მსოფლიო ეკონომიკური ფორუმი დავოსში ამ კვირაში იკრიბება. ბევრი უმდიდრესი კორპორაციული ელიტისა და სახელმწიფო ლიდერების შეკრება აიძულებს განიხილოს ის მიმართულებები, თუ გლობალურმა კაპიტალისტურმა ქაოსმა შეიძლება 2023 წელს წაგვიყვანა. ამდენი გეოპოლიტიკური, ეკოლოგიური და სოციალურ-ეკონომიკური ტანჯვის ფონზე?
ნაწილობრივ აისახება ფორუმის ახალში გლობალური რისკის ანგარიში 2023, ნერვიულობის ახალი გრძნობა 2,700-ზე მეტ მონაწილეს შორის, რომლებიც წელს - 53rd ასეთი შეხვედრა კლაუს შვაბის ხელმძღვანელობით - მოიცავს ევროკავშირის, ჩრდილოატლანტიკური ხელშეკრულების ორგანიზაციის, გერმანიის, ფინეთის, საბერძნეთის, ესპანეთის, ფილიპინების, სამხრეთ კორეისა და სამხრეთ აფრიკის ლიდერებს, მინიმუმ 100 მილიარდერთან ერთად (მაგრამ არცერთი რუსეთიდან სანქციების გამო. ).
ფორუმის თემა „თანამშრომლობა ფრაგმენტულ სამყაროში“ ასახავს ახალი ტერმინის გამოყენებას (რომელიც ახლახანს პოპულარობით სარგებლობდა კოლუმბიის უნივერსიტეტის პოლიტეკონომისტმა ადამ ტუზმა): „ჩვენ გვაქვს პოლიკრიზის წარმოშობის რისკი“, ამტკიცებს შვაბის მემკვიდრე საადია ზაჰიდი, „რადგან ამდენი რამ ერთდროულად ხდება“. თითქმის უსარგებლო მრავალმხრივი ინტერვენციების დროს, ნიუ-იორკის უნივერსიტეტის ეკონომისტის ნურიელ რუბინის უახლესი წიგნი ამ გლობალურ კრიზისებს ათამდე ამცირებს. მეგამუქარები.
ფორუმის დამსწრეთა უმეტესობამ კარგად იცის პოლიკრიზისის ეკონომიკური ზომები. იმ რამდენიმე ტრილიონ დოლარის ღირებულების განადგურების მიღმაც კი, რომელიც დაკავშირებულია რუსეთის უკრაინაში შეჭრასთან, ენერგეტიკისა და სურსათის ბაზრის აჯანყებასთან, კლიმატის კატასტროფებთან, გრძელვადიან Covid-19-თან ან ჩინეთის პანდემიის დაბლოკვის უეცარ დასრულებასთან, იყო სხვა ტექტონიკური ცვლილებები აქტივების დაფასებაში. რაც აწუხებს ამ ელიტებს, რომელთაგან ბევრი დავოსში ბევრად უფრო ღარიბი მოდის, ვიდრე წინა მაისში გამართული შეხვედრა.
და ასეთი შეშფოთება შეიძლება ასევე წარმართოს სოციალური, შრომითი და გარემოსდაცვითი მოძრაობები - და შესაძლოა პროგრესული მთავრობების რამდენიმე ლიდერი - კაპიტალის დაგროვების ცვალებადი სფეროების შეფასებისას, რომლებზეც ისინი იბრძვიან, რაც განხილული იქნება მომდევნო სტატიაში.
მაგალითად, 2022 წლის სუვერენული ვალის კრიზისი და ველური საფონდო ბირჟისა და ვალუტის რყევები - ძირითადად დაკავშირებულია აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო და მოკავშირე ცენტრალური ბანკების მიერ გამოყენებული საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან შედარებით მაღალი ფასების ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად - მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია. ისინი არა მხოლოდ უკვე აცნობენ მსოფლიოს განახლებულ ეკონომიკურ სამართლიანობას („ცხოვრების ხარჯებს“), არამედ ასახავს უფრო ღრმა გარკვევას, რომ უახლოეს თვეებში თითქმის ყველა ანგარიშით გამოიწვევს საშინელ სოციალურ ტკივილს და თავიდან აიცილებს უიმედოდ საჭირო გარემოს განკურნებას.
ჩვენ შეგვიძლია დავიწყოთ იმით, რომ გავიხსენოთ, თუ როგორ იყო გამოწვეული უკიდურესი არათანაბარი განვითარების პროცესები, როგორც სტრუქტურულმა ეკონომიკურმა წინააღმდეგობებმა, ასევე კონტრპროდუქტიულმა სახელმწიფო პოლიტიკამ ბოლო 50 წლის განმავლობაში, 1973 წლის გლობალურ პოლიტიკურ ეკონომიკაში ძალაუფლების ცვლის კატალიზატორების შემდეგ:
- გრძელვადიანი (50-წლიანი) ტენდენციები „კაპიტალის ზედმეტად დაგროვების“კენ - ე.ი. ჭარბი სიმძლავრეები, რომლებიც წარმოიქმნება მსოფლიო ეკონომიკის საწარმოო სექტორებში, მარაგებში, ფინანსურ აქტივებსა და შრომის ბაზრებზე - რომელიც არასოდეს გადაწყვეტილა სათანადოდ, არამედ გადაადგილებული, მაგ. აღმოსავლეთ აზიის ხანგრძლივი ბუმის მეშვეობით;
- დასავლური კაპიტალისტური პროდუქციის შედეგად გამოწვეული სტაგნაცია, გარდა მომპოვებელი მრეწველობისა, რომლებიც ხანდახან დინამიური იყო - 2005-014 და 2020-22 წლებში - როგორც "სასაქონლო სუპერციკლის" ფასების ზრდამ მოიზიდა ინვესტორები და დააჯილდოვა კაპიტალის მოპოვების წრეები;
- მრავალი შრომის ინტენსიური ინდუსტრიის დახურვა, რომლებიც ოდესღაც მეგა-ქარხნები ამაყობდნენ და მუშების ფართოდ ჩანაცვლება მანქანებით;
- არა მხოლოდ შიდა და საერთაშორისო ფინანსური კაპიტალის, არამედ ბევრ ეკონომიკაში ექსპორტზე ორიენტირებული და მერკანტილური კაპიტალის აღმავალი კლასის ძალაუფლება; და
- „ვაშინგტონის კონსენსუსის“ იდეოლოგიის დომინირება, რომელიც ხელს უწყობს ნეოლიბერალურ დერეგულაციას, პრივატიზაციას და არა მხოლოდ საქონლისა და სერვისების, არამედ ინფრასტრუქტურის მომგებიან მიწოდებას (და, შესაბამისად, სისტემატური არაინვესტირებას იმ სფეროებში, რომლებიც საკმარისად მომგებიანად არ ითვლება).
