Avemu prubabilmente vede una crescita vicinu à 2.0 per centu in u sicondu trimestre, quasi u listessu cum'è in u primu trimestre. Questu hè vicinu à a maiò parte di l'estimi di u putenziale di l'ecunumia, chì indicanu chì cresce à un ritmu sustinibili è ùn deve esse assuciatu à u crescente disoccupazione. A cumpusizioni di a crescita di questu trimestre serà assai sfarente da u primu trimestre, quandu a crescita lenta di l'inventariu era un grande trascinamentu, mentre chì a vendita di vitture in crescita hà aiutatu à guidà a crescita di u PIB.
U secondu trimestre mostrarà una forte crescita di a produtividade
I dati di produtividade trimestrale sò sempre erratici, ma questu hè statu ancu più u casu di u solitu in a pandemia è a ricuperazione. In u primu trimestre, a produtividade hè stata rappurtata chì cadeva à un percentinu annu di 2.1 per centu. Hè una brutta storia, ma assai megliu cà u tassu di calata di 6.0 per centu rapportatu per u primu trimestre di u 2022.
Data a probabilità di crescita di u PIB per u sicondu trimestre, a crescita di a produtividade deve esse almenu 2.0 per centu. L'indici di l'ore aggregate da i dati di u stabilimentu era essenzialmente flat in u trimestre, mentre chì l'impiegu autonomu era calatu da u primu trimestre. Questu metterà a rata di crescita di a produtividade dapoi u principiu di a pandemia assai ligeramente sopra à u tassu di 1.0 per centu da a decada precedente.
Avemu vistu cambiamenti massivi in a struttura di u travagliu da a pandemia cù l'aumentu di u travagliu da casa è a sostituzione di parechji cuntatti in persona cù riunioni in Internet. Più recentemente, i posti di travagliu cumincianu à intruduce l'AI à una scala sustanziale. Ci sò storii plausibili induve l'impattu netu di sti cambiamenti nantu à a produtividade pò esse pusitivu o negativu. Hè troppu prestu per fà una dichjarazione definitiva à questu puntu, ma pare chì i cambiamenti pandemichi sò stati un pocu pusitivu finu à a data.
A crescita di u cunsumu rallenta à un ritmu sustenibile
Un grande aumentu di a vendita di vitture hà fattu chì u cunsumu cresce à un percentinu annu di 4.2 per centu. A vendita di veiculi solu aghjunghjenu 1.06 punti percentuali à u PIB, cuntendu più di a mità di a crescita in u trimestre. Chì ùn serà micca ripetutu in u sicondu trimestre, postu chì a vendita di vitture hà rallentatu drasticamente è prubabilmente serà un trascinamentu di a crescita. Questu hè un settore induve i tassi d'interessu più altu anu avutu un grande effettu.
U cunsumu di servizii hè cresciutu à un tassu di circa 2.0 per centu, mentre chì e vendite di beni micca durable sò stati vicinu à u pianu. Questu significa chì u cunsumu generale aumenterà vicinu à un percentu di 1.0.
L'investimentu non residenziale cuntinueghja a crescita rapida guidata da a custruzione di fabbrica
L'investimentu non residenziale prubabilmente crescerà à più di un percentu di 8.0 per centu guidatu da una crescita di duie cifre in strutture. L'investimentu di a struttura hè cresciutu à una tarifa annuale di 15.8 per centu in l'ultimi dui trimestri.
Una parte di a storia hè chì a custruzzione di l'edificazioni di l'uffiziu avia fattu u fondu prima di a ricuperazione, è hà pocu spaziu per falà più. Ma u fattore più impurtante hè chì a custruzzione di a fabbrica hè cresciuta in u risultatu di l'attu CHIPS è l'attu di riduzione di l'inflazione. A vera custruzione di e instalazioni di fabricazione era più di 50 per centu più altu in maghju di u 2023 chè un annu prima.
