دا له لاسه ورکول اسانه وو، د تمدن راتلونکی پای د سرلیکونو سوځولو سره، مګر په دې وروستیو کې د باور څخه بهر مالي کیسه د خلکو لید ته راغله.
A د بلومبرګ د کیسې سرلیک د بې غورۍ په تاریخ کې د پام وړ لاسته راوړنه وه. دا پاتې برخه:
د لیبر ناڅرګنده راتلونکې د 350 ټریلیون ډالرو بریالیتوب سر درد رامینځته کوي
د عادي خبرونو لوستونکی به د "LIBOR" اصطلاح وګوري او ګومان وکړي چې دا یوازې د لوبې وروسته پای ته رسیدلی. د LIBOR رسوایی څو کاله دمخه، په کوم کې چې ممکن د نړۍ لوی بانکونه د سود په نرخونو کې لاسوهنه وکړي.
دا نه ده. دا یوه نوې کیسه ده، چې د یو مخکښ برتانوي تنظیم کونکي دوه دوه بمونه وړاندې کوي - یو زموږ د تیر په اړه، بل زموږ راتلونکی. په عقل سره:
- شل کاله یا ډیر شاته تګ، د سلګونو ټریلیون ډالرو په ارزښت مالي معاملو چوکاټ افسانوي دی.
- موږ د ګالیکټیک تناسب قانوني او اقتصادي کلسترفک په لور روان یو - "ناڅرګنده راتلونکې" د بلومبرګ په طنزیه توګه حواله شوی.
LIBOR د لندن انټربینک وړاندیز شوي نرخ لپاره ولاړ دی. دا هغه نرخ اندازه کوي چې بانکونه یو بل ته پور ورکوي. که تاسو کوم ډول مصرف کونکي پور لرئ، دا یو مناسب شرط دی چې دا د LIBOR پر بنسټ دی.
د کلیولینډ فیډ لخوا د 2009 یوه مطالعه وموندله چې په متحده ایالاتو کې د ټولو ګروي 60 سلنه د LIBOR پراساس وې. ستاسو په کور کې په کوم ځای کې ښخ شوي، تاسو شاید د کاغذ یوه ټوټه ولرئ چې ستاسو د کریډیټ کارت، د زده کونکي پور، یا د موټرو پور شرایط په ګوته کوي، او که تاسو په ښه چاپ کې وګورئ، تاسو د لیدلو ښه چانس لرئ چې هغه نرخ چې تاسو یې تادیه کوئ. هره میاشت د LIBOR پر بنسټ ده.
کلونه مخکې، موږ وموندله چې د نړۍ لوی بانکونه د LIBOR اداره کوي. هغه وخوړله.
اوس، خبر بدتر دی: LIBOR جوړ شوی.
په حقیقت کې تر دې هم بدتر دی. LIBOR شاید دواړه لاسوهنه وي او جوړ شوی. د نړۍ د پور اخیستلو د پام وړ برخې اساس د افسانوي کیسه ده.
دا اعتراف د انګلستان د مالي چلند ادارې مشر اندریو بیلي له لارې راځي. هغه په دې وروستیو کې وویل (ټینګار زما):
"د د فعال بنسټیزو بازارونو نشتوالی د LIBOR بنچمارکونو پایښت په اړه جدي پوښتنې راپورته کوي. که چیرې یو فعال بازار شتون ونلري، حتی د غوره چلولو بنچمارک څنګه دا اندازه کولی شي؟"
لکه څنګه چې د وال سټریټ یو څو شنونکو د دې څرګندونو راهیسې په اونیو کې په خاموشۍ سره یادونه کړې، د "د بنسټیزو بازارونو نشتوالی" د ویلو یوه زړه پورې لاره ده چې LIBOR د ریښتینې سوداګرۍ فعالیت پراساس ندي، کوم چې د ویلو یوه غوره لاره ده چې LIBOR دی. سپک
LIBOR عموما د بازار د باور د اندازې په توګه پیژندل کیږي. که د LIBOR نرخ لوړ وي، دا پدې مانا ده چې بانکداران د راتلونکي په اړه اندیښمن دي او د پور ورکولو لپاره ډیر لګښت کوي. که نرخونه ټیټ وي، اندیښنې کمې دي او پور اخیستل ارزانه دي.
له همدې امله دا په تیوري کې معنی لري چې LIBOR د موټر پورونو یا ګروي یا حتی کریډیټ کارتونو پورونو نرخونو لپاره د معیار په توګه وکاروئ. مګر دا یوازې ریښتیا ده که چیرې LIBOR واقعیا یو څه اندازه کړي.
