На 1 август Пуерто Рико просрочи част от огромния си дълг от 72 милиарда долара, изплащайки само 628,000 58 долара по заем от 2013 милиона долара, който трябваше да бъде изплатен в началото на месеца. Дефолтът, който бележи най-сериозното кредитно събитие на пазарите на държавни и общински облигации в САЩ, откакто град Детройт обяви фалит през XNUMX г., накара мнозина да направят очевидни сравнения с Гърция – и това е разбираемо.
Подобно на Гърция, Пуерто Рико е затънал в продължителна рецесия, която доведе до нарастване на безработицата, падане на жизнения стандарт и безброй хора напускат родината си в търсене на по-добри възможности за живот в чужбина. Подобно на Гърция, Пуерто Рико се изправя под непоносимо дългово натоварване, което е лидери иск „не може да се плати“. И подобно на Гърция, Пуерто Рико на практика е подопечен на по-големия съюз, от който е част: Гърция от еврозоната и Пуерто Рико от Съединените щати.
Но въпреки всички тези очевидни прилики, има една озадачаваща разлика: докато на Пуерто Рико беше позволено да не изпълни дълговете си, без да си навлече много гняв – или интерес – от правителството на САЩ, Гърция не успя да направи същото. Защо на Пуерто Рико беше позволено да не изпълни задълженията си, докато на Гърция не беше? Отговорът е прост: първо следвайте правилата, след това следвайте парите – и ще видите.
Що се отнася до правилата, част от отговора със сигурност се крие в особената институционална уредба, в която се намира Пуерто Рико. Като общност – или де факто колония – на Съединените щати, Пуерто Рико и неговите публични корпорации не могат нито да се обърнат към МВФ за спасителен заем, както направиха номинално „суверенни“ нации като Гърция и Португалия през последните години, нито да подадат молба за фалит по глава 9 в САЩ, като държавни общини като Детройт и Стоктън, Калифорния. имат.
Резултатът е да оставим страната в някаква правна и финансова безизходица, от която единственото възможно измъкване е или спасяване от федералното правителство, или едностранно спиране на плащанията по дълга. Тъй като първото не изглежда да се случи (поне не засега), второто е почти неизбежно. Експертите масово смятат, че още предстоят пропуснати плащания.
Когато става въпрос за пари обаче, се натъкваме на реален причината, поради която кредиторите на САЩ бяха толкова неохотни да се намесят: защото Пуерто Рико просто не изпълни задълженията си към собствения си народ. Неплащането на 1 август беше строго ограничено до облигации, държани от Публичната финансова корпорация, в която почти 900,000 XNUMX бедни и предимно селски пуерториканци – безсилни пенсионери и дребни спестители – са инвестирали спестяванията си чрез местния си кредит с нестопанска цел съюзи.
Като един от тях просто казано The New York Times, „те ми казаха, че това е безопасно, че правната защита е силна. Казаха ми, че това е най-доброто място да вложа парите си и аз им се доверих.“
Но облигациите не бяха сигурни и на онези, които ги продадоха, не можеше да се вярва. Това, което повечето пуерторикански спестители и пенсионери не знаеха, беше, че неудобният правен статут на техния остров според американското законодателство е позволил на големите играчи на Уолстрийт ефективно да превърнат родината им в казино. Тъй като правителството на Пуерто Рико имаше остра нужда от външно финансиране и тъй като публичните му облигации се управляват от така нареченото „правило за тройно освобождаване“, което освобождава лихвата върху тях от всички градски, щатски и федерални данъци в континенталната част на Съединените щати , банките видяха потенциален бум на пазара.
Като Ерик Драйтсър пише за teleSUR в деня преди по подразбиране:
Barclays, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America-Merrill Lynch и много други се втурнаха да гарантират масивни заеми под формата на покупки на облигации, за да се обърнат и продадат тези облигации на хедж фондове и други инвеститори в САЩ и по света, като по този начин печелят огромни печалби от таксите за подписване. По същество банките на Уолстрийт влязоха с огромен капитал, след което прехвърлиха риска върху други спекуланти, като същевременно правеха страхотни печалби като посредници.
Мениджърите на хедж фондове очевидно са се опиянили от високите доходи, нулевите данъци, високите отстъпки и силните конституционни защити, които предлагаха тези пуерторикански облигации. Едва през 2014 г. Джефри Гундлах от DoubleLine Capital Препоръчан инвестирането в Пуерто Рико като негова „най-добра идея“, докато Джон Полсън – който спечели известност със спекулативните си залози в Гърция през последните години – дори похвали икономически умиращата дългова колония на САЩ като „Сингапур на Карибите“.
Сега, това, което до голяма степен остана неспоменато в медиите след дефолта, е правителството на Пуерто Рико направих, в същия ден, изплати по-голямата част от своите близо 500 милиона долара други задължения към големите хедж фондове и други институционални инвеститори. С други думи по подразбиране беше a стратегически решение на правителството на Пуерто Рико – вероятно предприето под натиска на самите хедж фондове – за избягване на загуба на достъп до бъдещи кредити.
Като журналист за The Independent обобщени ситуацията: „Някои нарекоха неплатежоспособността от 58 милиона долара пресметнато усилие, тъй като Пуерто Рико плати на „големите“ със законната власт да съди, докато подмени кредиторите с нисък риск в собствения си двор.“ Или, както Джеймс Хенри, инвестиционен учен в Колумбийския университет, сложи го:
Те са избирателно неизпълнени. Те не изпълняват задълженията си по публично търгувани неща и се опитват да договорят частни споразумения с хедж фондове. Хедж фондовете имат голямо влияние в правителствата и вероятно остават зад кулисите, за да помогнат да се повлияе на това кой ще получи парите обратно. Ако Пуерто Рико някога поиска отново да вземе заеми, те трябва да върнат парите на тези момчета. Това е подходът на лешояда.
Междувременно, въпреки че не може да кандидатства за спасяване от МВФ, правителството на Пуерто Рико вече е извикало на помощ трима бивши служители на МВФ, включително бившия заместник-главен икономист на фонда Ан Крюгер, за съвет как да процедира. в да докладва публикувани в края на юни, тримата съветници призоваха правителството да уволни хиляди учители, да затвори училища, да увеличи данъците върху имотите, да спре минималната заплата и да намали наполовина размера на платените отпуски.
Тогава може би неизпълнението на Пуерто Рико не е толкова различно от неизпълнението на Гърция в крайна сметка. Едва месец след като официални лица от еврозоната включиха Гърция като де факто икономически протекторат, американските инвеститори изглежда са непреклонни да изискват същата дисциплина от собствената си дългогодишна дългова колония. Неизпълнението, изглежда, е добре – стига банкерите и лешоядите да бъдат изплатени.
Джеръм Рус е докторант по международна политическа икономия в Европейския университетски институт и основен редактор на Списание ROAR. Следвайте го в Twitter на @JeromeRoos.
ZNetwork се финансира единствено чрез щедростта на своите читатели.
ДАРЕТЕ