मुद्रास्फीति कटौती अधिनियम में संख्याओं को कारगर बनाने के एक हताश प्रयास में, सीनेट वार्ताकारों ने अंतिम समय में निगमों द्वारा शेयर बायबैक पर 1% कर लगा दिया। हालाँकि इस कर द्वारा जुटाए जाने वाले $74 बिलियन का अनुमान अगले दशक में अनुमानित राजस्व का केवल 0.1% से थोड़ा अधिक है, यह सबसे महत्वपूर्ण में से एक साबित हो सकता है प्रावधानों नये कानून में.
इस प्रावधान के महत्व के दो मुख्य कारण हैं। पहला सीधा है - जबकि बायबैक को अक्सर मूर्खतापूर्ण कारणों से बदनाम किया जाता है, उनका वर्तमान कर उपचार एक बहुत ही वास्तविक मुद्दा है। शेयर बायबैक और लाभांश भुगतान वैकल्पिक तंत्र हैं जिसके माध्यम से कंपनियां शेयरधारकों को लाभ का भुगतान करती हैं। लाभांश भुगतान पर व्यक्तिगत स्तर पर सीधे कर लगाया जाता है। हालाँकि, कंपनियाँ बायबैक में जो पैसा चुकाती हैं, जो ऊंचे शेयर मूल्यों के रूप में शेयरधारकों को मिलता है, उस पर कर नहीं लगता है।
इस विषमता का कोई तर्क नहीं है। सरकार के पास यह पसंद करने का कोई कारण नहीं है कि कंपनियां लाभांश के बजाय शेयर बायबैक के रूप में पैसा दें, लेकिन कर उपचार उन्हें ऐसा करने के लिए स्पष्ट प्रोत्साहन देता है। परिणामस्वरूप, लाभांश के रूप में भुगतान किए गए कर-पश्चात मुनाफ़े का हिस्सा पिछले दशक में गिरकर 43% से भी कम हो गया, जो 56 के दशक में 1960% से अधिक था, बायबैक की वैधता स्थापित होने से पहले।
सबसे धनी लोगों के भी इस विषमता के सबसे बड़े लाभार्थी होने की संभावना है। कर तभी देय होता है जब स्टॉक लाभ पर बेचा जाता है, और कई सबसे धनी लोगों को स्टॉक बेचने की बहुत कम आवश्यकता होगी। वे कर को अनिश्चित काल के लिए टाल सकते हैं और किसी को भी पूंजीगत लाभ कर का भुगतान किए बिना स्टॉक को वारिसों को दे सकते हैं।
अधिकांश मध्यम-आय वाले स्टॉकधारकों के पास सेवानिवृत्ति खातों में उनका अधिकांश स्टॉक होता है। इन लोगों के लिए, लाभांश और बायबैक का कर उपचार समान होता है। जब पैसा निकाला जाता है तो 401(k) खाते के सभी रिटर्न पर सामान्य आय के रूप में कर लगाया जाता है।
इस विषमता को कम करने के अलावा, बायबैक पर कर से उन स्टॉक होल्डिंग्स पर कर लगाने का लाभ होता है जो कराधान से बचते हैं। इसमें विदेशी निवेशकों द्वारा स्टॉक होल्डिंग्स शामिल होंगे, जो स्टॉक रखते हैं बाज़ार का लगभग 40%. स्पष्ट रूप से, बायबैक पर 1% कर इस संबंध में एक अपेक्षाकृत छोटा कदम है, लेकिन यह सही दिशा में जा रहा है।
जबकि लाभांश और बायबैक के कर उपचार के बीच असमानता को कम करना एक बड़ी बात है, नए कानून के इस प्रावधान का जश्न मनाने का यह कम महत्वपूर्ण कारण है। शेयर बायबैक पर कराधान कॉर्पोरेट आय कर को मुनाफे पर आधारित करने की दिशा में एक कदम है, जो कि पारदर्शी नहीं है, शेयरधारकों के रिटर्न पर कर लगाने की ओर है, जो 100% पारदर्शी है।
यहां बात सीधी है. आईआरएस के पास यह जानने का कोई सीधा तरीका नहीं है कि किसी कंपनी ने कितना लाभ कमाया है। यह मूल्यह्रास, व्यय और कई अन्य कारकों पर नियम लागू करने के लिए कॉर्पोरेट एकाउंटेंट पर निर्भर करता है जो उन्हें यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि कंपनी का कितना राजस्व मुनाफा है।
