Pò esse un pocu prematuru per cunsiderà e cunsequenze ecunomiche di a guerra d'Ucraina cù l'invasione russa ancu menu di una settimana. Tuttavia, certi schemi di induve andanu e cose sò ancu pussibuli. Cù sta caveat, i seguenti rapprisentanu alcune prime considerazioni di e probabili - in certi casi chì sò digià accaduti - cunsequenze economiche di a guerra per a Russia, l'Unione Europea è i Stati Uniti.
Cunsequenze economiche per a Russia:
L'effettu immediatu nantu à l'ecunumia russa in i primi ghjorni era una forte caduta in i so mercati di azioni è di l'assi finanziarii. L'investitori anu cuminciatu à scaccià è curriri per i margini per aspittà i sviluppi successivi. Ma ùn deve esse fattu troppu. A deflazione di u prezzu di l'attività finanziaria hè solu u valore di carta è ùn hà micca impattu in u cunsumadore russu o in a so ecunumia generale.
Un grande colapsu di i mercati finanziarii hè tipicamenti accumpagnatu da una caduta di u valore di a munita di un paese è u Ruble di Russia ùn era micca eccezzioni. Hè cascatu ancu. Un colapsu di a valuta significa chì un paese deve pagà più per l'impurtazioni di merchenzie. Tuttavia, i cuntratti di importazione esistenti ùn cambianu micca u prezzu. Cusì ci hè un ritardu per i novi cuntratti per riflette una crescita di prezzu solu quandu i cuntratti precedenti sò finiti. Allora ci hè un ritardu in l'effettu di l'inflazione causatu da una caduta in a munita di u paese. Chì ùn pò impedisce à i retailers di aumentà i prezzi, però, in l'interim in anticipazione di l'aumentu di i costi d'impurtazioni per via di a caduta di a valuta di Russia. In corta, una certa inflazione hè un effettu immediatu cù più chì venenu dopu.
Per cumpensà l'effettu di l'inflazione, a Russia puderia impone alcuni cuntrolli di prezzu per limità l'impattu nantu à i cunsumatori in i beni di cunsumu essenziale. In listessu modu, u bancu cintrali pò piglià passi per mette un pianu sottu à u colapsu di a munita. Un guvernu pò ancu intervene è cumprà certi azzioni strategichi per mitigà una cuntrazione di a borsa si vole. U Giappone hà acquistatu azioni per anni per sustene i so mercati finanziarii. Sembra chì u bancu cintrali di Russia hà pigliatu passi per stabilizzà u rublu. Tuttavia, nisuna azzione ùn hè ancu accaduta per cuntrullà i prezzi o sustene i mercati di borsa.
Più à mediu è più longu hè chì sò l'effetti di l'aumentu di e sanzioni da i Stati Uniti è i paesi di l'OTAN UE nantu à l'ecunumia di Russia?
Sanzioni nantu à i flussi di merchenzie russi (Esportazioni è Importazioni)
Ci sò sanzioni nantu à i flussi di beni è servizii, sanzioni à l'individui, è sanzioni destinate à i flussi d'investimentu bancariu è di capitale di soldi, è à i pagamenti internaziunali.
Tradizionalmente, e sanzioni di i Stati Uniti anu focu annantu à tagliate i flussi di merchenzie (prodotti) in è da a Russia. Questu hè, l'impurtazioni da u restu di l'ecunumia mundiale in Russia (influssu) è l'esportazioni da Russia (outflows) da a Russia à u restu di l'ecunumia mundiale.
A riduzzione di l'impurtazioni in Russia risultatu in una riduzzione di l'offerta di u pruduttu particulari in Russia è dunque un aumentu di u so prezzu, vale à dì più inflazione. A riduzzione di l'esportazioni da a Russia pò significà una caduta di a produzzione in Russia è dunque licenziamenti in quelli industrii affettati. L'impattu negativu nantu à a produzzione è l'impieghi, in ogni modu, si trova solu cù un ritardu di tempu significativu. L'impattu nantu à l'impurtazioni dipende da quantu di un inventariu chì u paese, a Russia, hà accumulatu prima di a sanzione. Dunque, l'impattu di e sanzioni nantu à i flussi di merchenzie duranu in genere settimane è mesi, cum'è à u turnu ogni effettu cunsiguente nantu à l'inflazione è u disoccupazione. Intantu, ci sò numerosi "travaglii" chì a Russia puderia implementà per assicurà u flussu di merchenzie chjave via canali di cummerciu alternativi. A Russia puderia cuntinuà à cumprà o vende à traversu un terzu paese, in particulare a Cina forse.