دلته دا دی چې دا څنګه کار کوي. هر سهار د لندن په وخت د سهار په 11 بجو، د نړۍ شل لوی بانکونه په لندن کې یوې کمیټې ته ووایي چې دوی څومره اټکل کوي چې دوی به د نورو بانکونو څخه غیر خوندي نغدي پور اخیستلو لپاره پیسې ورکړي.
کمیټه ټول 20 سپارښتنې اخلي، تر ټولو لوړې او ټیټې څلور شمیرې راوباسي، او بیا د LIBOR نرخونو رامینځته کولو لپاره پاتې 12 اوسط کوي.
په نظري توګه، یو ښه سیسټم. دا اندازه کول چې بانکونه یو بل ته د پور ورکولو لپاره څومره ویره لري باید د بازار ثبات اندازه کولو لپاره یوه ښه لار وي. د یو شی پرته: بانکونه د لسیزو راهیسې یو بل ته پور نه ورکوي.
د اتیایمې لسیزې او د نولسمې لسیزې په لومړیو کې، لکه څنګه چې نړیوال بانکونه لوی شول او ډالرو ته یې تقاضا زیاته کړه، د بانکونو ترمنځ سوداګري ډیره وه. د انټربینک پور ورکولو دا قوي بازار و چې ولې LIBOR په لومړي ځای کې دومره مشهور معیار شو.
مګر د نولسمې پیړۍ په نیمایي کې، بانکونو په موندلو پیل وکړ چې نورو بازارونو د تمویل اسانه او ارزانه سرچینې چمتو کړې، لکه سوداګریز کاغذ یا د خزانې د بیا اخیستلو بازارونه. د بانکونو ترمنځ سوداګري کمه شوه.
په حیرانتیا سره، لکه څنګه چې د بانکونو ترمنځ سوداګري کمه شوه، د ګروي، کریډیټ کارتونو، تبادلو او نورو لپاره د بنچمارک په توګه د LIBOR کارول آسمان ته ورسید. نو لکه څنګه چې LIBOR لږ او لږ واقعیت منعکس کړ، دا ډیر او هر اړخیز شو، خپل ځان د مالي سیسټم په اصلي برخه کې ښخ کړ.
په سیسټم کې نیمګړتیا دا ده چې بانکونه د LIBOR کمیټې ته راپور نه ورکوي چې دوی واقعیا د یو بل څخه د پور اخیستلو لپاره پیسې ورکړي. پرځای یې، دوی باید یوازې هغه څه راپور کړي چې دوی یې اټکل کوي دوی باید پیسې ورکړي.
د LIBOR دوسیه څو کاله دمخه راپورته شوه کله چې وموندل شو چې بانکونه په قصدي ډول د دې اټکلونو په اړه دروغ وايي. په ځینو مواردو کې، دوی دا د تنظیم کونکو په رضایت سره ترسره کول.
په خورا بدنام مثال کې، د انګلستان بانک ښکاره شو بارکلیز هڅول د دې لپاره چې د LIBOR سپارښتنې کمې کړي، د 2008 له حادثې وروسته د ویرې د مخنیوي لپاره.
دا وروسته څرګنده شوه چې بانکونو نه یوازې د بحران په جریان کې د دوی د شمیرو په اړه دروغ ویلي ترڅو مالي سیسټم خوندي ښکاري ، بلکه دا یې په عمومي ډول د خلکو د غلا کولو لپاره ترسره کول ، شمیره یې په لاره اچوله ترڅو د دوی نورو شرطونو تادیه کولو کې مرسته وکړي.
د بانک د کارکوونکو تر منځ لیکلي تبادله په ډاګه شوه په زړه پورې شیطاني فعالیت, د سوداګرو سره د LIBOR سپارونکو ته د شیمپین او سوشي او حتی جنسیت ژمنه کوي که چیرې دوی شمیرې غلطې کړي.
"دا یوازې حیرانتیا ده چې څنګه د LIBOR فکس کول کولی شي تاسو ته دومره پیسې وګټي!" یو سوداګر وهل. په لیکنه کې.
یو ځل بیا، دا خراب و. مګر دا د دې حقیقت په پرتله تیاره شوه چې هغه شمیرې چې دا نایټیټس چلوي د پیل لپاره جعلي وو. بانکونه باید اټکل وکړي چې د نغدو پور اخیستل به څومره لګښت ولري. مګر دوی له هیچا څخه نغدي پور نه اخیستی.