1970-იან წლებში გლობალური გადაჭარბებული დაგროვების კრიზისის პირველი ეტაპის შემდეგ, ძირითადად „სტაგფლაციის“ სახით (სტაგნაცია ინფლაციასთან ერთად), 1980-იანი წლები მესამე მსოფლიოსთვის იყო დაკარგული ათწლეული ვალების გადაჭარბების შედეგად. 1980-იანი წლების ბოლოდან აშკარა გახდა ფინანსური ბუშტების პერიოდული აფეთქება - და ნაწილობრივი აფეთქება, რამაც მიიყვანა აშშ-ს ფედერალურმა რეზერვმა გადარჩენის პოლიტიკამდე იმ ინსტიტუტებისთვის, რომლებიც მიჩნეული იყო "ზედმეტად დიდი ჩავარდნისთვის". როდესაც ფინანსური სისუსტე გაგრძელდა 1990-იანი წლების შუა/გვიან განვითარებადი ბაზრების კრიზისის, გრძელვადიანი კაპიტალის მენეჯმენტის წარუმატებლობის, dot.com-ის კრახის დროს, ასევე გაიზარდა უთანასწორობა.
ოფიციალური დასავლური ცენტრალური ბანკის სიბრძნემ დაიწყო „რაოდენობრივი შემსუბუქება“ - ვალუტის სტამბის სრული სისწრაფით მართვა - 2008 წლის ბოლოდან გირაოს და ულტრა დაბალი საპროცენტო განაკვეთების გარდა, როდესაც საინვესტიციო ბანკი, დაზღვევა და შემდეგ უფრო ფართო ეკონომიკური კრიზისი გადავიდა. აშშ მთელ მსოფლიოში. პროცესი განმეორდა 2020 წლის მარტიდან 2021 წლის ნოემბრამდე და რეკორდულად მაღალ დონეზე ეკონომიკების ფინანსირებით, სიღარიბე და უთანასწორობა გაუარესდა Covid-19 ტანჯვის პარალელურად, რადგან სულ მცირე 15 მილიონი ადამიანი დაიღუპა (კიდევ ერთი მილიონი ჩინელი დაიღუპება 2023 წლის დასაწყისში. როგორც მკაცრი ჩაკეტვა შემსუბუქდა).
ეს ყველაფერი დამაკმაყოფილებელი იყო სიმდიდრის პირამიდის მწვერვალზე მყოფთათვის, 2022 წლამდე. მანამდე, 2020 წლის მარტიდან 2021 წლის ნოემბრამდე, მსოფლიოს ათი უმდიდრესი ადამიანის ქონება 700 მილიარდი დოლარიდან 1.5 ტრილიონ დოლარამდე გაიზარდა.
იმ ეტაპზე მდიდრების სიას ხელმძღვანელობდა პრეტორიაში დაბადებული, იოჰანესბურგში აღზრდილი ტექნიკური მეწარმე, ელონ მასკი, რომლის მთავარი ფირმები იყო Tesla და SpaceX. 2021 წლის ბოლოს, მისი სიმდიდრე პიკს მიაღწია თითქმის 300 მილიარდ დოლარს, რომელიც აფეთქდა 1000 პროცენტზე მეტით Covid-19-ის დროს. Amazon-ის შოპინგის დამფუძნებელმა ჯეფ ბეზოსმა მოითხოვა 200 მილიარდ დოლარზე მეტი აქტივები და მე-4thმე-8 პოზიციები იყვნენ ტექნიკური და დიდი მონაცემების მაგნატები ბილ გეითსი, ლარი ელისონი, ლარი პეიჯი, სერგეი ბრინი, მარკ ცუკერბერგი და სტივ ბალმერი, ყველა $104-138 მილიარდი.
პლუტოკრატების ატრაქციონი
მაგრამ საქმეები რადიკალურად შეიცვალა 2022 წელს, რადგან მსოფლიოს ათეული უმდიდრესი პორტფელის უმეტესობა დაინგრა წლის ბოლოს:
მსოფლიოს ათეული ყველაზე მდიდარი ადამიანი, 2022 წლის დეკემბერი, Forbes-ის მიხედვით
რანგის | სახელი | მილიარდობით | წყარო | ქვეყანა |
1 | ბერნარდ არნო | $179.1 | LVMH | France |
2 | ELON მუშკი | $146.5 | ტესლა, SpaceX | შეერთებული შტატები |
3 | გუთამ ადანთან | $127.7 | ინფრასტრუქტურის | ინდოეთში |
4 | Warren Buffett | $107.6 | Berkshire Hathaway | შეერთებული შტატები |
5 | ჯეფ Bezos | $107.3 | Amazon | შეერთებული შტატები |
6 | ბილ გეითსი | $103.3 | microsoft | შეერთებული შტატები |
7 | ლარი ელისონი | $102.4 | Oracle | შეერთებული შტატები |
8 | Mukesh Ambani | $89.6 | დივერსიფიცირებული | ინდოეთში |
9 | კარლოს სლიმ ჰელუ | $81.4 | ტელეკომი | მექსიკაში |
10 | სტივ Ballmer | $78.5 | microsoft | შეერთებული შტატები |
11 | Larry გვერდი | $77.3 | შეერთებული შტატები | |
12 | მაიკლ Bloomberg | $76.8 | ბლუმბერგი LP | შეერთებული შტატები |
წყარო: https://www.forbes.com/real-time-billionaires/
ამ პლუტოკრატების კონტროლის მიღმა ფაქტორების გამო, 2022 წლის განმავლობაში მათ განიცადეს სიმდიდრის უპრეცედენტო შემცირება, 500 პირველ ადამიანზე და ოჯახზე 1.4 ტრილიონი დოლარით შემცირდა. მასკი განახევრდა და 146 მილიარდი დოლარი შეადგინა, მას შემდეგ რაც 44 მილიარდი დოლარი ითამაშა სოციალური მედიის ჰობის, Twitter-ის შეძენის გამო. Tesla-ს აქციების ღირებულება 65 პროცენტით დაეცა 2022 წელს, იმის გამო, რომ განახლდა ინვესტორების უნდობლობა მისი დროის მენეჯმენტის, სიმწიფისა და საღი აზრის მიმართ, 2023 წლის დასაწყისიდან კი ზარალს დასასრული არ მოჰყვა. ბეზოსის წმინდა ქონება ასევე დაეცა, 107 მილიარდ დოლარამდე, ძირითადად იმის გამო, რომ Amazon-მა დაკარგა თავისი ღირებულების ნახევარი (და სიმდიდრის დამღუპველი განქორწინების შედეგად).
ამის გამო ფრანგი ფუფუნების საქონლის მაგნატი ბერნარ არნო გახდა მსოფლიოს უმდიდრესი ადამიანი, მაგრამ თითქმის ყველა სხვა ულტრა მილიარდერი აშშ-დან იყო, გარდა ორი ინდიელის - გაუტამ ადანისა და Mukesh Ambani – და მექსიკური ტელეკომუნიკაციების პრივატიზატორი კარლოს სლიმი. მთლიანობაში Forbes 2022 წლის მდიდარმა სიამ გეოგრაფიულად სპეციფიკური კლება დაფიქსირდა 2,668 მილიარდერს შორის: „ყველაზე დრამატული ვარდნა დაფიქსირდა რუსეთში, სადაც შარშანდელთან შედარებით 34 მილიარდერი ნაკლებია“ (ოლიგარქებს შორის ფინანსური სანქციებით მძიმედ დაზარალდნენ ვლადიმერ პოტანინი, ლეონიდ მიხელსონი, ვლადიმირ ლისინი, ალიშერ უსმანოვი. , ალექსეი მორდაშოვი, რომან აბრამოვიჩი, გენადი ტიმჩენკო, სულეიმან კერიმოვი, ვიქტორ რაშნიკოვი, ალექსეი მორდაშოვი და სხვები).
