د تیرې اونۍ په وروستیو کې مالي بازارونه د دې اعلان سره ټکان شول چې تر ټولو لوی، او تر دې مخکې د متحده ایالاتو ترټولو باثباته بانک، JP مورګان، په وروستیو میاشتو کې 2 ملیارد ډالر له لاسه ورکړي. 2 ملیارد ډالر په ځانګړې توګه د اندیښنې وړ و، ځکه چې دا د هغه څه پایله وه چې په زړه پورې ډول د صنعت لخوا 'سوداګرۍ' ویل کیږي - یوه اصطلاح چې په سمه توګه باید د هغې د اصلي نوم لخوا ویل شي: د لوړ خطر مالي تضمینونو کې قیاس. په بل عبارت، د پانګې اچونې ډول چې په 2007 کې پخوانی نړیوال مالي بحران رامینځته کړی و. د 2 ملیارد ډالرو ضایعات په ښکاره ډول د مشتقاتو سوداګرۍ ته منسوب شوي، په ځانګړې توګه د کریډیټ ډیفالټ سویپ، په ځانګړې توګه د مشتقاتو بې ثباته بڼه.
مګر هغه څه چې د JP مورګان لخوا یوازې د 2 ملیارد ډالرو زیانونو څخه ډیر جدي دی دا دی چې زیان احتمال د یخ برګ یوازې یوه برخه ده. د تلفاتو نور خبرونه بې له شکه لا تر اوسه نه دي راغلي. او دا به شاید یوازې JP مورګان پورې محدود نه وي. د پانګې اچونې نور بانکونه (مورګان سټینلي، گولډمن-سچ، او همدارنګه د یورو د پانګونې بانک مختلف همکاران) هم په ورته حالت کې دي. تیره اونۍ په سختۍ سره یادونه وشوه کله چې د JP مورګان خبرونه مات شول ، د مثال په توګه ، نږدې ورته اعلان و چې د لوی دریو فرانسوي بانکونو څخه یو ، کریډیټ اګرکول په عاید کې 75٪ کمښت درلود.
هغه څه چې تر دې دمه د JP مورګن زیانونو په اړه په ډیری عامه تبصرو کې هم په څرګند ډول ورک شوي دا دي چې د 2 ملیارد ډالرو مشتق - کریډیټ ډیفالټ سویپ زیانونو سرچینه څه ده؟ د 2 ملیارد ډالرو تر شا د CDS کوم ځانګړي اټکلي تجارتونه پراته دي؟ ایا دا په نړیوالو اجناسو کې قیاس و - کوم چې پدې وروستیو کې مات شوي؟ ایا دا د سرو زرو د راتلونکي اټکل و؟ د تیلو فیوچر بیمه قراردادونه؟ یا شاید د اروپایی هیوادونو دولتونه (یونان، هسپانیه، پرتګال، ایټالیا، آیرلینډ، لاتویا، او نور) د خپلواک پور CDSs؟ یا ایا دا د متحده ایالاتو بازارونو یا برازیل یا نورو اسعارو کې د CDS شرطونه ایښودل شوي؟ د اروپا د تضمیناتو اټکل ترټولو احتمالي سرچینه ده، په پام کې نیولو سره چې د JP مورګن لوی سوداګر - کله ناکله د لندن ویل په نوم یادیږي، د 2 ملیارد ډالرو ضایعاتو لپاره مسؤل ښکاري.
دا عموما د متحده ایالاتو مطبوعاتو لخوا لږ راپور شوي، مګر په ټوله اروپا کې بانکونه په چټکۍ سره خپل پورونه قرارداد کوي. ایا دا د یونان له امله دی؟ هسپانیه؟ یا دا کیسه د JP مورګن زیانونو سره ورته څه لري؟ په هرصورت ، د بانک پور ورکولو تړون اوس په اروپا کې ګړندی کیږي مګر دا تضمین کوي چې د یورو بحران اوس د رسمي وړاندوینو په پرتله خورا ژور او اوږد وي. د یورو بانکونه له جدي ستونزو سره مخ دي. په ټوله اروپا کې د تداوم د پالیسیو دوام او ژور کړکیچونه - او د سویلي اروپا په ساحه کې اوس د پام وړ فشارونه رامینځته کیږي - د بانک ستونزې به په راتلونکو دولسو میاشتو کې د اوسني وخت په پرتله خورا جدي کړي.