In u più longu, una riduzzione di l'espurtazioni russi per via di sanzioni cù u tempu risultati in Russia guadagnà menu in valute straniere (in particulare di dollari). Taglià a vendita di petroliu è gasu russu negarà a Russia a so principale fonte di guadagnà munita straniera chì hè necessaria per u cummerciu di altri beni è servizii. Taglià a Russia da l'ottenimentu di dollari da a vendita di gasu di petroliu seria particularmente significativu, postu chì u 85% di tutte e transazzione petrolifera glubale sò fatti in u cummerciu mundiale è a valuta di riserva, vale à dì u dollaru americanu!
Stu tagliatu seria seriamente disturbà l'approvvigionamentu mundiale di petroliu è ancu i prezzi di u petroliu crudu. Russia hè u sicondu più grande pruduttore di oliu in u mondu, generendu più di 10 milioni di barili per ghjornu. (U USA hè u primu per via di a so tecnulugia di fracking, pruducia 11m per ghjornu nurmale). Taglià a vendita di petroliu russu riduce l'offerta glubale di crudo di circa 15%. Una riduzzione di 15% di l'offerta si traduce in una robba massiccia di i mercati petroliferi è probabili aumenti storichi di u prezzu di u petroliu. I prezzi di a benzina à a pompa in i Stati Uniti puderanu aumentà $ 1 per gallone o più.
Mentre chì i Stati Uniti sò u più grande pruduttore di oliu, cumprà ancu oliu da altri paesi, in particulare u Canada, u Messicu, è ancu alcuni da a Russia. Perchè hè questu, s'ellu hè u più grande pruduttore ? Perchè e cumpagnie petrolifere di i Stati Uniti esportanu assai prudutti di petroliu raffinati di i Stati Uniti à u restu di u mondu mentre importa ancu crudu. Ùn hè micca cunnisciutu ciò chì l'impattu di una riduzzione di 15% in l'approvvigionamentu di u petroliu glubale averia nantu à i prezzi di u petroliu di i Stati Uniti o i prezzi di u petroliu in u mondu. A ristrutturazione di u mercatu maiò è i cambiamenti duveranu esse. Puderà micca andà bè. I disturbi puderanu esse caòticu. Hè per quessa chì i Stati Uniti è l'UE sò stati riluttanti à indirizzà e spedizioni di petroliu è gasu russu in Europa.
Questu porta duie zone ancu potenzialmente affettate da sanzioni à a Russia: l'effettu di a sospensjoni di u gasdudu di gasu Nordstream 2 Russia-Germania è e pussibuli cunsequenze di a decisione US / NATO / UE di ricusà a Russia l'accessu à u sistema di pagamentu internaziunale SWIFT. Esaminemu i pussibuli effetti di i dui, in Russia è in u restu di u mondu.
Nordstream 2 Pipeline di Gas Naturale
Moltu hè fattu in i media nantu à u pipeline di gas naturale Russia-Germania Nordstream 2. Per sente i media americani, Biden hà chjusu permanentemente u so flussu di gas. Ma cumu si pò chjude ciò chì ùn hè ancu apertu ? Ùn ci hè ancu un flussu di gas via Nord2. Inoltre, u cancelliere di Germania, Olaf Sholtz, hà solu indicatu chì Nord2 ùn serà micca apertu prestu. Hè statu suspesu. Ùn chjude micca. Intantu, a Germania dipende di più di 50% di u so gasu naturale da a Russia. Chì ùn hè micca cambiatu prestu, postu chì u 50% da 7 pipelines chì passanu attraversu l'Ucraina à l'Europa sud-est è da quì à a Germania. Pipelines di gas addiziunali scorri da Russia attraversu Turchia in Europa. Ùn ci hè micca parlatu da i Stati Uniti o l'Europa di chjude sti pipeline. Allora a Russia hà da cuntinuà à guadagnà una valuta straniera significativa da a vendita di gas à l'Europa. In fatti, pò guadagnà ancu più ingressi di gasu postu chì i prezzi di u gasu sò picchi è u voluminu vendutu serà à un prezzu più altu.