იმავდროულად, ჩინეთში, Big Tech-ის პეკინის მკაცრმა რეგულაციამ შეამცირა ჩინელი მილიარდერების რაოდენობა 694-დან 607-მდე (მეორე აშშ-ს შემდეგ 735-ით), მათ შორის ჰონგ კონგსა და მაკაოში. ორი ყველაზე ცნობილი, "Pony" Ma Huateng of Tencent და Jack Ma Alibaba, თითოეულის აქტივები $40 მილიარდ დოლარზე ნაკლებია.
უილიამ რობინსონი თავის ახალ წიგნში წერს: შეუძლია გაუძლოს გლობალურ კაპიტალიზმს?, რომ ეს ჯგუფი წარმოადგენს ტრანსნაციონალური კაპიტალისტური კლასის ხელმძღვანელობას, რომელიც ჩამოყალიბებულია გლობალური „ნაციონალური კაპიტალისტური კლასების წამყვანი სექტორების ინტეგრაციისგან“. მაგრამ "გიგანტური ტრანსნაციონალური კორპორაციებისა და ფინანსური კონგლომერატების მფლობელებისა და მენეჯერების გამძლეობა - და უნისონში მოქმედების უნარი", რა თქმა უნდა, კითხვის ნიშნის ქვეშ დადგა 2022 წელს.
ტრანსნაციონალური კაპიტალისტების სტრატეგიული სიცარიელე
მიუხედავად იმისა, რომ რიტორიკულად, როგორც ჩანს, არსებობს ასეთი დაჯგუფება, სახელები და იდეები ან საჯარო ან დისკრეტული (მსოფლიო ეკონომიკური ფორუმის, ბილდერბერგის ჯგუფის და სხვა ელიტარული ქსელების მეშვეობით), სწორედ სიტყვების ქმედებად გადაქცევაშია. კლასის იდენტიფიცირება შესაძლებელია. ტრანსნაციონალური კაპიტალიზმის კლასობრივი ძალა კითხვის ნიშნის ქვეშ დგას მისი წამყვანი ინსტიტუტების ბოლოდროინდელი წარუმატებლობის გათვალისწინებით, განსაკუთრებით მრავალმხრივ სახელმწიფოთაშორის ფორუმებში: განსაკუთრებით ბრეტონ ვუდსის ინსტიტუტები და მსოფლიო სავაჭრო ორგანიზაცია, ან თუნდაც ყველაზე სასარგებლო ადგილი, რომელსაც Big Oil სარგებლობს კლიმატის რეგულირების წინააღმდეგ. წიაღისეული საწვავი – 1994 წლის ენერგეტიკული ქარტიის ხელშეკრულება, რომელიც უზრუნველყოფს ინვესტორ-სახელმწიფოს დავების გადაწყვეტის მექანიზმს, რომელიც ხელს უწყობს კაპიტალს და ხელს უშლის ემისიების შემცირების გადამწყვეტ პოლიტიკას.
რა თქმა უნდა, მულტილატერალიზმის წარუმატებლობა ბოლო ათწლეულების განმავლობაში ნამდვილად ასახავს ტრანსნაციონალურ კორპორაციულ ლიბერტარიანულ მტრობას გლობალური კრიზისების მიმდინარე რაუნდისთვის საჭირო საერთაშორისო გადაწყვეტილებების მიმართ. როგორც რობინსონი ამბობს, ამ ელიტებსა და მათ დაქირავებულ პოლიტიკოსებს ჯერ კიდევ არ გააჩნიათ ფუნქციონალური პოლიტიკური სტრუქტურები კრიზისის გადასაჭრელად, ახალი გლობალური ძალაუფლების ბლოკის სტაბილიზაციისთვის და კაპიტალისტური ჰეგემონიის აღსადგენად, გლობალიზაციის ეკონომიკასა და ნაციონალურ სახელმწიფოზე დაფუძნებულ სისტემას შორის არსებული განხეთქილების გათვალისწინებით. პოლიტიკური ავტორიტეტი“.
კაპიტალის დაგროვების თანმიმდევრული მიდგომის გარეშე, წამყვანი ფინანსური მენეჯერები სულ უფრო უაზრო ჩანდნენ, რადგან „როდესაც სპეკულაციური ინვესტიციების შესაძლებლობები გაქრა ერთ სექტორში, ტრანსნაციონალური კაპიტალისტური კლასი უბრალოდ სხვა სექტორს მიმართა თავისი ჭარბი განტვირთვის მიზნით“, შენიშნა რობინსონმა. მართლაც, 2022 წელს, მონეტიზებული Big Data-ის ბუმი შეიძლება შემცირდეს (ყოველ შემთხვევაში დროებით, როგორც Dot.Com ბუშტი ააფეთქეს 2000-01 წლებში), განსაკუთრებით 2010-იანი წლების ფეთქებადი FANG აქციების დამფუძნებლებს შორის (Facebook, Apple, Netflix და Google) და ჩინეთის ორი უდიდესი კომპანია (Tencent და Alibaba).
მიუხედავად ამისა, 2022 წლის განმავლობაში აქციების ღირებულების მასიური მატება მოხდა სხვა სექტორებში. მსოფლიოს უდიდესი კორპორაციული ფინანსების ბაზარი - ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა (NYSE) - მოწმე გახდა "ფიქტიური კაპიტალის" (რასაც კარლ მარქსი უწოდებდა აქტივების ქაღალდზე წარმოდგენას, როგორიცაა საფონდო ბირჟის აქციები) მზარდი შეფასებები სამ სექტორში: დიდი ნავთობი, სამხედრო. -სამრეწველო კომპლექსი და დიდი ფარმა. ეს კარგი ბედი ენერგეტიკული კრიზისის, რუსეთის უკრაინაში შეჭრისა და 13-19 წლებში Covid-2021-ის 22 მილიარდი ვაქცინაციის შედეგი იყო.
ამერიკული ფირმები Exxon და Chevron სათავეში ჩაუდგა NYSE-ს 2022 წელს, აქციების ფასის 80 და 53 პროცენტით შესაბამისად გაზრდით, ხოლო მომდევნო ოთხი უდიდესი - ნორვეგიის Equinor, ლონდონში დაფუძნებული Shell და BP და პარიზში დაფუძნებული Total - ყველამ აქციების ღირებულება გაიზარდა. 28-დან 40 პროცენტამდე 2022 წელს. Big Pharma-დან ორი მთავარი გამარჯვებული იყო Merck და Eli Lilly 45 და 32 პროცენტით, შესაბამისად, 2020-21 წლების ფასების დრამატული ზრდის შემდეგ, მას შემდეგ რაც Covid-ის ვაქცინასა და მკურნალობის მოგება გაიზარდა ტრამპის რეჟიმის უპრეცედენტო „ოპერაციით“. Warp Speed”-ის სუბსიდიები.
