“उद्यम की एक स्थिर धारा पर बुलबुले के रूप में सट्टेबाज कोई नुकसान नहीं पहुंचा सकते हैं। लेकिन स्थिति तब गंभीर होती है जब उद्यम अटकलों के भंवर में बुलबुला बन जाता है। जब किसी देश का पूंजी विकास कैसीनो की गतिविधियों का उप-उत्पाद बन जाता है, तो काम खराब होने की संभावना है।
(जॉन मेनार्ड कीन्स(1)).
दूसरे शब्दों में, वित्तीय क्षेत्र को वास्तविक अर्थव्यवस्था का सेवक होना चाहिए, न कि उसका स्वामी। (2) दुर्भाग्य से, वर्तमान में ऐसा नहीं है।
कई सबसे बड़े बैंक और कई अन्य वित्तीय कंपनियां अपने अधिकांश संसाधनों को ऐसी गतिविधियों में लगाती हैं जो वास्तविक दुनिया को कोई लाभ नहीं पहुंचाती हैं, लेकिन जिनके बाकी सभी के लिए नकारात्मक परिणाम हो सकते हैं। यह पोस्ट कुछ सबसे समस्याग्रस्त गतिविधियों का सारांश प्रस्तुत करती है, जैसे सट्टेबाजी, निजी इक्विटी, हेज फंड, गिद्ध फंड और उच्च आवृत्ति व्यापार।
मुद्रा सट्टेबाजी - यह सिर्फ जुआ है लेकिन यह अर्थव्यवस्थाओं को नष्ट कर देता है
मुद्रा सट्टा वह जगह है जहां व्यापारी मुनाफा कमाने के लिए विभिन्न मुद्राएं खरीदते और बेचते हैं। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय बाज़ारों पर व्यापार प्रति दिन $6 ट्रिलियन से अधिक है, जिसका कुल योग प्रति वर्ष $2 क्वाड्रिलियन से अधिक है।(3) यह वस्तुओं के अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के कुल आकार से 100 गुना अधिक है, जो कि केवल $19 ट्रिलियन है।(4) ) यह पूरी दुनिया की अर्थव्यवस्था से भी कई गुना बड़ा है, जो 133 में लगभग 2019 ट्रिलियन डॉलर थी।(5) इन संख्याओं के पैमाने को समझना कठिन है, लेकिन केले या कारों जैसी भौतिक वस्तुओं के वास्तविक व्यापार के प्रत्येक $1 के लिए, मुद्रा व्यापार का $100 होता है। इसलिए, यह लगभग सब सट्टेबाजी के लिए है, जो वास्तव में जुए के लिए एक व्यंजना मात्र है।
1970 के दशक तक, यह मुद्रा व्यापार बहुत छोटा था, और इसका उपयोग देशों के बीच वास्तविक व्यापार को वित्तपोषित करने के लिए किया जाता था। दुर्भाग्य से बैंकों को एहसास हुआ कि भारी मुनाफा कमाने के लिए इसका इस्तेमाल जुए के रूप में किया जा सकता है। बड़ी मात्रा में मुद्रा खरीदने और बेचने से विनिमय दरें बदल सकती हैं, कभी-कभी बहुत तेज़ी से। मुद्रा के मूल्य में अचानक गिरावट किसी देश को अस्थिर कर सकती है, क्योंकि बुनियादी आवश्यक वस्तुओं की कीमतें बढ़ जाती हैं। गरीब देशों में यह रातोरात व्यापक गरीबी का कारण बन सकता है।