E sanzioni sò dunque irrilevanti in quantu à Nord2, postu chì ùn esistenu micca. Ci hè solu u "chjusu" di u pipeline di gasu, Nord2, chì ùn furnisce ancu gasu.
Si dice assai di l'USA è di l'altri paesi (Qatar, Azerbaijan, etc.) chì furnisce l'Alimagna è l'Europa gas naturale in u locu di Nord2. Ma questu hè irrilevante in u cortu termini. A Germania ùn manca di facilità portu per accettà u gas naturale liquidu (LNG) di i Stati Uniti. È ci vulerà cinque anni per custruisce queste strutture. Inoltre, u Qatar è altre fonti duverà dui anni solu per espansione e so facilità di produzzione per generà u gasu extra per vende in Germania.
Si deve esse nutatu ancu chì tuttu u flussu attuale di gas naturale russa in Europa vene da i sette gasoducti esistenti chì passanu à traversu l'Ucraina in l'Europa di l'Est è da quì à a Germania è à u punente. Diversi più pipeline passanu in Turchia in Europa. Ùn hè chjaru se e sanzioni di i Stati Uniti sò destinate à taglià ancu stu flussu di gas. Si dice chì tutta l'Europa riceve u 40% di u so gasu da sti pipeline attualmente. Taglià questu significa un probabile colapsu di l'industrii di l'UE.
I Stati Uniti anu pruvatu dapoi anni à ottene l'Europa per cumprà u gasu naturale US invece di u Russu. U gasu di i Stati Uniti hè parechje volte più caru per via di i costi di trasportu è a necessità di cunvertisce in forma liquida (LNG) è poi torna in forma di gasu quandu hè scaricatu di novu in i porti europei. Quandu i Stati Uniti anu introduttu u fracking generalizatu sottu Obama hà risuscitatu significativamente a produzzione di gas naturale (è oliu) di i Stati Uniti. L'esportazione di u petroliu è di u gasu serve per prevene un surplus di supply in i Stati Uniti chì riduce i prezzi in i Stati Uniti. Dunque, ottene l'Europa per cumprà u gasu di i Stati Uniti aumenta i prufitti di e corporazioni energetiche americane: ottene più rivenuti di vendita da l'Europa è ghjunghje à mantene i prezzi alti ancu in i Stati Uniti. Hè statu difficiule di cunvince i tedeschi finu à avà per cumprà gasu americanu assai più caru. A guerra in Ucraina hè a risposta à stu dilema di i Stati Uniti. Puderà avà chì l'Europa passa à u gasu di i Stati Uniti ancu s'è u costu hè assai più altu. (Alcuni stimanu cinque volte più altu).
Sistema di Pagamenti Internaziunali SWIFT
U sistema di pagamentu internaziunale si riferisce à cumu si paganu i paesi è e so imprese chì vendenu beni è servizii. I pagamenti per l'acquistu è a vendita - vale à dì u flussu di soldi - si trovanu à traversu a reta di banche glubale cunnessi, di quale i banche americani sò i più grandi attori postu chì a maiò parte di i pagamenti sò in a munita di cummerciale globale, u dollaru americanu.
SWIFT hè u mezzu per quale i banche è u guvernu di i Stati Uniti ponu "guardà" transazzioni interbancarii glubale per identificà quale paese o impresa puderia violà e sanzioni ufficiali di i Stati Uniti. I grandi banche americani sò in u centru di SWIFT è ponu determinà i violatori in nome di u guvernu americanu. Ma SWIFT hà a sede in Belgio è i Stati Uniti avissiru avè l'UE à bordu per nigà l'accessu à i banche russi à SWIFT per vende u so petroliu o qualsiasi esportazione. À l'iniziu, l'UE - è soprattuttu l'Allemagne è l'Italia, ùn era micca in ogni modu suscettibile à fà questu. Allora SWIFT hè statu inizialmente esentatu da l'annunziu di Biden in i Stati Uniti di sanzioni recenti. Per d 'altra banda, e forze pulitiche in i Stati Uniti è soprattuttu in Ucraina è in l'Europa di l'Est l'OTAN hà cuminciatu immediatamente à spinghje duramente per implementà sanzioni SWIFT in Russia. Biden è i Stati Uniti anu spintu duramente per uttene u restu di i paesi UE / NATO (in particulare l'Italia è a Germania) à bordu.