ფიქტიური კაპიტალის გაქრობის აქტი
მაგრამ ეს იყო გამონაკლისი, რადგან 2021 წლის ბოლოდან აშშ-ს ფედერალურმა რეზერვმა საპროცენტო განაკვეთები გაზარდა, ეკონომიკური ზრდა შენელდა და სავალო სტრესები წარმოიშვა. იმის გამო, რომ საპროცენტო აქტივები ახლა უკეთესი საინვესტიციო ფსონია, ვილტშირის ინდექსი ყველა აშშ-ს სიაში შესული აქციების 21 პროცენტით დაეცა 2022 წლის განმავლობაში, ხოლო ტოპ 500 ფირმას შორის (S&P500) იყო მხოლოდ 132 მომგებიანი და დანარჩენი დამარცხებული.
Tesla-ს გარდა, შემდეგი მსხვილი ფირმა, რომელიც განიცადა NYSE-ს საშინელი კრახი იყო ცუკერბერგის Meta (Facebook), 64 პროცენტით დაკლებული, რასაც მოჰყვა სამი სხვა მსხვილი დასავლეთ სანაპირო IT კომპანია: Advanced Micro Devices (55%), ბეზოსის Amazon (50%). და Nvidia Semiconductors (ასევე 50 პროცენტი). კონტენტის უმსხვილესი პროვაიდერების - Netflix-ისა და Disney-ის ღირებულებები დაეცა, შესაბამისად, 51 და 44 პროცენტით. NYSE-ის ორი უმსხვილესი აქცია, Apple და Microsoft, დაეცა შესაბამისად 27 და 29 პროცენტით. ორმა უმსხვილესმა საბანკო აქციამ - Bank of America-მ და JP Morgan-მა - ასევე დაკარგეს შეფასების 26 და 15 პროცენტი, შესაბამისად.
აზიაში, ბოლო წლების ყველაზე ღირებული ფირმა იყო Tencent, რომელიც ჩამოთვლილია ჰონგ კონგში, 2021 წლის დასაწყისში საბაზრო კაპიტალიზაციის პიკით 916 მილიარდი აშშ დოლარი. მაგრამ 2022 წლის ოქტომბრისთვის, როდესაც Xi ხელახლა აირჩიეს კომუნისტური პარტიის კონფერენციაზე (რაც აიძულა ბევრმა საერთაშორისო ინვესტორმა გადააგდო ჩინური აქციები კერძო სექტორის Big Tech-ისადმი მტრობის გამო), Tencent-ის საბაზრო ღირებულება შემცირდა 251 მილიარდ დოლარამდე, ანუ 74. პროცენტული კოლაფსი (თუმცა მისი ღირებულება მალე გაორმაგდა). მეორე ყველაზე ძვირფასი აზიური ფირმა, Alibaba (ორმაგი სიაში ჰონგ კონგსა და ნიუ იორკში), პიკს მიაღწია 2020 წლის ბოლოს 868 მილიარდი დოლარით, მაგრამ კონკურენციისა და მომხმარებელთა კანონმდებლობის დარღვევის გამო გამოძიების შემდეგ, 81 პროცენტით დაეცა და დაეცა მინიმუმ 168 მილიარდ დოლარამდე ორი წლის განმავლობაში. მოგვიანებით.
იმდენად ბრმა რწმენის გამო, რომელსაც ამდენი ინვესტორი ინახავდა, რომ Blue Chip-ის აქციები საუკეთესოდ გადალახავდა დევალვაციის ქარიშხალს. მსოფლიო ბაზრის 100-მა ფირმამ დაკარგა 7.2 ტრილიონი დოლარის აქციების ღირებულება 2022 წელს. ზარალი ყველაზე დიდი იყო მსოფლიო კაპიტალიზმის უძლიერეს ბასტიონში, აშშ-ში, რომელიც მასპინძლობდა 16 საუკეთესო ფირმიდან 20-ს (მეორე ადგილს იკავებს არაამერიკული კორპორაციები. ყოფილი საუდის ნავთობის პარასახელმწიფო Aramco, 11th-ყველაზე დიდი Tencent, 14th- განთავსდა ტაივანის ნახევარგამტარების მწარმოებელი TSMC; და არნოს 15th- რეიტინგში Louis Vitton, ან LVMH).
გეოგრაფიულად არათანაბარი გადაფასებები
დევალვაციები პროგნოზირებადი იყო, საფონდო ბირჟის გადაფასების გათვალისწინებით, რომელიც გამოწვეული იყო ფხვიერი მონეტარული პოლიტიკით, მაგრამ გეოგრაფიულად არათანაბარი. 2020 წლის ბოლოს, სპეკულანტებისთვის პიკის მომენტის მახლობლად, "ბაფეტის ინდიკატორი" - ანუ საბაზრო კაპიტალიზაცია (ჩამოთვლილი ფირმების ჯამური ღირებულება) დაყოფილი მთლიან შიდა პროდუქტზე - ეხმარება შეფასდეს, თუ სად არის ეროვნული ბაზრების მახასიათებლები სიგნალებს იმის შესახებ, თუ სად მიედინება ფინანსური კაპიტალი ან სამაგიეროდ, გაჩერდა, როგორც წესი, გაცვლითი კონტროლის გამო. არსებობს რამდენიმე ანომალია. ბაფეტის ინდიკატორის პირველ-მესამე ადგილებზე და მართლაც ყველაზე სწრაფად მზარდი ინდექსები 2010-იანი წლების ბოლოს იყო ჰონგ კონგი (1777 ბაფეტის ინდიკატორით 2020 წლის დეკემბერში), ირანი (508) და საუდის არაბეთი (345).
სამივეს უნიკალური თვისებები ჰქონდა. პირველ რიგში, ჰონკონგის ჰანგ სენგის ინდექსი მასპინძლობდა როგორც Tencent-ს, ასევე Alibaba-ს - აზიის ორ უმსხვილეს კომპანიას 2022 წლამდე - და, შესაბამისად, პიკს მიაღწია 2018 წლის დასაწყისში, პეკინის დიდი მონაცემების შებოჭვის პირველ რაუნდამდე. ამის შემდეგ ინდექსი 57 პროცენტით დაეცა და მის ბოლო მინიმუმამდე 2022 წლის ოქტომბერში. მეორე, საუდის არაბეთის საფონდო ბირჟა გაიზარდა ძირითადად Aramco-ს პირველადი საჯარო შეთავაზების გამო 2019 წლის ბოლოს, პიკს მიაღწია 2022 წლის აპრილში, რის შემდეგაც ბაზარი დაეცა 26 პროცენტით. 2022 წლის ბოლომდე. მესამე, თეირანის საფონდო ბირჟამ 2020 წლის მარტ-აგვისტოში ბუმი განიცადა სამი ფაქტორის გამო: 49 სახელმწიფო საწარმოს ნაწილობრივი პრივატიზაცია, მთავრობის მიერ მისი სუვერენული სიმდიდრის ფონდის უცხოური შემოსავლების გამოყენება ადგილობრივ ბაზარზე ინვესტიციებისთვის და მძვინვარე ინფლაცია, რამაც ბევრი შინამეურნეობის სათადარიგო ნაღდი ფული აქციებში გადაიტანა (იმისათვის, რომ არ დაკარგოს სახსრები ბანკებში გაუფასურების გამო). 2020 წლის აგვისტოსთვის თეირანის ბუშტმა მიაღწია რღვევის წერტილს და მომდევნო ცხრა თვის განმავლობაში თითქმის 50 პროცენტით ჩამოვარდა, სანამ ოდნავ აღდგება.