दुनिया की मुद्राओं के साथ जुए की यह प्रणाली काफी नियमित आधार पर गंभीर वित्तीय संकट का कारण बनती है, और ये पिछले चालीस वर्षों में और अधिक बार हो गए हैं। 1997 में थाईलैंड, इंडोनेशिया और दक्षिण कोरिया की मुद्राओं का मूल्य गिर गया, जिसे पूर्वी एशियाई मुद्रा संकट के रूप में जाना जाता है। इंडोनेशिया की मुद्रा अपने पिछले मूल्य के लगभग दसवें हिस्से तक गिर गई, जिससे दंगे हुए क्योंकि आम लोग भोजन खरीदने में असमर्थ थे। अनुमान है कि इस संकट के दौरान एशिया में 24 मिलियन लोगों ने अपनी नौकरियाँ खो दीं और गरीबी में भारी वृद्धि के कारण बाल यौन उद्योग में वृद्धि हुई। उसी समय, अमीर देशों के निगम बड़ी संख्या में एशियाई व्यवसायों को आग-बिक्री कीमतों पर खरीदने और खरीदने में सक्षम थे।(6)
ब्रिटिश लोगों के लिए सबसे कुख्यात मुद्रा व्यापारी जॉर्ज सोरोस थे। 1992 में उन्होंने स्टर्लिंग (ब्रिटेन में मुद्रा को संदर्भित करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला वित्तीय शब्द) के खिलाफ जुआ खेला और उस पर 1 बिलियन डॉलर कमाए, जिसे ब्लैक वेडनसडे के नाम से जाना जाता है। अनुमान है कि ब्रिटिश करदाता की लागत £3.4 बिलियन थी। सोरोस ने बाद में सिस्टम के सबसे बुरे पहलुओं के खिलाफ बात की है। उन्होंने कहा:
"पूंजी का पूरी तरह से मुक्त प्रवाह उचित नहीं है, इसलिए आपको स्थिरता लाने के लिए कुछ तंत्र बनाने की आवश्यकता है।"(7)
यहां तक कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) जैसे लंबे समय से पैसे की मुक्त आवाजाही में विश्वास रखने वालों ने भी स्वीकार किया है कि मुद्रा के प्रवाह को नियंत्रित करना कभी-कभी आवश्यक होता है।(8)
डेरिवेटिव - सामूहिक विनाश के वित्तीय हथियार
सबसे बड़ी वित्तीय कंपनियों द्वारा किए जाने वाले बड़े पैमाने पर जुए की प्रणाली मुद्राओं को खरीदने और बेचने से कहीं अधिक व्यापक है। इसे डेरिवेटिव ट्रेडिंग के रूप में जाना जाता है। 2020 में डेरिवेटिव ट्रेडों का कुल मूल्य $600 ट्रिलियन था।(9) डेरिवेटिव की एक विस्तृत विविधता है, उनमें से कुछ अविश्वसनीय रूप से जटिल हैं, जिनके नाम वायदा, विकल्प या स्वैप हैं। इसमें कुछ ऐसे निवेश शामिल हैं जो वित्तीय संकट के दौरान हुई धोखाधड़ी के केंद्र में थे, जैसे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस)।
जुआरी भोजन और तेल जैसी सभी प्रकार की चीजों की भविष्य की कीमत पर दांव लगाने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं। दुर्भाग्य से, सट्टेबाजी के कारण भोजन और तेल की कीमतें बदल सकती हैं। 2007-2008 में गरीब देशों में गरीबी नाटकीय रूप से बढ़ गई क्योंकि जुआरियों ने बुनियादी आवश्यक वस्तुओं की कीमतें बढ़ा दीं, जिससे दुनिया भर में खाद्य दंगे हुए।(10) जुए की इन प्रणालियों में से कुछ को 'सामूहिक विनाश के वित्तीय हथियार' के रूप में वर्णित किया गया है संभावित तबाही जो वे पैदा कर सकते हैं।(11)