I Stati Uniti apparentemente anu riesciutu à fà cusì. Cum'è stu scrittore hà previstu à l'iniziu di l'invasione russa, i Stati Uniti / l'OTAN includenu a negazione di SWIFT à a Russia cum'è una di e so sanzioni. Questu hè un novu passu qualitatiu - è risicatu - in a storia di sanzioni à Russia. Puderà riturnà causendu un impattu ecunomicu seriu nantu à i mercati petroliferi di i Stati Uniti, l'UE è u glubale, è cusì un forte aumentu di l'inflazione ligata à u petroliu in u mondu è via i prezzi di u petroliu in l'economie in l'inflazione generale di i prezzi. Dighjà in crescita in ogni locu per via di l'impatti strutturali nantu à e catene di supply da Covid è e recenti recessioni, l'inflazione puderia accelerà ancu più in Europa è in i Stati Uniti è in a reta di l'economia glubale. Questa accelerazione di i prezzi puderia purtà a tentativa di ricuperazione debule di i Stati Uniti, l'UE è l'economia glubale à un arrestu. Tuttavia, pare chì ancu a negazione di SWIFT à a Russia cù u scopu di chjude i so rivenuti di petroliu è gasu hè à l'agenda è prubabilmente in pochi ghjorni. I falchi di guerra pulitica chì spinghjenu più cunfrontu cù a Russia in Ucraina anu vintu cusì u ghjornu in quantu à SWIFT. I risposti di Russia à sta mossa pò esse aspittatu.
Ci hè modi chì a Russia puderia fà una "corsa finale" intornu à SWIFT. Puderia simpricimenti aduprà a valuta Yuan Chine in e so transazzione. O puderia unisce à a Cina è à l'altri per stabilisce un sistema di pagamentu internaziunale parallelu chì ignora SWIFT. Sta pussibilità hè stata suscitata è pilotata finu à u 2012, quandu l'USA impone sanzioni à a vendita di u so petroliu da l'Iran.
Ci hè ancu un altru "travagliu intornu" SWIFT pussibule: a Russia puderia unisce à a Cina cù a munita digitale. Cina hè digià in a so strada per una munita digitale, avè digià introduttu in Cina.
Sia chì e sanzioni SWIFT sò introdutte prestu (probabilmente) o micca, hè chjaru chì u cuntrollu di i Stati Uniti di u sistema SWIFT - à traversu u dollaru americanu è a dominanza di i banche americani in u mondu - hè un strumentu chjave di l'imperialismu finanziariu di i Stati Uniti. Hè impurtante cum'è u cuntrollu di i Stati Uniti d'altri istituzioni ecunomiche glubale, cum'è l'IMF, u Bancu Mundiale è u dollaru americanu cum'è u cummerciu mundiale è a valuta di riserva.
Parechje corporazioni americane esentate da e sanzioni russe
Finu a ora Biden ùn hà micca impostu sanzioni direttamente à u petroliu è u gasu russu perchè u so impattu annantu à l'approvvigionamentu di u petroliu globale è i prezzi seria significativu. (A negazione di SWIFT significherebbe naturalmente indirettamente una sanzione maiò). Ma à l'ordine di e cumpagnie petrolifere di i Stati Uniti è di l'UE, Biden hà specificamente esentatu u petroliu è u gasu da e sanzioni. Inizialmente SWIFT era ancu esclusu. Ma questu ùn hè micca tutta a lista di esenzioni. Biden in u ghjornu 2 di l'invasione annunziata chì l'esportazioni d'aluminiu da a Russia sò esentate, dopu avè scontru cù i CEO di l'industria di l'auto, Boeing è di l'industria di conserve di i Stati Uniti chì pare chì sò dipendenu da l'impurtazioni di l'aluminiu russu in i Stati Uniti. Almenu 10% di l'aluminiu crudu vene à i Stati Uniti da Russia. L'Europa hè ancu più dipendente di l'impurtazioni d'aluminiu russu. Allora i lobbisti corporativi sò stati esentati ancu da e sanzioni russe. Ci si pò aspettà chì altre importazioni di materie prime basate in metalli critichi da a Russia farà lobby è tranquillamente uttene esenzioni da e sanzioni.
