출처 : Scheerpost
수백만 명의 미국인이 실업자 대열에 합류했으며 정부 구제 수표와 저축이 부족합니다. 한편, 국가는 여전히 인프라에 수조 달러가 필요합니다. 특히 600달러 또는 700달러의 경기부양 수표를 고려할 때 실업자를 인프라 프로젝트에 투입하는 것은 확실한 해결책으로 보입니다. 의회는 발행을 계획하고 있습니다 점점 커지는 위기를 해결하는 데 거의 도움이 되지 않을 것입니다. 다양한 민관 파트너십을 통한 인프라 위기 해결 계획 제안되었지만 결과적으로 민간 투자자는 이익을 얻고 대중은 비용과 책임을 부담하게 됩니다. 우리는 민간, 종종 글로벌 자본에 너무 오랫동안 의존해 왔으며, 반면 중국 기업은 정부 소유 은행 장부에 생성된 신용으로 인프라를 구축하면서 우리 주변을 맴돌고 있습니다.
이전에 미국의 국영 은행과 미국 재무부는 1806년부터 1852년까지 미국의 정치가였던 헨리 클레이 상원의원이 "미국 시스템"이라고 명명한 방식을 사용하여 유사한 업적을 달성했습니다. 이는 단순히 "주권" 돈과 신용으로 국가 생산에 자금을 지원하는 것입니다. 그들은 포함 제1791차(1811-1816) 및 제1836차(1932-1957) 미국 은행, 링컨 대통령의 연방 재무부 및 은행 시스템, 프랭클린 루즈벨트 대통령의 재건 금융 공사(RFC)(XNUMX-XNUMX). 체스터 모릴(Chester Morrill) 전 연방준비제도이사회(FRB) 총재는 RFC에 대해 작성함:
[나는] 많은 하원 의원과 상원 의원에게 정부 자금이 필요한 그들이 선호하는 활동을 제공할 수 있는 장치가 있다는 사실이 거의 즉각적으로 명백해졌습니다. 뚜렷한 예산 증가 없이. . . . 더 이상 지출할 필요가 없으며 그 활동은 거의 환상적인 비율로 무한정 확대될 수 있습니다. [강조 추가]
"양적 완화"를 시행하는 연준조차도 연방 지출이나 부채를 늘리지 않고서는 인프라에 자금을 조달할 수 없습니다. 적어도 연준법을 변경하지 않으면 말이죠. 연준은 경제에 직접 돈을 쓰거나 의회에 직접 대출하는 것이 허용되지 않습니다. 프라이빗 뱅킹 시스템을 거쳐야 합니다. 그리고 그 "주요 딜러"입니다. 연준은 은행의 지급준비금 계좌에 적립된 '지급준비금'으로만 생성하고 지불할 수 있습니다. 이러한 보유량은 완전히 별개의 시스템 실제 생산자/소비자 경제에서 순환하는 예금에서; 그리고 그 예금은 주로 은행이 대출을 할 때 만들어집니다. (영란은행의 2014년 분기 보고서 참조) 여기에서 지금 확인해 보세요..) 은행이 지역 기업과 개인에게 대출을 제공하면 새로운 유동성이 실물 경제에 유입됩니다. 오늘날처럼 위험한 환경에서는 은행이 제대로 대출을 해주지 않고 있다 장부에 엄청난 양의 보유고가 있음에도 불구하고.
반면, 공공 소유의 국가 인프라 은행은 실물 경제에 대출을 하도록 의무화됩니다. 그리고 대출금이 대부분의 인프라 프로젝트의 특징인 "자체 자금 조달" 유형(대출금 상환을 위한 수수료 생성)인 경우, 자금이 창출된 부채를 상쇄하여 상환될 것입니다. 이것이 바로 중국이 12,000년 만에 XNUMX마일에 달하는 고속철도를 건설한 방법입니다. 국영은행 근로자와 자재 비용을 지불하기 위해 선지급되었으며 대출금은 이익으로 상환 승객 요금에서.