कहने की जरूरत नहीं है, कॉरपोरेट अकाउंटेंट के पास आईआरएस को बताए गए मुनाफे को कम करने के लिए एक बड़ा प्रोत्साहन है। वे अमेरिकी कर के अधीन अपने मुनाफे को यथासंभव छोटा दिखाने के लिए कई तरह की रणनीति अपनाते हैं - उनमें से कुछ कानूनी और कुछ संदिग्ध हैं।
कुछ मामलों में, वे अमेरिकी मुनाफ़े को आयरलैंड या केमैन द्वीप जैसे टैक्स हेवेन में अर्जित मुनाफ़े के रूप में प्रदर्शित करने में अत्यधिक नवोन्वेषी हो सकते हैं। उन्होंने मुनाफ़े को उस अवधि के लिए टालने के लिए बहुत रचनात्मक तंत्र भी विकसित किया है जहां यह हो सकता है उन्हें पहचानना अधिक सुविधाजनक है. और कभी-कभी, वे सिर्फ धोखा देते हैं।
कॉर्पोरेट आयकर को शेयरधारकों के रिटर्न (पूंजीगत लाभ और लाभांश) पर आधारित करने से यह समस्या पूरी तरह से दूर हो जाती है। ये ऐसे नंबर हैं जो किसी भी वित्तीय वेबसाइट पर तुरंत उपलब्ध होते हैं। वे केवल कर वर्ष के दौरान बाजार पूंजीकरण में वृद्धि, साथ ही लाभांश भुगतान हैं।
आईआरएस एक ही स्प्रेडशीट पर देश में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली प्रत्येक कंपनी के लिए कर देनदारी की तुरंत गणना कर सकता है। कर देनदारियों को सुचारू करने के लिए बहु-वर्षीय औसत की अनुमति देना और राष्ट्रीय न्यायालयों पर कर देनदारी आवंटित करने के लिए कुछ नियम रखना वांछनीय हो सकता है। लेकिन आईआरएस को लाभ गणना की समीक्षा करने में जिन समस्याओं का सामना करना पड़ता है, उनकी तुलना में ये समस्याएं मामूली हैं।
हम अभी भी उस कर दर पर बहस कर सकते हैं जिसे हम लागू करना चाहते हैं - मुद्दा यह है कि हम वास्तव में कांग्रेस द्वारा निर्धारित कर दर को इकट्ठा करने पर भरोसा कर सकते हैं। जबकि नाममात्र कर की दर 21% है, 2019 में, निगमों ने भुगतान किया कर में उनके मुनाफे का सिर्फ 12.2%.
लक्षित राजस्व एकत्र करने से भी अधिक महत्वपूर्ण, कॉर्पोरेट आयकर को शेयरधारकों के रिटर्न पर आधारित करने का स्विच बड़े पैमाने पर कर आश्रय उद्योग को खत्म कर देगा। सभी अकाउंटेंट और कर वकील, जो निगमों की कर देनदारी को कम करने के लिए रचनात्मक तरीके खोजकर मोटी तनख्वाह कमाते हैं, उन्हें खुद का समर्थन करने के लिए उत्पादक काम ढूंढना होगा। आईआरएस कॉर्पोरेट आयकर रिटर्न की निगरानी के लिए समर्पित अपने कर्मचारियों के आकार को भी मौलिक रूप से कम कर सकता है।
शेयर बायबैक पर 1% कर, निश्चित रूप से, कॉर्पोरेट आयकर के आधार को मुनाफे से शेयरधारकों को रिटर्न में बदलने से बहुत दूर है। हालाँकि, यह एक बहुत बड़ा पहला कदम है। यह उपाय दो या तीन वर्षों तक लागू रहने के बाद, लक्षित राजस्व की तुलना सरकार द्वारा एकत्र किए जाने वाले राजस्व से करना संभव होगा। हमारे पास प्रवर्तन की लागत पर भी अच्छा डेटा होगा, जो कि मामूली होने की संभावना है क्योंकि बायबैक पर खर्च किया गया पैसा पूरी तरह से पारदर्शी है।
इससे आगे बढ़ने के लिए समर्थन तैयार होना चाहिए। कॉर्पोरेट मुनाफ़े पर कर लगाने की तुलना में, जो कॉर्पोरेट अकाउंटेंट हमारे लिए गणना करते हैं, शेयरधारकों को मिलने वाले रिटर्न पर कर लगाना अधिक उचित है, जैसा कि हम देख सकते हैं। बायबैक पर इस कर के दायरे में आने से इस बात को सभी के सामने स्पष्ट करने में मदद मिलेगी।
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