მეოთხე-მეექვსე ყველაზე ძვირადღირებული აქციების ბაზრები 2020 წლის ბოლოს, როგორც ეს განსაზღვრულია ბაფეტის ინდიკატორით პირველადი საფონდო ბაზრების გამოყენებით, იყო სამხრეთ აფრიკა (312), შვეიცარია (277) და შეერთებული შტატები (193). 2021 წლის დრამატული ზრდის და შემდეგ 2022 წლის ავარიების შემდეგ, ეს კოეფიციენტები შედარებით უცვლელი დარჩა. სამხრეთ აფრიკა ყველაზე არასტაბილური იყო, რადგან ადგილობრივი აქციების დიდი ნაწილი დამოკიდებული იყო Tencent-ზე, იმის გათვალისწინებით, რომ ჩინურ ფირმაში თითქმის ერთი მესამედის მფლობელობა გამოწვეული იყო 2001 წლის იღბლიანი ინვესტორების ფსონის 35 მილიონი დოლარით Pony Ma-ს ხედვაში. ამან განაპირობა მისმა ფირმამ - აპარტეიდის ეპოქის თეთრი ძალაუფლების მქონე მედია ფირმა Naspers - გაზარდა ფასი და მოიცავდა იოჰანესბურგის საფონდო ბირჟის თითქმის 30 პროცენტს 2018 წლამდე პიკზე.
მთავარ საფონდო ბაზრებს შორის მომდევნო დონეზე იყო უკეთ ჩამოყალიბებული, ნაკლებად არასტაბილური ბაზრები: სინგაპური, შვედეთი, ნიდერლანდები, კანადა, საფრანგეთი, იაპონია, ავსტრალია და სამხრეთ კორეა.
ბაზრების აბსოლუტური ზომის გაზომვისას (და არა ბაფეტის ინდიკატორის ფარდობითი ტერმინები), შეერთებულმა შტატებმა მიაღწია თითქმის 40 ტრილიონ დოლარს 2022 წლის ბოლოს, რასაც მოჰყვა ჩინეთი 10 ტრილიონი დოლარით, იაპონია და ჰონგ კონგი დაახლოებით 5 ტრილიონი დოლარით, შემდეგ კი გაცილებით მცირე ბაზრები. დიდი ბრიტანეთი, საფრანგეთი, კანადა, ინდოეთი და შვეიცარია.
საფონდო ბაზრები არ იყო თან. სხვა სპეკულაციური ფინანსური აქტივები გაიზარდა და კიდევ უფრო დაეცა, მაგალითად, ბიტკოინის ღირებულება, 1 წლის ნოემბერში თითქმის 2021 მილიონი დოლარიდან 293,000 წლის დასაწყისისთვის 2023 3 დოლარამდე, რადგან იმავე პერიოდში კრიპტოვალუტის მთლიანი შეფასება დაეცა 850 ტრილიონი დოლარიდან 40 მილიარდ დოლარამდე (ბიტკოინი, როგორც წესი, წარმოდგენილია. ბაზრის 18 პროცენტი, რასაც მოჰყვება Ethereum XNUMX პროცენტით). როდესაც სიგიჟე დასრულდა, ერთ-ერთი მთავარი ბაზარი - FTX, რომელიც დააარსა სემ ბანკმან-ფრიდი – გამოქვეყნდა 2022 წლის ბოლოს, დამამცირებელი გახმაურებული გაკოტრების დროს, როგორც თაღლითობით დაცლილი პონზის სქემა. (ასევე აღსანიშნავია, რომ მან მხარი დაუჭირა ათეულობით კორპორატიულ-ნეოლიბერალური დემოკრატიული პარტიის ოფისის მფლობელს 40 მილიონი დოლარით 2022 წლის კამპანიის შენატანებით - ძირითადად პრაიმერიში პროგრესული ალტერნატიული კანდიდატების წინააღმდეგ - რათა მიეღო უფრო სწრაფი საკანონმდებლო და მარეგულირებელი მხარდაჭერა მისი მცდელობებისთვის.)
სპეკულაციური ქაფის დიდი ნაწილი, რომელიც მოჰყვა ამ ფიქტიურ კაპიტალის ფასების დინამიკას - ჯერ მაღლა და შემდეგ 2022 წლის დასაწყისიდან ქვემოთ - ცენტრალური ბანკის მენეჯერების მაკროეკონომიკურ უფლებამოსილებებს შეიძლება მივაკვლიოთ. რაოდენობრივი შემსუბუქების, საბანკო დახმარების და დაბალი საპროცენტო განაკვეთების წყალობით 2009-13 და 2020-21 წლებში, ფიქტიური კაპიტალი მოიპოვა ფასში, რაც ბევრად აღემატება ძირითადი აქტივების ღირებულების რეალურ შეფასებას.
მაგრამ ნახირის ინსტინქტები ჭარბობს და მსოფლიო საფონდო ბირჟებზე სახსრების უზარმაზარ ნაკადებზე კონტროლი რჩება ზედმეტად კონცენტრირებული რამდენიმე წამყვანი საინვესტიციო სახლის ხელში: BlackRock 9.6 ტრილიონი დოლარის აქტივების მენეჯმენტით 2022 წლის ბოლოს; Vanguard Group, $8.1 ტრილიონი; Fidelity, $4.2 ტრილიონი; Union Bank of Switzerland, $4.4 ტრილიონი; სახელმწიფო ქუჩა, $4.0 ტრილიონი; Morgan Stanley, $3.2 ტრილიონი; JP Morgan Chase, $2.9 ტრილიონი; Crédit Agricole, $2.9 ტრილიონი; Allianz, $2.8 ტრილიონი; Capital Group, $2.7 ტრილიონი; Goldman Sachs, $2.4 ტრილიონი და მსგავსი. საფონდო ბირჟის აბსურდული კაპიტალიზაციის საბოლოო ბენეფიციარები ძირითადად ეს და სხვა ინსტიტუციური ინვესტორები იყვნენ.
დოლარის სასურველი დაღუპვა
2021 წლის ბოლოდან დაწყებული, ცენტრალურ ბანკებს ასევე უნდა დააბრალონ რეალური ეკონომიკის ჩახშობაში უფრო მკაცრი მონეტარული პოლიტიკით. Fed-ის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მიზანი იყო სწრაფად მზარდი ინფლაციის შეჩერება, მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წლისთვის სულ უფრო აშკარა იყო, რომ ფასების ზრდის ძირითადი წყარო არ იყო ჭარბი მომხმარებელთა მოთხოვნა და მუშაკთა ხელფასის ზრდა. (სანაცვლოდ, პროგრესულები ადანაშაულებდნენ კორპორატიული ოლიგოპოლიების ფასების ძალას.)