Sanzioni bancarie russe
Biden hà inizialmente annunziatu sanzioni à i banche russi, ma hà lasciatu grandi buchi in quelle sanzioni iniziali chì esentavanu i dui più grandi banche di Russia, u bancu Sber è u bancu VTB. Questi dui eranu cintrali per u processu di SWIFT da a parte russa. Claramente, e grandi corporazioni petrolifere di i Stati Uniti ùn vulianu micca sbulicà i mercati mundiali. A pressione annantu à Biden, però, hè aumentata per espansione e sanzioni. VTB hè statu aghjuntu à a lista. Sberbank apparentemente ùn hè micca ancu ancu chì questu puderia avè, o prestu, cambiatu.
E sanzioni bancarie ùn significanu micca solu l'interruzzione di u flussu di i rivenuti di pagamentu da a vendita di l'espurtazioni da a Russia, sia l'oliu è l'altri risorsi commodities è produzzione. E sanzioni bancarie sò pensate per impediscenu l'accessu di i banche è l'investituri russi à i mercati finanziarii in u punente.
I ligami di l'impresa è di u guvernu russi sò spessu iniziati per a vendita in u punente, soprattuttu si prisentanu in i mercati finanziari di Londra. E sanzioni bancarie sò pensate per cutà questu. E sanzioni bancarie significanu a capacità di l'imprese russe di vende u debitu (bonds, etc.) in i mercati occidentali pò ancu esse tagliatu. Allora pò cresce u capitale d'investimentu in u punente per l'imprese russi. A vendita di u debitu di u guvernu russu (vale à dì i bonds sovrani) per via di banche straniere seranu tagliate ancu, secondu e novi sanzioni. Ma u bancu cintrali di Russia puderia intervene quì è assorbe (cumprà) sia u debitu corporativu sia di u guvernu cum'è un "compratore d'ultimu risorsu" in a crisa - cum'è a banca centrale di i Stati Uniti, a Fed è altre banche cintrali in l'Occidenti duvuta in situazioni di emergenza.
Hè informatu chì a Russia in l'ultimi anni hà accumulatu sin'à $ 680 miliardi in un tesoru di cassa d'emergenza in anticipazione di esce da a dipendenza di i Stati Uniti è l'Occidenti da u dollaru americanu è u sistema bancariu. Ddu cash hoard, in valute liquide è d'oru, hè dispunibule per cumpensà e sanzioni occidentali à u so sistema bancariu è finanziariu. Puderia ancu esse aduprata per subsidià e perdite interim di l'investitori russi-oligarchi da e sanzioni americane applicate à i ricchi imprenditori individuali. Si deve ancu esse nutatu à u turnu, però, chì a tattica di sanzioni di i Stati Uniti hà tagliatu in i dui modi: a Russia pò à turnà congelate l'assi di l'investituri stranieri in i banche russi. È ci sò assai dipositi di l'investituri occidentali detenuti in i cinque grandi banche di Russia chì servenu l'industrii giganti di produzzione di petroliu è gasu di Russia.
Riassuntu Sanctions Russian
Per sintetizà e sanzioni Biden recentemente annunziate: ùn saranu micca prubabilmente assai efficaci, salvu forse se l'accessu à u sistema di pagamentu SWIFT hè implementatu rapidamente. E sanzioni nantu à l'esportazioni è l'impurtazioni russi ùn anu micca un effettu immediatu è ci sò una terza fonte di "travagliu intornu" chì e cumpagnie occidentali (è ancu i guverni) seranu disposti à "guardà l'altra manera" per assicurà l'approvvigionamentu di vendite critiche di materie prime russe. . U stessu s'applica à e sanzioni à i banche russi è à i flussi di capitali di soldi globale. Ci saranu alcune disrupzioni à longu andà, ma micca un impattu maiò à cortu termine in l'ecunumia di Russia. E sanzioni per i flussi di capitali di beni è di soldi anu tutte un potenziale "travagliu".