주식과 주택에 자산 거품을 일으키는 금융 시장에 주입된 QE와는 달리 이러한 종류의 공공 신용 메커니즘은 인플레이션을 유발하지 않습니다. 생산적인 목적을 위해 선지급된 신용 화폐는 순환 화폐 공급과 실물 경제의 새로운 재화 및 서비스의 균형을 유지합니다. 수요와 공급이 함께 증가하여 가격이 안정적으로 유지됩니다. 중국 통화 공급량을 거의 1800% 늘렸습니다. 24년 이상 (1996년부터 2020년까지) 가격 인플레이션을 일으키지 않고에 의해 GDP 증가 화폐 공급에 맞춰.
HR 6422, 2020년 국가인프라은행법
RFC와 미국 시스템을 모델로 한 국가 인프라 은행을 위한 유망한 새 법안, HR 6422, Danny Davis, D-Ill. 의원이 2020월에 제출한 것입니다. 4년 국가인프라은행(NIB)은 녹슨 교량, 도로, 전력망을 재건하기 위해 은행 신용으로 25조 달러 이상을 창출할 것으로 예상됩니다. 교통 혼잡 완화; 깨끗한 공기와 물, 새로운 학교와 저렴한 주택을 제공합니다. 이는 노동조합 수준의 임금을 지불하는 최대 80만 개의 노동조합 일자리를 창출하는 동시에 이를 수행할 것입니다. 이 법안은 정부에 연간 XNUMX억 달러의 순이익을 예상하며, 이는 자체 자금 조달이 아닌 인프라 요구 사항(파손된 파이프, 노후화된 하수구, 도로의 움푹 들어간 곳 등)을 충당하는 데 사용될 수 있습니다. 이 법안은 또한 지속적인 빈곤으로 정의되는 “취약 계층”에 대한 상당한 투자를 제공합니다.
NIB는 진정한 예금은행으로 설계되어 기관의 레버리지와 유동성에 대한 특혜를 제공합니다. 페널티 없이 연준의 할인 창구에서 대출 0.25% 이자(거의 무이자)입니다. Alphecca Muttardy에 따르면IMF의 전 거시경제학자이자 2020년 NIB 팀의 수석 경제학자인 NIB는 장부에 예금으로만 빌려주는 4조 달러를 다음과 같이 창출할 것입니다. 영국 은행이 증명합니다. 모든 예금은행이 그렇습니다. 인출을 감당할 유동성을 위해 NIB는 연준에서 0.25%로 차입하거나 채권을 발행 및 판매할 수 있습니다.
이전 American System을 모델로 한 NIB는 기존 연방 정부 부채로 자본화될 것입니다. 에 따르면 NIB 연합 웹사이트 요약:
NIB는 민간 부문(예: 연금 및 기타 저축 기금)이 보유한 기존 재무부 채권을 최대 500억 달러까지 매입하여 NIB의 우선주(의결권 없는) 주식과 동등한 가치를 갖는 방식으로 자본화됩니다. 교환은 개인 보유자가 현재 국채에서 벌어들이는 것보다 2% 더 많은 우선주 배당을 보장하는 NIB/연방 정부와의 판매 계약을 통해 이루어집니다. 이 계약은 예산에서 증분 2%, 즉 연간 약 10억 달러를 제공해야 하는 구속력 있는 의무를 형성합니다. 예산에 따라 일시적으로 의무 지출로 표시되지만, 연간 10억 달러는 궁극적으로 NIB 수입원에서 정부에 지급되는 배당금으로 반환됩니다.
연방정부가 채권에 대한 이자를 지급하기 때문에 NIB는 투자자를 유인하기 위해 배당금 2%만 내놓으면 된다. 제안은 인프라 대출을 매우 적당한 2%로 제공하는 것인데, 이는 현재 대부분의 국가 인프라를 구축하는 주 및 지방 정부에 제공되는 금리보다 훨씬 낮은 수준입니다. 10% 자본 요건에서 채권은 대출 가치의 20배를 자본화할 수 있습니다. 따라서 수익률은 NIB의 2% 배당금 지출에 18%가 되며, 순 투자 수익률은 XNUMX% 적은 운영 비용이 됩니다. 미국 재무부는 또한 "대기" 가입자로서 은행에 재무부 채권을 예치하도록 요청받을 것입니다.