यदि आपकी मुद्रा काफी स्थिर नहीं है, या यदि आवश्यक वस्तुओं की लागत तेजी से बढ़ रही है, तो किसी देश को अच्छी तरह से चलाना मुश्किल है। अमेरिका और ब्रिटेन जैसे उन्नत देशों में नुकसान में नौकरियों की हानि और व्यवसायों का दिवालिया होना शामिल है। एक गरीब देश में नकारात्मक पक्ष कुपोषण, भुखमरी, बीमारी और मृत्यु हैं। जुए को नियंत्रित करने के कई तरीके हैं, सबसे सरल तरीके से प्रत्येक दांव पर कर लगाना (इसे टोबिन टैक्स के रूप में जाना जाता है) लेकिन अमीर देशों की सरकारों ने अब तक ऐसा करने में बहुत कम रुचि दिखाई है क्योंकि ब्रिटेन और अमेरिका में स्थित अंतरराष्ट्रीय फाइनेंसर ऐसा करते हैं। इससे बहुत अधिक लाभ होता है।(12)
शैडो बैंकिंग - हेज फंड और प्राइवेट इक्विटी फंड
शैडो बैंकिंग से तात्पर्य उन व्यवसायों से है जो बैंकिंग गतिविधियाँ तो करते हैं लेकिन बैंकों की तरह विनियमित नहीं होते हैं। इसमें निजी इक्विटी फंड और हेज फंड शामिल हैं।
निजी इक्विटी फंडों को टिड्डियों के रूप में वर्णित किया गया है, क्योंकि वे कंपनियों को खरीदते हैं, प्रबंधित करते हैं और बेचते हैं, नौकरियों और वेतन में कटौती करके, फर्जी मूल्यांकन करके, और अतिरिक्त शुल्क वसूल कर, धन की हेराफेरी करते हैं। (13) अपर्याप्त विनियमन का मतलब है कि वे प्राप्त कर सकते हैं बिना किसी निगरानी के अन्य देशों से धन प्राप्त करना, उन्हें मनी लॉन्ड्रिंग करने वालों के लिए आदर्श बनाता है।(14) वे अन्य निवेशकों की कीमत पर, उन्हें लाभ देने के लिए चयनित ग्राहकों या निवेशकों से भुगतान लेते हैं।
निजी इक्विटी फंड कंपनियों को खरीदने और पुनः वित्तपोषित करने के लिए बड़ी मात्रा में धन उधार लेते हैं (इसे लीवरेज के रूप में जाना जाता है)। यदि उनका निवेश सफल होता है, तो उत्तोलन उन्हें बहुत बड़ा लाभ कमाने में सक्षम बनाता है, लेकिन यदि यह असफल होता है, तो उन्हें बहुत बड़ा नुकसान होता है। हालाँकि, कर्ज कंपनी पर बकाया है, निजी इक्विटी फर्म पर नहीं, इसलिए कर्मचारियों और लेनदारों को जोखिम उठाना पड़ता है। (15) इससे कंपनियों के दिवालिया होने की संभावना अधिक हो जाती है।
अमेरिका में निजी इक्विटी फर्मों की देखरेख करने वाला नियामक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) है। निजी इक्विटी अरबपतियों ने डोनाल्ड ट्रम्प(16) को दान दिया और बदले में उन्होंने एसईसी को चलाने के लिए एक निजी इक्विटी वकील नियुक्त किया। उन्होंने तुरंत पेंशन फंडों को निजी इक्विटी फंडों में अधिक निवेश करने की अनुमति देने के लिए और अधिक विनियमन पर जोर दिया। यह निजी इक्विटी फर्मों को अत्यधिक बढ़ने और बहुत अधिक शुल्क अर्जित करने की अनुमति देता है।
अदालतों के पास निवेशकों को धोखा देने वाले निजी इक्विटी फंडों को दंडित करने की कोई शक्ति नहीं है। ज़्यादा से ज़्यादा, अदालत इस बात पर ज़ोर दे सकती है कि पैसा लौटा दिया जाए। फीस के बारे में निवेशकों को गुमराह करने और हितों के टकराव (17) के लिए कुछ जुर्माने लगाए गए हैं, लेकिन नियामक धोखाधड़ी रोकने में असमर्थ दिखाई देते हैं। 2020 में:
“एसईसी ने एक तीखी रिपोर्ट जारी की है जिसमें निजी इक्विटी अपराध की होड़ का दस्तावेजीकरण किया गया है जो पेंशन फंड, विश्वविद्यालय बंदोबस्ती और अन्य निवेशकों को लूट रहा है। रिपोर्ट का समय विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। एसईसी की रिपोर्ट कैरियर नियामकों की मदद के लिए आखिरी गुहार की तरह लगती है, जब वे देखते हैं कि निजी इक्विटी अरबपति अपने लिए एक अराजक स्वायत्त क्षेत्र बनाने की कगार पर हैं।'(18)
बचाव कोष
हेज-फंड बाज़ारों पर जुआ खेलने के लिए जटिल गणित और परिष्कृत व्यापारिक रणनीतियों (जिन्हें हेजिंग के रूप में जाना जाता है) का उपयोग करने में विशेषज्ञ हैं। यदि वे सफल होते हैं, तो वे मुनाफे का एक हिस्सा अपने पास रख लेते हैं। यदि वे असफल होते हैं, तो प्रबंधकों को कुछ भी नुकसान नहीं होता है, क्योंकि वे अन्य लोगों के पैसे का उपयोग कर रहे हैं। 2020 में, 5 हेज फंड प्रबंधकों में से प्रत्येक को $1 बिलियन से अधिक का भुगतान किया गया।(19)
हेज फंड और इनसाइडर ट्रेडिंग के बारे में अपनी पुस्तक, ब्लैक एज, (20) में शीला कोल्हटकर बताती हैं कि वे अपना अधिकांश लाभ अवैध गतिविधियों से कमाते हैं जिन्हें इनसाइडर ट्रेडिंग के रूप में जाना जाता है, जिसका अर्थ है कि उनके पास ऐसी जानकारी है जो अन्य निवेशकों के पास नहीं है। भ्रष्ट फाइनेंसरों का शेयर बाजारों में अंदरूनी व्यापार का एक लंबा इतिहास है, इसलिए यह कोई नई बात नहीं है, लेकिन हेज फंड इसे एक नए स्तर पर ले गए हैं। उदाहरण के तौर पर कोल्हटकर बताते हैं कि अमेरिका के 10% डॉक्टरों का संबंध वित्तीय कंपनियों से है। उन्हें फार्मास्यूटिकल्स और स्वास्थ्य देखभाल के बारे में जानकारी प्रदान करने के लिए भुगतान किया जाता है जो जनता को नहीं पता है। अमेरिका में, हाल के मुकदमों में 70 से अधिक लोगों को अंदरूनी व्यापार का दोषी पाया गया है।(21)
गिद्ध निधि
जब एक गरीब देश अपने ऋण का भुगतान नहीं कर सकता है, तो ऋणदाता अंततः उन्हें माफ कर देंगे। हालाँकि, ये ऋण किसी और को बेचे जा सकते हैं। गिद्ध निधि एक ऐसी कंपनी है जो इन ऋणों को उनके मूल मूल्य के एक अंश के लिए खरीदती है। यदि गिद्ध फंड देनदार पर अदालत में मुकदमा करके भुगतान करने के लिए मजबूर कर सकते हैं, तो वे भारी मुनाफा कमाते हैं। (22) यह अनुमान लगाया गया है कि दो गिद्ध फंड ने अर्जेंटीना पर मुकदमा करके 1,500% लाभ कमाया। (23) यहां तक कि विश्व बैंक और आईएमएफ ने भी ऐसा किया है। वल्चर फंड की आलोचना की, क्योंकि वे गरीब देशों को ऋण राहत देने के प्रयासों को कमजोर करते हैं। यूके में, गिद्ध निधियों को इन ऋणों को आगे बढ़ाने के लिए ब्रिटिश अदालतों का उपयोग करने से रोकने के लिए 2010 में नए कानून पेश किए गए थे।
उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी), सह-स्थान और माइक्रोवेव ट्रांसमीटर