L'esperti finanziarii è l'investituri sanu questu. Hè per quessa, quandu i mercati finanziarii di i Stati Uniti è di l'UE sò inizialmente cascati di 800 punti quandu a Russia hà invaditu u primu ghjornu, i mercati finanziarii anu rimbalzatu rapidamente quandu Biden hà annunziatu e sanzioni iniziali quellu stessu ghjornu. L'investitori globali sanu chì e sanzioni Biden sò piene di perforazioni. È se slipping out unu o più di i buchi ùn hè micca pussibule, a Russia hà una grande porta trasversale attraversu quale pò scambià soldi è bè cù u restu di u mondu. Hè chjamatu Cina.
A Russia hà dunque sperimentà in u cortu tempu una volatilità significativa in i so mercati finanziarii è a so valuta. Sperimentarà l'inflazione, cum'è tutte l'ecunumie in u mondu sanu, cum'è l'interruzioni di l'offerta di e commodities (oliu, gasu, metalli, ancu grani è altri alimenti) risultati in prezzi più alti in u mondu sanu. Puderia ancu sperienze una certa pruduzzione iniziale rallenta, è cusì u disoccupazione, postu chì i mercati di merchenzie è dunque a dumanda sò disturbati in u mondu. Ma ùn soffre micca una crisa ecunomica maiò per via di a guerra in Ucraina. È se u peghju scenariu accade, hà u so tesoru di cassa di più di $ 680 miliardi.
U principale salvaticu in e sanzioni di i Stati Uniti hè u sistema SWIFT. S'ellu hè denegatu à a Russia, avarà da creà un travagliu chì serà un pocu più difficiule - sia usendu u Yuan Chine è altre valute o ancu uniscendu a Cina in espansione significativamente l'usu di muniti digitali in transazzioni di cummerciu esteru.
Impattu ecunomicu europeu
Cum'è a Russia, l'UE hà da sperimentà una volatilità significativa di u mercatu finanziariu è di a valuta in u cortu termini. Tramindui diminuìu bruscamente u primu ghjornu di l'invasione è poi ricuperu.
L'Europa hè assai più insufficiente energeticu cumparatu cù i Stati Uniti chì hè u più grande pruduttore di petroliu è di gas naturale in u mondu. L'UE sperimenterà dunque una inflazione di prezzi più significativa guidata da l'aumentu crònicu è constante di u prezzu glubale di u petroliu è di u gasu. U prezzu di u petroliu glubale hè prughjettatu di aumentà da circa 100 $ / barile attuale per u benchmark Brent (Northsea) crude à u mumentu di l'invasione, risultendu à almenu $ 120-25 / barile. Comu nutatu prima, i prezzi di u gasu naturale aumenteranu ancu in u più curtu tempu. È duverebbe à longu andà l'UE hà da cumprà gas naturale da u Medio Oriente o USA in forma di LNG, i prezzi seranu assai più alti.
A ripresa ecunomica di l'Europa da Covid hè ancu più tentativa paragunata à l'economia di i Stati Uniti. Siccomu u so bancu cintrali pensa à elevà i tassi d'interessu à l'aumentu di l'inflazione, hè più prubabile chì l'aumentu di i tassi frenarà a ricuperazione di l'ecunumia reale più rapidamente ch'è un aumentu di i tassi simili da u bancu cintrali di i Stati Uniti nantu à l'ecunumia di i Stati Uniti. L'aumentu di u salariu hè statu ancu più lento à ricuperà in l'UE paragunatu à i Stati Uniti recentemente. L'aumentu di i prezzi di l'energia è di e materie prime scoraggiarà u cunsumu di e famiglie più è più prestu in u casu di l'UE ancu. I prezzi di l'alimentu ponu ancu aumentà quandu l'UE ottene certi prudutti agriculi da l'Ucraina. In breve, l'inflazione è a più grande sensibilità di l'economia reale di l'UE à i tassi d'interessu di u bancu cintrali rallentaranu ancu a so ripresa economica. Aghjunghje à u rallentamentu pò esse a nova variante Covid Omicron2 chì pare ancu più infettiva chè l'Omicron precedente è attualmente si sparghje rapidamente in parti di l'UE è aggravarà e tendenze versu u rallentamentu ecunomicu è a ricuperazione per via di l'effettu di a guerra via l'inflazione è u tassu d'interessu. pulitica.
