزه وه، په تدریجي ډول په سمندر کې د ټولو کوچنیو کبانو د تغذیه کولو لپاره د غیرقانوني اقداماتو تیریدل. د لوی کب نیولو حوض. د دې ستونزې د هوارولو لپاره، حکومت باید په تدریجي ډول دا شیطاني شرکتونه له مینځه یوسي، ډیر لوی او ناکام شرکتونه یې په کوچنیو، ډیر مدیریت وړ شرکتونو مات کړي. پرځای یې، فدرالي تنظیم کونکو صفونه وتړل او د ورته نیمګړتیا ، ادغام خوښ فکر دوه چنده کولو لپاره نږدې په بشپړ ډول پټ بیل آوټ پروسه وکاروله چې موږ یې دلته په لومړي ځای کې راوړو ، د حکومت تر کنټرول لاندې د میګافایرمونو برج رامینځته کړ چې حتی لوی ، ډیر ناڅرګند دی. او نور ډیر د سیسټمیک خطر سره د ګیلس سره مینځل کیږي.
په اصل کې، پاولسن او د هغه ملګري فدرالي حکومت په یو لوی، نیمه ناپاکه هولډنګ شرکت بدل کړ، یو یې چې بیلانس شیټ کې د نړۍ ترټولو خطرناکه او خطرناکه هیج فنډ شامل دی، د بیمې په مړینه لوی کې د کنټرول ونډه، په یوه ګروپ کې لویه پانګه اچونه. د میګابینکونو ټیټرینګ کول، او دلته او هلته په مختلفو اتومات مالي شرکتونو، د زده کونکو پورونو، او نورو ناکامه سوداګرۍ کې شریکول. د AIG په څیر، دا نوی فدرالي هولډنګ شرکت یو داسې شرکت دی چې د خپل ځان د پلټنې لپاره هیڅ میکانیزم نلري او د هغو مشرانو لخوا پرمخ وړل کیږي چې د دې متفاوت فرعي عملیاتو ورځني عملیات خورا لږ پوهیږي.
په بل عبارت، دا د AIG په زړه پورې او بدمرغه سوداګریز ماډل لیکل تقریبا د تصور وړ لوی دی - د ګیټینر د غږولو لپاره، یو لوی، پیچلی نړیوال شرکت چې د خورا پیچلي پانګوونې بانک / هیج فنډ سره تړلی دی چې د بالغ څارنې پرته د جوړولو اجازه ورکړل شوې. په حقیقت کې زموږ په بیلانس شیټ کې کوم ډول کریپ شتون لري، او موږ د دې لپاره څه پیسې ورکړې؟ دقیقا به کله کرایه راشي، پیسې به کله پای ته ورسیږي؟ ایا څوک پوهیږي چې دوزخ څه روان دی؟ او د سرمایه دارۍ تر سوسیالیزم پورې په خطي طیف کې، موږ اوس چیرته یو؟ ایا د لغت لغت شتون لري چې حتی هغه څه تشریح کوي چې موږ اوس یو؟ دا به مسخره وي، که دا داسې خوب نه وي.
VII. تاسو دا نه ترلاسه کوئ
له دې ځایه اصلي پوښتنه دا ده چې ایا د اوباما اداره به د مالي سیسټم بیرته داسې ځای ته راستانه کړي چیرې چې هوښیارتیا بیرته راګرځي او عام خلک کولی شي په شیانو کې ووایی یا ایا نوې مالي بیوروکراسي به پټه ، پټه او نا امیده پاتې شي؟ پیچلي ښایي دا ښه نه وي چې ګیتنر، د اوباما د خزانې وزیر، د پالسن بیل آوټ یو معمار دی. د نیویارک Fed د مشر په توګه، هغه د ګولډمین دوستانه AIG بیل آوټ او د میډن لین پټ تاسیساتو په تنظیم کولو کې مرسته وکړه چې د مړینې شرکت ته د بسپنو تمویل لپاره کارول کیږي. دا هم ښه نه و کله چې ګیټینر - پخپله د مشهور گولډمین ایلوم جان تاین سرپرست و ، د میرل لینچ مشر چې د ملیاردونو بونس ورکول وروسته له هغه چې دولت یې د خپل شرکت په ضمانت کې ملیاردونه مصرف کړل - د مارک پیټرسن په نوم د ګولډمین پخوانی لابیست د خپل لوړ پوړ په توګه غوره کړ. مرستندویه
په حقیقت کې، د ګیټینر ډیری لومړني حرکتونه د پالسونیزم په کلکه ټینګار کوي. هغه په دوامداره توګه د خصوصي پانګوالو سره د ملګرتیا په اړه خبرې کړې ترڅو یو داسې "خراب بانک" رامینځته کړي چې په سیستماتیک ډول به د خصوصي پور ورکونکو د خرابو شتمنیو څخه خلاصون ومومي - د لوی، مبهم، نیمه خصوصي بیوروکراټیک خوبونو ډول چې پاولسن په کې تخصص درلود. پاولسن وړاندیز وکړ چې د TALF څخه کار واخلي، د Fed یو له نویو تاسیساتو څخه، په اصل کې ارزانه پیسې پور ورکوي ترڅو په بحراني بانکونو کې پانګه اچونه وکړي پداسې حال کې چې په عملي توګه دوی ته د لویې ګټې تضمین کوي.
خدای په سمه توګه پوهیږي چې دا د مالیه ورکوونکي لپاره څه کوي، مګر د هیج فنډ مدیران ډاډمن نظر خوښوي. "دا په حقیقت کې هغه څه دي چې مالي سیسټم ورته اړتیا لري ،" اندریو فیلډسټین وویل ، د بلیو ماونټین کیپیټل اجرایوي رییس او د مورګان مافیا څخه یو. په حیرانتیا سره، ډیری خلک شتون نلري چې د هیج فنډونه نه چلوي چې د ګیټینر نظرونو لپاره د دې ډول لیوالتیا په څیر څه څرګند کړي.
ZNetwork یوازې د خپلو لوستونکو د سخاوت له لارې تمویل کیږي.
مرسته