बैंक किसी और के पास जानकारी प्राप्त करने से पहले जानकारी प्राप्त करने के लिए प्रौद्योगिकी में निवेश करते हैं। वे अपने कंप्यूटर को वित्तीय आदान-प्रदान (सह-स्थान के रूप में जाना जाता है) के बगल में स्थित करते हैं, और वे न्यूयॉर्क और शिकागो जैसे एक्सचेंजों के बीच जानकारी ले जाने के लिए माइक्रोवेव ट्रांसमीटर का निर्माण करते हैं।(24) बैंक बड़ी संख्या में व्यापार करने के लिए भी कंप्यूटर का उपयोग करते हैं एक सेकंड का, बिना किसी मानवीय भागीदारी के (उच्च-आवृत्ति व्यापार या एचएफटी के रूप में जाना जाता है)। इन चीज़ों का संयोजन उन्हें बड़ी संख्या में ट्रेडों पर लगातार छोटे लाभ कमाने में सक्षम बनाता है।
ये सभी तरीके सबसे बड़ी, सबसे अमीर कंपनियों को लाभ पहुंचाते हैं, लेकिन अब तक, नियामकों ने इन तकनीकों को समाप्त करने में बहुत कम रुचि दिखाई है। वे सिस्टम को और भी अधिक अस्थिर बनाते हैं, जिससे 'फ़्लैश क्रैश' के रूप में जाना जाता है,(25) जहां कई कंप्यूटर अप्रत्याशित तरीकों से एक-दूसरे के कार्यों पर प्रतिक्रिया करते हैं। 2012 में, नाइट कैपिटल को $440 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ क्योंकि उसके कंप्यूटरों ने उसके सॉफ़्टवेयर में समस्याओं के कारण बड़ी संख्या में गलत ऑर्डर दिए।(26)
एचएफटी को विनियमित करना असंभव है। सब कुछ एक कंप्यूटर (जिसे कभी-कभी ब्लैक बॉक्स भी कहा जाता है) के भीतर होता है, इसलिए वास्तव में कोई नहीं जानता कि क्या हो रहा है। इनमें से अधिकांश ट्रेडों का कभी भी ऑडिट नहीं किया जाएगा, इसलिए धोखाधड़ी और हेरफेर का पता लगाना लगभग असंभव हो जाता है। यदि कंपनियां ऐसी जानकारी का उपयोग करती हैं जो केवल अंदरूनी सूत्रों के लिए उपलब्ध है, तो यह एक अपराध है जिसे अंदरूनी व्यापार के रूप में जाना जाता है। ये नई प्रौद्योगिकियां प्रभावी रूप से अंदरूनी सूत्रों के लिए उस जानकारी के साथ व्यापार करना कानूनी बनाती हैं जो अभी तक हर किसी के लिए उपलब्ध नहीं है।
यदि इन गतिविधियों को गैरकानूनी घोषित कर दिया जाए तो समाज बेहतर स्थिति में होगा
फाइनेंसर हमेशा यह दावा करके अपनी गतिविधियों को सही ठहराने की कोशिश करेंगे कि वे बाज़ार को 'अधिक तरल' (खरीदना और बेचना आसान) या अधिक कुशल बनाते हैं। हालाँकि, ये तकनीकें मूलतः नई बोतलों में पुरानी शराब हैं। अन्य सभी से पहले जानकारी प्राप्त करने के नए रूप; जानकारी छिपाने की जटिलता के नए रूप; अन्य लोगों के पैसे से जुए के नए रूप, जबकि किसी और को जोखिम लेने के लिए मजबूर करना। अंदरूनी सूत्रों ने स्वीकार किया है कि वित्तीय इंजीनियरिंग का उद्देश्य वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त मुनाफे (किराए के रूप में जाना जाता है) को स्थानांतरित करना और उन्हें बढ़ाना है। (27) यदि फाइनेंसर भारी मुनाफा कमा रहे हैं, तो यह आमतौर पर किसी और की जेब से निकल रहा है .