미국 시스템: 주권 화폐와 신용
민간 은행 시스템에서 차입한 것이 아니라 국가 정부가 발행한 신용인 "주권 신용"을 통해 내부 개선 자금을 조달한 미국의 선례는 미국 식민지 개척자들의 종이 쪽지, 식민지 시대 펜실베니아의 “토지 은행”, 그리고 첫 번째 미국 재무장관인 알렉산더 해밀턴의 첫 번째 미국 은행이 있습니다. 해밀턴은 도로, 운하 및 기타 내부 개선에 대한 연방 보조금을 통해 국가의 초기 산업을 육성함으로써 "일반 복지 증진"이라는 헌법상의 이상을 달성할 것을 제안했습니다. 관세와 같은 보호 조치; 그리고 국립은행을 통해 간편하게 신용대출을 받을 수 있습니다. 생산과 그에 필요한 자금은 외국 금융가에게 빚을 지지 않고 모두 '사내' 유지될 것입니다. 국립은행은 단일 통화를 장려하여 무역을 더 쉽게 만들고 '국가 신용' 형태로 대출을 발행할 것입니다. ’
헨리 클레이 상원의원은 이 모델을 "자유 무역"이라는 "보이지 않는 손"에 시장을 맡긴 "영국 시스템"과 구별하기 위해 이 모델을 "미국 시스템"이라고 불렀습니다. 국가의 노동력과 물질을 착취하기 위해. 1811년 미국 제1816은행의 허가가 만료된 후, 의회는 XNUMX년에 미국 제XNUMX은행을 창설했습니다. 미국 시스템 모델.
1836년, 대의원. 앤드류 잭슨(Andrew Jackson)은 부패로 인해 Second U.S. Bank를 폐쇄하여 국가에 통화가 없어 경기 침체를 촉발시켰습니다. "와일드캣(Wildcat)" 은행 금으로 담보된 것으로 알려진 약속어음인 자체 지폐를 발행했습니다. 그러나 은행에는 지폐를 상환하는 데 필요한 금이 부족한 경우가 많았고, 그 시대는 은행 운영과 은행 위기에 시달렸습니다.
에이브러햄 링컨의 경제 고문은 헨리 캐리, 벤자민 프랭클린의 지도를 받고 헨리 클레이의 지도를 받은 유명한 인쇄업자이자 출판업자인 매튜 캐리의 아들. 헨리 캐리(Henry Carey)는 수출이 불가능한 독립적인 국가 통화, 즉 자국에 남아 국가 자체 업무를 수행하는 통화를 만들 것을 제안했습니다. 그는 "국가 신용"에 기초한 통화를 옹호했는데, 그는 이를 "전적으로 국민에 대한 정부의 신용에 기초하고 해외의 간섭을 받지 않는 국가 시스템"이라고 정의했습니다. 이는 수행된 작업과 배송된 상품을 집계하는 종이 계정 단위일 뿐입니다.
이 모델에 따르면 1862년 에이브러햄 링컨은 미국 재무부에서 직접 미국 지폐 또는 그린백을 발행하여 링컨 정부가 영국 은행가에 대한 엄청난 부채를 피하고 남북전쟁에서 승리할 수 있을 뿐만 아니라 국가 통합을 포함한 주요 경제 발전에 자금을 지원하도록 허용했습니다. 대륙 횡단 철도에 대한 투자는 실제로 이익을 냈다. 정부를 위해.
1865년 링컨이 암살된 후 그린백 프로그램은 중단되었습니다. 그러나 링컨 정부는 1863년 국립은행법(National Bank Act)으로 보완된 1864년 국립은행법(National Bank Act)도 통과시켰습니다. 국가 통화법, 이는 여러 은행이 동시에 발행한 지폐가 유통되는 문제를 근절하여 은행 시스템을 안정화하는 것이 목적이라고 명시되어 있습니다. 단일 은행 발행 국가 통화는 공인된 국립 은행을 통해 만들어졌으며, 이 은행은 통화 감사관에게 예치된 은행의 자본 수준(현금 및 연방 채권)에 비례하여 미 재무부가 지원하는 지폐를 발행할 수 있습니다.