اوس د لسیزو راهیسې، د نړۍ لوی بانکونه په بشپړ ډول راپور ورکوي د شمیرو لړۍ هر سهار د لندن په وخت د سهار په 11 بجو - د شپږ میاشتو سویس فرانک نرخ، د دریو میاشتو ین، د یوې میاشتې ډالر، او داسې نور. او هیڅ یو یې ریښتیا نه ښکاري.
دا شمیرې، حتی کله چې ټولنپوهان لیونیان یې نه دي حل کړي، د پخوانیو، په ورته ډول د خپل سري محاسبې پر بنسټ خپل سري محاسبې وې - یو رولینګ تصور چې د لسیزو راهیسې سرعت راټولوي.
کله چې تنظیم کونکو څو کاله دمخه د LIBOR دوسیه وڅیړله، دوی پوهیدلي چې د بین بانک پور ورکولو نرخ چې د بې رحمه / غیر اخلاقي بانکونو په داوطلبانه راپورونو پورې اړه لري په طبیعي توګه ستونزه وه.
مګر دا نوي انکشافات موږ ته وایی چې صداقت به کار ونکړي. کیدای شي د تنظیم کونکو یوه ډله وي چې په هر بانک کې د هر LIBOR وړاندیز کونکي په غیږ کې ناست وي، او دا به مرسته ونکړي، ځکه چې د غیر موجود بازار په صادقانه توګه تشریح کولو لپاره هیڅ لاره نشته.
د FCA بیلي دا په دې ډول بیانوي (د ماین ټینګار):
هغه وویل: "زه دا نه ردوم چې تاسو کولی شئ یو بل بنچمارک ولرئ چې دا به اندازه کړي چې لیبر واقعیا باید اندازه کړي، کوم چې د تمویل بازار کې د بانک کریډیټ خطر دی." "مګر دا به وي - او زه دا اصطلاح په احتیاط سره کاروم - یو مصنوعي نرخ ځکه چې د تمویل بازار نشته. "
د تمویل بازار نشته! دا د طنز څخه بهر بې عقلي ده. دا کریس موریس دی "کیک یو جوړ شوی درمل دی!!" معمول، یوازې په ژوند کې. LIBOR یو جوړ شوی شمیره ده!
په دې اړه فکر وکړئ. په ملیونونو خلکو ګروي او کریډیټ کارتونه او د موټرو پورونه اخیستي ، او بې شمیره ښارګوټي او ښاروالۍ ټول تبادله او نور مشتقات اخلي ، دا ټول د یوې ژمنې پراساس دي چې په ښه چاپ کې ښخ شوي چې نرخ به یې د واقعیت پراساس وي.
ځکه چې موږ اوس پوهیږو چې دا نرخونه د واقعیت پراساس ندي - د تمویل بازار نشته - دا پدې مانا ده چې په سلهاو ټریلیون ډالرو معاملې د درغلۍ پراساس شوي دي. ځینې کیني قانوني شرکت په کوم ځای کې دا په ګوته کوي ، نه ډیر ژر ، او د نړۍ ترټولو لوی او خورا ګټور ټولګي - عمل قضیه جوړه کړي: ځمکه v. بانکونه.
په ورته وخت کې، دا پوښتنه شتون لري چې دا څنګه حل کیږي. برتانیا او بیلي د LIBOR ځای په ځای کولو پلان اعلان کړ چې "تر 2021 پورې د خطر وړ وړ وړ بدیلونو" سره.
دا پدې مانا ده چې په پنځو کلونو کې باید د نیپال د غرنۍ لړۍ د مالي قراردادونو د بیا تنظیم کولو لپاره یو څه ترسره شي - د اټکل له مخې شاوخوا 350 ټریلیون ډالر ارزښت لري. د بلومبرګ. يو 28 ورځې وروسته د سټایل ویره د پوښتنې څخه بهر نه ده. په غوره توګه، دا به یو لوژستیکي خوب وي.
"دا به د مالي وکیلانو لپاره میلمه وي ،" بل بلین ، د مینټ پارټنرز کې د پلازمینې بازارونو او بدیل شتمنیو مشر وویل. بلومبرګ.
د ډونالډ ټرمپ په دفتر کې، ډیری نور شیان د اندیښنې وړ ندي. مګر نړیواله مالیه د شل کلن رواني فریب په توګه شاید د څو دقیقو لپاره د فکر کولو وړ وي. سړی، ایا موږ په لیوني وخت کې ژوند کوو؟
ZNetwork یوازې د خپلو لوستونکو د سخاوت له لارې تمویل کیږي.
مرسته