د یورو بانکدارۍ ستونزه د 2011 کال په وروستیو کې راڅرګنده شوه. په هرصورت، دا د اروپا مرکزي بانک، ECB، د یورو بانکونو ته د ټریلیونونو یورو (د هر یو شاوخوا 1.30 ډالر ارزښت لري) په موقتي توګه وځنډول او وځنډول شو. دې کار ځینې وخت د یورو بانکونو پیرودلو لپاره کار کړی، په میاشتو کې نه په کلونو کې اندازه کیږي، ترڅو د آلمان او فرانسې په مشرۍ د اروپا لوی حکومتونه، د دوی بانکدارانو سره یوځای د یو ډیر سخاوتمند او اوږد مهاله بانک بیل آوټ پروګرام سره راشي. اروپا د پورونو په بحران کې نه ده. اصلي بحران د یورو په بانکداري او پولي سیسټمونو کې خورا بنسټیز دی. د سویلي درجې ایالتونه - او ډیر ژر په شمال کې نور - یوازې د خپلواک پور بحران سره مخ دي ځکه چې بانکونو، شمالي بانکونو په ځانګړې توګه، په تیره لسیزه کې د سویلي درجې اقتصادونو ته لوی مقدار پمپ کړی.
شمال دا کار د پرهیزګاري دلایلو لپاره نه دی کړی ، بلکه د سویلي املاکو د ودې له اندازې څخه د پیسو ګټلو لپاره. لکه څنګه چې د سویلي درجې اقتصادونو GDP د غلط ، قیاس چلونکي املاکو بوم له امله لوړ شو ، شمالي بانکونو حکومتونو ته نور هم پور ورکړ ترڅو د املاکو د ودې لپاره د دې اقتصاد زیربنا رامینځته کولو کې مرسته وکړي. د دې ثانوي پورونو څخه ځینې یې د دوی د حکومتونو لخوا د ټولنې پاتې نورو ته د ټولنیز لګښتونو په توګه ویشل شوي. نو د "خپلواکه پور بحران" رامینځته شوی واقعیا د املاکو لخوا پرمخ وړل شوي اټکلي پانګوونې بوم 'خراب شوی' لپاره ثانوي دی. تاسو د متحده ایالاتو ټولو خلکو سره آشنا یاست؟ د املاکو قیاس د بانکدارۍ بحران او د حکومت کسر او پور چلوي؟
هغه څه چې تیره اونۍ د JP مورګان سره پیښ شوي - او لاهم لاهم د JP او همدارنګه د متحده ایالاتو د نورو بانکونو سره پیښیږي - دا هم ښیې چې د متحده ایالاتو بانکداري سیسټم څومره ژور له اروپا سره مدغم دی. د J.P زیانونه د یورو متمرکز، د اټکل له مخې، او د CDS او نورو مشتقاتو پر بنسټ دي.
دا پدې مانا ده چې په اروپا کې څه پیښیږي او د دې بانکداري سیسټم د متحده ایالاتو بانکونو څخه جلا ندی. د اروپا د بانکي کړکیچ د نن ورځ را منځته کیدونکی دوهم نړیوال بحران چې په 2007-09 کې د لومړي ځل څخه وروسته په متحده ایالاتو کې منځته راغلی - به په متحده ایالاتو کې د پام وړ اغیزه ولري او دا به تعقیب کړي که چیرې د اتلانتیک په دواړو غاړو کې دوهم بانکي بحران رامینځته شي ، دوهم عمومي بحران. دواړه خواوې به هم تعقیب کړي. اروپایی اړخ لا دمخه پیل کړی دی. اروپایی اقتصادونه لا دمخه د دې بحران په سړک کې دي. او هیڅ لاره نشته چې د متحده ایالاتو اقتصاد ، سره له دې چې اوس په متحده ایالاتو کې د یو بل رغیدو په اړه د ټولو غلط افکارو سره سره (د 2009 راهیسې دریم ډول) ، نشي کولی د نور خرابیدو مخه ونیسي.