अधिकांश मुद्रा व्यापार और अधिकांश डेरिवेटिव व्यापार को अवैध बनाने और यह सुनिश्चित करने के लिए एक बहुत मजबूत मामला है कि कोई भी संगठन जिसे थोड़ी मात्रा में व्यापार करने की अनुमति है वह बाकी वित्तीय प्रणाली को अस्थिर नहीं कर सकता है। हाई फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग पर प्रतिबंध लगाने और सबसे अधिक शोषणकारी प्रकार के हेज फंड, निजी इक्विटी फंड और गिद्ध फंड की गतिविधियों पर प्रतिबंध लगाने का भी एक मजबूत मामला है।
व्यवसाय के लिए स्थिर वित्तपोषण प्रदान करने के लिए कंपनियों में निवेश ज्यादातर दीर्घकालिक गतिविधि होनी चाहिए। इसके बजाय यह अंदरूनी लोगों और धोखेबाजों के लिए जुआरियों का स्वर्ग बन गया है। इस पोस्ट में चर्चा की गई हर चीज़ वित्तीय प्रणाली को अधिक जटिल, कम पारदर्शी और कम स्थिर बनाती है। इसका विनियमन या ऑडिट करना असंभव है। पैमाना इतना बड़ा है कि यह पूरी आर्थिक व्यवस्था के लिए ख़तरा पैदा करता है। मुट्ठी भर अमीर लोगों और निगमों के पास दुनिया के वित्त के साथ जुआ खेलने की शक्ति नहीं होनी चाहिए।
रॉड चालक एक अंशकालिक अकादमिक है जो विशेष रूप से आधुनिक अमेरिकी और ब्रिटिश प्रचार को खारिज करने और मुख्यधारा मीडिया में बकवास के बिना युद्ध, आतंकवाद, अर्थशास्त्र और गरीबी को समझाने में रुचि रखता है। यह लेख सबसे पहले मीडियम.कॉम/एलिफैंट्सिन्थरूम पर पोस्ट किया गया था
इसके अलावा पढ़ना
शीला कोल्हटकर, ब्लैक एज: अंदरूनी जानकारी, गंदा पैसा, और वॉल स्ट्रीट पर सर्वाधिक वांछित व्यक्ति को नीचे लाने की खोज, 2017
इंटरनेट संसाधन
डेविड सिरोटा, 'एसईसी नियामक: निजी इक्विटी एक अपराध की होड़ में है', जैकोबिन, 25 जून 2020, पर
https://www.jacobinmag.com/2020/06/jay-clayton-sec-securities-exchange-commission-trump
संदर्भ
1) जॉन मेनार्ड कीन्स, रोजगार, ब्याज और पैसे का सामान्य सिद्धांत, 1936
2) लैरी इलियट और डैन एटकिंसन, असफल हुए देवता: कैसे बाज़ारों में अंध विश्वास ने हमारा भविष्य बर्बाद कर दिया है, 2008, पृ.48
3) बीआईएस, '2019 में विदेशी मुद्रा और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव बाजारों का त्रिवार्षिक केंद्रीय बैंक सर्वेक्षण', पर
https://www.bis.org/statistics/rpfx19.htm
जेफ़ डेसजार्डिन्स, 'दुनिया के सभी पैसे और बाज़ार एक दृश्य में', विज़ुअल कैपिटलिस्ट, 27 मई 2020, पर
4) तुग्बा सबानोग्लू, '1950-2019 तक माल में व्यापार की वैश्विक निर्यात मात्रा में रुझान', स्टेटिस्टा, 4 जनवरी 2021, पर
https://www.statista.com/statistics/264682/worldwide-export-volume-in-the-trade-since-1950/
5) नाडा हमादेह, मिज़ुकी यामानाका और एडी पुर्डी, '2019 में विश्व अर्थव्यवस्था का आकार', विश्व बैंक ब्लॉग, 28 जुलाई 2020,
6) नाओमी क्लेन, शॉक सिद्धांत, 2007, पृ.272-276
http://en.wikipedia.org/wiki/Asian_financial_crisis
7) http://en.wikipedia.org/wiki/George_Soros
8) 'आईएमएफ सर्वेक्षण: नीति मिश्रण के पूंजी भाग पर नियंत्रण', आईएमएफ स्टाफ का कहना है, 19 फरवरी 2010,
https://www.imf.org/en/News/Articles/2015/09/28/04/53/sopol021910a
9) बीआईएस, 'जून 2020 के अंत में ओटीसी डेरिवेटिव सांख्यिकी', बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स, पर
https://www.bis.org/publ/otc_hy2011.htm
डेरिवेटिव का मूल्यांकन दो अलग-अलग तरीकों से किया जाता है। उद्धृत आंकड़े को नाममात्र मूल्य के रूप में जाना जाता है। 2020 में लेन-देन का मूल्य 11 ट्रिलियन डॉलर था, जो 35 में 2008 ट्रिलियन डॉलर था।
