當她的丈夫在橢圓形辦公室任職時,勞拉·布希發起了一項在全國範圍內提高識字率的倡議。不幸的是,我們國家的首都沒有做出類似的努力來促進運算能力。自 6 月就業數據發布以來的一周內,政治家和評論員對刺激計劃的討論就反映了這一點。
共和黨人急於宣布刺激計劃失敗,民主黨人堅稱該計劃只是需要更多時間,並指出大部分資金尚未花完。這兩種說法都經不起三年級算術的檢驗。
基本的故事是,刺激太小、太純粹、太簡單。即使歐巴馬政府對經濟衰退嚴重程度的預測被證明是準確的,這個數字也太小了。然而,由於經濟衰退的程度比他們預期的要嚴重得多,刺激措施的不足就更大了。
這是數字。目前失業率為 9.5%,到夏末幾乎肯定會突破 10.0%。明年初可能會達到 11.0%,但我們只計算 10.0% 的數字。
失業率目標不應高於5.0%。 (2000年全年平均失業率為4.0%。)這使得實際失業率與我們的就業目標之間存在5個百分點的差距。根據經驗,GDP每成長2個百分點,失業率就會降低1個百分點。這意味著,為了實現 5% 失業率的目標,我們必須將 GDP 增加 10%,即 1.5 兆美元。
不同類型的刺激有不同的乘數效應。一般估計,一美元的額外支出會產生約1.5 左右的乘數效應,這意味著我們在政府專案上每花費一美元,GDP 就會增加1.50 美元,因為我們僱用的人外出消費工資,創造新的收入。
減稅的乘數效應通常估計在 0.9 左右或更低。這意味著 1 美元的減稅最終將使 GDP 增加約 90 美分。與道路建設或醫療保健等支出不同,減稅不會直接產生需求。只有當人們出去花掉減稅的錢時,它才會產生需求。由於減稅的大部分都會被節省下來,減稅的刺激效果幾乎總是小於直接支出的效果。
好吧,如果我們每年的 GDP 缺口為 1.5 兆美元,而我們決定透過支出來填補,那麼我們每年需要大約 1 兆美元的額外支出。或者,如果我們試圖透過減稅來填補缺口,我們每年將需要 1.65 兆美元的減稅。在取消了以後幾年的支出以及替代性的最低稅收修復之後,歐巴馬的一攬子計劃每年提供約 300 億美元的刺激資金。這顯然是不夠的。
當共和黨人大肆宣傳六月就業數據並說刺激措施不起作用時,就像肥胖者抱怨節食和運動不起作用,因為他在放棄甜點並在街區散步後仍然超重。他們似乎忽略了這裡的一個嚴重性問題。
「給它時間」的工作人員的情況也好不了多少。雖然迄今為止只有約 15% 的刺激措施已經付諸實施,但支出率才是最重要的。
簡而言之,假設我們將以每月 600 億美元的速度支出 2 億美元的兩年刺激計劃。假設我們已經提高到這個支出率,那麼到 25 月我們就達到了每月 25 億美元的支出率。雖然到 15 月底我們確實只支出了刺激方案的 2010%,但支出率不會比目前的水平大幅增加。這意味著,無論我們預期刺激方案對月度消費和產出有何促進作用,我們現在都看到了。這種提振將持續到 XNUMX 年,但今後我們將不會從刺激措施中獲得額外的提振。
刺激支出的實際情況有些複雜,但這個簡單的故事抓住了基本狀況。尚未啟動的新項目帶來的額外推動不會對經濟狀況產生重大影響。
簡而言之,我們迫切需要另一個大劑量的刺激。不幸的是,華盛頓的政治家和專家要么太無知、太不誠實,要么不敢談論這個經濟所需的 2 兆美元的刺激措施。結果,由於持續的經濟管理不善,數以千萬計的人將失去工作和/或家園。在經濟政策圈裡,管理不善是一種工作資格,而不是一種過錯。
——本文由《衛報無限》於 13 年 2009 月 XNUMX 日發表。
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