د یورو بانک کړکیچ د متحده ایالاتو بانکداري سیسټم ته د خپل ساري خپریدو پیل کړی ، لکه څنګه چې د تیرې اونۍ د JP مورګان زیانونه - په اروپا کې او د وروستي قیاس بازارونو کې - اوس په ښکاره ډول ښیې. د اتلانتیک دواړو غاړو ته د نورو بد خبرونو لپاره وګورئ.
د دواړو بانکي بحرانونو ریښې یو شان دي. په متحده ایالاتو کې په 2007 کې دا اټکلي زیاتی و چې لومړی یې "سیوري بانکونه" راټیټ کړل، په ځانګړې توګه د پانګونې بانکونه او د بیمې بانکونه، لکه AIG، Bear Stearns، Lehman Brothers. مګر لوی سوداګریز بانکونه د خپلو "سیوري" تره زامنو سره د مشتق قیاسونو سره تړل شوي. دوی هم راښکته شول، لکه څنګه چې په متحده ایالاتو کې غیر بانکونو او مصرف کونکو ته پور ورکول نږدې ټول مالي سیسټم له مینځه تللی و، لکه څنګه چې پاتې اقتصاد یې وکړ.
د متحده ایالاتو د فدرالي زیرمو، د متحده ایالاتو مرکزي بانک او په 2007 کې د اوباما ادارې لخوا د 09-2009 بانکي کړکیچ ته معرفي شوي حلونه د متحده ایالاتو د بانک د بې ثباتۍ اساسي ستونزه حل نه کړه. د بانک "خراب شتمنیو" لوی مقدار لاهم د متحده ایالاتو بانکونو بیلانس شیټونو کې پاتې دی. په 2009 کې د اوباما-Fed حل د هغه وخت رسمي پروګرامونو پایله نه وه چې د اوباما ادارې لخوا په 2009 کې د بانکونو د ضمانت لپاره معرفي شوي - د بیلګې په توګه د PIPP، TALF، او HAMP پروګرامونه. دا پروګرامونه په څو میاشتو کې په رارسیدو سره مړه شول. په 2009 کې حل د فدرالي زیرمو لخوا په بانکونو کې د مایعاتو انجیکشنونو کې د 9 ټریلیون ډالرو پمپ کول وو، ترڅو د بانکونو لوی بیلانس شیټ زیانونه جبران کړي. مګر په دې توګه خرابې شتمنۍ نه لیرې شوې. د تاوان تور سوري یوازې په لنډمهاله توګه د فیډ لخوا د ټریلیونونو انجیکشن لخوا ډک شوی و. دا باید یو ځل بیا غیر بانکي سوداګرۍ ته د بانکونو پور ورکولو پایله ولري. مګر دوی ونه کړل. او دوی لاهم ندي ، پرته لدې چې یوازې خورا لوی او مستحکم شرکتونه. وړې او متوسطې تصدۍ لاهم د فنډونو لپاره لوږې دي. پانګه اچونه او استخدام لا تر اوسه یو ډریبل دی او د اټکل شوي دودیز 'ټریکل ڈاون' په پرتله خورا لږ دی.
د اوباما د ادارې لخوا په 2009 کې د بانکونو د ضمانت کولو اصلي پروګرام کې د جعلي 'سټریس ازموینو' لړۍ هم شامله وه ترڅو خلکو ته قانع کړي چې بانکونه اوس سم دي. دا د دې لپاره ډیزاین شوی و چې خلک د بانکي سټاک پیرودلو ته اړ کړي او د اړتیا وړ بانکي پانګوونې بیرته راولي. کانګرس او ادارې بیا وروسته بانکونو ته اجازه ورکړه چې د دوی د بیلانس شیټ پایلې په غلط ډول راپور کړي، د مارکیټ څخه بازار حساب (د شتمنیو ریښتیني بازار ارزښت) ځنډولو او بانکونو ته اجازه ورکړي چې د دوی اصلي مالي وضعیت په غلط ډول راپور کړي. لږ تر لږه، ادارې او Fed بیا بانکونو ته اجازه ورکړه چې یو ځل بیا قیاس پانګې اچونې ته مخه کړي، په ځانګړې توګه مشتقات او نور خطر لرونکي مالي وسایل - په ورته وخت کې دا د مالي تنظیمي اصالحاتو هڅونه وه.