Roosevelt의 재건 금융 공사(1932-57)에서 HR 6422까지
그러나 오늘날과 가장 유사한 경제 상황을 다루는 미국 대통령은 프랭클린 D. 루즈벨트였습니다. 미국의 32대 대통령은 전임자인 허버트 후버가 설립한 재건금융공사(RFC)를 대폭 확대해 대규모 실업과 인프라 문제를 해결했다. RFC는 정부가 의회나 납세자에게 세출을 요청하지 않고도 뉴딜 정책과 제XNUMX차 세계 대전에 자금을 조달할 수 있게 해 준 뛰어난 공적 신용 기관이었습니다. RFC는 인프라 은행이라고 불리지도 않았고 은행도 아니었지만 기본 기능은 동일했습니다. 그것은 Pres에 의해 지속적으로 확대되고 수정되었습니다. 루즈벨트는 시대의 위기를 극복하고 미국 최대 기업, 세계 최대 금융기관이 되었습니다. 반독립적 지위 덕분에 신속하게 업무를 수행할 수 있어 필요에 따라 뉴딜 기관에 자금을 조달할 수 있습니다. Encyclopedia.com에 따르면:
뉴딜 기관 중 단연 가장 영향력 있는 RFC는 자본주의를 황폐화로부터 구하기 위해 고안된 기관이었습니다. 대공황. RFC를 통해 루즈벨트와 뉴딜은 수만 개의 민간 기업에 10억 달러 이상을 넘겨주었고, 그렇지 않았더라면 파산했을 때에도 계속해서 사업을 유지했습니다.
유사한 조치를 취하면 오늘날 전 세계적인 폐쇄로 인한 피해로부터 지역 경제를 구할 수 있습니다.
1932년 은행법 RFC에 500억 달러의 자본금과 최대 1.5억 달러까지 신용을 연장할 수 있는 권한을 제공했습니다(이후 여러 번 증가). 초기 자본은 미국 재무부에 대한 주식 매각에서 나왔습니다. 1932년부터 1957년까지 이러한 적당한 자원을 사용하여 RFC는 대출 또는 투자를 했습니다. 십억 달러 이상. 이것의 작은 부분은 초기 대문자에서 나왔습니다. 나머지는 재무부에 판매된 채권으로 자금을 조달했으며, 그 중 일부는 대중에게 판매되었습니다. RFC는 결국 재무부로부터 총 51.3억 달러, 일반 대중으로부터 3.1억 달러를 차입하게 되었습니다.
따라서 이 합의에서 재무부는 차용자가 아닌 대출자였습니다. 자체 자금 조달 대출이 상환됨에 따라 재무부에 판매된 채권도 상환되어 RFC에 순이익이 남게 되었습니다. RFC는 경제를 활성화한 수천 개의 인프라 및 중소기업 프로젝트의 대출 기관이었으며 이러한 대출은 총 순이익 RFC의 '일반적인' 대출 기능에 690억 XNUMX천만 달러 이상(전시 특별 보조금 등 생략) RFC는 도로, 교량, 댐, 우체국, 대학, 전력, 모기지, 농장 등에 자금을 지원하는 동시에 정부에 수입을 창출했습니다.
HR 6422는 이 위업을 모방할 것을 제안합니다. 2020년 국가 인프라 은행은 세금이나 연방 부채를 늘리지 않고 통화 공급을 과도하게 팽창시키거나 금융 자산 거품을 일으키지 않고 미국 전역의 무너진 인프라를 재건하여 장기적인 성장을 촉진할 수 있습니다. NIB에는 성장하는 지원 노동 지도자, 선출직 공무원, 풀뿌리 조직 등 전국 각지에서 활동하고 있습니다. 이는 인프라 업그레이드, 고용 증가, 연방 및 지방세, GDP의 형태로 실제 부를 창출할 수 있으며, 연방 정부의 추가 지출 없이도 그 자체로 몇 배의 비용을 지불할 수 있습니다. 공식적인 실업으로 거의 두 배 1년 전과 거의 100년 만에 겪은 미국과는 다른 경제 위기 상황에서 NIB는 국가가 절실히 필요로 하는 일종의 '경제적 기적'을 촉발할 수 있습니다.
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