L'Europa senterà ancu l'effetti relativamente più di a risposta reciproca russa à i congelamenti di l'assi di i banche russi, l'accessu à u debitu russu è e sanzioni per l'esportazione-importazione in Russia. L'ecunumia di l'Europa hè integrata cù a Russia micca solu in energia, ma in una longa lista di prudutti industriali è cunsumatori.
Un altru effettu negativu à longu andà hè chì i Stati Uniti prubabilmente esigeranu chì l'UE assume una parte sempre più grande di a so carica di difesa è e spese totali. A deviazione di i rivenuti fiscali da i prugrammi di spesa suciale à a difesa risulterà in una diminuzione netta di u redditu reale dispunibile per parechje famiglie europee. Cum'è l'inflazione, ancu questu hà un impattu nantu à a spesa di i cunsumatori è a ripresa ecunomica lenta è a crescita. U debitu di u guvernu di l'UE è u debitu corporativu prubabilmente aumenteranu à longu andà per via di una crescita più lenta è di l'inflazione.
In cortu, l'UE si trova à sperimentà affetti reali negativi significativi à a so ecunumia per via di a guerra in Ucraina. In u più curtu, a volatilità di l'attivu è di a valuta hè più alta, ma in u più longu tempu l'inflazione cronica più alta, diminuite in l'ingudu di u salariu reale, a perdita di i mercati in Russia, è a cunseguenza più lenta ripresa economica è crescita. A stabilità di a risposta di a pulitica monetaria di u bancu cintrali ùn hè micca prometenti. U Bancu Centrale Europeu aumenterà i tassi d'interessu per pruvà à rallentà l'inflazione ? Quandu a so ecunumia sperimenta simultaneamente sviluppi legati à a guerra chì rallentannu digià a so ripresa è ecunumia?
L'impattu economicu di i Stati Uniti
Cum'è l'UE, i Stati Uniti anu digià sperimentatu una inflazione significativa di i prezzi di u cunsumu prima di l'occurrence di a guerra. In fatti, l'inflazione cronica più altu ch'è l'Europa. Mentre chì l'USA hè più indipindente di l'energia chè l'UE, averà ancu da trattà cù una inflazione sempre più alta per via di u scossa energetica globale in i mercati petroliferi. E cumpagnie di petroliu aumentanu i prezzi micca per cause legittimi di offerta o di dumanda, ma perchè cum'è monopoli in e so rispittive economie domestiche ponu solu. Chì hè digià passatu in l'ecunumia di i Stati Uniti prima di a guerra in Ucraina. L'inflazione recente di i cunsumatori americani hè stata guidata da i prezzi di u petroliu. Quasi a mità di a so ultima inflazione annuale di 7.5% hè stata ligata à u prezzu di u petroliu.
I mercati finanziarii di i Stati Uniti in u cortu termini anu ancu falatu drasticamente, ma si sò ricuperati altrettantu rapidamente - cum'è in Europa è in una misura più menu in Russia. A munita di i Stati Uniti, u dollaru, hè statu menu volatile di l'Euro è ancu menu di u Ruble. I mercati finanziarii di i Stati Uniti puderanu prestu, però, sperimentà un secondu impattu negativu maiò da u so bancu cintrali, a Fed, aumentu di i tassi d'interessu in marzu. Ddu aumentu di i tassi prubabilmente serà più grande di quellu chì l'Europa pò piglià. Allora l'inflazione più altu, cumminata cù una crescita di tassi più altu, più a guerra di l'Ucraina pò custituiscenu una cumminazione di avvenimenti ecunomichi negativi chì causanu una seconda fluttuazione più volatile in i mercati finanziarii di i Stati Uniti.
L'aumentu di i tassi cumminati, l'inflazione è a percepzione di a guerra - se l'ultime cuntinueghjanu è si deterioranu - rallentaranu ancu a ricuperazione di l'ecunumia di i Stati Uniti, cum'è l'Europa.
