Nanggepi pitakonan kuwatir wungu dening akeh bab krisis perbankan sing diwiwiti ing AS karo bangkrut saka Silicon Valley Bank (SVB), lan saiki mengaruhi Jepang lan negara liyane, Aku bisa kurban analisis ringkes ing ngisor iki.
Pemicu
Saben krisis perbankan sistemik duwe pemicu sing nyebabake. Ing kasus SVB, alesan bangkrut iku loro.
- Mudhun ing prices ing pasar sekunder kanggo obligasi - Sejatine, obligasi pemerintah AS (treasuries) - sing disebabake dening kenaikan suku bunga Fed sing, ing siji, "dileksanakake" ing kabeh bank sentral dening inflasi.
- Mudhun ing rega saham Big Tech lan kabeh ekosistem digital saka start-up teknologi cilik ing sekitar Big Tech - nyuda sing disebabake dening mandap Fed (amarga inflasi) nyetak dhuwit.
Ing luwih rinci, SVB njupuk loro hits ing wektu sing padha.
- Sing pertama kena dana, sing utamane nandur modal ing treasuries AS. Iki kedadeyan amarga kenaikan suku bunga nyuda rega adol maneh obligasi kasebut (Napa tuku "tangan kapindho" obligasi lawas sing ngasilake 0.5% nalika sampeyan bisa tuku "anyar" sing ngasilake 3%?). Ing dhewe, pembangunan iki ora cukup kanggo bangkrut SVB. Anggere SVB ora kapekso kanggo ngedol ing rega suda obligasi lawas dianakakรฉ, ora ana masalah. Nanging, amarga hit kaping pindho, SVB kepeksa adol kanthi diskon gedhe. Lan ing kono masalah kasebut diwiwiti.
- Nalika inflasi meksa Fed mandheg nyithak dhuwit anyar (yaiku ora ana easing kuantitatif maneh), aliran dana sing njaga saham perusahaan Big Tech ing stratosfer uga mandheg. Mangkono, saham Big Tech deflasi. Amarga perusahaan-perusahaan kasebut (Google, Amazon, Meta, Twitter, Netflix, Airbnb, Uber, lsp.) adhedhasar pendanaan saka utangan sing dijupuk kanthi ngetrapake rega saham sing overvalued minangka jaminan (contone, kaya ngono Elon Musk tuku Twitter), Big Tech. dumadakan entek dhuwit. Mulane dheweke wiwit narik celengan saka bank kaya SVB.
Cekakipun, ing wektu sing padha karo basis ibukutha SVB suda, depositors njaluk celengan maneh. Sanalika ana kabar yen SVB telat mbalekake dana para penyimpan, bank klasik diwiwiti.
Sebab
Alasan dhasar kenapa kegagalan bank ukuran medium ing California nyebabake rasa kuwatir ing saindenging jagad yaiku kapitalisme internasional wis tau bisa bali maneh sawise 2008.
Luwih rinci: Bank sentral (FED, ECB, lan liya-liyane) duwe alat dhasar - tingkat bunga. Nalika padha arep ngerem kegiatan ekonomi kanggo njaga inflasi, padha ngunggahake tingkat bunga, lan kosok balene. Nanging, saliyane stabilitas rega, bank sentral duwe rong tujuan liyane: stabilitas sistem perbankan, lan keseimbangan likuiditas karo investasi. Tingkat bunga sing dipilih dening bank sentral yaiku siji. Jumlah sing padha (umpamane 3%) kudu entuk telung tujuan bebarengan: stabilitas rega, stabilitas sistem perbankan, lan keseimbangan antarane likuiditas lan investasi.
Lan ing kene ana alesan kenapa aku mbantah manawa, sawise 2008, kapitalisme ora bisa pulih: Ora ana maneh. siji tingkat kapentingan sing bisa entuk kabeh telu saka tujuan kasebut bebarengan. Iki minangka tragedi para bankir sentral: Yen dheweke pengin nyuda inflasi (kanthi tingkat bunga sing cukup dhuwur), dheweke nyebabake krisis perbankan lan, minangka asil, dheweke kepeksa nylametake para oligarki sing, sanajan dibebasake, nyopir. investasi ing ngisor likuiditas. Yen, ing tangan liyane, padha nemtokke tingkat kapentingan sing luwih murah supaya ora micu krisis perbankan, banjur inflasi bakal metu saka kontrol - karo asil sing bisnis nyana tingkat kapentingan mundhak, kang discourages saka nandur modal. Lan sateruse.