ინფლაციის ზრდა წარმოადგენდა ფულის შინაგანი ღირებულების პირდაპირ დევალვაციას, რაც თავის მხრივ ავნებს ღარიბ ადამიანებს, რომელთა შემოსავალს, როგორც წესი, არ აქვს ინფლაციის კორექტირება. მაგრამ ინფლაციასთან ერთად, სავალო ვალდებულებებიც - როგორც ძირითადი თანხის, ასევე პროცენტის დაფარვა - მცირდება რეალურ პირობებში (ყოველ შემთხვევაში, იმ ვალდებულებებისთვის, რომლებიც არ ფასდებოდა ცვლადი განაკვეთის საფუძველზე, ანუ იზრდება საბაზრო საპროცენტო განაკვეთით).
მაგრამ მაშინაც კი, თუ ინფლაცია სასარგებლო იყო (როგორც დევალვაციის პროცესი) იმ მსესხებლებისთვის, რომლებსაც აქვთ ფიქსირებული განაკვეთი სესხი, წინა პერიოდის მთავარი პრობლემა იყო მსოფლიო ვალის დატვირთვა. მართლაც, თუ რაოდენობრივი შემსუბუქება არ განმეორდება სამომავლო სტრესის დროს, რათა კიდევ ერთხელ შეცვალოს ფინანსური კრიზისი, შეიძლება მოხდეს დომინოს ვალის დეფოლტის სრულფასოვანი ეფექტი.
2022 წლის ოქტომბერში, სავალუტო ფონდი 2022 წლის ოქტომბერში მსოფლიო ეკონომიკური პროგნოზი აღიარა, რომ პოსტ-კოვიდ ოპტიმიზმის აფეთქებამ თავისი კურსი გაიარა:
„გლობალური ეკონომიკური აქტივობა განიცდის ფართო და მკვეთრ შენელებას, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ინფლაცია აღემატება რამდენიმე ათწლეულში. ცხოვრების ხარჯების კრიზისი, ფინანსური პირობების გამკაცრება უმეტეს რეგიონებში, რუსეთის შეჭრა უკრაინაში და კოვიდ-19-ის გახანგრძლივებული პანდემია, ეს ყველაფერი დიდ გავლენას ახდენს პერსპექტივაზე. პროგნოზირებულია, რომ გლობალური ზრდა შენელდება 6.0 პროცენტიდან 2021 წელს 3.2 პროცენტამდე 2022 წელს და 2.7 პროცენტამდე 2023 წელს.
მეორეს მხრივ, გლობალური კაპიტალისტური მენეჯმენტალიზმი 2008-09 წლების მსოფლიო ფინანსური კრიზისის დროს გახდა კარგი გადადებისა და კრიზისის გადაადგილების სხვა ტაქტიკებში. აქედან გამომდინარე, დოლარში დენომინირებული ვალის დაფარვა მსოფლიოს უმსხვილესი მსესხებლის, აშშ-ს ხაზინის მიერ, კვლავ ადვილად ფინანსდებოდა საერთაშორისო კრედიტორების მიერ. ასეთი ნაკადების გადაადგილების უბრალო მიზეზი თუნდაც დაბალი შემოსავლის მქონე აქტივებში, როგორიცაა აშშ-ს სახაზინო ვალდებულებები, არის როლი, რომელიც აშშ დოლარის ვალუტას აქვს, როგორც უსაფრთხო თავშესაფარი, 1944 წლიდან. რა თქმა უნდა, იყო 1970-იანი წლების ბოლოს ხანმოკლე შუალედი, როდესაც ოქრო. აიღო აშშ-ს ინფლაციის გამო.
როგორც პოლონეთში დაფუძნებული პოლიტეკონომისტი რიჩარდ ვესტრა აღნიშნავს იმ პერიოდის შესახებ, „დოლარი, როგორც გლობალური ცენტრი ვალუტა, აშშ-ის შიდა ინფლაციური ტანჯვა ექსპორტირებული იყო მთელ მსოფლიოში. განსაკუთრებით მოწინავე ეკონომიკის კონკურენტებმა დაიწყეს ფლირტი დოლარის შეცვლის გზებით მეორე მსოფლიო ომის შემდგომ მის პოზიციაზე. მიუხედავად ხაზინისა და ფედერალური რეზერვის შესაძლებლობებისა, ბოროტად გამოიყენონ ეს გლობალური მასშტაბის მაკროეკონომიკური ძალა, მიუხედავად ამისა, დოლარი მყარად ინარჩუნებს, თუნდაც, შეახსენებს ვესტრას,
„დოლარები დატბორა მსოფლიო ბაზრებზე იმ პირობებში, როდესაც რეალური საპროცენტო განაკვეთები დოლარის ინფლაციის მაჩვენებელზე დაბალი იყო, რაც ქმნიდა სურეალისტური გლობალური დოლარის სესხების სამოთხეს, ფედერალური სარეზერვო ბანკის იმჟამინდელი თავმჯდომარე პოლ ვოლკერმა ცალმხრივად გაზარდა აშშ-ს საპროცენტო განაკვეთები. ნომინალური განაკვეთები მალე გაიზრდება დაახლოებით 21 პროცენტამდე.
ანალოგიურად, მიმდინარე ცვალებადობის ფონზე, დოლარი გაიზარდა სხვა ვალუტებთან მიმართებაში 2022 წელს, ისევე, როგორც 2020 და 2008 წლებში. შეიძლება თუ არა ალტერნატიული სავალუტო შეთანხმება გაჩნდეს ბრაზილია-რუსეთი-ინდოეთი-ჩინეთი-სამხრეთ აფრიკის ჯგუფიდან, როგორც ამას ხშირად ჰიპოთეზა აყალიბებს. ენთუზიაზმი მხარდამჭერები, გასათვალისწინებელია. მაგრამ ბლოკის ძირითადი განსხვავებებისა და ეკონომიკური არასტაბილურობის გათვალისწინებით და BRICS-ის ლიდერების პრეცედენტების გათვალისწინებით, რომლებიც ბევრს გვპირდებიან გლობალური ფინანსური რეფორმების განხორციელებას, მაგრამ თითქმის არაფერს აკეთებენ (უბრალოდ პატარა, კორუფციით გაჟღენთილი მსოფლიო ბანკის ტიპის ახალი განვითარების ბანკი), სრულფასოვანი. დოლარის ძალაზე თავდასხმა უკიდურესად ნაკლებად სავარაუდოა. საერთაშორისო ვაჭრობისთვის საერთაშორისო სავალუტო ფონდის (100 მილიარდი დოლარის „პირობითი სარეზერვო შეთანხმება“) ან ნიუ-იორკის მიკერძოებული საკრედიტო რეიტინგის სააგენტოების ან BRICS-ის ეკონომიკის დოლარზე დამოკიდებულების იმედი არ განხორციელებულა.