د تیرې اونۍ د JP مورګن زیانونه د Fed او اوباما ادارې لخوا د متحده ایالاتو بانکونو ته د 2009 د جعلي بیل آوټ ناگزیر پایله ده (او حتی د فونیر ډوډ - فرانک مالي مقرراتو قانون چې تعقیب شوی). JP مورګان په روښانه ډول په بانکونو کې د Fed لخوا د 9 ټریلیون ډالرو وړیا پیسو انجیکشن پایلې په ګوته کوي ، د جعلي فشار ازموینې چې ریښتیني وضعیت یې پوښلی ، او بانکونو ته وړیا واک ورکول ترڅو په CDSs او نورو مالي کې د لوړ خطر اټکلي پانګوونې کې ښکیل شي. وسایل
په لومړي سر کې د اروپایانو لخوا په 2009-10 کې د متحده ایالاتو د بیل آوټ ورته چلند په اروپا کې له 2010 راهیسې تعقیب شوی. وروسته له دې چې په لومړي سر کې د متحده ایالاتو د فدرالي زیرمو د 2009 "بانک فشار ازموینې" "یوه ټوکه" وبلله ، اروپایانو ورته تعقیب کړ. په 2011 کې د دوی د بانکونو د ریښتیني شرایطو ورته پوښښ. د اروپا مرکزي بانک، ECB، تیر کال د متحده ایاالتو Fed په پښو کې تعقیب کړ او د ټریلیونونو مایعاتو انجیکونو کې یې پیل کړ، وړیا پیسې چې د بازار نرخونو څخه خورا ټیټ دي، خپلو بانکونو ته. د دې لپاره چې د وخت اخیستلو هڅه وکړئ تر هغه چې د یورو لوی لوی بیل آوټ پلان رامینځته شوی نه وي. په هرصورت، دا پلان په ټوټه ټوټه توګه پلی کیږي او لاهم په بشپړ ډول تعریف شوی یا پلي شوی نه دی.
په متحده ایالاتو کې د بانکدارۍ سیسټم ته د ټریلیونونو ډالرو 'وړیا پیسو' داخلولو د فدرالي زیرمو پالیسي د "کمي آسانتیا" (QE) په نوم یادیږي. دا تر دې دمه دوه نیم تکرارونه لري، دریم په افق کې د متحده ایالاتو اقتصاد کمزوری کیدو سره. په هرصورت، د Fed د QE پالیسي د متحده ایاالتو اقتصاد د دوامداره بیا رغونې نتیجه نه ده ورکړې. ټول هغه څه چې د Fed QE پروګرامونو سرته رسولي دي بانکونو ته وړیا پیسې چمتو کول دي (د 0.1٪ پور اخیستلو نرخونو کې). بیا بانکونو وړیا پیسې پور اخیستې، یا د Fed لخوا د دوی د بازار د ارزښت وړ بانډونو کې د پیرود بشپړ قیمت ورکړل شوی. بانکونو بیا وړیا پیسې اخیستې او ډیری یې د هیج فنډونو په څیر قیاس کونکو ته پور ورکوي، یا په مستقیم ډول د کریډیټ ډیفالټ سویپونو او نورو مشتقاتو کې، د بهرنیو اسعارو بازارونو کې، د اجناسو بازارونو کې، او داسې نور. د متحده ایالاتو مرکزي بانک یوازې د بانکونو لخوا د لا زیاتو اټکلونو پایله درلوده. ایا څوک په نهایت کې د JP مورګن د کریډیټ ډیفالټ سویپونو او نورو قیاس وړ زیانونو څخه حیران دی چې اوس راپورته کیږي؟
ECB پدې وروستیو کې د Fed په څیر د QE د خپل نسخې سره ورته لاره روانه ده ترڅو د یورو بانکونه له سقوط څخه وساتي. مګر پایله به په اروپا کې د متحده ایالاتو په پرتله توپیر ونه لري: د یورو بانکونه ممکن په لنډمهاله توګه "بایل آوټ" شي ، مګر دایمي حل لاره نه ده نیول شوې. د هیڅ ریښتیني بانک خراب شتمنۍ لرې شوي ندي ، د بانک پور ورکول به د اوږدې مودې لپاره ټولو ته کمیدو ته دوام ورکړي مګر قیاس کونکي او لوی لوی شرکتونه ، په اروپا کې د کورنیو مصرف به کمیدو ته دوام ورکړي ، او پاتې نور.