https://www.cnbc.com/2018/05/04/the-value-of-financial-weapons-of-mass-destruction-is-plunging.html
10) डब्लूडीएम, 'द ग्रेट हंगर लॉटरी', जुलाई 2010, एट
https://www.globaljustice.org.uk/wp-content/uploads/2014/12/hunger_lottery_report_6.10.pdf
11) बॉब ब्रायन, 'बफेट: दिस इज द टाइम बम इन द मार्केट्स', बिजनेस इनसाइडर, 30 अप्रैल 2016, at
https://www.businessinsider.com/buffett-this-is-the-time-bomb-in-the-markets-2016-4?r=US&IR=T
12) टोबिन टैक्स की व्याख्या के लिए देखें
13) डेविड सिरोटा, 'मध्यम वर्ग के लिए सबसे नया खतरा: निजी इक्विटी एक सार्वजनिक समस्या क्यों बन रही है', सैलून, 6 जून 2014, at
14) मैथ्यू रोज़सा, 'एफबीआई का कहना है कि निजी इक्विटी, हेज फंड मनी लॉन्ड्रिंग के लिए बड़ा जोखिम पैदा करते हैं', सैलून, 20 जुलाई 2020,
जुबली ऋण अभियान, 'यूके विकास निधि मनी-लॉन्ड्रिंग जांच में फंसा', 17 अप्रैल 2012,
https://jubileedebt.org.uk/press-release/uk-development-fund-implicated-money-laundering-investigation
15) हेलेना विएरा, 'कैसे निजी इक्विटी फर्मों को अपना जोखिम उठाते हुए बड़ी कमाई करने के लिए डिज़ाइन किया गया है', एलएसई बिजनेस रिव्यू, 23 जनवरी 2017,
16) मिशेला टिंडेरा, 'यहां डोनाल्ड ट्रम्प के अभियान का समर्थन करने वाले अरबपति हैं', फोर्ब्स, 17 अप्रैल 2020,
17) फ्रांसिन मैककेना, 'एसईसी ने फीस, विवादों पर निवेशकों को गुमराह करने के लिए अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट पर 52.7 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगाया', मार्केटवॉच, 23 अगस्त 2016,
18) डेविड सिरोटा, 'एसईसी नियामक: निजी इक्विटी एक अपराध की होड़ में है', जैकोबिन, 25 जून 2020, पर
https://www.jacobinmag.com/2020/06/jay-clayton-sec-securities-exchange-commission-trump
19) बेन विंक, 'ये 5 हेज फंड मैनेजर हैं जिन्होंने पिछले साल 1 बिलियन डॉलर से अधिक घर ले लिया', मार्केट्स इनसाइडर, 11 फरवरी 2020,
20) शीला कोल्हटकर, ब्लैक एज: अंदरूनी जानकारी, गंदा पैसा, और वॉल स्ट्रीट पर सर्वाधिक वांछित व्यक्ति को नीचे लाने की खोज, 2017
21) डैन बर्मन, 'टॉप 10 वॉल सेंट क्रुक्स: इनसाइडर ट्रेडिंग', थिंकएडवाइजर, 24 सितंबर 2013, पर
https://www.thinkadvisor.com/2013/09/24/top-10-wall-street-crooks-insider-trading/
22) निक डियरडेन, 'अफ्रीका का धन अत्याचारियों और गिद्धों द्वारा खाया जा रहा है', द गार्जियन, 22 जुलाई 2012,
https://www.theguardian.com/world/2012/jul/22/africa-wealth-devoured-tyrants-vultures
https://en.wikipedia.org/wiki/Vulture_fund
23) जयंती ऋण अभियान, 'ऋण प्रतिरोधी', पर
https://jubileedebt.org.uk/the-debt-crisis/debt-resistors
24) सेबस्टियन एंथोनी, 'माइक्रोवेव नेटवर्क की गुप्त दुनिया', आर्स्टेक्निका, 3 नवंबर 2016, at
https://arstechnica.com/information-technology/2016/11/private-microwave-networks-financial-hft/
25) https://en.wikipedia.org/wiki/Flash_crash
26) https://en.wikipedia.org/wiki/Algorithmic_trading
27) डब्ल्यूएसजे, 'पॉल वोल्कर: थिंक मोर बोल्डली' वॉल स्ट्रीट जर्नल, 14 दिसंबर 2009, पर
https://www.wsj.com/articles/SB10001424052748704825504574586330960597134
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