L'investimentu in l'equipaggiu hè statu un grande trascinamentu di a crescita di l'investimentu in u primu trimestre, caduta à un tassu annu di 8.9 per centu. Ùn serà micca u casu in u sicondu trimestre, postu chì prubabilmente mostrarà un modestu crescita. L'investimentu in i prudutti intellettuale deve ancu mostra una crescita modesta, ancu s'è a greva da u gremio di scrittori serà un trascinamentu di a crescita in u trimestre.
L'investimentu residenziale serà pocu cambiatu
L'investimentu residenziale hè cascatu di più di 20 per centu da u so piccu in u primu trimestre di u 2021. Hè statu un grande dragu di a crescita in l'ultimi trè trimestri di u 2021, battendu una media di più di 1.1 puntu percentuali di crescita in questi quartieri. Tuttavia, sta caduta hè largamente finita. In u primu trimestre, l'investimentu residenziale hè cascatu à un ritmu annuale di 4.0 per centu, sottraendu 0.16 punti percentuali da a crescita. In u sicondu trimestre, l'investimentu residenziale serà prubabilmente vicinu à u pianu, avè pocu impattu nantu à a crescita di u PIB.
A caduta di u primu trimestre in u deficit cummerciale serà invertita
L'esportazioni criscenu in u primu trimestre, mentre chì l'impurtazioni si calanu. In u risultatu, u deficit cummerciale nominali hè cascatu da $ 54.8 billion in u primu trimestre, cù u cummerciu chì aghjunghjenu 0.58 punti percentuali à a crescita di u trimestre. Sta storia serà largamente invertita in u sicondu trimestre, cù u deficit chì cresce à pocu pressu à u so livellu à a fine di l'annu passatu.
A crescita di l'inventariu tornerà à un ritmu più normale, dendu un modestu impulso à a crescita
A crescita di l'inventariu hè cascata à solu una tarifa annuale di $ 3.5 miliardi in u primu trimestre. In u risultatu, l'inventarii sottrattu 2.14 punti percentuali da a crescita in u trimestre. L'accumulazione di l'inventariu tornerà à un ritmu più normale in u primu trimestre. Questu hè in parte u risultatu di l'impurtazioni più elevate, a maiò parte di quale finiscinu in inventarii. In ogni casu, l'inventarii sò prubabilmente aghjunghje 0.5-0.6 punti percentuali à a crescita di u sicondu trimestre.
E spese di u guvernu aghjunghjenu almenu 0.5 punti percentuali à a crescita
A spesa di u guvernu hà aghjustatu una media di più di 0.7 punti percentuali à a crescita in l'ultimi trè trimestri, postu chì a crescita hè stata media di 4.2 per centu. Hè prubabile di vede un rallentamentu in u sicondu trimestre postu chì a spesa assuciata à i prugrammi di pandemia hè in calata. Tuttavia, a crescita prubabilmente serà sempre vicinu à 3.0 per centu, chì aghjunghje più di 0.5 punti percentuali à u PIB in u trimestre.
A crescita di u PIB pare equilibratu è sustenibile
I dati di u PIB di u sicondu trimestre duveranu mustrà una figura di una ecunumia chì hà largamente messu i girazioni di a recessione pandemica è a ricuperazione daretu. U cunsumu cresce à un ritmu moderatu è sustinibule. I prublemi di a catena di fornitura sò largamente risolti, cusì i swings in compra, è ancu i prezzi in crescita, sò finiti.
L'investimentu hè avà u principale fattore chì guida a crescita di u PIB, postu chì a custruzzione di fabbrica assuciata à a transizione energetica è a ripresa di a produzzione di semiconduttori hè in forte crescita. A spesa in altri cumpunenti d'investimentu cresce à un ritmu più modestu. A custruzzione residenziale hà rallentatu da u so piccu recente, ma a grande caduta hè in u passatu. In tuttu, u rapportu di u sicondu trimestre serà una bona nutizia cù l'ecunumia chì cresce à un ritmu chì pò sustene u travagliu pienu, ma ùn hè micca affruntatu a pressione inflazionistica da u latu di a dumanda.
ZNetwork hè finanzatu solu da a generosità di i so lettori.
Donate