په مالي اړخ کې د سستۍ د حلونو په څیر، د پیسو په برخه کې کمیتي اسانتیا د اوږدې مودې بنسټیز پایلې او بیا رغونه نه راوړي - مګر برعکس یوازې اقتصاد خرابوي.
اروپا اوس د 2008 کال راهیسې د متحده ایالاتو د مرکزي بانک د پالیسیو تېروتنې تکراروي، لکه څنګه چې د نومبر د ټاکنو وروسته به متحده ایالات، دا لیکونکی وړاندوینه کوي، د اروپا د مالي لګښتونو د سستۍ - دا د ژور کسر کمول تکراروي. دواړه اقتصادونه به په بدل کې په 2013 کې د یو بل کمزوری اقتصادي حالت نور هم خراب کړي.
نن ورځ په متحده ایالاتو او اروپا کې د مالي او پولي پالیسیو د موازي ناکامیو اصلي حلونه په دواړو اقتصادونو کې د بانکي سیسټم بنسټیز بیارغونې ته اړتیا لري. د بانکي کړکیچ حل - که په اروپا یا متحده ایالاتو کې - نور وړیا پیسې ندي، د مرکزي بانکونو لخوا د مایعاتو لوی انجیکونه. د حل لاره دا ده چې د مصرف کونکو کورنیو او کوچنیو سوداګرۍ لپاره د یو پراخ 'استعمال بانکداري سیسټم' رامینځته کړي. د حل لاره د مرکزي بانکونو د ماموریت او پولي وسایلو بشپړه بیارغونه او د دوی بشپړ ډیموکراتیک کول دي. د حل لاره د فدرالي زیرمو لغوه کول ندي، لکه څنګه چې ساده محافظه کاره ایډیالوژي اوس وړاندیز کوي، مګر د فیډ بشپړ ډیموکراتیک کول دي ترڅو دا د مین سینټ اړتیاوو ته ځواب ویونکي کړي نه د وال سینټ پیوستون ضمیمه.
په مالي اړخ کې، لوی مالي لګښت ته اړتیا ده - د کسر څخه نه بلکې د مالیاتو سیسټم د بنسټیز بیارغونې څخه تمویل کیږي. مګر د لیبرال اصلي اقتصاد پوهانو وړاندیزونو برعکس، دا بس نه ده چې په مالي محرک باندې ډیر لګښت وکړي. دا یوازې د لګښتونو د اندازې پوښتنه نه ده. دا د دې لګښتونو د جوړښت او وخت پوښتنه ده، او همدارنګه د کورنیو پورونو د لیرې کولو او یو ځل بیا د کورنیو حقیقي عایداتو د بیرته راګرځولو لپاره اقدامات.
جیک راسموس د "اوباما د اقتصاد: د لږو لپاره بیا رغونه" لیکوال دی، چې د 2012 په اپریل کې خپور شوی، د پلوټو کتابونو لخوا خپور شوی، په کوم کې چې د وروستیو کلونو د مالي - پولي پالیسیو په اړه خورا مفصل انتقاد ترسره شوی او د بیا رغونې لپاره یو بدیل پروګرام دی. بیان شوی
ZNetwork یوازې د خپلو لوستونکو د سخاوت له لارې تمویل کیږي.
مرسته