Un effettu relativamente più grande nantu à l'ecunumia di i Stati Uniti, paragunatu à l'UE, serà un novu aumentu di a spesa di difesa / guerra di i Stati Uniti in seguitu à a guerra di l'Ucraina. Cù u Pentagonu chì spende quist'annu digià à $ 778 miliardi (è più di $ 1 trilione per tutte e fonti di spesa di difesa di i Stati Uniti), decine di miliardi più in spese militari ponu esse previste per via di a guerra in Ucraina. Questa spesa aumenterà in ciò chì resta di l'annu fiscale attuale, ma cuntinueghja dopu ancu in i bilanci di difesa annuali successivi per l'anni successivi è successivi. Chì aggravarà ancu più i deficit di i Stati Uniti è u debitu naziunale è, cù tassi d'interessu più alti, pruvucarà un costu più altu di u serviziu di u debitu chì impacta ancu i deficit di u bilanciu più tardi. L'aumentu di i deficit è u debitu - in seguitu à i deficits è u debitu digià record per e pulitiche relative à Covid, 2020-21, pò purtà à pressioni pulitiche per tagliate di novu i prugrammi di spesa suciale - vale à dì e pulitiche fiscali di austerità.
L'inflazione in crescita cronica, i tagli di spesa di i prugrammi suciali è l'aumentu di i tassi d'interessu di u bancu cintrali rallentaranu una ripresa economica digià tentativa. Sì tutti questi sò severi in u scopu è a magnitudine, pò esse assai bè risultatu in una recessione doppia dip à a fine di u 2022 o à u principiu di u 2023.
In corta, l'ecunumia di i Stati Uniti senterà l'effetti negativi cuntribuiti di a guerra di l'Ucraina in quantu à l'inflazione, i redditi dispunibuli di a famiglia, è a pulitica monetaria inestabile di u bancu cintrali. In certi modi l'effetti di a guerra seranu menu di l'effetti sentiti in Europa; in altri modi forse più severi.
Cunsequenze à longu andà per u Capitalismu Globale
L'ecunumia capitalista glubale oghje hè assai integrata: In u flussu di beni è servizii veri; in i flussi di capitale di soldi trà i mercati finanziarii; in i tassi di scambiu relative di valuta; è in i sistemi bancari è i tassi d'interessu - per nome, ma i più evidenti. E cunsequenze ecunomiche di a guerra di l'Ucraina anu un impattu in tutte e trè ecunumie - a Russia, l'Europa è l'America. L'impatti ponu esse relativamente diversi qualitativamente è quantitativamente. Ma l'azzioni pigliate contr'à unu anu u so inevitabbili riverberi ecunomichi nantu à tutti.
L'inflazione duvuta à l'escalada di l'inflazione di u prezzu di u petroliu è di e materie prime avarà un impattu negativu in tuttu. I risposti di a pulitica di u bancu cintrali seranu più debuli in tuttu u bordu. A crescita ecunomica più lenta risulterà cum'è i flussi di beni è servizii sò interrotti è i prublemi di a catena di fornitura glubale continuanu è forse ancu peghju. A guerra è e risposte politiche ecunomiche è politiche US-UE prubabilmente accelerà i cambiamenti strutturali fundamentali in e relazioni trà i paesi è l'istituzioni ecunomiche glubale.
Resta da vede se queste ecunumie, è l'ecunumia capitalista glubale stessu, ponu assorbe u stress di a guerra è a so caduta - cusì prestu dopu l'impattu devastanti di a crisa globale di Covid. Intantu, l'altri dui sfidi sistemichi prubabilmente ùn spariranu ancu: l'aggravamentu di a crisa di salute globale di virus in constante mutazione è u clima in deterioramentu.
Mentre e nazioni cuntinueghjanu à luttà l'una cù l'altra in guerri caldi è friddi, a Guerra di a Natura contr'à l'omu - in forma di malatie croniche è di riscaldamentu glubale - continuerà ancu. Cume e nazioni cumbattenu l'anzianu, l'ultime ùn serà micca prubabilmente assistitu. È s'ellu hè cusì, u scenariu per a mità di u seculu ùn serà micca piacevule.
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