თუმცა, მოსალოდნელია ბლოკის გაფართოება, "BRICS+" პროცესი, შესაძლოა აგვისტოს დასაწყისში, როდესაც სამხრეთ აფრიკაში ლიდერთა სამიტი გაიმართება. ათეულ პოტენციურ ახალ წევრს შორის არის რამდენიმე დიქტატორული ნავთობსახელმწიფო - საუდის არაბეთი, არაბეთის გაერთიანებული საემიროები, ირანი, ყაზახეთი, ეგვიპტე, ნიგერია და ალჟირი, რომლებმაც მოიპოვეს პეკინისა და მოსკოვის მხარდაჭერა 2022 წელს - რამაც შეიძლება შეცვალოს გაანგარიშება.
ბოლოს და ბოლოს, ეს იყო 1973 წლის „პეტროდოლარის“ შეთანხმება (ნავთობი დოლარში ფასიანი და ძირითადად არაბთა მოულოდნელი მოგება, რომელიც გადამუშავდა ნიუ-იორკის ბანკების მეშვეობით) აშშ-ს ვალუტას მდგრადი გავლენა მისცა მას შემდეგ, რაც რიჩარდ ნიქსონმა გააუქმა 1944 წლის ბრეტონ ვუდსის შეთანხმება 1971 წელს. 80 მილიარდი დოლარის ღირებულების აშშ-ს ვალდებულებებზე - ე.ი. გადაიხადოს ფორტ ნოქსში შენახული ოქრო ყოველ 35 დოლარზე საერთაშორისო დოლარის მფლობელის მიერ - პლუს ინფლაციური სტაგნაცია ("სტაგფლაცია", რომელიც ნაწილობრივ ასახავს შრომის ბაზრის მკაცრ პირობებს და უფრო ძლიერ პროფკავშირებს. იმ დროს), ეჭვქვეშ დააყენა ვაშინგტონის მონეტარული ჰეგემონია. ვოლკერის მაღალი საპროცენტო რეჟიმი იყო ცენტრალური გადაწყვეტილება, რომელმაც შეცვალა აშშ-ს ბედი (მსოფლიო რეცესიის ხარჯზე), აღადგინა დოლარის ჰეგემონია მინიმუმ 1980-2020 წლებში.
დღეს აშშ-ზე ორიენტირებული ეკონომიკური მენეჯმენტის მრავალი სისუსტე აშკარად ჩანს, მათ შორის, კიდევ ერთხელ, სტაგფლაცია. მიუხედავად ყველა ბოლო დისკუსიისა ახალი მონეტარული და გადახდის სისტემის სტრატეგიის შესახებ, დოლარის როლი საერთაშორისო კაპიტალიზმში რჩება ღრმა. 2023 წლის დასაწყისში, ცენტრალური ბანკების მიერ შენახული მსოფლიო სავალუტო რეზერვების თითქმის 60 პროცენტი დოლარში იყო (65 პროცენტიანი საშუალო მაჩვენებელი 2000-20 წლებში). დოლარის წილი სავალუტო ტრანზაქციებში მაშინ იყო 90 პროცენტი, ტრანსსასაზღვრო სესხების 52 პროცენტი, საერთაშორისო სავალო ფასიანი ქაღალდების 50 პროცენტი, ვაჭრობის ინვოისების 50 პროცენტი და SWIFT გადახდების 42 პროცენტი (თუნდაც რუსეთის გამოსახლებამდე 2022 წლის მარტში). დღეს აშშ-ს ეკონომიკას შეუძლია მოითხოვოს გლობალური მშპ-ს მხოლოდ 22 პროცენტი და გლობალური ვაჭრობის 12 პროცენტი, ასე რომ, მსოფლიო კაპიტალისტების მიერ დოლარის გამოყენება ფედერაციას უზარმაზარ გავლენას ანიჭებს.
უფრო მეტიც, რაც შეეხება სასურველი ინვესტიციების ვალუტის დენომინაციას, მაინც ჩანს, რომ აშშ-ს სახაზინო ობლიგაციებში სიდიდით მეორე ინვესტორი, ჩინეთი (900 მილიარდ დოლარზე მეტით 2022 წლის ბოლოს, ოდნავ ჩამორჩება იაპონიის 1.078 ტრილიონ დოლარს), არ არის დაინტერესებული ამ კუთხით. ნავი ამ ეტაპზე, მიუხედავად პეკინის მიერ დოლარის სტაბილური, თანდათანობითი გაყიდვისა. სხვა მსხვილი ადგილები, რომლებიც 100 მილიარდ დოლარზე მეტი აშშ-ს ხაზინის მფლობელებს მასპინძლობდნენ, იყვნენ აშშ-ს მოკავშირეები ან ინტერესის მქონე ინვესტორები, რომლებსაც არ სურდათ მასობრივი გაყიდვა პოლიტიკური მიზეზების გამო, დოლარის ძალაუფლების განდევნის მიზნით: გაერთიანებული სამეფო (638 მილიარდი დოლარი). ბელგია (327 მილიარდი), კაიმანის კუნძულები (297 მილიარდი დოლარი), ლუქსემბურგი (296 მილიარდი დოლარი) და შვეიცარია (263 მილიარდი დოლარი). 100-დან 250 მილიარდ აშშ დოლარამდე სახაზინო ვალდებულებებით არის კიდევ ნახევარი ათეული ზოგადად დასავლური ეკონომიკა: ირლანდია, ბრაზილია, საფრანგეთი, ტაივანი, კანადა, ინდოეთი, ჰონგ კონგი, სინგაპური და საუდის არაბეთი.
როგორც ჩანს, პაუელი მიჰყვება დოლარის აღდგენის ძველ სკრიპტს, რაც არ უნდა მტკივნეული იყოს. ყოველივე ამის შემდეგ, 1979 წელს ვოლკერის შოკმა გამოიწვია გლობალური რეცესია და უპრეცედენტო სავალო კრიზისი შინამეურნეობებისთვის, კომპანიებისთვის და ათობით საშუალო შემოსავლის მქონე და ღარიბი ქვეყნებისთვის. 2020-იანი წლების დასაწყისში, როდესაც Fed გამოიყენებდა თავის ძალას გლობალური საპროცენტო განაკვეთების ასამაღლებლად, რჩება შესაძლებლობა, რომ გლობალურ რეცესიაში დაბრუნებამ გააძლიეროს კიდევ ერთი რაუნდი, რაც შეიძლება გახდეს გადამდები ვალის კრიზისი.