Bali menyang 2008, banjur?
Ora, amarga rong alasan. Kaping pisanan, masalah kanggo bank-bank AS saiki ora amarga asete ajur (umpamane, turunan terstruktur adhedhasar utangan abang) kaya ing taun 2008, nanging dheweke duwe obligasi pemerintah sing mung dipeksa didol kanthi diskon. Kapindho, bailout Fed sing diumumake wingi beda karo sing ana ing taun 2008 - saiki bank-bank lan penyimpan sing dibebasake, nanging dudu pemilik-pemegang saham bank. Alasan loro iki nerangake ngapa saham bank ambruk nanging ora ana total ambruk pasar saham.
Kasunyatan manawa ora ana total ambruk pasar saham, mesthine ora ateges krisis kapitalisme - sing terus berkembang wiwit taun 2008 - ora saya jero. Iku mung ora duwe ciri saka tiba, abot tangan tiba.
Apa tegese pangembangan iki kanggo Eropa?
Ing 2008, Berlin lan Paris padha bungah-bungah yen kacilakan perbankan kasebut yaiku Amerika lan ora ana hubungane karo dheweke - kaya sing dikira. Nganti dheweke ngerti yen bank-bank Franco-Jerman diisi karo turunan AS beracun sing nggawe Lehman bangkrut.
Dina iki, bank-bank Franco-Jerman kayane ora duwe masalah sing padha - tinimbang, lagi ditanggulangi amarga struktur kuno ekonomi Eropa. Apa maksudku? bank-bank Franco-Jerman wis ora nyilihake gedhe jumlah kanggo Eropah Big Tech kanggo alesan prasaja sing European Big Tech ora ana - dheweke isih menehi utang marang pabrikan mobil lan perusahaan ekstraksi. Dadi, aku ora weruh SVB Eropa ing cakrawala.
Sing ora ateges, mesthi, bank-bank Eropah aman. Dana dhewe uga nandur modal ing obligasi sing regane mudhun. Penerbangan simpenan gedhe bakal nggawe masalah sing padha ing kene kaya sing kita deleng ing AS. Penerbangan kasebut bisa teka saka bagean saka sistem finansial sing ora bisa dibayangake - contone, saka sektor asuransi (kaya ing Inggris musim gugur pungkasan) utawa saka ambruk Credit Suisse sing ringkih, sing wis suwe nandhang sangsara.
Apa sing kudu ditindakake?
Wiwit 2008, pamrentah lan bank sentral wis nyoba nyengkuyung bank-bank kasebut liwat kombinasi sosialisme kanggo bank-bank, lan penghematan kanggo wong liya. Asilรฉ kaya sing kita deleng saiki: Metastasis krisis saka siji "organ" kapitalisme menyang liyane, kanthi gedhene krisis mundhak saben metastasis kasebut.
Apa sing bisa ditindakake minangka alternatif? Kosok baline: penghematan kanggo bank-bank, kanthi nasionalisasi sing ora bisa urip. Lan sosialisme kanggo buruh - income dhasar kanggo kabeh, bali menyang rembugan bebarengan lan, luwih metu, wangun anyar saka kepemilikan partisipatif saka dhuwur- lan perusahaan low-tech. Ing tembung liyane, ora kurang saka revolusi politik.
Kanggo wong-wong sing wedi karo gagasan revolusi politik, pesenku prasaja: Siapke kanggo mbayar rega krisis kapitalisme sing saya tambah kanthi tekad kanggo nggawa kita kabeh menyang kuburan.
ZNetwork didanai mung liwat loman para pamaca.
Nyumbang
1 komentar
Amarga ana perseteruan antarane tekno!๐ฅธ๐๏ธ