გლობალური ეკონომიკური ზრდა, რომელიც მოსალოდნელი იყო 2023 წელს და შემდგომში, უფრო დაბალი იყო - და ასევე ბევრად უფრო არათანაბრად განაწილებული - ვიდრე ეკონომიკის უმეტესობაში არსებული დავალიანების გადაჭარბებისთვის საჭირო დონეები. ჩინეთშიც კი, უძრავი ქონების ბაზრებმა და მსხვილმა საბინაო დეველოპერებმა დაიწყეს კოლაფსი 2022 წლისთვის. ნიუ-იორკის უნივერსიტეტის ნურიელ რუბინი, ერთ-ერთი იმ მცირერიცხოვან ეკონომისტთაგანი, ვინც იწინასწარმეტყველა 2008-09 წლების კრიზისი, გამოთქვა შეშფოთება უპრეცედენტო დონის შესახებ. სიცოცხლისუნარიანობა ზედმეტად სესხება, ისევე როგორც დასავლეთის
„იმპლიციტური ვალები, როგორიცაა დაუფინანსებელი ვალდებულებები საპენსიო სქემებიდან და ჯანდაცვის სისტემებიდან - ეს ყველაფერი გააგრძელებს ზრდას საზოგადოების ასაკის მატებასთან ერთად. მხოლოდ აშკარა ვალების დათვალიერებისას, მაჩვენებლები შემაძრწუნებელია. გლობალურად, მთლიანი კერძო და სახელმწიფო სექტორის ვალი, როგორც წილი მშპ-ში, გაიზარდა 200 პროცენტიდან 1999 წელს 350 პროცენტამდე 2021 წელს. ეს თანაფარდობა ახლა 420 პროცენტია განვითარებულ ეკონომიკაში, ხოლო ჩინეთში 330 პროცენტს. შეერთებულ შტატებში ეს არის 420 პროცენტი, რაც უფრო მაღალია, ვიდრე დიდი დეპრესიის დროს და მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ.
რუბინისთვის ეს „მეგასაფრთხე“ (ერთი ათიდან) იყო საფუძველი:
”მძიმე დაშვება - ღრმა, გაჭიანურებული რეცესია - მძიმე ფინანსური კრიზისის თავზე. როდესაც აქტივების ბუშტები იშლება, ვალების მომსახურების კოეფიციენტები იზრდება და ინფლაციის მიხედვით მორგებული შემოსავალი ეცემა ოჯახებში, კორპორაციებსა და მთავრობებში, ეკონომიკური კრიზისი და ფინანსური კრახი ერთმანეთს იკვებება. რა თქმა უნდა, განვითარებულ ეკონომიკებს, რომლებიც სესხულობენ საკუთარ ვალუტაში, შეუძლიათ გამოიყენონ მოულოდნელი ინფლაციის პერიოდი, რათა შეამცირონ ზოგიერთი ნომინალური გრძელვადიანი ფიქსირებული განაკვეთის ვალის რეალური ღირებულება. როდესაც მთავრობებს არ სურთ გაზარდონ გადასახადები ან შეამცირონ ხარჯები დეფიციტის შესამცირებლად, ცენტრალური ბანკის დეფიციტის მონეტიზაცია კვლავ განიხილება, როგორც მინიმალური წინააღმდეგობის გზა.
რუბინი ასკვნის: „ყველა სტაგფლაციური სავალო კრიზისის დედა შეიძლება გადაიდოს და არა თავიდან იქნას აცილებული“.
მისი დამსახურებაა, რომ მსოფლიო ეკონომიკურმა ფორუმმა იცის ეს წინააღმდეგობები და თავის ახალში გლობალური რისკის ანგარიში ჩამოთვლის უამრავ შეშფოთებას, მათ შორის ბევრს, რომელიც ასახავს ამ ეკონომიკურ წინააღმდეგობებს:
- აქტივების ბუშტი იფეთქება: საცხოვრებლის, საინვესტიციო ფონდების, აქციების და სხვა აქტივების ფასები სულ უფრო მეტად წყდება რეალურ ეკონომიკასთან, რაც იწვევს მოთხოვნისა და ფასების მკვეთრ ვარდნას. მოიცავს, მაგრამ არ შემოიფარგლება მხოლოდ: კრიპტოვალუტებით, ენერგიის ფასებს, საცხოვრებლის ფასებს და საფონდო ბირჟებს.
- სისტემურად მნიშვნელოვანი ინდუსტრიის ან მიწოდების ჯაჭვის კოლაფსი: სისტემურად მნიშვნელოვანი გლობალური ინდუსტრიის ან მიწოდების ჯაჭვის კოლაფსი, რომელიც გავლენას ახდენს გლობალურ ეკონომიკაზე, ფინანსურ ბაზრებზე ან საზოგადოებაზე, რასაც მოჰყვება მოულოდნელი შოკი სისტემურად მნიშვნელოვანი საქონლისა და მომსახურების მიწოდებისა და მოთხოვნის მიმართ. გლობალური მასშტაბი. მოიცავს, მაგრამ არ შემოიფარგლება მხოლოდ: ენერგეტიკის, საკვების და სწრაფ მოხმარების საქონელს.
- ვალის კრიზისი: კორპორაციული ან საჯარო ფინანსები იბრძვიან ვალების დაგროვების მოსამსახურებლად, რაც იწვევს მასობრივ გაკოტრებას ან გადახდისუუნარობას, ლიკვიდურობის კრიზისს ან დეფოლტს და სუვერენული ვალის კრიზისს.
- ფასების ტრაექტორიების სტაბილიზაცია: საქონლისა და მომსახურების ზოგადი ფასების დონის კონტროლის შეუძლებლობა, მათ შორის საქონელზე. მათ შორის ფასების უმართავი ზრდა (ინფლაცია) ან შემცირება (დეფლაცია).
- უკანონო ეკონომიკური საქმიანობის გავრცელება: უკანონო ეკონომიკური საქმიანობის გლობალური გავრცელება და პოტენციური ძალადობა, რომელიც ძირს უთხრის ეკონომიკურ წინსვლას და ზრდას ორგანიზებული დანაშაულის ან ბიზნესის უკანონო საქმიანობის გამო. მოიცავს, მაგრამ არ შემოიფარგლება მხოლოდ: უკანონო ფინანსური ნაკადებით (მაგ. გადასახადებისგან თავის არიდება); და უკანონო ვაჭრობა და ტრეფიკინგი (მაგ. გაყალბება, ადამიანებით ვაჭრობა, ველური ბუნების ვაჭრობა).
- გახანგრძლივებული ეკონომიკური ვარდნა: თითქმის ნულოვანი ან ნელი გლობალური ზრდა, რომელიც გრძელდება მრავალი წლის განმავლობაში, რაც იწვევს სტაგნაციის პერიოდებს; ან გლობალური შეკუმშვა (რეცესია ან დეპრესია).
დილემა, თუმცა, ის არის, რომ ეს მხოლოდ ეკონომიკური პრობლემები მაგიდაზე. ბევრად უფრო გამძლე გარემოსდაცვითი, სოციალური, გეოპოლიტიკური და ჯანმრთელობის მეგასაფრთხეები ჩნდება. და როგორც მომდევნო ესსე გვიჩვენებს, მულტილატერალიზმის ამჟამინდელი უუნარობა - თუნდაც იმპერიალისტური/სუბიმპერიალისტური კომბინაციები, როგორიცაა G20 - პოლიკრიზისის გადასაჭრელად, არ ჩანდა ღრმად დამღუპველი, სულ მცირე, ბოლო 80 წლის განმავლობაში.
ZNetwork ფინანსდება მხოლოდ მისი მკითხველების გულუხვობით.
შემოწირულობა